谷歌二季度財報超預(yù)期，AI業(yè)務(wù)全面推進，每月處理量翻倍至980萬億，搜索業(yè)務(wù)增長亮眼，AI概覽在全球范圍內(nèi)推動了超過10%的查詢增長，資本支出大幅增加至850億美元，用于AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
7月23日，谷歌公布二季度財報顯示，營收同比增長14%至964億美元，云計算業(yè)務(wù)成AI熱潮最大受益者，營收達136億美元，同比增長32%，增速較第一季度的28%進一步加速。
此外，盡管面臨OpenAI的ChatGPT和Perplexity等AI產(chǎn)品的競爭威脅，谷歌核心搜索業(yè)務(wù)仍展現(xiàn)出韌性，搜索驅(qū)動的廣告收入達542億美元，同比增長12%。谷歌將年度資本支出預(yù)期提高13%至約850億美元，較2024年的525億美元大幅增長。
財報發(fā)布后，谷歌首席執(zhí)行官（CEO）SundarPichai、首席財務(wù)官（CFO）AnatAshkenazi和首席商務(wù)官（CBO）PhilippSchindler、投資者關(guān)系高級總監(jiān)JimFriedland共同出席電話會，就AI基礎(chǔ)設(shè)施、資本支出增加、云業(yè)務(wù)展望、生成式AI、AI人才爭奪戰(zhàn)、AI概覽對搜索結(jié)果頁面廣告展示等問題進行了回答。
CEOSundarPichai在財報電話會議上表示，"第二季度對我們來說是一個非常出色的季度，公司整體實現(xiàn)了強勁增長。正如你在GoogleI/O大會上所看到的，我們正處于人工智能前沿的領(lǐng)先位置，并以令人難以置信的速度推進。AI正積極影響公司業(yè)務(wù)的每一個方面，推動強勁的勢頭。"
“從我們目前所看到的一切來看，人們對人工智能感到興奮，他們在我們的各類產(chǎn)品中廣泛采用它。對我來說，看到多模態(tài)的應(yīng)用，人們?nèi)绾胃淖冏约旱男袨榉绞?，將圖片自然地納入他們與Google的互動中，無論是通過GoogleLens（鏡頭），還是CircletoSearch（圈選搜索），都說明這些功能已經(jīng)被人們很好地接納為日常體驗的一部分?！?/p>
公司5月推出"AIMode"搜索功能，以對話式界面回答用戶查詢。Pichai也強調(diào)AI功能并未削弱搜索業(yè)務(wù)。MoffettNathanson分析師MichaelNathanson表示，谷歌高管在財報電話會議上有效緩解了股東對搜索業(yè)務(wù)未來的擔憂。他表示：
"人們擔心的是搜索的數(shù)學邏輯，AI不是會對搜索產(chǎn)生負面影響嗎？他們在電話會議上多次強調(diào)'這不是我們看到的情況'。"
以下谷歌母公司Alphabet財報電話會要點總結(jié)：
1、AI業(yè)務(wù)全面推進，處理量翻倍：“在5月的I/O大會上，我們宣布我們的各項服務(wù)每月處理480萬億個tokens（令牌）。從那以后，我們已經(jīng)將這一數(shù)字翻倍，目前每月處理超980萬億tokens，增長令人矚目。Gemini應(yīng)用目前的月活躍用戶已超過4.5億，我們繼續(xù)看到強勁的增長和用戶參與度，每日請求量較第一季度增長超過50%。"2、搜索業(yè)務(wù)增長亮眼，AI概覽推動查詢增長：“本季度，Search（搜索）實現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長。AI概覽出現(xiàn)在該功能的查詢類型，在全球范圍內(nèi)推動了超過10%的查詢增長。搜索及其他收入增加12%，達到542億美元，所有垂直行業(yè)均表現(xiàn)強勁，零售和金融服務(wù)貢獻最大。"3、資本支出大幅增加，上調(diào)全年預(yù)期："考慮到我們云產(chǎn)品和服務(wù)的強勁需求，我們現(xiàn)在預(yù)計2025年的資本支出將約為850億美元，高于此前預(yù)估的750億美元。我們更新后的預(yù)期反映出：對服務(wù)器的額外投資，服務(wù)器交付時點的變化，以及數(shù)據(jù)中心建設(shè)進度的加快，這些主要是為了滿足云客戶的需求。"4、供需仍處緊張狀態(tài)，投資將持續(xù)到2026年："盡管我們一直在努力提高產(chǎn)能，并已加快服務(wù)器部署的速度，我們?nèi)灶A(yù)計到2026年之前，需求與供應(yīng)之間仍將處于緊張狀態(tài)。