賈皎月

繼《哪吒》之后，又一部電影引爆資本市場。

7月30日，據(jù)貓眼專業(yè)版統(tǒng)計，截至當天下午16時，電影《南京照相館》的票房逼近7億元，超過進口片《侏羅紀世界：重生》，強勢登頂今年暑期檔票房排行榜首位。

另據(jù)貓眼專業(yè)版預測，《南京照相館》的票房預計將達到37.52億元。若能達到這一票房預期，該片票房將直逼《孤注一擲》的38.49億元，成為導演申奧繼前作之后又一部票房突破30億元的力作。

受到該片票房飄紅的影響，作為影片出品方之一的幸福藍海連續(xù)三個交易日漲停，近五個交易日股價翻倍。7月30日，幸福藍海再度封漲20%，最新股價報25.32元/股，總市值94.34億元。

同時，影視股也全線走強。7月30日，金逸影視、慈文傳媒均漲停，北京文化、上海電影漲超5%，影視ETF上漲超1%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，全市場僅有同泰慧利一只基金重倉幸福藍海，位居第九大重倉股。二季報顯示，該基金在TMT（科技、媒體、通信）內(nèi)部進行了全面換倉，從以芯片為代表的硬科技，轉(zhuǎn)向以游戲、影視為代表的傳媒股，除了幸福藍海外，該基金還重倉了中文在線、歡瑞世紀以及冰川網(wǎng)絡、盛天網(wǎng)絡、電魂網(wǎng)絡等游戲股。

放眼全市場，重倉影視股的主動權益基金也并不多，相關產(chǎn)品屈指可數(shù)。比如泰信行業(yè)精選重倉了萬達電影、上海電影、奧飛娛樂，嘉實文體娛樂重倉了光線傳媒、上海電影，此外還有交銀啟道、交銀啟欣、農(nóng)銀匯理工業(yè)4.0等基金單獨重倉了光線傳媒，銀華體育文化、銀河文體娛樂、銀河消費驅(qū)動等基金單獨重倉了上海電影。

值得一提的是，雖然公募基金對影視傳媒板塊長期處于低配狀態(tài)，但在今年二季度出現(xiàn)了環(huán)比提升。中金公司的研報顯示，2025年二季度，基金對傳媒板塊維持低配，但偏好環(huán)比有所提升，在主動偏股型基金的重倉持股中，傳媒板塊比重為1.38%，較2025年一季度環(huán)比提升0.49個百分點，但基金持倉占比與整體市值占比仍有0.26個百分點的差距。

比如，二季度全市場有41只基金重倉光線傳媒，相比一季度增加6只；11只基金重倉萬達電影，相比一季度增加5只；3只基金重倉金逸影視，而該個股此前一季度沒有基金重倉。

同泰慧利的基金經(jīng)理陳宗超、麥健沛表示，需求層面，國內(nèi)精神消費的興起提供了廣闊的市場，《黑神話：悟空》《哪吒2》《流浪地球》等銷售或票房紀錄的刷新，均證明了這一點；技術層面，AI技術在快速演進迭代，但仍未完善，比如大模型的幻覺問題等，這就需要容錯率相對高的場景才能更快地讓技術落地，以短劇和游戲為代表的泛娛樂場景用戶的相對寬容，更有利于新技術快速落地。

“在2025年，我們見證了影視傳媒行業(yè)的質(zhì)變，這不僅體現(xiàn)在票房數(shù)字上，更在于文化軟實力的全球輸出。以《哪吒2》《南京照相館》為代表的電影作品，憑借其獨特的敘事手法、精湛的技術制作以及深厚的文化底蘊，在國內(nèi)外市場均取得了前所未有的成功，不僅證明了中國電影工業(yè)體系的成熟與進步，也是中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展、科技創(chuàng)新能力顯著增強以及文化產(chǎn)業(yè)快速迭代的結果?！鄙虾Ｄ彻蓟鸾?jīng)理表示。

展望后市，該基金經(jīng)理建議投資者關注技術突破，特別是5G、云渲染技術和AI應用對文娛產(chǎn)品生產(chǎn)效率、質(zhì)量和傳播范圍的改變，特別是借鑒現(xiàn)代工業(yè)化生產(chǎn)體系中產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同理念，對IP進行系統(tǒng)化開發(fā)的公司，密切關注那些具備創(chuàng)新能力、擁有豐富IP儲備及強大運營能力的企業(yè)，期待在中國文化軟實力不斷強化的過程中，捕捉到更多的投資機會。

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