青丹山

本周，美股主要股指攀升，接連刷新歷史紀(jì)錄。全周，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.46%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.02%，兩者均于周五收于歷史最高點(diǎn)位；道瓊斯工業(yè)指數(shù)周漲幅達(dá)1.26%。

美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）最新數(shù)據(jù)顯示，美股投資者的保證金賬戶借款余額（DebitBalances）首次突破1萬億美元，高杠桿規(guī)模引發(fā)市場擔(dān)憂。

美國銀行分析師邁克爾·哈特內(nèi)特（MichaelHartnett）警告稱，隨著貨幣政策趨松以及金融監(jiān)管的放寬，美國股市出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險正在上升。

杠桿交易規(guī)模超萬億美元

4月初以來，美股市場波動劇烈。近期，各國貿(mào)易協(xié)定逐漸落地，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退憂慮減退，AI持續(xù)發(fā)展對企業(yè)盈利前景有所推動，截至7月25日，標(biāo)普500指數(shù)較年內(nèi)低點(diǎn)反彈逾25%，納斯達(dá)克指數(shù)同期漲幅為35%。

與此同時，美股波動率顯著回落。Wind數(shù)據(jù)顯示，“恐慌指數(shù)”CBOE波動率指數(shù)（VIX）于7月25日觸及14.92點(diǎn)，創(chuàng)近5個月以來低點(diǎn)。市場人士認(rèn)為，低波動率反映了投資者風(fēng)險偏好正在回升，但也可能意味著市場對潛在風(fēng)險的定價不足。

值得注意的是，美股杠桿規(guī)模已到達(dá)有史以來最高水平。美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）數(shù)據(jù)顯示，美股投資者的保證金賬戶借款余額（DebitBalances）在6月末達(dá)到了1萬億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，這一數(shù)字既包括機(jī)構(gòu)也包括散戶。保證金賬戶借款余額是衡量美股杠桿交易規(guī)模的核心指標(biāo)，主要反映投資者通過保證金賬戶向券商借入資金買入證券后尚未償還的借款總額。

市場分析認(rèn)為，如此之高的杠桿規(guī)模反映了散戶的交易情緒高漲，是一個潛在的危險信號。

分析師認(rèn)為，當(dāng)前美股上漲伴隨高杠桿與高估值，需警惕泡沫風(fēng)險。有“華爾街最準(zhǔn)分析師”之稱的邁克爾·哈特內(nèi)特（MichaelHartnett）警告稱，隨著貨幣政策趨松以及金融監(jiān)管的放寬，美國股市出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險正在上升。他表示，美國、英國、歐洲和中國的央行紛紛降低借貸成本，預(yù)計(jì)未來12個月內(nèi)可能進(jìn)一步下降。

下周迎多項(xiàng)重磅事件

下周，美股市場將迎來多項(xiàng)重磅事件。北京時間7月31日凌晨，美聯(lián)儲將公布7月利率決議，美國PCE通脹數(shù)據(jù)也將于同日晚間公布；蘋果、微軟、亞馬遜、Meta等科技巨頭的財(cái)報(bào)在下周預(yù)計(jì)將輪番亮相；此外，8月1日將迎來美國多項(xiàng)關(guān)稅政策的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

根據(jù)LSEG（倫敦證券交易所集團(tuán)） Datastream（數(shù)據(jù)集）數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)市盈率已升至22.6倍，遠(yuǎn)高于長期平均15.8倍。分析人士認(rèn)為，這意味著市場對企業(yè)盈利預(yù)期高度敏感，一旦業(yè)績不及預(yù)期，股指可能面臨回調(diào)壓力。

債市方面，美國財(cái)政部將發(fā)行1730億美元2至7年期票據(jù)，并公布季度再融資計(jì)劃，這意味著年底前市場仍需消化約1萬億美元新增債務(wù)。市場人士認(rèn)為，近期海外私人投資者對美債需求強(qiáng)勁，但在供應(yīng)增加背景下，需求能否持續(xù)仍待觀察。

前ChatGPT核心研發(fā)人員加入Meta

Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格（MarkZuckerberg）周五在社交媒體Threads上表示，ChatGPT的核心研發(fā)人員趙晟佳（ShengjiaZhao）將擔(dān)任Meta超級智能實(shí)驗(yàn)室（MetaSuperintelligenceLabs）的首席科學(xué)家。

6月，扎克伯格宣布成立了一個名為“Meta超級智能實(shí)驗(yàn)室”的組織，該組織由頂尖的人工智能研究人員和工程師組成。

扎克伯格在社交媒體上表示：“趙晟佳從第一天起就是我們的首席科學(xué)家”。趙晟佳將直接與扎克伯格和亞歷山大·王（AlexandrWang）合作，亞歷山大·王是ScaleAI的前首席執(zhí)行官，目前擔(dān)任Meta的人工智能首席官。

“趙晟佳已經(jīng)在人工智能領(lǐng)域取得了多項(xiàng)開創(chuàng)性成果，包括提出了一種全新的擴(kuò)展范式，并且憑借卓越的領(lǐng)導(dǎo)力在該領(lǐng)域脫穎而出?！痹瞬裨谏缃幻襟w上表示，“非常期待與他緊密合作，共同推動他的科學(xué)愿景?！?/p>

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