展望2026年，由于客戶需求的持續(xù)增長以及公司范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展機會，我們預(yù)計資本支出還將進一步增長。"5、AI驅(qū)動廣告創(chuàng)新："啟用AIMax的搜索廣告客戶通?？蓪崿F(xiàn)14%的轉(zhuǎn)化增長。在媒體購買方面，SmartBiddingExploration（智能競價探索）是十年來競價策略最大的更新...使用SmartBiddingExploration的廣告系列平均可帶來19%的轉(zhuǎn)化增長。"6、YouTube表現(xiàn)強勁，短視頻收益與傳統(tǒng)視頻持平："在美國，Shorts（短視頻）的每小時觀看收益已經(jīng)和傳統(tǒng)YouTube視頻內(nèi)廣告持平。在某些國家甚至已經(jīng)超越了傳統(tǒng)視頻的收益率。YouTube廣告收入增加13%，達到98億美元，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動，其次為品牌廣告。"7、大客戶簽約表現(xiàn)突出："一、金額超過2.5億美元的大單數(shù)量同比翻倍；二、在2025年上半年，我們簽下的10億美元以上大單數(shù)量與整個2024年全年持平。"8、視覺搜索增長："GoogleLens（谷歌鏡頭）搜索是增長最快的搜索類型之一，自去年同期以來增長了70%。大多數(shù)Lens搜索都是新增流量，我們也看到使用Lens進行的購物搜索增長良好。"9、Waymo繼續(xù)擴展服務(wù)規(guī)模：上個月，Waymo在亞特蘭大啟動服務(wù)，奧斯?。ˋustin）的服務(wù)范圍擴大了一倍以上，并將洛杉磯和舊金山灣區(qū)的服務(wù)范圍擴大了約50%。Waymo還推出了青少年賬戶，首先在鳳凰城（Phoenix）為14-17歲的乘客提供服務(wù)。WaymoDriver（Waymo自動駕駛系統(tǒng)）在公共道路上的累計自動駕駛里程現(xiàn)已超過1億英里。團隊今年將在10多個城市進行測試，包括紐約（NewYork）和費城（Philadelphia），我們希望將來能在這10個城市全部開展服務(wù)。AI驅(qū)動的強勁業(yè)績增長
第二季度Alphabet實現(xiàn)了卓越的財務(wù)表現(xiàn)，合并總收入達964億美元，同比增長14%。這一增長主要得益于AI技術(shù)在各業(yè)務(wù)板塊的深度應(yīng)用。搜索業(yè)務(wù)收入增長12%至542億美元，YouTube廣告收入增長13%至98億美元，GoogleCloud業(yè)務(wù)更是實現(xiàn)了32%的強勁增長，達到136億美元。AI正在積極影響公司業(yè)務(wù)的每一個方面，從搜索查詢量增長到云服務(wù)需求激增，都體現(xiàn)了AI技術(shù)的巨大推動力。公司的AI概要功能月活用戶已超過2000萬，覆蓋200多個國家和地區(qū)，支持40種語言，而Gemini應(yīng)用的月活躍用戶更是超過4.5億。
全棧AI戰(zhàn)略的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢
谷歌展現(xiàn)了其在AI領(lǐng)域的全面技術(shù)實力，涵蓋AI基礎(chǔ)設(shè)施、世界級研究、模型與工具三個核心層面。
在基礎(chǔ)設(shè)施方面，公司運營著全球領(lǐng)先的AI優(yōu)化數(shù)據(jù)中心和云區(qū)域網(wǎng)絡(luò)，提供業(yè)內(nèi)最廣泛的TPU和GPU組合。在研究層面，Gemini2.5系列混合推理模型在幾乎所有主要基準測試中都展現(xiàn)出業(yè)界領(lǐng)先的表現(xiàn)，目前已有超過1億開發(fā)者使用Gemini構(gòu)建產(chǎn)品。在產(chǎn)品應(yīng)用層面，每月處理超過980萬億個tokens，較5月份的480萬億實現(xiàn)翻倍增長。這種從底層基礎(chǔ)設(shè)施到上層應(yīng)用的全棧式布局，確保了谷歌在AI競爭中的差異化優(yōu)勢。搜索體驗的AI革新與用戶增長
AI正在從根本上改變用戶的搜索行為和體驗。AI概要功能在出現(xiàn)該功能的查詢類型中，全球范圍內(nèi)推動了超過10%的查詢增長，且這種增長還在持續(xù)提升。AI模式在美國和印度的月活躍用戶已超過1億，為用戶處理較長和更復(fù)雜的問題提供了卓越體驗。多模態(tài)搜索特別是GoogleLens的使用增長了70%，CircletoSearch已在超過3億臺Android設(shè)備上運行。這些AI驅(qū)動的新搜索體驗不僅提升了用戶滿意度，還顯著增加了搜索頻次，特別是在年輕用戶群體中表現(xiàn)突出。用戶開始意識到搜索可以滿足更多需求，搜索行為變得更加頻繁和深入。
