商業(yè)
馬小跳背叛我了
遠(yuǎn)超普通患者的支付能力
楊亮
4小時(shí)前
誰(shuí)能先把CART：成、本砍半
2025-08-04 01:54:43
21076
本文來(lái)自微信公眾號(hào)：和觀醫(yī)療，作者：和光觀察，原文標(biāo)題：《創(chuàng)新藥洞察（一）：CAR-T企業(yè)的支付突圍與價(jià)值解析》《創(chuàng)新藥洞察（二）：9家CAR-T企業(yè)技術(shù)路線PK，誰(shuí)能率先把成本砍半？》，題圖來(lái)自：AI生成
當(dāng)醫(yī)藥研發(fā)進(jìn)入“第四代革命”，細(xì)胞治療（尤其是CAR-T療法）正以顛覆性力量重塑癌癥治療格局——它不再是實(shí)驗(yàn)室里的概念，而是實(shí)實(shí)在在讓復(fù)發(fā)/難治的腫瘤患者實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期緩解的“活藥物”。
與此同時(shí)，港股生物創(chuàng)新藥板塊持續(xù)成為國(guó)內(nèi)外資本關(guān)注的焦點(diǎn)，2024年以來(lái)，細(xì)胞治療領(lǐng)域的BD交易金額突破50億美元，一批中國(guó)創(chuàng)新藥企通過(guò)自主研發(fā)與國(guó)際合作，正從“追隨者”向“領(lǐng)跑者”躍遷。
分析初衷：站在細(xì)胞治療時(shí)代拐點(diǎn)，解碼創(chuàng)新藥投資邏輯
國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥的發(fā)展已駛?cè)肟燔嚨溃簭陌悬c(diǎn)創(chuàng)新到技術(shù)突破，從臨床數(shù)據(jù)驚艷到商業(yè)化落地，一系列BD項(xiàng)目（如授權(quán)合作、聯(lián)合開發(fā)）凸顯了創(chuàng)新藥企即將開啟的“價(jià)值創(chuàng)造時(shí)代”。但機(jī)遇背后，風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)并存：誰(shuí)能在這場(chǎng)細(xì)胞治療浪潮中占領(lǐng)潮頭？答案不僅取決于技術(shù)領(lǐng)先性，更依賴對(duì)臨床數(shù)據(jù)、技術(shù)迭代、成本控制、市場(chǎng)準(zhǔn)入與政策環(huán)境的綜合判斷。
正基于此，筆者在前著的《首年商保創(chuàng)新藥目錄：CAR-T談判的核心關(guān)注點(diǎn)解析》之后，繼續(xù)深度分析——聚焦中國(guó)CAR-T研發(fā)的9家企業(yè)，拆解技術(shù)、成本、市場(chǎng)準(zhǔn)入與支付、出海的底層邏輯，為關(guān)注港股生物藥及醫(yī)藥創(chuàng)新BD的投資者提供參考。
CAR-T市場(chǎng)現(xiàn)狀：高成本與支付困境的“量?jī)r(jià)博弈”，破局機(jī)會(huì)在哪？
當(dāng)前CAR-T市場(chǎng)正面臨關(guān)鍵矛盾：療效顯著但價(jià)格高昂，患者需求迫切但支付能力有限，這也是未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)規(guī)模化普及的核心破局點(diǎn)。
從價(jià)格端看，已上市的CAR-T產(chǎn)品單療程費(fèi)用普遍在百萬(wàn)元，如合源生物（納基奧侖賽）的99.9萬(wàn)元、藥明巨諾（瑞基奧侖賽的129萬(wàn)元），遠(yuǎn)超普通患者的支付能力。從需求端看，以復(fù)發(fā)/難治性多發(fā)性骨髓瘤為例，中國(guó)年新發(fā)病例約2.5萬(wàn)人[1，4，14]，非霍奇金淋巴瘤年新發(fā)病例約6萬(wàn)[2，7，8]，這些患者對(duì)CAR-T療法有強(qiáng)烈需求，但高昂價(jià)格讓多數(shù)人望而卻步。
付體系成為關(guān)鍵變量：短期內(nèi)，商業(yè)健康保險(xiǎn)是主要支撐，但目前僅有42%（78款[15]）的惠民保保障方案中明確將CAR-T納入報(bào)銷，且非既往癥患者賠付比例均值為71%[15]，既往癥患者賠付均值則僅為32%[15]，保障水平有限；
