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證券時報記者鐘恬

進入7月，北交所新股市場的火爆行情仍在延續(xù)。7月31日上市的鼎佳精密上市首日大漲479.12%，其在申購階段更是創(chuàng)下北交所多項歷史紀錄，其中網(wǎng)上凍結(jié)資金首次突破6000億元。事實上，包括鼎佳精密在內(nèi)，今年以來上市的7只北交所新股上市首日漲幅均超過150%，且最新收盤價相較發(fā)行價漲幅全部在200%以上。

申萬宏源研究認為，隨著北交所新股質(zhì)地提升，在低利率環(huán)境下，新股申購收益仍具吸引力，預計投資者參與熱度與新股漲幅雙高的態(tài)勢仍將持續(xù)。

打新創(chuàng)多項歷史紀錄

7月31日，鼎佳精密正式登陸北交所，其在上市首日走勢凌厲，收盤大漲479.12%。

根據(jù)公布的打新結(jié)果，鼎佳精密創(chuàng)下北交所新股3項歷史紀錄，分別是：網(wǎng)上有效申購戶數(shù)為65.96萬戶，首次突破60萬戶；網(wǎng)上凍結(jié)資金為6288.38億元，首次突破6000億元；碎股門檻超過420萬元，首次突破400萬元。

北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，這既表明市場投資者對北交所市場的信心，也體現(xiàn)了北交所市場財富效應對場外資金有較強吸引力。申萬宏源認為，從賬戶結(jié)構(gòu)角度來看，鼎佳精密獲配戶數(shù)僅8.03萬戶，而總申購戶數(shù)大幅提升至65.96萬戶，表明增量資金基本來源于300萬元以下的小賬戶。

從北交所歷史上看，總共有6只股票在新股發(fā)行時網(wǎng)上凍結(jié)資金超過4000億元，在鼎佳精密之后是開發(fā)科技、廣信科技、交大鐵發(fā)、天工股份和星圖測控，均為2025年上市的新股。總共有6只個股中簽率最低，為0.03%，其中今年上市新股占了4只，分別為鼎佳精密、開發(fā)科技、交大鐵發(fā)和宏?？萍肌?/p>

從上市首日表現(xiàn)來看，7只新股上市首日漲幅均超過150%，其中廣信科技最高，達到500%，其次是鼎佳精密、天工股份和星圖測控。從目前股價相較發(fā)行價的漲幅來看，星圖測控以869.22%的漲幅領先于全部北交所股票，廣信科技以687.50%的漲幅居于第四位。

新股發(fā)行節(jié)奏回升

與此同時，北交所今年的過會與受理情況也呈現(xiàn)出一片繁榮景象。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年已有16家企業(yè)成功過會，順利拿到了登陸北交所的“入場券”。

其中，剛剛闖關(guān)成功的長江能科，是一家專注于能源化工專用設備的設計、研發(fā)、制造和服務的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括電脫設備、分離設備、換熱設備、存儲設備、固碳設備、氫能設備等能源化工專用設備以及助劑和技術(shù)服務，廣泛應用于油氣工程、煉油化工、海洋工程、清潔能源等領域。

接下來，北交所網(wǎng)站預告，北交所上市委員會將于8月4日召開2025年第17次審議會議，上會的是中誠咨詢，其主要服務包括工程造價、招標代理、工程監(jiān)理及管理、BIM（建筑信息模型）服務、工程設計等專業(yè)技術(shù)服務及全過程咨詢服務。據(jù)介紹，此次在北交所擬募集資金約2億元，將投入到兩大核心項目中，包括工程咨詢服務網(wǎng)絡建設項目和研發(fā)及信息化建設項目。

另一方面，6月份堪稱北交所受理的“爆發(fā)月”，單月新增受理企業(yè)數(shù)量高達97家，占上半年新增受理總數(shù)115家的八成以上。值得注意的是，所有新增受理企業(yè)目前均已進入問詢階段，審核流程正穩(wěn)步有序推進。近日進入問詢階段的就有金鈦股份、博韜合纖、提?？萍肌⑻i環(huán)保等。

華源證券北交所研究中心首席分析師趙昊華認為，新受理公司的結(jié)構(gòu)與目前北交所企業(yè)結(jié)構(gòu)有一些差異，除了機械設備行業(yè)占比最高且還在提升之外，基礎化工、食品飲料等行業(yè)占比增多，信息技術(shù)、有色金屬、建筑等行業(yè)占比減少，整體來看，更加關(guān)注高端制造、新材料、新消費等。

高質(zhì)量擴容基調(diào)不變

在周運南看來，今年北交所新股首日漲幅均很理想，賺錢效應也明顯，主要受益于新股企業(yè)質(zhì)地顯著提升、發(fā)行市盈率明顯讓利、老股東主動限售以及北交所二級市場日益紅火等綜合因素。

周運南分析，今年上半年北交所新股發(fā)行速度有點不及市場預期，下半年應該會有所提速?！疤貏e期待監(jiān)管層能適度簡化審核流程，加快北交所上會和上市速度，為北交所輸送更多的新鮮血液和優(yōu)質(zhì)投資標的，實現(xiàn)市場投融兩活躍，促進北交所的高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

青波鳴資本董事長習青青則認為，今年北交所新股上市表現(xiàn)強勢，主要是因為北交所整體上市公司估值體系非常高，發(fā)行的價格與市場估值水平有差距，而北交所新股發(fā)行速度與去年相比明顯萎縮，上市供給量減少，導致北交所整體估值水平居高不下。其預測，北交所市場表現(xiàn)跟IPO上市節(jié)奏直接關(guān)聯(lián)，若沒有新股持續(xù)上市，北交所將延續(xù)目前市場高估值水平。

申萬宏源稱，北交所的高質(zhì)量擴容仍將延續(xù)，從上半年北交所新受理企業(yè)的115家企業(yè)情況來看，其中有61家為專精特新“小巨人”企業(yè)，建議關(guān)注公司質(zhì)量和行業(yè)結(jié)構(gòu)改善。其認為，北交所新受理企業(yè)質(zhì)地已不弱于“雙創(chuàng)”，2024年扣非凈利潤中樞達0.76億元。新受理企業(yè)有以下特點，一是電子公司大幅增加，計算機公司大幅減少，此外，新受理的科技公司偏向硬件，而北交所現(xiàn)有計算機公司整體偏軟件；二是北交所傳統(tǒng)優(yōu)勢的機械設備和化工新材料比例將進一步提升，制造業(yè)將向下游擴散，如食品飲料制造、家電制造、輕工制造、化妝品制造等。

東吳證券分析師朱潔羽也認為，當前優(yōu)質(zhì)公司儲備充足，北交所公司質(zhì)量有望大幅提升。2024年以來，新三板掛牌公司穩(wěn)步擴容，儲備公司增加，助力北交所高質(zhì)量擴容，其中主要由于廣州醫(yī)藥等一眾優(yōu)質(zhì)公司集中掛牌，2025年5月掛牌公司平均營收與平均歸母凈利潤出現(xiàn)高值。

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