云業(yè)務(wù)快速擴張與未來投資規(guī)劃
GoogleCloud展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，年度收入運行率現(xiàn)已超過500億美元，營業(yè)利潤率從11.3%大幅提升至20.7%。金額超過2.5億美元的大單數(shù)量同比翻倍，2025年上半年簽下的10億美元以上大單數(shù)量與整個2024年全年持平。超過8.5萬家企業(yè)正在使用Gemini構(gòu)建服務(wù)，推動Gemini使用量同比增長35倍。為滿足持續(xù)增長的客戶需求，公司將2025年資本支出預(yù)期從750億美元上調(diào)至850億美元，約三分之二用于服務(wù)器投資。面對供需緊張的市場環(huán)境，谷歌正在加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)和服務(wù)器部署，預(yù)計這種供應(yīng)緊張狀態(tài)將持續(xù)到2026年，同時2026年的資本支出還將進一步增長。
谷歌電話會全文AI翻譯如下：
Alphabet2025年第二季度財報電話會議日期：2025年7月23日公司名稱：Alphabet活動描述：2025年第二季度財報電話會議來源：Alphabet支持人：歡迎各位。感謝您耐心等待參加Alphabet2025年第二季度財報電話會議。目前，所有參會者處于只聽模式。在發(fā)言結(jié)束后，將進入問答環(huán)節(jié)。（操作提示）現(xiàn)在，我將把電話會議交給今天的發(fā)言人，投資者關(guān)系主管JimFriedland。請開始。JimFriedland，高級總監(jiān)，投資者關(guān)系：謝謝大家。大家下午好，歡迎參加Alphabet2025年第二季度財報電話會議。今天與我們一同出席的有SundarPichai（桑達爾·皮查伊）、PhilipSchindler（菲利普·辛德勒）和AnatAshkenazi（阿納特·阿什克納齊）。我將快速介紹安全港聲明。我們今天所作的有關(guān)公司業(yè)務(wù)、運營和財務(wù)表現(xiàn)的一些陳述，可能被視為前瞻性聲明。此類聲明基于當前的預(yù)期和假設(shè)，存在多種風險和不確定性。實際結(jié)果可能與這些陳述存在重大差異。請參閱我們的10-K和10-Q表格，特別是其中的“風險因素”部分。我們沒有義務(wù)更新任何前瞻性聲明。在本次電話會議中，我們將提供美國通用會計準則（GAAP）和非GAAP財務(wù)指標。非GAAP與GAAP之間的對賬信息包含在今天的財報新聞稿中，該新聞稿通過我們的投資者關(guān)系網(wǎng)站（abc.xyz/investor）對外發(fā)布并公開。除非另有說明，我們的評論均基于同比比較?，F(xiàn)在，我將把會議交給Sundar。SundarPichai，首席執(zhí)行官：謝謝你，Jim。大家下午好。第二季度對我們來說是一個非常出色的季度，公司整體實現(xiàn)了強勁增長。正如你在GoogleI/O大會上所看到的，我們正處于人工智能前沿的領(lǐng)先位置，并以令人難以置信的速度推進。AI正積極影響公司業(yè)務(wù)的每一個方面，推動強勁的勢頭。本季度，Search（搜索）實現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長。我們推出的新搜索功能表現(xiàn)良好。AI模式已在美國和印度上線，并進展順利，而AI概要功能的月活用戶已超過2000萬，覆蓋200多個國家和地區(qū)，并支持40種語言。我稍后會詳細講述Search。我們在YouTube及訂閱業(yè)務(wù)方面繼續(xù)表現(xiàn)強勁，這些都是高增長的業(yè)務(wù)。在美國，Shorts（短視頻）的每小時觀看收益已經(jīng)和傳統(tǒng)YouTube視頻內(nèi)廣告持平。在某些國家甚至已經(jīng)超越了傳統(tǒng)視頻的收益率。Cloud（云）業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)出色，營收、訂單積壓和盈利能力均實現(xiàn)強勁增長。