中長(zhǎng)期看，只有當(dāng)價(jià)格降至30萬(wàn)元以下，基本醫(yī)保才可能納入，實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”。因此，企業(yè)能否通過(guò)技術(shù)迭代降低成本、通過(guò)適應(yīng)癥擴(kuò)展擴(kuò)大患者規(guī)模，直接決定了在“量?jī)r(jià)博弈”中的勝負(fù)。
CAR-T價(jià)格的核心：技術(shù)迭代如何破解成本密碼？
CAR-T價(jià)格昂貴的本質(zhì)是“個(gè)性化+高技術(shù)壁壘”的生產(chǎn)模式。但技術(shù)迭代正在打開成本下降空間，核心影響因素包括：
1.載體技術(shù)：從“病毒依賴”到“非病毒突破”
傳統(tǒng)CAR-T依賴慢病毒/逆轉(zhuǎn)錄病毒載體，生產(chǎn)周期長(zhǎng)（2—4周）、成本高（占總成本30%—50%）[16]。非病毒載體（如mRNA-LNP、電穿孔）無(wú)需病毒培養(yǎng)，可將載體成本降低30%—50%[17][18]，目前科濟(jì)制藥、藥明巨諾等企業(yè)已布局相關(guān)技術(shù)。
2.自體vs異體：從“一人一藥”到“批量生產(chǎn)”
自體CAR-T需為每位患者單獨(dú)制備，無(wú)法規(guī)?；?；異體CAR-T（通用型）可從健康供體提取T細(xì)胞批量改造，單患者成本可降至自體的1/3—1/2[19，20]。科濟(jì)制藥的THANK-uCAR?、合源生物的HY035等通用型平臺(tái)已進(jìn)入臨床前/早期臨床，是中長(zhǎng)期降本關(guān)鍵。
3.生產(chǎn)工藝：從“人工操作”到“自動(dòng)化提速”
傳統(tǒng)生產(chǎn)依賴人工操作，耗時(shí)14天以上；自動(dòng)化封閉系統(tǒng)（如科濟(jì)制藥CARcelerate?平臺(tái)）可將制備時(shí)間縮短至30小時(shí)，減少人力與試劑消耗，直接降低成本40%以上[21，22，23]。
系列文章分析框架：從技術(shù)到投資的全維度拆解
為系統(tǒng)性解析CAR-T投資機(jī)會(huì)，系列文章將從多個(gè)核心維度層層深入，最終對(duì)9家企業(yè)的投資潛力進(jìn)行總結(jié)。
1.技術(shù)迭代與成本控制
追蹤9家企業(yè)的核心技術(shù)路線（自體/異體、病毒/非病毒載體等），評(píng)估中長(zhǎng)期成本下降趨勢(shì)與潛力。
2.研發(fā)管線布局與市場(chǎng)潛力
結(jié)合流行病學(xué)數(shù)據(jù)，測(cè)算各研發(fā)管線，在研產(chǎn)品的適應(yīng)癥（如血液腫瘤、實(shí)體癌等）的潛在患者規(guī)模，判斷各家企業(yè)CAR-T產(chǎn)品中長(zhǎng)期的市場(chǎng)潛力規(guī)模。
3.藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)與市場(chǎng)準(zhǔn)入
在國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥醫(yī)保談判與商業(yè)健康險(xiǎn)補(bǔ)充的背景下，誰(shuí)家CAR-T產(chǎn)品更有機(jī)會(huì)取得市場(chǎng)準(zhǔn)入的優(yōu)勢(shì)？即基于制備成本控制能力，及研發(fā)管線的市場(chǎng)潛力分析，預(yù)判二者疊加形成的“成本-患者量”雙優(yōu)勢(shì)企業(yè)，誰(shuí)更可能在商保談判中更有優(yōu)勢(shì)取得“量?jī)r(jià)協(xié)議”，甚至進(jìn)入基本醫(yī)保談判的可能。
4.出海機(jī)會(huì)與國(guó)際化能力
從海外臨床同步性、技術(shù)自主性、國(guó)際合作等角度，評(píng)估產(chǎn)品在歐美/新興市場(chǎng)的拓展?jié)摿Α?/p>
5.商業(yè)化能力與投資關(guān)系
關(guān)注已上市產(chǎn)品銷售額、產(chǎn)能、渠道布局，以及投資關(guān)系對(duì)研發(fā)的支撐能力，規(guī)避商業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)。
9家核心企業(yè)的選取邏輯
