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中環(huán)街巷，熟悉的熱鬧氣息正在回歸。寫字樓中，金融從業(yè)者熱議港股、美股與全球利率走勢；咖啡館里，創(chuàng)業(yè)者與律師圍繞穩(wěn)定幣、跨境結(jié)算和RWA（現(xiàn)實世界資產(chǎn)）發(fā)行展開探討?？Х认銡庵谢祀s著區(qū)塊鏈術(shù)語，映射出數(shù)字金融時代的脈動節(jié)奏。

2025年5月，香港《穩(wěn)定幣條例》正式通過，8月1日起落地實施，為穩(wěn)定幣設立發(fā)牌制度；6月，《數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》發(fā)布，為Web3和RWA的制度化發(fā)展鋪設路徑。香港，這座走在全球加密政策前沿的城市，正將監(jiān)管框架化為生態(tài)優(yōu)勢。

在此背景下，新浪財經(jīng)趙般嬌專訪 HashKeyGroup首席分析師丁肇飛（JeffreyDing），就穩(wěn)定幣試點機制、平臺協(xié)作路徑與Web3應用前景展開深入對話。

合規(guī)平臺拓展服務邊界，零售投資者加速涌入

據(jù)丁肇飛介紹，作為香港首批獲得1號與7號牌照的加密交易所，HashKeyExchange自2023年8月起面向零售用戶開放部分交易權(quán)限。

這一轉(zhuǎn)型標志著香港數(shù)字資產(chǎn)合規(guī)體系正由機構(gòu)端向大眾端延伸，零售投資者正在成為推動市場增長的重要力量。與此同時，平臺圍繞產(chǎn)品、教育與風險控制等維度進行了全方位能力建設，為用戶提供更成熟的使用體驗。

他提到，HashKey Exchange未來將繼續(xù)立足香港，向亞太及中東市場拓展服務半徑，支持更多合規(guī)化資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)與配置。

穩(wěn)定幣與平臺協(xié)作“打通四環(huán)”，交易申購場景閉環(huán)逐步成型

丁肇飛將“交易平臺與穩(wěn)定幣發(fā)行方之間的協(xié)同路徑”總結(jié)為3個關(guān)鍵環(huán)節(jié)：

1． 公開交易支持：穩(wěn)定幣需要通過像HashKey Exchange這樣的持牌交易所，實現(xiàn)二級市場自由流通的能力。交易所通過提供交易撮合機制，讓用戶完成兌換，有助于價格錨定與流動性形成；交易所作為入口，可實現(xiàn)用戶一鍵申購/贖回穩(wěn)定幣，降低使用門檻；

2． 資產(chǎn)增值機制：如持幣鎖倉、質(zhì)押獎勵等增值功能，幫助提升用戶黏性和使用頻率；

3．支付/理財?shù)葢脠鼍敖尤耄何磥矸€(wěn)定幣還可能用于平臺內(nèi)交易手續(xù)費抵扣、理財頻道產(chǎn)品申購等多種場景，實現(xiàn)從“持幣”到“用幣”的閉環(huán)體驗。

因此丁肇飛強調(diào)稱，交易所平臺在穩(wěn)定幣生態(tài)中并非配角，而是穩(wěn)定幣發(fā)行與流通的核心環(huán)節(jié)。

跨境支付是最大剛需，穩(wěn)定幣“降維打擊”傳統(tǒng)路徑

談及最具潛力的落地場景，丁肇飛明確指出：跨境支付是穩(wěn)定幣的重要突破口。

他以留學繳費為例：“從中國匯一筆學費到美國，傳統(tǒng)路徑可能需4家銀行轉(zhuǎn)賬、耗時一周、費用數(shù)百元。而用穩(wěn)定幣，幾秒鐘內(nèi)完成到賬、成本僅為幾分錢?！彼Q之為“對傳統(tǒng)金融路徑的降維打擊”。

而在更大體量的B端市場，穩(wěn)定幣的優(yōu)勢會更加顯著。無論是跨境電商、供應鏈結(jié)算，還是東盟等新興市場之間的資金流通，都迫切需要一種低成本、高效率、可監(jiān)管的支付方式。

“穩(wěn)定幣能解決的，不僅是速度和成本問題，更是信任和清算機制問題?！彼硎?，隨著更多國家探索數(shù)字貨幣流通機制，香港以港元為錨的穩(wěn)定幣，有望成為區(qū)域金融網(wǎng)絡的重要連接器。

香港有望成為全球數(shù)字資產(chǎn)中心，穩(wěn)定幣是中美金融競爭的重要一環(huán)

在談到香港在web3.0領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢時，丁肇飛指出，香港具備發(fā)展全球數(shù)字資產(chǎn)中心的綜合優(yōu)勢：既背靠中國大陸的政策、資金與人才資源，又擁有國際金融市場的制度基礎和開放環(huán)境。相比之下，雖然新加坡、迪拜等地在區(qū)域?qū)用娓骶咛厣谌蛐越鹑诓季种?，香港作為中國金融對外“橋頭堡”的地位更加突出，具備構(gòu)建“全球數(shù)字資產(chǎn)中心”的長期潛力。

他認為，穩(wěn)定幣發(fā)展將經(jīng)歷“本地培育—場景落地—全球競爭”的路徑。在本地階段，香港可通過監(jiān)管沙盒和生態(tài)扶持，率先發(fā)展出一批在跨境支付、金融交易中具備實際應用的穩(wěn)定幣產(chǎn)品；再逐步形成流動性和品牌認知，參與與美元穩(wěn)定幣如USDT/USDC的全球市場競爭。

在他看來，穩(wěn)定幣不僅是金融科技創(chuàng)新，更是中美金融體系競爭的關(guān)鍵載體之一。誰能在這一輪穩(wěn)定幣基礎設施建設中搶占先機，誰就有機會在未來的跨境金融中掌握更多主動權(quán)。而香港，正是這場戰(zhàn)略博弈中的核心戰(zhàn)場之一。