其年度收入運行率現(xiàn)在已超過500億美元。我們看到客戶對我們?nèi)鍭I產(chǎn)品組合的需求顯著增長。當然，這一切都得益于我們在AI上的長期投資，包括差異化的全棧式戰(zhàn)略。這涵蓋了AI基礎(chǔ)設(shè)施、世界級研究、模型與工具，以及我們的產(chǎn)品和平臺，致力于將AI帶給全球用戶。在轉(zhuǎn)向季度亮點前，我會簡要講一下我們的AI堆棧。首先是AI基礎(chǔ)設(shè)施。我們運營著全球領(lǐng)先的AI優(yōu)化數(shù)據(jù)中心和云區(qū)域網(wǎng)絡(luò)。我們還提供業(yè)內(nèi)最廣泛的TPU和GPU組合，以及配套的存儲與軟件。這也是為什么幾乎所有的生成式AI獨角獸企業(yè)都使用GoogleCloud。也正因此，越來越多的公司，包括領(lǐng)先的AI研究實驗室如SafeSuperintelligence和PhysicalIntelligence，專門選擇使用TPU。我們的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資對于滿足云客戶日益增長的需求至關(guān)重要。接下來是世界級的AI研究，包括模型和工具。我們繼續(xù)擴展我們的Gemini2.5系列混合推理模型，在幾乎所有主要基準測試中都展現(xiàn)出業(yè)界領(lǐng)先的表現(xiàn)。除了對我們廣受歡迎的主力模型Flash進行優(yōu)化外，我們還推出了速度極快的Flashlight版本。我們使用Gemini的高級版本與DeepThink相結(jié)合，在國際數(shù)學奧林匹克競賽中達到了金牌水平的表現(xiàn)。我們迫不及待地想將DeepThink帶給廣大用戶。我們目前在各個價格區(qū)間都擁有市面上最好的模型之一。我們的2.5模型已成為增長的催化劑，目前已有超過“0million”（原文有誤，可能是“100million”）開發(fā)者使用Gemini構(gòu)建產(chǎn)品。我還想提一下Veo3，我們的先進視頻生成模型。它在網(wǎng)絡(luò)上引起了病毒式傳播，用戶們紛紛在Gemini應(yīng)用中分享他們生成的片段，并搭配我們新的AI電影制作工具Flow。自5月以來，已生成超過7000萬個視頻。我們最近在Gemini應(yīng)用中引入了將照片轉(zhuǎn)為視頻的功能，用戶反響極佳。該功能今天開始向GooglePhotos用戶推出。第三，我們的產(chǎn)品與平臺。我們通過Workspace、Chrome等多個界面將AI帶給所有用戶和合作伙伴。使用率和增長非常驚人。在5月的I/O大會上，我們宣布我們的各項服務(wù)每月處理480萬億個tokens（令牌）。從那以后，我們已經(jīng)將這一數(shù)字翻倍，目前每月處理超980萬億tokens，增長令人矚目。Gemini應(yīng)用目前的月活躍用戶已超過4.5億，我們繼續(xù)看到強勁的增長和用戶參與度，每日請求量較第一季度增長超過50%。僅6月份，就有超過5000萬人使用GoogleMeet的AI會議紀要功能。在Veo3的加持下，我們在Workspace中推出的新短視頻產(chǎn)品GoogleVids月活躍用戶已接近100萬。本月，我們在SamsungGalaxyUnpacked大會上宣布了新的Android與AI功能，這些功能將應(yīng)用于三星最新的設(shè)備。我們對訂閱業(yè)務(wù)的增長也非常滿意，這部分得益于我們推出的GoogleAIPro與Ultra訂閱計劃?，F(xiàn)在，介紹本季度Search（搜索）、Cloud（云）、YouTube和Waymo的一些關(guān)鍵亮點。首先，這對Search來說是一個令人無比興奮的時刻。我們看到AI正在推動搜索方式的擴展，人們搜索和獲取信息的方式變得更廣泛，使Google能回應(yīng)全新類型的問題。Search的整體查詢量和商業(yè)查詢量繼續(xù)實現(xiàn)同比增長，而我們的AI新體驗對這一增長做出了顯著貢獻。我們還觀察到，當用戶意識到Search可以滿足他們更多需求后，他們的搜索行為變得更加頻繁。這在年輕用戶群體中尤其明顯。讓我進一步講講我們的新搜索體驗。我們知道AI概要（AIOverviews）非常受歡迎，因為它們現(xiàn)在在出現(xiàn)該功能的查詢類型中，全球范圍內(nèi)推動了超過10%的查詢增長。而且這種增長還在持續(xù)提升。AI概要現(xiàn)在由Gemini2.5提供支持，提供業(yè)內(nèi)最快的AI響應(yīng)速度。