系列分析聚焦的9家CAR-T企業(yè)，均來(lái)自NMPA/CDE的臨床研究與上市申請(qǐng)數(shù)據(jù)庫(kù)，是中國(guó)CAR-T研發(fā)的“第一梯隊(duì)”——包括已獲批上市6款CAR-T產(chǎn)品（如傳奇生物西達(dá)基奧侖賽、復(fù)星凱特阿基侖賽），5個(gè)進(jìn)入關(guān)鍵臨床/上市申請(qǐng)階段（如科濟(jì)制藥澤沃基奧侖賽），以及這9家企業(yè)的在研的CAR-T管線中產(chǎn)品。
9家CAR-T企業(yè)技術(shù)路線PK，誰(shuí)能率先把成本砍半？
CAR-T療法在癌癥治療領(lǐng)域的巨大潛力，但其百萬(wàn)的價(jià)格與有限的保險(xiǎn)支付形成了尖銳矛盾，嚴(yán)重阻礙了其廣泛普及。目前CAR-T的高成本源于其個(gè)性化定制的模式，為每位患者單獨(dú)制備細(xì)胞，使得成本難以分?jǐn)?。未?lái)，哪家企業(yè)能借助技術(shù)迭代，顯著降低成本，無(wú)疑將在市場(chǎng)準(zhǔn)入的激烈競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)，贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這也是投資者判斷企業(yè)投資價(jià)值潛力的關(guān)鍵所在。
1.細(xì)胞來(lái)源：自體CAR-Tvs異體（通用型）CAR-T
自體CAR-T：從患者自身外周血采集T細(xì)胞，經(jīng)基因修飾后回輸。這種“個(gè)體化定制”的方式安全性高，幾乎無(wú)免疫排斥風(fēng)險(xiǎn)，臨床驗(yàn)證也較為成熟，已上市的阿基侖賽、瑞基奧侖賽等均屬此類。不過(guò)，其制備周期長(zhǎng)達(dá)2—4周，成本極高，單劑成本常超百萬(wàn)，且約10%—20%的患者因自身T細(xì)胞質(zhì)量問(wèn)題無(wú)法制備合格產(chǎn)品。
異體（通用型）CAR-T：從健康捐贈(zèng)者的T細(xì)胞采集、批量修飾，可多次用于不同患者。它能實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，制備時(shí)間大幅縮短至1—3天[1]，成本有望降低50%—70%[2,3,4,5]。但面臨免疫排斥難題，需通過(guò)基因編輯敲除相關(guān)基因，技術(shù)難度高，長(zhǎng)期安全性也有待驗(yàn)證。
2.基因轉(zhuǎn)導(dǎo)載體：病毒載體vs非病毒載體
病毒載體：利用改造后的無(wú)致病性病毒作為“運(yùn)輸車”，將CAR基因?qū)隩細(xì)胞，常用慢病毒、逆轉(zhuǎn)錄病毒。其轉(zhuǎn)導(dǎo)效率高，可達(dá)70%—90%[7]，CAR蛋白表達(dá)持久。但生產(chǎn)復(fù)雜，成本高，單批次生產(chǎn)成本占CAR-T總費(fèi)用的30%—50%[6,8]，還存在“插入突變”[9]風(fēng)險(xiǎn)。已上市的多數(shù)CAR-T產(chǎn)品采用慢病毒載體。
非病毒載體：通過(guò)物理或化學(xué)方法，如mRNA、轉(zhuǎn)座子、電穿孔等將CAR基因?qū)隩細(xì)胞。安全性高，無(wú)病毒整合風(fēng)險(xiǎn)，成本僅為病毒載體的1/10—1/5[10]。然而，轉(zhuǎn)導(dǎo)效率較低，僅30%—60%，且CAR蛋白表達(dá)短暫。
3.細(xì)胞修飾方式：傳統(tǒng)CAR-Tvs基因編輯增強(qiáng)型CAR-T
傳統(tǒng)CAR-T：僅導(dǎo)入CAR基因，不改變T細(xì)胞其他基因，技術(shù)成熟、研發(fā)周期短。但T細(xì)胞易被腫瘤微環(huán)境抑制，還可能引發(fā)嚴(yán)重細(xì)胞因子風(fēng)暴，發(fā)生率可達(dá)30%—50%[11]。
基因編輯增強(qiáng)型CAR-T：在導(dǎo)入CAR基因的同時(shí)，通過(guò)CRISPR/Cas9等工具敲除“抑制T細(xì)胞功能的基因”，或插入“增強(qiáng)功能的基因”（如細(xì)胞因子IL-15）?？稍鰪?qiáng)抗腫瘤活性（客觀緩解率提升20%—30%）、降低CRS發(fā)生率（從30%—50%降至10%—15%）[12]。不過(guò)，技術(shù)復(fù)雜度高，CRISPR/Cas9脫靶風(fēng)險(xiǎn)約為0.1%—1%[13]，研發(fā)周期較傳統(tǒng)技術(shù)增加30%—50%[14,15]。
4.未來(lái)技術(shù)路線方向展望與成本影響總結(jié)
