上證報中國證券網(wǎng)訊2025年7月24日，中鹽內蒙古化工股份有限公司（股票代碼：600328，以下簡稱“中鹽化工”）發(fā)布《參股公司減資之重大資產重組報告書（草案）》，宣布擬通過參股公司中鹽（內蒙古）堿業(yè)有限公司（以下簡稱“中鹽堿業(yè)”）定向減資方式，以68.0866億元的交易金額取得其51%股權，實現(xiàn)全資控股。交易完成后，中鹽堿業(yè)將成為中鹽化工全資子公司，并納入合并報表范圍。此舉標志著中鹽化工在天然堿領域的戰(zhàn)略布局邁出關鍵一步，進一步鞏固其在純堿行業(yè)的龍頭地位。

本次交易的背景源于中鹽化工與中石油集團旗下中石油太湖（北京）投資有限公司（以下簡稱“太湖投資”）的合作。2025年3月，雙方合資設立中鹽堿業(yè)，旨在開發(fā)內蒙古通遼市奈曼旗大沁他拉地區(qū)的天然堿資源。該資源由中石油遼河油田在石油勘探中發(fā)現(xiàn)，是國內目前已探明儲量最大的天然堿礦。

由于天然堿開發(fā)非中石油集團主業(yè)，經(jīng)協(xié)商，太湖投資擬通過減資方式退出中鹽堿業(yè)。中鹽化工表示，此次交易有助于公司聚焦鹽化工主業(yè)，優(yōu)化純堿產業(yè)結構，提升核心競爭力。天然堿法較傳統(tǒng)化學合成法（氨堿法、聯(lián)堿法）具有成本低、環(huán)保優(yōu)勢明顯等特點，符合國家產業(yè)政策導向，未來有望替代部分高成本合成堿產能。

根據(jù)公告，本次交易采用參股公司定向減資方式，交易金額為68.0866億元，對應中鹽堿業(yè)51%股權。交易價格以評估機構出具的評估報告為依據(jù)，經(jīng)中國鹽業(yè)集團有限公司備案。值得注意的是，截至評估基準日（2025年6月30日），中鹽堿業(yè)尚未開展實際經(jīng)營，財務報表無資產及負債，評估值為0元。但標的公司近期以68.0866億元競得天然堿采礦權，后續(xù)開發(fā)需由中鹽化工主導并承擔資金籌集責任，因此交易金額按礦權競拍價確定。

此舉對公司會產生多大影響？中鹽化工現(xiàn)有純堿產能390萬噸，位居國內第三。通過控股中鹽堿業(yè)，公司將進一步整合資源，形成“氨堿法、聯(lián)堿法、天然堿法”全工藝布局，增強市場話語權。由于本次交易不涉及發(fā)行股份，不影響公司股權結構。但標的公司后續(xù)需支付礦權價款及項目建設資金，預計總投資規(guī)模較大，可能推高公司資產負債率。此外，公告中也明確提到天然堿項目存在建設周期長、行業(yè)周期性波動、礦權儲量不及預期等風險，可能對公司短期盈利指標造成壓力。

中鹽化工表示，將充分利用上市平臺融資功能，通過自有資金、再融資或銀行貸款等方式籌集項目資金。標的公司計劃在礦權確認后編制可行性研究報告，并推進相關審批程序。根據(jù)預可行性研究，該項目設計產能為500萬噸/年，建成后有望成為國內最大的天然堿生產基地之一。（朱茵）