我們還看到多模態(tài)搜索（尤其是Lens或CircletoSearch與AI概要結(jié)合使用）出現(xiàn)了強勁增長。這種增長在年輕用戶中最為明顯。我們的全新端到端AI搜索體驗AI模式（AIMode）持續(xù)獲得積極反饋，特別是在應(yīng)對較長和更復(fù)雜的問題時表現(xiàn)出色。它仍在逐步推出中，但在美國和印度的月活躍用戶已超過1億。我們計劃持續(xù)為AIMode體驗帶來優(yōu)化，快速推出優(yōu)秀的新功能，包括我們先進的研究工具DeepSearch以及更個性化的回應(yīng)功能。接下來是GoogleCloud。我們看到客戶需求強勁，這主要得益于我們的產(chǎn)品差異化優(yōu)勢以及全面的AI產(chǎn)品組合。四個數(shù)據(jù)點可以體現(xiàn)這一點：一、金額超過2.5億美元的大單數(shù)量同比翻倍；二、在2025年上半年，我們簽下的10億美元以上大單數(shù)量與整個2024年全年持平；三、新的GCP（GoogleCloudPlatform）客戶數(shù)量環(huán)比增長近28%；四、超過8.5萬家企業(yè)——包括LVMH、Salesforce、以及新加坡的星展銀行（DBSBank）——現(xiàn)已使用Gemini構(gòu)建服務(wù)，推動Gemini使用量同比增長35倍。我們的模型依托于AI基礎(chǔ)設(shè)施提供服務(wù)，該基礎(chǔ)設(shè)施在訓練和推理方面都展現(xiàn)出業(yè)界領(lǐng)先的性能與成本效率。除了AI加速器外，我們還在存儲方面推出了創(chuàng)新功能，包括AnywhereCache（任意緩存），能將推理延遲最多降低70%，以及RapidStorage（極速存儲），相比領(lǐng)先的超大規(guī)模服務(wù)商，其延遲提高了5倍。此外，我們還對AI軟件包進行優(yōu)化，包括PyTorch與JAX，并為各種AI訓練與服務(wù)需求提供全面的開源支持。我們也在我們的Cloud產(chǎn)品中深度整合AIAgent（智能代理）。Wayfair（美國家居電商）正在利用我們集成AI的數(shù)據(jù)庫來簡化數(shù)據(jù)管道，并為客戶提供更個性化的體驗。Vantel正在利用我們的GeminiPower數(shù)據(jù)代理和BigQuery，以更快地審查和處理產(chǎn)品反饋。Target（塔吉特）正在使用我們的GeminiPower威脅情報和安全運營代理來提升網(wǎng)絡(luò)安全水平。Capgemini（凱捷）正在使用我們的AI軟件工程代理，通過從代碼生成到測試的任務(wù)自動化，更快地交付更高質(zhì)量的軟件。BBVA（西班牙對外銀行）表示，Gemini和GoogleWorkspace正在幫助員工每周節(jié)省近3小時的重復(fù)性任務(wù)時間。BBVA目前正將該技術(shù)推廣到其全球10萬名員工。我們還專注于打造一個繁榮的AI代理生態(tài)系統(tǒng)。我們推出了一個開源代理開發(fā)工具包（agentdevelopmentkit），在不到四個月內(nèi)，下載量已超過100萬次。我們還推出了Agentspace，這是一個開放且可互操作的企業(yè)聊天搜索與代理平臺。GordonFoodService正在為其美國員工引入Agentspace，這使得決策過程更加高效和優(yōu)質(zhì)。在正式開放前，Agentspace已經(jīng)預(yù)訂了超過100萬個訂閱席位?，F(xiàn)在我們轉(zhuǎn)向YouTube。尼爾森（Nielsen）的數(shù)據(jù)顯示，YouTube在美國流媒體觀看時長方面已經(jīng)連續(xù)兩年領(lǐng)先。那一代在移動設(shè)備上伴隨YouTube成長的用戶，現(xiàn)在正越來越多地通過電視觀看他們最喜愛的創(chuàng)作者和內(nèi)容。這也包括了數(shù)以百萬計的體育迷。在全球范圍內(nèi)，他們每年在YouTube上觀看的體育內(nèi)容總時長超過4000萬小時。在九月，我們將直播NFL本賽季第一場周五比賽，地點在巴西。從體育到短視頻（Shorts），我們目前在YouTubeShorts上的每日平均觀看量超過2億次。AI正在幫助我們改善推薦系統(tǒng)和自動配音（auto-dubbing），這將創(chuàng)作者和品牌的潛在受眾顯著擴大，從而帶來更好的回報。今天，我們開始在YouTubeShorts上推出一整批全新的AI工具，為創(chuàng)作者提供支持。