張淑慧

府庫第1040期基金投顧觀察原創(chuàng)內(nèi)容

手上拿著現(xiàn)金，現(xiàn)在選擇如何投資理財(cái)并不容易

過去幾年里，投資者面臨的投資環(huán)境發(fā)生了明顯變化。銀行定期存款的收益率一路走低，甚至跌破1%，長期以來被視為最安全、最簡單的投資方式，現(xiàn)在的收益很難讓人滿意。與此同時，債券市場的收益也同樣縮水，在去年大幅透支未來債券收益的情況下，純債基金、短債基金年化收益率普遍降到2%左右，一些傳統(tǒng)穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品也不再具備吸引力。

年輕投資者曾經(jīng)熱衷于余額寶這樣的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，但如今余額寶的收益率也降到了只有1%。據(jù)螞蟻財(cái)富2025年4月發(fā)布的數(shù)據(jù)，約有937萬名90后和00后投資者，已經(jīng)開始轉(zhuǎn)而采用貨幣基金、短債基金和黃金ETF組合（被稱為“新三金”）來替代單一的余額寶，以尋求更好的流動性和稍高的收益。這些投資組合雖然在理論上能提供更加均衡的風(fēng)險(xiǎn)收益，但真正能否長期達(dá)到投資者的預(yù)期回報(bào)，還充滿不確定性。

另一種值得關(guān)注的現(xiàn)象，是近年來興起的提前還貸潮。根據(jù)《證券時報(bào)》等媒體報(bào)道，由于理財(cái)收益率持續(xù)下降，很多房貸客戶發(fā)現(xiàn)還貸成本已經(jīng)高于投資理財(cái)?shù)幕貓?bào)，因此越來越多家庭選擇提前還貸。這種現(xiàn)象甚至在一些一線城市形成了“提前還貸預(yù)約排隊(duì)”的局面，比如廣州的王女士，她選擇了一次性提前還款100萬元，直接省下了幾十萬元的利息。

銀行的現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品越來越不吸引人了，這部分錢開始搬家了。根據(jù)券商中國和普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，僅今年6月份，規(guī)模最大的14家銀行理財(cái)公司，現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模就減少了5500多億元。從年初算到現(xiàn)在，這類現(xiàn)金產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)縮水了大約8000億元。而把時間拉長一點(diǎn)看，自2023年底到現(xiàn)在，整個現(xiàn)金類理財(cái)?shù)囊?guī)模已經(jīng)下降了近1.8萬億元。

這背后的原因也很簡單，收益確實(shí)太低了。到今年6月份，這類現(xiàn)金管理理財(cái)產(chǎn)品的年化收益普遍只有1.43%左右，比很多短債基金甚至定期理財(cái)?shù)氖找娑歼€要低一點(diǎn)。對于投資者來說，尋找更高回報(bào)的訴求越來越明顯了。

與此同時，銀行理財(cái)公司似乎也意識到了這個問題，他們開始嘗試不同的投資方向，尤其是指數(shù)基金（ETF）這些東西變得火熱起來了，多家理財(cái)公司公開表示會拿出更多的錢直接或間接地去買指數(shù)基金，布局更接近股市的資產(chǎn)。另外，有些理財(cái)公司甚至開始參加新股的申購，包括港股和A股的IPO基石投資。

現(xiàn)在手里握著現(xiàn)金的人，很多都不再簡單地把錢放在現(xiàn)金理財(cái)里，而是開始跟著銀行理財(cái)?shù)膭幼?，把錢往那些收益更可能高一些的地方去轉(zhuǎn)移。這種情況已經(jīng)成為最近銀行理財(cái)市場里比較明顯的趨勢。

基于上面的情況下面，咱們再來看看市場的狀態(tài)。近幾年非常受到青睞的是紅利類資產(chǎn)，今年的銀行股就特別突出，在收益率比較低的情況下，這些資產(chǎn)的股息率就變成非常吸引人的特征了。而最近整體股票市場也逐步改善，上證指數(shù)突破3500點(diǎn)，趨勢和市場情緒都不錯。

如果股市的投資價值被越來越多的人，那未來的行情還是很值得期待的。

前面我整理過文章《上證指數(shù)歷史第5次突破3500點(diǎn)，之前4次都是怎樣的？》，市場超過3500點(diǎn)的時候并不多，一共只有4次，3次時間是比較長的。每一次背后的邏輯都有不同，具體的原因往往在行情結(jié)束之后，回過頭來去分析才能有一個比較完整的結(jié)論。

但當(dāng)下行情真真實(shí)實(shí)是突破了3500點(diǎn)，并且比較強(qiáng)勢的在3500點(diǎn)之上震蕩上行，當(dāng)場內(nèi)的投資者逐步達(dá)成了共識，“3500點(diǎn)真的站穩(wěn)了”，行情又會接著往下一個階段發(fā)展。

如果真的在一波大行情的趨勢上，別輕易下車，咱們一起坐穩(wěn)看行情的演繹。

府庫投顧觀察

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