異體技術(shù)普及：中期（2025—2028年），隨著異體CAR-T技術(shù)的臨床推進(jìn)，單患者成本有望降低至4星；長(zhǎng)期（2028年后）結(jié)合非病毒載體等技術(shù)，成本可能進(jìn)一步下降至3星[16]。
非病毒載體替代：采用mRNA-LNP或電穿孔等非病毒載體技術(shù)，可省去病毒培養(yǎng)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)成本降低30%—50%[17,18,19,20]。
9家企業(yè)CAR-T技術(shù)路線追蹤與成本評(píng)估
（按企業(yè)名稱排序，1—5星，星數(shù)越多成本越高）
1.科濟(jì)藥業(yè)
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（澤沃基奧侖賽獲批實(shí)體瘤適應(yīng)癥，個(gè)性化制備）
成本評(píng)估：★★★★★（單劑成本超百萬(wàn)，依賴個(gè)性化生產(chǎn)）[21]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：異體+病毒載體（THANK-uCAR?通用型平臺(tái)進(jìn)入II期臨床，基因編輯敲除NKG2A）
成本評(píng)估：★★★★☆（批量生產(chǎn)降低單劑成本，預(yù)計(jì)較短期下降30%—40%）[22]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：異體+非病毒載體（mRNA-LNP遞送技術(shù)落地，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)）
成本評(píng)估：★★★☆☆（非病毒載體省去病毒培養(yǎng)環(huán)節(jié)，預(yù)計(jì)成本較中期再降30%—50%）[7,20]
2.合源生物
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（納基奧侖賽針對(duì)B-ALL，生產(chǎn)成功率100%）
成本評(píng)估：★★★★★（依賴慢病毒載體和個(gè)性化生產(chǎn)，成本維持高位）[23]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：異體+病毒載體（HY035通用型平臺(tái)完成臨床前研究，消除HLA匹配問(wèn)題）
成本評(píng)估：★★★★☆（批量生產(chǎn)模式初步落地，成本較短期下降25%—35%）[24]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：異體+非病毒載體（電穿孔技術(shù)替代病毒載體，優(yōu)化生產(chǎn)流程）
成本評(píng)估：★★★☆☆（非病毒載體+自動(dòng)化生產(chǎn)，預(yù)計(jì)成本較中期下降40%以上）[25,26,27]
3.藥明巨諾
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（瑞基奧侖賽優(yōu)化懸浮培養(yǎng)技術(shù)，生產(chǎn)成本降低40%）
成本評(píng)估：★★★★☆（工藝優(yōu)化使成本略低于同類自體產(chǎn)品）[28]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：自體+非病毒載體（引入Juno電穿孔技術(shù)，降低載體成本30%）[29]
成本評(píng)估：★★★★☆（非病毒載體初步替代病毒，但自體模式仍限制降本空間）
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：自體+非病毒載體（非病毒遞送技術(shù)成熟，自動(dòng)化系統(tǒng)全面應(yīng)用）
成本評(píng)估：★★★☆☆（非病毒載體+全自動(dòng)化生產(chǎn)，單劑成本有望降至30萬(wàn)元以下）[8,30,31]
4.傳奇生物
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（西達(dá)基奧侖賽全球獲批，雙BCMA靶點(diǎn)設(shè)計(jì)）
成本評(píng)估：★★★★★（個(gè)性化生產(chǎn)+慢病毒載體，成本維持行業(yè)平均水平）[32]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：自體→異體+病毒載體（與楊森合作開發(fā)異體平臺(tái)，探索雙靶點(diǎn)設(shè)計(jì)）