最后，YouTube繼續(xù)多元化其訂閱選項，最近將其PremiumLight（輕量級高級訂閱）服務(wù)擴展到15個新國家，未來還將有更多國家上線。最后一點，Waymo繼續(xù)擴展服務(wù)規(guī)模，以安全的方式為更多地區(qū)的乘客提供服務(wù)。上個月，Waymo在亞特蘭大啟動服務(wù)，奧斯?。ˋustin）的服務(wù)范圍擴大了一倍以上，并將洛杉磯和舊金山灣區(qū)的服務(wù)范圍擴大了約50%。Waymo還推出了青少年賬戶，首先在鳳凰城（Phoenix）為14-17歲的乘客提供服務(wù)?？傮w而言，這是非常強勁的發(fā)展勢頭。WaymoDriver（Waymo自動駕駛系統(tǒng)）在公共道路上的累計自動駕駛里程現(xiàn)已超過1億英里。團隊今年將在10多個城市進行測試，包括紐約（NewYork）和費城（Philadelphia），我們希望將來能在這10個城市全部開展服務(wù)。就像我說的，這是一個表現(xiàn)突出的季度。一如既往，衷心感謝我們的員工與合作伙伴為第二季度所做的一切努力。Philipp，現(xiàn)在交給你。PhilippSchindler，谷歌高級副總裁兼首席商務(wù)官：謝謝你，Sundar，大家好。我將快速介紹本季度Google服務(wù)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，隨后將圍繞我們在搜索、廣告、YouTube和合作伙伴關(guān)系方面取得的重大進展來展開我的其余發(fā)言。本季度，Google服務(wù)收入為830億美元，同比增長12%，主要得益于搜索和YouTube的強勁增長，部分被網(wǎng)絡(luò)收入的同比下降所抵消。為了更好地解釋我們的業(yè)績，搜索及其他收入的12%增長，是由所有垂直行業(yè)的增長推動的，其中零售和金融服務(wù)的貢獻最大。YouTube在各個垂直領(lǐng)域也有類似表現(xiàn)。其廣告收入同比增長13%，主要由直接響應(yīng)廣告帶動，其次是品牌廣告。先從搜索和其他收入開始說起，本季度這一部分帶來了超過540億美元的收入。像人工智能這樣的轉(zhuǎn)變，正是推動我們行業(yè)向前發(fā)展的動力。Gemini的原生多模態(tài)能力正在幫助將線下的音頻和視覺世界重新帶入線上，為搜索創(chuàng)造了大量機會。讓我分享幾個例子：比如視覺搜索。GoogleLens（谷歌鏡頭）搜索是增長最快的搜索類型之一，自去年同期以來增長了70%。大多數(shù)Lens搜索都是新增流量，我們也看到使用Lens進行的購物搜索增長良好。你顯然可以將這個功能提升到更高的層次，例如從圖像搜索進化到基于視頻的功能，如SearchLive（實時搜索）。還有就是CircletoSearch（圈選搜索），目前已在超過3億臺Android設(shè)備上運行。我們不斷加入新功能，幫助用戶探索復(fù)雜主題并提出后續(xù)問題，而無需切換應(yīng)用。例如，游戲玩家現(xiàn)在可以在玩手機游戲時使用圈選搜索，以查看AI概要或答案。就在上周，我們還為美國所有用戶在搜索中直接引入了一個AI驅(qū)動的主動代理功能，可以撥打電話聯(lián)系本地商家。最后是購物體驗。在第二季度，我們?yōu)槊绹腟earchLabs用戶推出了一個虛擬試穿體驗?，F(xiàn)在用戶可以虛擬試穿數(shù)十億件服裝商品。初期反饋和參與度非常積極，尤其受到Z世代用戶歡迎。我們即將向美國所有用戶推出這一功能。所有這些創(chuàng)新正在打開人們使用科技的全新方式，將線下世界以前所未有的方式帶入線上世界。再加上我們出色的AI翻譯能力，想象一下它的潛力。人們可以用自己的語言獲取更多內(nèi)容，無論是大型還是小型、國際還是本地企業(yè)，都能觸達更多客戶。我對這些元素的融合以及搜索中未來的機會感到非常興奮。接下來談廣告。我們的戰(zhàn)略是用AI重塑整個營銷流程，為客戶和我們的業(yè)務(wù)帶來價值。上季度，我們推出了AIMaxforSearch，這是一套集成在現(xiàn)有搜索廣告中的全新AI功能組合。啟用AIMax的搜索廣告客戶通常可實現(xiàn)14%的轉(zhuǎn)化增長。在媒體購買方面，SmartBiddingExploration（智能競價探索）是十年來競價策略最大的更新，它能幫助廣告主更頻繁地競價那些不太明顯但潛在價值更高的搜索詞，從而提升廣告效果。使用SmartBiddingExploration的廣告系列平均可帶來19%的轉(zhuǎn)化增長。DemandGen（需求生成）廣告繼續(xù)推動收入增長，并為客戶帶來可衡量的成效。