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宇信科技沖刺港股：年?duì)I收39.5億 同比降24%
宇信科技遞交港交所招股書(shū)，主營(yíng)銀行科技解決方案，2024年?duì)I收下降但利潤(rùn)增長(zhǎng)，2025年Q1凈利同比增81%。
楊亮
4小時(shí)前
雷克薩斯： 以慢變量破？局
2025-07-29 03:11:26
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（來(lái)源：investwallstreet）
周二Kohl's股價(jià)一度翻倍，觸及10個(gè)月高點(diǎn)后觸發(fā)交易暫停，隨后漲幅有所回落，收盤(pán)時(shí)仍大漲38%，成交量放大25倍。在美股屢創(chuàng)新高、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的背景下，散戶(hù)正將目光轉(zhuǎn)向基本面不佳但具有高度投機(jī)性的低價(jià)股，試圖通過(guò)精準(zhǔn)狙擊空頭頭寸來(lái)獲取超額收益。
美股重返新高之際，散戶(hù)投機(jī)狂熱卷土重來(lái)，將目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)機(jī)構(gòu)投資者大舉做空的公司，上演了一場(chǎng)堪比2021年GameStop行情的“Meme股”逼空大戲。
周二，幾乎沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性消息的情況下，美國(guó)百貨零售商Kohl'sCorp的股價(jià)在開(kāi)盤(pán)后一度翻倍，觸及10個(gè)月高點(diǎn)21.23美元，并因此觸發(fā)交易暫停。盡管隨后漲幅有所回落，但收盤(pán)時(shí)仍大漲38%，報(bào)14.34美元。交易量極度放大，全天成交量高達(dá)1.83億股，是其25日移動(dòng)平均成交量的約25倍。
在期權(quán)市場(chǎng)，該股躋身十大最活躍標(biāo)的，總成交量達(dá)36萬(wàn)份合約，較日均水平暴增12倍，使其躋身當(dāng)日交易最活躍的十大期權(quán)名單，與英偉達(dá)、特斯拉等巨頭并列?？礉q期權(quán)成為主力，其中押注其股價(jià)在周五前升至17.50美元上方的看漲期權(quán)交易最為活躍。
在此之前，另一只被高度做空的股票、在線(xiàn)房地產(chǎn)平臺(tái)OpendoorTechnologies剛剛經(jīng)歷了一輪超過(guò)300%的暴漲，隨后在周二大幅回調(diào)10%。
這些異常波動(dòng)幾乎沒(méi)有基本面消息支撐，被市場(chǎng)解讀為典型的散戶(hù)逼空行為，與2021年GameStop和AMC娛樂(lè)引發(fā)的模因股狂潮如出一轍。
分析認(rèn)為，在美股屢創(chuàng)新高、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的背景下，部分投資者正將目光從大型藍(lán)籌股轉(zhuǎn)向基本面不佳但具有高度投機(jī)性的低價(jià)股，試圖通過(guò)精準(zhǔn)狙擊空頭頭寸來(lái)獲取超額收益。
散戶(hù)狂熱重燃，社交媒體成“集結(jié)地”
這場(chǎng)針對(duì)Kohl's的交易狂潮，與四年前的劇本如出一轍，社交媒體再次成為散戶(hù)投資者的“集結(jié)地”和情緒放大器。
在Reddit的WallStreetBets等論壇上，充斥著鼓勵(lì)買(mǎi)入和持有Kohl's股票的帖子?！白屛覀儧_！”一位用戶(hù)周二寫(xiě)道，“讓空頭感受到最大痛苦，逢低就買(mǎi)。我們團(tuán)結(jié)起來(lái)很強(qiáng)大?！?/p>
BokehCapitalPartners的首席投資官KimForrest直言：“Kohl's在基本面上存在很多問(wèn)題，但這種瘋狂的集體行動(dòng)恰恰體現(xiàn)了散戶(hù)投資者的行為模式，他們會(huì)迅速跳上我們稱(chēng)之為‘Meme股’的超高速動(dòng)量股票，希望借此賺錢(qián)?！?/p>
據(jù)彭博社報(bào)道，散戶(hù)目前已成為美股市場(chǎng)的重要力量，占總交易量的20.5%。而股價(jià)低于5美元的股票交易量占整體交易量的比例超過(guò)26%。
InteractiveBrokers的首席策略師SteveSosnick將這種現(xiàn)象稱(chēng)為“奔向垃圾股”（flighttocrap），認(rèn)為近期由大盤(pán)股引領(lǐng)的漲勢(shì)，鼓勵(lì)許多投資者參與更具風(fēng)險(xiǎn)的投資。
目標(biāo)直指機(jī)構(gòu)空頭
此次Kohl's股價(jià)飆升的核心邏輯，直指華爾街專(zhuān)業(yè)投資者早已布下的龐大空頭頭寸。
軋空（ShortSqueeze）是Meme股行情的常見(jiàn)劇本。當(dāng)一只被大量做空的股票價(jià)格意外上漲時(shí)，做空的投資者將面臨虧損。為了止損，他們不得不買(mǎi)入股票以平倉(cāng)，而這種買(mǎi)盤(pán)行為會(huì)進(jìn)一步推高股價(jià)，形成惡性循環(huán)，給空頭造成巨大壓力。
根據(jù)路透社援引LSEG的數(shù)據(jù)，Kohl's已發(fā)行的可交易股票中，約有49%被做空，如此高的空頭比例，使其成為散戶(hù)逼空的完美目標(biāo)。
Kohl's之所以被大量做空，源于其持續(xù)惡化的基本面。近年來(lái)，隨著消費(fèi)者轉(zhuǎn)向線(xiàn)上購(gòu)物，公司收入連年下滑。今年5月，公司因CEO與供應(yīng)商存在私人關(guān)系而將其解雇，更是加劇了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。部分Kohl's債券的交易價(jià)格已出現(xiàn)大幅折價(jià)，表明債務(wù)投資者對(duì)其長(zhǎng)期生存能力感到擔(dān)憂(yōu)。
截至上周五，Kohl's股價(jià)今年已下跌約三分之一。
市場(chǎng)狂歡背后的隱憂(yōu)
當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與2021年存在顯著差異。盡管標(biāo)普500指數(shù)再創(chuàng)新高，但投資者面臨更嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境：三個(gè)月前股市因特朗普關(guān)稅計(jì)劃而暴跌，許多美國(guó)人仍在高通脹和嚴(yán)峻房地產(chǎn)市場(chǎng)中掙扎。
JonesTrading首席市場(chǎng)策略師MichaelO'Rourke指出，Meme股熱情往往與加密貨幣熱情重疊，許多公司將商業(yè)模式轉(zhuǎn)向數(shù)字資產(chǎn)，現(xiàn)在這種狂熱正蔓延至Meme股。
FBBCapitalPartners研究總監(jiān)MikeBailey警告稱(chēng)，當(dāng)前市場(chǎng)情緒正"走向非理性繁榮"，投資者對(duì)不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)因素表現(xiàn)出較少擔(dān)憂(yōu)。
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