少兒頻道風(fēng)很強(qiáng) 誰(shuí)人不識(shí)爆裂王
美國(guó)財(cái)政部周三表示,至少在未來(lái)幾個(gè)季度內(nèi),預(yù)計(jì)不會(huì)增加票據(jù)和債券的拍賣(mài)規(guī)模,這與市場(chǎng)預(yù)期一致。同時(shí),財(cái)政部宣布2025年8月至10月期間將進(jìn)行1250億美元的再融資操作。
不過(guò),財(cái)政部將繼續(xù)逐步擴(kuò)大通脹保值國(guó)債(TIPS)和短期國(guó)庫(kù)券(T-bill)的拍賣(mài)規(guī)模。
一位財(cái)政部高級(jí)官員在周三與記者的電話會(huì)議中表示:“作為我們常規(guī)且可預(yù)測(cè)的發(fā)行計(jì)劃的一部分,我們將短期國(guó)庫(kù)券用作應(yīng)對(duì)意外、季節(jié)性或短期借款需求變化的‘減震器’?!?/p>
“這是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為……在短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)應(yīng)對(duì)借款需求的變化,是隨著時(shí)間推移以最低成本借款的最有效方式,因?yàn)樵撌袌?chǎng)有能力吸收這類短期變化。我們認(rèn)為,目前提供的短期國(guó)庫(kù)券發(fā)行規(guī)模與這些計(jì)劃非常一致,并在形勢(shì)變化時(shí)為我們提供了幫助?!?/p>
財(cái)政部在一份聲明中表示,下周將發(fā)行580億美元的3年期國(guó)債、420億美元的10年期國(guó)債和250億美元的30年期國(guó)債。這些拍賣(mài)規(guī)模與2月再融資操作中公布的相同證券的拍賣(mài)規(guī)模一致。
財(cái)政部還宣布,將把長(zhǎng)期名義債券的回購(gòu)頻率提高一倍,并擴(kuò)大現(xiàn)金管理回購(gòu)規(guī)模,所有這些舉措都旨在改善市場(chǎng)流動(dòng)性?;刭?gòu)政策的調(diào)整將于8月13日生效。
道明證券(TDSecurities)駐紐約的美國(guó)利率策略主管根納季?戈德堡(GennadiyGoldberg)表示:“財(cái)政部將更側(cè)重于短期國(guó)庫(kù)券供應(yīng),并且正試圖通過(guò)增加回購(gòu)規(guī)模和頻率(尤其是針對(duì)收益率曲線的長(zhǎng)期端)來(lái)助力市場(chǎng)流動(dòng)性。因此,總體而言,這對(duì)長(zhǎng)期端應(yīng)略呈積極影響?!?/p>
再融資公告發(fā)布后,長(zhǎng)期國(guó)債價(jià)格短暫上漲,推動(dòng)其收益率下降。但由于美國(guó)強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)模糊了再融資的初始影響,當(dāng)日長(zhǎng)期國(guó)債收益率最終走高。
美國(guó)10年期國(guó)債收益率最新上漲4.4個(gè)基點(diǎn),至4.372%。
財(cái)政部宣布,將10-20年期和20-30年期名義債券的流動(dòng)性支持回購(gòu)頻率從目前的每季度2次提高至每季度4次。但這兩個(gè)期限品種每次操作的最大購(gòu)買(mǎi)量仍維持在20億美元。
對(duì)于其他名義票面利率債券品種,財(cái)政部將繼續(xù)每季度進(jìn)行一次流動(dòng)性支持操作,每次操作的最大購(gòu)買(mǎi)量為40億美元。
總體而言,這些調(diào)整將使流動(dòng)性支持回購(gòu)的總規(guī)模從每季度最高300億美元的面值增加至380億美元。
現(xiàn)金管理回購(gòu)
財(cái)政部還將現(xiàn)金管理回購(gòu)的規(guī)模從每年最高1200億美元增加至1500億美元。不過(guò),由于財(cái)政部正在持續(xù)重建現(xiàn)金余額,本季度預(yù)計(jì)不會(huì)在9月納稅日前后進(jìn)行現(xiàn)金管理回購(gòu)操作。
財(cái)政部表示,現(xiàn)金管理回購(gòu)將于12月恢復(fù)。
總體而言,財(cái)政部的融資計(jì)劃將對(duì)8月15日到期的約898億美元私人持有的國(guó)債進(jìn)行再融資,并從私人投資者那里籌集352億美元的新資金。
財(cái)政部還強(qiáng)調(diào),本季度將重點(diǎn)關(guān)注短期國(guó)庫(kù)券的發(fā)行。預(yù)計(jì)未來(lái)幾天短期國(guó)庫(kù)券的拍賣(mài)規(guī)模將進(jìn)一步小幅增加,之后在9月底前維持在當(dāng)前水平或接近當(dāng)前水平。財(cái)政部補(bǔ)充稱,預(yù)計(jì)10月將進(jìn)一步擴(kuò)大短期國(guó)庫(kù)券的拍賣(mài)規(guī)模。
杰富瑞(Jefferies)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯姆?西蒙斯(TomSimons)在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道:“(關(guān)于短期國(guó)庫(kù)券發(fā)行的)這一指引將繼續(xù)成為未來(lái)再融資公告的焦點(diǎn)。”
“(財(cái)政部)部長(zhǎng)斯科特?貝森特(ScottBessent)已明確表示,他正在仔細(xì)考慮延長(zhǎng)債務(wù)期限與繼續(xù)依賴短期債務(wù)之間的最佳策略和時(shí)機(jī)?;蛟S在美聯(lián)儲(chǔ)幾次降息之后,發(fā)行更多附息債券會(huì)更具吸引力。”
根據(jù)周三公布的周二財(cái)政部借款咨詢委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要,一級(jí)交易商的median預(yù)測(cè)顯示,財(cái)政部在一個(gè)月內(nèi)可增加2600億美元的短期國(guó)庫(kù)券供應(yīng),一個(gè)季度內(nèi)可增加6000億美元,而不會(huì)導(dǎo)致短期國(guó)庫(kù)券價(jià)格相對(duì)于公允價(jià)值出現(xiàn)顯著偏離。
關(guān)于通脹保值國(guó)債(TIPS),財(cái)政部計(jì)劃將8月30年期通脹保值國(guó)債的續(xù)發(fā)拍賣(mài)規(guī)模維持在80億美元,將9月10年期通脹保值國(guó)債的續(xù)發(fā)拍賣(mài)規(guī)模增加至190億美元,并將10月5年期通脹保值國(guó)債的新發(fā)拍賣(mài)規(guī)模增加至260億美元。
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