舉例來說，Depop（Etsy的服裝轉(zhuǎn)售平臺）使用了僅限Shorts的DemandGen廣告系列來吸引新客戶訪問其網(wǎng)站。Shorts廣告帶來的品牌提升效果高出基準80%，點擊率是基準的兩倍。在創(chuàng)意方面，我們推出了AssetStudio（資產(chǎn)工作室），利用我們最新的模型，幫助大小企業(yè)生成創(chuàng)意資產(chǎn)。小企業(yè)可以獲得高質(zhì)量的廣告素材并實現(xiàn)快速部署，而大型企業(yè)則可以更快地從概念驗證到上線，并以更低成本進行尺寸調(diào)整。目前已有超過200萬廣告主使用谷歌AI驅(qū)動的創(chuàng)意生成工具進行廣告投放，這一數(shù)字較去年同期增長了50%?，F(xiàn)在談到Y(jié)ouTube，我們看到廣告收入持續(xù)強勁增長，主要由直接響應(yīng)廣告帶動，其次是品牌廣告。YouTube的創(chuàng)作者與全球文化趨勢緊密相連，并受到觀眾的高度信任。在BrandConnect項目中，我們推出了CreatorPartnershipHub（創(chuàng)作者合作中心），幫助品牌更輕松地找到合適的創(chuàng)作者，抓住文化契機。我們還推出了Veo3、照片轉(zhuǎn)視頻功能和Shorts上的生成式特效，讓內(nèi)容創(chuàng)作更簡單，同時也提供了更多未被開發(fā)的創(chuàng)意方向。我們看到Shorts廣告的數(shù)量和價格在上升，特別是在發(fā)達市場。由于Shorts的信息流性質(zhì)，平均每條內(nèi)容中廣告機會更多。這一增長還受益于專為Shorts定制的廣告格式、AI驅(qū)動的創(chuàng)意調(diào)整工具、更精準的廣告定位，以及觀眾互動率的提升。麥當勞美國公司（McDonald'sUSA）利用了YouTube創(chuàng)作者的影響力來宣傳Minecraft聯(lián)名套餐，通過YouTubeShorts合作廣告提高了廣告覆蓋率，其觀看完成率（VTR）是行業(yè)基準的3.3倍。最后來看CTV（連接電視），其增長勢頭依舊強勁。根據(jù)尼爾森的Gauge報告，YouTube已連續(xù)兩年成為美國流媒體觀看時間第一名，在2025年6月達到創(chuàng)紀錄的占電視總觀看時間的12.8%。在過去的12個月里，通過CTV屏幕觀看的YouTube廣告產(chǎn)生了超過10億次轉(zhuǎn)化。CTV購物廣告帶動了零售增長，它允許觀眾通過二維碼直接購物，幫助我們更好地抓住直效營銷機會。像往常一樣，我最后來總結(jié)一下我們在合作伙伴關(guān)系方面的勢頭，客戶們越來越認識到谷歌在利用AI幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型方面的實力與廣度。例如，我們與PayPal的新合作將提升其商戶和客戶的數(shù)字化購物體驗。PayPal將擴大其在GoogleCloud上對AI驅(qū)動推薦、交易處理和增強安全性的應(yīng)用。這一合作還擴大了PayPal支付服務(wù)和功能在谷歌多項產(chǎn)品上的可用性和覆蓋范圍。最后，我要感謝所有谷歌員工為我們成功所做出的貢獻與承諾，也要感謝我們的客戶和合作伙伴持續(xù)的信任與支持。Anat，現(xiàn)在交給你。AnatAshkenazi，高級副總裁兼首席財務(wù)官：謝謝你，Philipp。我的發(fā)言將聚焦于第二季度的同比情況，除非我另有說明。我將先從Alphabet層面整體業(yè)績開始講起，然后再介紹各業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)，最后對2025年下半年的展望做一些評論。我們在第二季度表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。合并總收入為964億美元，同比增長14%，以不變匯率計增長13%。其中，搜索和YouTube廣告、訂閱平臺及硬件設(shè)備，以及GoogleCloud均實現(xiàn)了兩位數(shù)的營收增長，反映出公司整體業(yè)務(wù)的強勁勢頭?？偁I收成本為390億美元，同比增長10%。其中技術(shù)成本為147億美元，同比增長10%；其他營收成本為243億美元，同比增長10%，主要增長來源是YouTube的內(nèi)容采購成本，其次是折舊費用。運營費用總額為261億美元，同比增長20%。增長主要原因包括法律和其他事務(wù)費用，上升反映了與某些法律事項初步和解相關(guān)的14億美元計提。