針樂欣

美國6月關(guān)鍵資本品新訂單意外下降，而出貨量實現(xiàn)溫和增長，表明二季度企業(yè)設(shè)備支出大幅放緩。在特朗普對進口商品全面提高關(guān)稅前，企業(yè)提前采購活動推動一季度設(shè)備支出創(chuàng)2020年三季度以來最快增速。

盡管為避免商品價格進一步上漲，部分與關(guān)稅相關(guān)的支出仍在持續(xù)，但關(guān)稅最終水平的不確定性已促使部分企業(yè)暫緩資本支出。

桑坦德美國資本市場首席經(jīng)濟學(xué)家斯蒂芬·斯坦利表示：“這種疲軟態(tài)勢與近月來大量企業(yè)報告相符——在關(guān)稅及其他政策前景明朗前，企業(yè)紛紛推遲投資計劃?！?/p>

美國商務(wù)部普查局周五數(shù)據(jù)顯示，反映企業(yè)支出計劃的重要指標——剔除飛機的非國防資本品訂單6月下降0.7%，5月增幅上修至2.0%。經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測這類核心資本品訂單將增長0.2%。5月初值報增長1.7%。

計入GDP設(shè)備支出分項的核心資本品出貨量6月增長0.4%，5月為增長0.5%。上述數(shù)據(jù)未作通脹調(diào)整。

經(jīng)濟學(xué)家指出，經(jīng)通脹調(diào)整后，數(shù)據(jù)表明企業(yè)設(shè)備支出在上季度急劇放緩（一季度年化增速達23.7%），部分機構(gòu)甚至預(yù)測會出現(xiàn)溫和收縮。

萬神殿宏觀經(jīng)濟學(xué)資深美國經(jīng)濟學(xué)家奧利弗-艾倫分析稱：“名義核心出貨量自去年末持續(xù)上升，但增長幾乎完全來自資本品價格上漲而非數(shù)量增加。盡管《美麗大法案》提供稅收優(yōu)惠，但由于貿(mào)易政策不確定性，許多企業(yè)將繼續(xù)擱置資本支出項目，基礎(chǔ)設(shè)備投資可能持續(xù)低迷?！?/p>

無黨派國會預(yù)算辦公室估算，《美麗大法案》的減稅和支出條款將使36.2萬億美元國債再增3.4萬億美元，未來十年僅能推動通脹調(diào)整后GDP年均增長0.5%。該法案已由特朗普本月早些時候簽署生效。

標普全球周四調(diào)查顯示，其7月制造業(yè)PMI初值自去年12月以來首次陷入萎縮。標普全球指出：“進口關(guān)稅的任何保護主義益處，往往被物價上漲和成本上升的擔憂所抵消?！眮喬靥m大聯(lián)儲預(yù)測二季度經(jīng)濟年化增速將反彈至2.4%，主要反映進口流量的逆轉(zhuǎn)（一季度進口拖累GDP下降0.5%）。官方二季度GDP初值將于下周公布。

6月非國防資本品訂單暴跌24.0%（5月激增50.0%），相關(guān)出貨量下降0.9%（5月持平）。耐用消費品訂單（包括烤面包機至飛機等使用壽命超三年產(chǎn)品）下降9.3%，因商用飛機訂單從高位回落，部分逆轉(zhuǎn)5月16.5%的漲幅。商用飛機訂單上月驟降51.8%（5月飆升231.6%），部分得益于5月特朗普訪問卡塔爾期間，卡塔爾航空向波音訂購150架客機的推動。

波音官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月獲得116架飛機訂單（5月為303架）。這家飛機制造商將受益于特朗普政府推動的貿(mào)易協(xié)議?；ㄆ旖?jīng)濟學(xué)家維羅妮卡·克拉克指出：“這可能使訂單保持相對高位，從而支持飛機生產(chǎn)。國際飛機交付將通過出口而非企業(yè)投資渠道提振GDP?！?/p>

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