作者：嘉盛集團資深分析師JerryChen
在上周非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅爆冷以及美聯(lián)儲人事變動之后，美元能否延續(xù)反彈成為了市場中最大的疑問。此外，本周還需要關(guān)注美國服務(wù)業(yè)PMI和美股財報對市場的影響。
上周市場回顧
上周特朗普宣布了對大部分主要經(jīng)濟體的最新關(guān)稅稅率，其中包括對歐盟的15%，加拿大35%、印度25%、瑞士39%等。除了中美之外，關(guān)稅2.0的走向已經(jīng)基本清晰。但這并沒有動搖市場的信心，直到上周五風云突變。
非農(nóng)報告顯示美國就業(yè)市場快速降溫。美國7月僅新增7.3萬就業(yè)人口，低于預(yù)期的11萬，更令人擔憂的是5和6月的就業(yè)人數(shù)合計下調(diào)了25.8萬人，且今年以來所有數(shù)據(jù)均遭到下修。特朗普一氣之下宣布解雇勞工統(tǒng)計局局長，該部門負責發(fā)布就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡化和真實性問題導(dǎo)致美元指數(shù)和美股周五跳水。三大股指最終在歷史高點附近周線回落，上周出爐的科技股財報好壞不一。
美聯(lián)儲上周四維持利率不變符合市場預(yù)期，但有9票贊成，2票反對，1人缺席。這是1993年以來美聯(lián)儲會議中首次有兩位理事（沃勒和鮑曼）投下反對票，而這兩人都是由特朗普所任命，體現(xiàn)出在“外部因素”的干擾下美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧正在加劇。發(fā)布會上，鮑威爾重申要根據(jù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定利率前景。
美聯(lián)儲的決議并沒有引起太大的市場波瀾。導(dǎo)致美元指數(shù)周五在100關(guān)口承壓回落的另一個因素是美聯(lián)儲的人事變動。
美聯(lián)儲理事庫格勒宣布將于8月提前離任（她缺席了上周會議的投票），她原定的任期是到2026年1月，這對于一直期望降息的特朗普來說是千載難逢的機會。美聯(lián)儲理事會共有七個席位，全部為永久票委，特朗普接下去需要提名一名新的理事完成庫格勒的剩余任期（需參議院通過），市場猜測這一人選可能最終接任美聯(lián)儲主席，至少能在現(xiàn)階段對美聯(lián)儲決策施加更大影響?，F(xiàn)任主席鮑威爾的任期將于明年5月結(jié)束。美聯(lián)儲的獨立性持續(xù)遭遇考驗。
綜合上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)和人事變動因素，美聯(lián)儲9月降息概率升至90%。
非美貨幣上周普遍承壓但周五顯著反彈，其中美/日周五下跌2.2%至147.40。日本央行上周會議中明確提及潛在的通脹風險，為年內(nèi)繼續(xù)加息做出了鋪墊。利率市場押注的9月加息概率超過50%。
黃金周線小幅上漲收于3363美元。WTI原油反彈在70美元附近受阻周線收于67美元，OPCE+周末宣布9月增產(chǎn)54.7萬桶/日。
本周展望
· 美國7月服務(wù)業(yè)PMI—周二22：00
這是本周較為清淡的財經(jīng)日歷中最為重要的數(shù)據(jù)，預(yù)計從50.8升至51.5。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)或能暫緩美元的壓力，但很難真正解除市場對數(shù)據(jù)可信度的擔憂。
· 英國央行利率決議—周四19：00
市場普遍預(yù)期英國央行本周將會降息25個基點至4%，但投票分布可能出現(xiàn)明顯分歧。英國通脹率仍高達3.6%，但較高的失業(yè)率是央行無法忽視的問題。
· 美股財報
在科技巨頭的財報公布之后，本周將看到Palantir、AMD、Uber、禮來等最新業(yè)績，此外還可以關(guān)注豐田和諾和諾德，受關(guān)稅戰(zhàn)影響后者股價上周暴跌32%。
XAUUSD黃金4小時
來源：TradingView，F(xiàn)orex.com黃金目前處于3270（100日均線）-3430（前高）的震蕩區(qū)間之中，均線排列暗示金價處于相對均衡水平。
考慮到經(jīng)濟數(shù)據(jù)、降息前景和美聯(lián)儲獨立性等多方面的影響，美元指數(shù)或在100下方繼續(xù)承壓，這是黃金潛在的利好。周五收盤的看漲形態(tài)有望在短線幫助多頭維持沖擊3375以及3400的信心。下行方向，若跌破3330/40區(qū)域或進一步對短線超買指標進行修正，金價恐震蕩下行考驗3300以及3270美元。
黃金一周隱含波動率為16.64%，基本和上周持平，暗示金價本周大概率在3283.99-3442.27之間波動，即上周五收盤價上下各79美元的區(qū)間。
NASDAQ納斯達克100指數(shù) 4小時
來源：TradingView，F(xiàn)orex.com經(jīng)過了上周五的下挫后，納指在4小時圖上再次接近了200MA，周一早盤在此小幅回升。美聯(lián)儲降息概率的升高有望幫助指數(shù)短線展開反彈，上方首先關(guān)注23000-23200區(qū)域。
但目前無法忽視的是指數(shù)在周線圖上形成的初步的反轉(zhuǎn)信號，若本周反彈進展不順甚至跌破圖中關(guān)鍵均線，則需更多留意延續(xù)下行調(diào)整的可能性。
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