上周美股沖高回落，非農(nóng)就業(yè)報告不及預(yù)期引發(fā)勞動力市場擔(dān)憂，加上特朗普政府再揮關(guān)稅大棒，導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好驟然降溫，美債收益率跳水，恐慌指數(shù)VIX尾盤拉升近22%，突破重要心理關(guān)口20。
隨著經(jīng)濟(jì)裂痕跡象顯現(xiàn)，外界將持續(xù)關(guān)注后續(xù)貿(mào)易談判進(jìn)程，并評估美聯(lián)儲降息前景，短期技術(shù)指標(biāo)惡化或預(yù)示股指調(diào)整還將繼續(xù)。
美聯(lián)儲壓力有所升級
美聯(lián)儲上周按兵不動。近一周美國公布了大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，作為美聯(lián)儲最關(guān)注的物價指標(biāo)，數(shù)據(jù)顯示美國關(guān)稅上調(diào)的延遲效應(yīng)開始滲透到經(jīng)濟(jì)中，6月個人消費支出指數(shù)PCE環(huán)比上漲0.3%，創(chuàng)自2月以來的最大增幅。核心PCE則繼續(xù)維持在2.8%，與美聯(lián)儲2%的目標(biāo)距離不小。外界擔(dān)憂，隨著關(guān)稅進(jìn)一步推高進(jìn)口商品的價格，將造成價格壓力在下半年加劇。
然而備受關(guān)注的就業(yè)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲降息的天平有所傾斜。7月份非農(nóng)報告顯示，美國新增就業(yè)人數(shù)7.3萬人，遠(yuǎn)低于10.4萬人的預(yù)測。此前的兩份數(shù)據(jù)被大幅向下修訂，6月份的就業(yè)增長從14.7萬人降至1.4萬人，5月份從12.5萬人降至1.9萬人，這是自2020年5月以來最大的雙月下修。
牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨（BobSchwartz）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，令人驚訝的就業(yè)報告將增加美聯(lián)儲盡早降息的壓力。如果不是因為衛(wèi)生和社會服務(wù)部門持續(xù)強(qiáng)勁，非農(nóng)在過去三個月將出現(xiàn)下降，這兩個行業(yè)對周期性因素并不十分敏感，主要反映了人口老齡化的需求。
他進(jìn)一步分析道，制造業(yè)是一個周期性敏感的行業(yè)，可能受到關(guān)稅的影響，截至7月已經(jīng)連續(xù)第三個月出現(xiàn)失業(yè)，這是自疫情以來從未見過的。
亞特蘭大聯(lián)儲“即時預(yù)測”模型（GDPNow）顯示，第二季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預(yù)期重啟跌勢，環(huán)比回落0.1個百分點至2.3%。這一預(yù)測值雖然高于1.8%的長期趨勢增長率，但已經(jīng)較上月初4.5%大幅降溫。
降息預(yù)期有所升溫，中長期美債美債收益率大幅下降，與利率預(yù)期關(guān)聯(lián)密切的兩年期美債周跌約18個基點至3.74%，基準(zhǔn)10年期美債周跌約14個基點至4.24%。聯(lián)邦利率基金期貨定價顯示，美聯(lián)儲9月降息概率從決議聲明后不到40%驟升至89%以上，全年至少降息75個基點的概率升至25%。
施瓦茨向第一財經(jīng)表示，雖然就業(yè)報告令人失望，但美聯(lián)儲可能還沒有準(zhǔn)備好認(rèn)輸，重點可能放在低失業(yè)率，而不是崗位增長，這因為受到了移民急劇下降的嚴(yán)重影響而有所失真。從現(xiàn)在的情況看，10萬左右的非農(nóng)，相對低失業(yè)率和通脹壓力是降息的最大障礙。不過施瓦茨認(rèn)為，如果下一份就業(yè)報告繼續(xù)表現(xiàn)低迷，美聯(lián)儲很可能會屈服并扣下降息的扳機(jī)。
市場或面臨調(diào)整壓力
在連續(xù)三個月反彈后，因重要就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，投資者對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂重燃，美股在8月首個交易日尾盤跳水。在線經(jīng)紀(jì)商IG首席市場分析師畢肖普（ChrisBeauchamp）表示，一系列糟糕的數(shù)據(jù)進(jìn)一步打擊了受關(guān)稅消息影響的股市。在擔(dān)心關(guān)稅對價格的影響后，人們現(xiàn)在擔(dān)心的是招聘即將崩潰。
行業(yè)跌多漲少，道瓊斯市場統(tǒng)計顯示，原材料板塊過去一周重挫5.4%領(lǐng)跌，非必需消費品、醫(yī)療保健板塊跌幅超3%，公用事業(yè)和通信是僅有的上漲行業(yè)，分別上漲1.5%和0.01%。
財報季漸入佳境，大型科技公司的季度業(yè)績部分抵消了部分行業(yè)受關(guān)稅政策負(fù)面影響的沖擊。臉書母公司Meta和微軟財報重燃了外界對人工智能AI需求的信心，微軟也成為第二家市值突破4萬億美元的美國公司。
資金流向顯示，截至7月30日的一周內(nèi)，美國股票基金三周內(nèi)首次吸引資金流入，這得益于對美歐貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒和樂觀的財報季基調(diào)。倫敦證交所向第一財經(jīng)記者提供的數(shù)據(jù)顯示，投資者凈買入價值63.4億美元的美股基金，創(chuàng)下近一個月新高。與此同時，投資者買入美債基金60.8億美元，連續(xù)第15周增持。
嘉信理財在市場展望中寫道，美股上周盤中創(chuàng)下歷史新高，但在非農(nóng)就業(yè)報告疲軟和關(guān)稅陰影后大幅回落。技術(shù)面出現(xiàn)看跌信號，往往表明當(dāng)前趨勢的短期轉(zhuǎn)變，因此可能會在未來幾周內(nèi)出現(xiàn)小幅回調(diào)。特朗普關(guān)稅的經(jīng)濟(jì)凈效應(yīng)仍然未知，因此貿(mào)易/關(guān)稅的話題可能會在未來幾個月內(nèi)繼續(xù)成為頭條新聞。
該機(jī)構(gòu)警告，不要忽視8月季節(jié)性看跌月份的歷史統(tǒng)計。利空因素看，除了對勞動力市場疲軟的擔(dān)憂外，另一個未知因素是更高關(guān)稅率的潛在經(jīng)濟(jì)影響。從積極的方面來看，美聯(lián)儲可能會在9月開始降息（假設(shè)通脹得到控制），收益相對強(qiáng)勁（主要來自科技行業(yè)），人工智能的長期增長故事看起來仍然有據(jù)可依（這表明對該領(lǐng)域的持續(xù)投資）。結(jié)合波動性走勢，從4月低點大幅反彈后，股市可能在這里需要進(jìn)行盤整修復(fù)技術(shù)指標(biāo)。
末世盜賊行,他穿梭毒尸異獸間,以盜之名,揭開新世界榮耀篇章
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小說:末世盜賊行,被鋼鐵巨尸追殺,他的逆襲帶來了什么?
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小說：末世降臨盜賊行，撕毀黑暗迷霧追逐榮耀力量今日推薦：《末世盜賊行》作者：雨水-_。點擊文末超鏈接開始觀看吧～第四章箭流（第八更）陽光下，精靈弓的流水線之動感，閃爍著屬于它的藍(lán)色流光?！熬`弓？”驚呼聲中，眾人皆是認(rèn)出這把弓的身份，畢竟他們的等級，可以自由進(jìn)入到武者商城的。像大名鼎鼎的精靈還有呢？
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