本報記者 彭 妍

曾憑借流動性與穩(wěn)健收益成為低風險偏好人群首選的現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，在利率下行趨勢下收益優(yōu)勢漸弱。與此同時，日開型理財產(chǎn)品憑借靈活特性與收益潛力，已成為活錢理財市場的新選擇。

蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，從當前趨勢判斷，日開型理財產(chǎn)品的崛起或成為長期趨勢。從需求端來看，低利率環(huán)境下，投資者對活錢管理的需求持續(xù)增長。日開型理財產(chǎn)品憑借靈活性與收益潛力，能更好地契合這一需求。從供給端來看，理財子公司通過產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)對資產(chǎn)荒，日開型理財產(chǎn)品憑借中短久期策略和多元資產(chǎn)配置，有望成為承接存款搬家資金的重要載體。

現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品近期呈現(xiàn)規(guī)模與收益雙降態(tài)勢。普益標準統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，該類產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量為2237款，存續(xù)規(guī)模為6.88萬億元，較去年年底的7.31萬億元減少超4300億元；收益方面，截至今年6月末，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品今年以來平均年化收益率為1.54%，較去年年底下降33個基點。

在此背景下，日開型理財產(chǎn)品憑借自身優(yōu)勢成為投資者的替代選擇。某國有大行理財經(jīng)理向記者介紹，這類產(chǎn)品每日開放申贖、起購金額靈活，且投資范圍更廣，收益表現(xiàn)略高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。從過往業(yè)績看，近期收益尤為亮眼，部分產(chǎn)品近1個月的年化收益率超3%。其核心優(yōu)勢在于此類產(chǎn)品能在控制風險的前提下提升收益空間，較好平衡了用錢方便與收益可觀的需求。

從產(chǎn)品屬性來看，日開型理財產(chǎn)品（每日開放式凈值型理財產(chǎn)品）指每個交易日開放申贖的開放式產(chǎn)品，通常無最低持有期限制。它與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品雖均適合“零錢打理”，具備申贖靈活、流動性強的特點，但在贖回機制、投資范圍、估值方式等方面存在明顯差異。

數(shù)據(jù)直觀反映出日開型理財?shù)氖袌鰺岫龋簱?jù)普益標準統(tǒng)計，截至今年6月末，該類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達10.92萬億元，存續(xù)產(chǎn)品5200款；今年以來平均年化收益率為1.8769%，在現(xiàn)金管理類理財遇冷的當下，日開型理財已然成為活錢理財市場的突出亮點。

“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益下行、日開型理財產(chǎn)品成為市場新寵，是當前金融市場多重因素共同作用的體現(xiàn)?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，具體來看，日開型理財產(chǎn)品每日開放申贖，流動性強，適配短期資金管理需求；投資范圍包含中短久期債券等資產(chǎn)，收益潛力高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品；同時，監(jiān)管對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的限制不斷加強，如規(guī)模管控、投資范圍收緊、久期限制等，推動投資者轉(zhuǎn)向替代選擇。

上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日報》記者采訪時表示，日開型理財產(chǎn)品的優(yōu)勢體現(xiàn)在多個方面：底層資產(chǎn)覆蓋范圍比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品更廣，設(shè)置了靈活的申贖規(guī)則，風險等級多為中低風險或中風險，且通過優(yōu)化投資策略和日常管理強化了凈值波動管控，這些特點精準契合了投資者尋找存款替代產(chǎn)品的現(xiàn)實需求。

高政揚表示，未來，在存款利率下行背景下，銀行及理財子公司需持續(xù)優(yōu)化服務(wù)，進一步提升客戶服務(wù)質(zhì)效。首先，在日開型理財產(chǎn)品設(shè)計上，需進行分層設(shè)置，針對不同客群的風險偏好細化產(chǎn)品線。其次，加速豐富產(chǎn)品線，優(yōu)化流動性管理工具，同時提升資產(chǎn)配置能力，在控制風險的前提下增厚產(chǎn)品收益。最后，在客戶服務(wù)上，應(yīng)積極從銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向陪伴式服務(wù)，借助科技賦能提升服務(wù)能力與效率，優(yōu)化客戶體驗，增強客戶黏性。

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