又一場全國自上而下的拯救運動，如火如荼的展開了！
7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議，第一次將“反內(nèi)卷”納入國家經(jīng)濟治理框架，要求“依法依規(guī)治理低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出”。
這句話是應(yīng)該拆開看的：
1、治理低價無序競爭
2、推動落后產(chǎn)能退出
會后，攻堅戰(zhàn)打響了。所有行業(yè)集體反內(nèi)卷運動集中開始，甚至連藥品集采都放棄了被詬病很久的以最低價取勝的原則。
所以，這是一場全方位、無死角的反內(nèi)卷整治運動。
最后的重磅之筆，是7月24日，國家發(fā)展改革委與市場監(jiān)管總局聯(lián)合起草《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公布。
至此，新修訂的反不正當(dāng)競爭法+反壟斷法+最新的《價格法》，三大法律形成了合力，直指無序競爭。
這一切的根源，都在于一個數(shù)據(jù)，就是下圖。
6月份PPI，-3.6%，從2022年10月開始，PPI連續(xù)第33個月負增長，通縮已是水深火熱之中。
拖累了整個基本面！
那么，為何是2022年10月？
2020-2021年，全球市場特征是，中國的制造業(yè)拯救了全球的市場需求。
因外需旺盛，疫情前景不明，國內(nèi)制造業(yè)一致性擴大投資。
2022，歐美徹底放松管控，復(fù)工復(fù)產(chǎn)，美聯(lián)儲快速加息，外需急速萎縮。
股市同時結(jié)束行情，同步下跌！
從2022年底開始，一直延續(xù)到2023和2024年，前期擴大的產(chǎn)能投資遭遇需求萎靡，庫存積壓，惡性競爭開始。
2024年，東南亞和歐盟同時反制中國低價傾銷。同時，國內(nèi)CPI/PPI同步創(chuàng)新低，決策層努力拯救價格回升。
但，事倍功半，無濟于事！
終于，2025，舉國體制，反內(nèi)卷。
7月底，股市回重回3600點。
至此，這一次的救市路徑已經(jīng)非常清晰：
戰(zhàn)略層面：反內(nèi)卷+拉內(nèi)需，兩手都要抓，兩只手都要硬，兩者相輔相成！
目的是，漲價！
為什么基層會覺得收入在降?
這張圖說明了一切，制造業(yè)、建筑業(yè)，占了總體就業(yè)的45%。
而這兩個行業(yè)正是重災(zāi)區(qū)。結(jié)果就是，降薪、裁員！
今年都四月了，我和父親聊天，鎮(zhèn)上還有很多人沒出去，因為沒活干，而在往年，過完正月十五就都走了。
所以，價格，是最好激素；也是最好的驅(qū)動力！
2012年，安倍晉三經(jīng)濟學(xué)，漲價拉內(nèi)需
2015年，供給側(cè)改革，漲價去庫存
2025年，反內(nèi)卷，漲價？
2025年是個問號，答案我們放在文末。
經(jīng)濟學(xué)底層因素，只有兩個，供和需！
當(dāng)供大于需，又沒有其他消化出口，就只能價格戰(zhàn)，眼下的樓市就是這個態(tài)勢；
當(dāng)需大于供，有沒有增量途經(jīng)，則會導(dǎo)致購買力過熱，價格飆升，泡泡瑪特就是這個態(tài)勢！
太行山上因為缺水，幾個村只有一眼井，所以，每到農(nóng)忙季節(jié)，都會打架，誰贏了，誰先占據(jù)水資源。
后來，就修了紅旗渠！
這是解決供需的一種方式！
眼下，是解決供需的另一種方式。
1、治理低價無序競爭
2、推動落后產(chǎn)能退出
在這個過程中，反不正當(dāng)競爭法+反壟斷法+價格法，三大法律就形成了緊箍咒！
最近流傳最廣的一個截圖是：
此時，市場內(nèi)部也已經(jīng)開始動了！
公募債基遭遇去年“9.24”行情之后的最大單日贖回，單日賣出規(guī)模近千億。
這是因為，10年期國債收益率一路上漲，最高回到了1.75%。
結(jié)果就是，7月以來6600多只債券型基金，超過四成凈值下跌。其中，純債型基金的凈值下跌更明顯，凈值中位數(shù)變化為-0.13%。
具體來看，有50多只債基7月的凈值下跌已超過1%，個別已接近2%。
但在債市價格下跌的同時，這幾天，股市卻一路回到了3600點。
債券等固收類資產(chǎn)，是典型的抗通縮資產(chǎn)；
股票等權(quán)益類資產(chǎn)，是典型的抗通脹資產(chǎn)！
市場在聞風(fēng)而動！這也非常符合決策層的預(yù)期。
去年中旬開始，央行就已經(jīng)三番五次警告機構(gòu)不要瘋搶國債。
去年9月，開始救股市，今年以來，管理層一直在引導(dǎo)長線資金重倉股市。
這兩件事情，幾乎是同時進行的。
目的就是，要全力支撐股市的賺錢效應(yīng)！換句話說，決策層正在用股市平替樓市的財富承載效用！
現(xiàn)在可以補上那個問號了：
2025年，漲價拉內(nèi)需！
而在這個過程中，股市的賺錢效用是非常關(guān)鍵的一環(huán)。
這就是下半年的宏觀趨勢！
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