成本評(píng)估：★★★★☆（逐步過(guò)渡至異體模式，批量生產(chǎn)降低部分成本）[33]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：異體+非病毒載體（非病毒遞送技術(shù)與異體平臺(tái)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?/p>
成本評(píng)估：★★★☆☆（異體批量生產(chǎn)+非病毒載體，預(yù)計(jì)成本較中期下降40%—50%）[34,35,36]
5.馴鹿生物
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（伊基奧侖賽為雙靶點(diǎn)BCMA/CD19CAR-T，慢病毒轉(zhuǎn)染）
成本評(píng)估：★★★★★（雙靶點(diǎn)設(shè)計(jì)增加工藝復(fù)雜度，成本略高于單靶點(diǎn)產(chǎn)品）[37]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：雙特異性+病毒載體（擴(kuò)展至實(shí)體瘤適應(yīng)癥，優(yōu)化慢病毒轉(zhuǎn)染效率）
成本評(píng)估：★★★★★（仍依賴病毒載體和自體生產(chǎn)，成本下降有限）[38]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：雙特異性+非病毒載體（mRNA遞送技術(shù)提升實(shí)體瘤穿透性，降低載體成本）
成本評(píng)估：★★★☆☆（非病毒載體替代病毒，預(yù)計(jì)成本較中期下降40%—50%）[39,40,41]
6.復(fù)星凱瑞
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+逆轉(zhuǎn)錄病毒載體（阿基侖賽引入Kite技術(shù)，依賴個(gè)性化生產(chǎn)）
成本評(píng)估：★★★★★（國(guó)內(nèi)首款上市CAR-T，技術(shù)授權(quán)成本疊加個(gè)性化生產(chǎn)，成本高位）[42]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：雙特異性+病毒載體（CD19/CD22雙靶點(diǎn)進(jìn)入II期，引入Kite異體技術(shù)儲(chǔ)備）
成本評(píng)估：★★★★★（雙靶點(diǎn)工藝復(fù)雜，異體技術(shù)尚未落地，成本維持高位）[43]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：雙特異性+非病毒載體（非病毒遞送實(shí)現(xiàn)通用型生產(chǎn)）
成本評(píng)估：★★★☆☆（非病毒載體+通用型模式，預(yù)計(jì)成本較中期下降50%以上）[44,45,46]
7.永泰生物
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+病毒載體（迪諾侖賽靶向TGF-β信號(hào)阻斷，公開技術(shù)細(xì)節(jié)有限）
成本評(píng)估：★★★★★（基于現(xiàn)有報(bào)道推測(cè)，依賴自體生產(chǎn)和病毒載體，成本高位）[47]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：自體+病毒載體（TGF-β阻斷技術(shù)擴(kuò)展至實(shí)體瘤，未披露異體或非病毒布局）
成本評(píng)估：★★★★★（暫時(shí)缺少詳細(xì)技術(shù)迭代信息，基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)推測(cè)成本下降有限）[48]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：未明確披露（未公開通用型或非病毒載體研發(fā)計(jì)劃）
成本評(píng)估：★★★★★（基于現(xiàn)有報(bào)道推測(cè)，若技術(shù)路線無(wú)重大突破，成本難以下降）[49,50,51]
8.恒潤(rùn)達(dá)生
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（CD19/CD20雙靶點(diǎn)CAR-T，工藝優(yōu)化信息有限）
