來源：上海證券報微信公眾號

當行業(yè)集中檢修與產能永久性退出形成疊加效應，即便身處傳統(tǒng)消費淡季的7月，甲乙酮市場仍上演了一波“急速拉漲”行情，一個月價格飆漲30%，引發(fā)市場廣泛關注。

甲乙酮是一種優(yōu)良溶劑，在鞋膠、油漆、PU漿料、電子清洗等行業(yè)有著廣泛應用；同時，甲乙酮也用于化工合成，是制備醫(yī)藥、農藥等的重要原料。

多位業(yè)內人士指出，當前雖處行業(yè)淡季，但價格的迅猛上漲清晰反映出近期供需關系的顯著變化，并將深刻影響后續(xù)市場走勢。卓創(chuàng)資訊分析師徐時楠預測：“8月份，甲乙酮工廠產量預計繼續(xù)下降，供應偏緊態(tài)勢難以緩解，價格有望進一步上漲。”

供給驟減打破行業(yè)供需平衡

近期，化工市場中甲乙酮價格走勢異常強勁。生意社數據顯示，短短一個月，國內甲乙酮價格從6月低點6400元/噸飆升至8300元/噸，累計漲幅約30%，價格修復速度遠超市場預期。

“此次甲乙酮價格大幅上揚，核心原因在于供求關系發(fā)生根本性轉變?！卑阶稍僀EO兼首席分析師張毅對記者表示，從供應端看，多家企業(yè)相關裝置集中進入停產檢修階段，疊加殼牌位于歐洲的甲乙酮裝置永久關停，導致全球供應量短時間內大幅收縮；而需求端，國內市場需求穩(wěn)定，海外市場需求亦呈增長態(tài)勢，供需雙重作用下，價格上揚符合市場規(guī)律。

近期行業(yè)集中檢修潮成為供應收縮的直接推手。

第三方數據平臺顯示，6月30日，行業(yè)龍頭齊翔騰達對旗下6萬噸裝置啟動例行停車檢修，預計時長60天；進入7月，安徽中匯發(fā)4萬噸/年裝置于7月10日停產，東明梨樹4萬噸/年甲乙酮裝置于7月28日加入檢修行列。此外，蘭州石化3萬噸/年裝置自5月22日起停車，寧波金發(fā)4萬噸/年裝置更是自2024年1月23日起持續(xù)停車。宇新股份相關人士也表示：“自今年6月27日起，子公司10萬噸丁酮（甲乙酮）裝置低負荷運行?！?/p>

目前，行業(yè)累計減產裝置規(guī)模達31萬噸，占國內總需求量的35%以上，導致行業(yè)開工率持續(xù)走低。另據卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，7月中下旬國內甲乙酮裝置開工負荷僅為54.35%。

“如此大規(guī)模且集中的裝置停車，使市場供應短期內迅速收緊。而甲乙酮庫存周期僅1-2周，短期缺口無法通過進口彌補，價格彈性被極度放大?！敝袊髽I(yè)資本聯盟副理事長柏文喜分析。

此外，近期殼牌歐洲甲乙酮裝置永久關停，德國羅地亞、SASOL公司也均停工超過一年，三家企業(yè)涉及甲乙酮產能超20萬噸。歐洲作為重要化工消費市場，供應能力下降促使需求向外轉移，中國作為全球最大甲乙酮生產國，成為承接這部分需求的重要力量。

柏文喜認為：“國際市場需求涌入進一步加劇國內供應緊張，同時國際供應收縮信號刺激下游提前囤貨，加速了價格上漲?！?/p>

后續(xù)仍有上漲空間

行業(yè)龍頭率先受益

公開資料顯示，中國擁有全球約70%的甲乙酮產能，總計約100萬噸，此前國內實際供給量約88萬噸，供需處于略有過剩的弱平衡狀態(tài)。

多位業(yè)內人士認為，近期企業(yè)集中停產檢修打破了這一平衡。盡管8月通常為甲乙酮市場傳統(tǒng)淡季，但在供應端強力收縮背景下，價格仍有望延續(xù)上漲趨勢。

徐時楠預計：“8月份，華南裝置仍將低負荷運行，疊加山東及西北地區(qū)部分工廠停車，供應端將進一步收緊，利好市場價格?！本唧w來看，華南市場貨源預計減少4000噸，華東碼頭貨源因西北及山東裝置減產預計減少4500噸。

柏文喜則指出：“若9月前無新增產能補充，甲乙酮價格或維持高位?！彼瑫r提醒，后續(xù)需重點關注國內裝置復產進度、歐洲對中國貨源的采購強度，以及原油價格波動對成本端的傳導影響。

在這輪價格上漲行情中，行業(yè)龍頭企業(yè)將率先受益。以齊翔騰達為例，作為山東能源集團控股的國有上市企業(yè)，其是全球最大的甲乙酮生產企業(yè)，依托穩(wěn)定的產能釋放和出口優(yōu)勢，在供需緊張的市場格局中有望進一步提升份額，享受價格上漲紅利。

公司相關負責人對記者表示：“公司甲乙酮產能26萬噸/年，當前除6萬噸裝置處于例行檢修外，其余20萬噸裝置運行正常。同時，公司甲乙酮產品出口業(yè)務穩(wěn)定，今年上半年出口量占國內總出口量的55%左右。”

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