成本評(píng)估：★★★★★（基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)推測(cè)，雙靶點(diǎn)+自體生產(chǎn)，成本維持高位）[52]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：自體+病毒載體（CD19/CD20雙靶點(diǎn)推進(jìn)至II期，未披露新技術(shù)布局）
成本評(píng)估：★★★★★（暫時(shí)缺少詳細(xì)降本技術(shù)信息，推測(cè)成本下降幅度低于20%）[53]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：未明確披露（未公開通用型或非病毒載體研發(fā)動(dòng)態(tài)）
成本評(píng)估：★★★★☆（基于現(xiàn)有報(bào)道推測(cè)，若工藝優(yōu)化落地，成本或小幅下降10%—20%）[54,55,56]
9.重慶精準(zhǔn)生物
短期（2025年，目前階段）
技術(shù)路線：自體+慢病毒載體（普基侖賽為CD19/CD22雙靶點(diǎn)，生產(chǎn)模式未公開）
成本評(píng)估：★★★★★（基于行業(yè)同類產(chǎn)品推測(cè)，自體+病毒載體成本高位）[57]
中期（2025—2028年）
技術(shù)路線：自體+病毒載體（探索實(shí)體瘤適應(yīng)癥，未披露技術(shù)迭代計(jì)劃）
成本評(píng)估：★★★★★（暫時(shí)缺少詳細(xì)研發(fā)動(dòng)態(tài)，推測(cè)成本維持高位）[58]
長(zhǎng)期（2028年后）
技術(shù)路線：未明確披露（無(wú)公開信息顯示布局通用型或非病毒技術(shù)）
成本評(píng)估：★★★★★（基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)推測(cè)，技術(shù)路線無(wú)突破則成本難以下降）[50,60]
10.技術(shù)路線對(duì)企業(yè)CAR-T成本的影響總結(jié)
明確降本路徑的企業(yè)：科濟(jì)藥業(yè)、合源生物、藥明巨諾通過(guò)“異體+非病毒”雙路徑布局，短期依賴工藝優(yōu)化，中長(zhǎng)期借助技術(shù)迭代實(shí)現(xiàn)成本大幅下降，長(zhǎng)期成本有望降至3星及以下。
技術(shù)轉(zhuǎn)型中的企業(yè)：傳奇生物、馴鹿生物、復(fù)星凱特短期仍依賴自體+病毒載體，但長(zhǎng)期規(guī)劃包含非病毒或異體技術(shù)，成本下降潛力取決于技術(shù)落地速度。
信息有限的企業(yè)：永泰生物、恒潤(rùn)達(dá)生、重慶精準(zhǔn)生物目前公開的技術(shù)迭代信息較少，短期至長(zhǎng)期成本評(píng)估基于現(xiàn)有數(shù)據(jù)推測(cè)，未來(lái)若有技術(shù)突破可能改變成本趨勢(shì)，但存在較高不確定性。
參考資料及數(shù)據(jù)來(lái)源
說(shuō)明：本文對(duì)9家CAR-T企業(yè)技術(shù)路線及成本的評(píng)估，均基于目前已公開的信息、行業(yè)研究及數(shù)據(jù)推測(cè)得出。由于CAR-T技術(shù)研發(fā)具有高風(fēng)險(xiǎn)性，企業(yè)的技術(shù)路線推進(jìn)、成本控制效果等均可能受到臨床進(jìn)展、技術(shù)突破難度、政策環(huán)境等多種因素影響，未來(lái)發(fā)展存在較大不確定性。因此，本文的評(píng)估結(jié)果僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。投資者及相關(guān)人士需持續(xù)關(guān)注企業(yè)動(dòng)態(tài)及行業(yè)變化，以便做出更準(zhǔn)確的判斷。
本文來(lái)自微信公眾號(hào)：和觀醫(yī)療，作者：和光觀察，原文標(biāo)題：《創(chuàng)新藥洞察（一）：CAR-T企業(yè)的支付突圍與價(jià)值解析》《創(chuàng)新藥洞察（二）：9家CAR-T企業(yè)技術(shù)路線PK，誰(shuí)能率先把成本砍半？》
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