研發(fā)投入（R&D）增長16%，主要因薪酬和折舊費用增加。銷售與營銷費用增長5%，主要體現(xiàn)在廣告和推廣支出的提升。本季度營業(yè)收入達313億美元，同比增長14%，營業(yè)利潤率為32.4%。利潤率受益于強勁的營收增長和繼續(xù)控制成本，但部分被前述法律費用和折舊增加所抵消。凈利潤達282億美元，同比增長19%，每股收益為2.31美元，同比增長22%。本季度自由現(xiàn)金流為53億美元，過去12個月合計自由現(xiàn)金流達667億美元。由于第二季度資本支出大幅增加以及我們支付了第一和第二季度的聯(lián)邦稅現(xiàn)金，本季度自由現(xiàn)金流受到一定影響。截至本季度結(jié)束，公司持有現(xiàn)金及流動證券950億美元。接下來是各板塊表現(xiàn)：Google服務(wù)業(yè)務(wù)收入增長12%，達到825億美元，體現(xiàn)了搜索、YouTube廣告與訂閱服務(wù)的良好表現(xiàn)。其中，搜索及其他收入增加12%，達到542億美元，所有垂直行業(yè)均表現(xiàn)強勁，零售和金融服務(wù)貢獻最大。YouTube廣告收入增加13%，達到98億美元，主要由直接響應(yīng)廣告驅(qū)動，其次為品牌廣告。網(wǎng)絡(luò)廣告收入為74億美元，同比下降1%。訂閱平臺及設(shè)備業(yè)務(wù)收入增長20%，達到112億美元，主要因YouTube訂閱服務(wù)增長，其次是GoogleOne增長推動。Google服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入增長11%，至331億美元，營業(yè)利潤率同比持平，約為40.1%。這一利潤率水平得益于收入增長與持續(xù)成本優(yōu)化，但也受到法律費用影響。轉(zhuǎn)向GoogleCloud：該板塊本季度表現(xiàn)非常強勁。營收同比增長32%，達到136億美元，增速遠超整體云業(yè)務(wù)，同時GoogleWorkspace收入也因座席數(shù)和單價提升而強勁增長。GoogleCloud營業(yè)收入達28億美元，營業(yè)利潤率從11.3%提升至20.7%。利潤率上升來自于營收增長與持續(xù)費用效率提升，但部分被較高的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施使用成本（包括折舊）抵消。隨著我們加大AI投入，也在努力提升生產(chǎn)效率與成本效益，以抵消折舊帶來的成本壓力。Cloud業(yè)務(wù)積壓訂單（backlog）在第二季度環(huán)比增長18%、同比增長38%，截至本季度末達到1060億美元。這一增長反映出新老客戶對產(chǎn)品和服務(wù)的強勁需求。如Sundar所述，我們在上半年簽署了多份超過十億美元的合同。其他業(yè)務(wù)（OtherBets）：第二季度收入為3.73億美元，運營虧損為12億美元。在OtherBets內(nèi)，我們正向像Waymo這樣具有潛力創(chuàng)造額外價值的業(yè)務(wù)投入更多資源。接下來談資本支出（CapEx）：本季度CapEx為224億美元，其中約三分之二用于服務(wù)器，三分之一用于數(shù)據(jù)中心及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，這些投資幾乎全部用于技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施。本季度我們通過回購股票136億美元和支付股息25億美元，將資本返還給股東。接下來轉(zhuǎn)向我們的展望部分。我想就幾個將在2025年下半年影響我們業(yè)務(wù)表現(xiàn)的因素，以及我們對全年資本支出的更新預(yù)期，做一些說明。首先在收入方面，我們對目前業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)出的增長勢頭感到滿意。以當前即期匯率計算，第三季度我們的營收可能會受到匯率方面的正面推動。然而，匯率波動性仍可能影響第三季度匯率對營收的影響程度。至于我們的各個業(yè)務(wù)板塊，在Google服務(wù)方面，2025年下半年的廣告收入將受到以下因素的影響：首先是我們在2024年期間于金融服務(wù)類垂直市場所經(jīng)歷的強勁表現(xiàn)所帶來的對比效應(yīng)；其次，2024年下半年美國大選相關(guān)廣告支出的大幅增長將會對同比比較造成負面影響，尤其是在YouTube上。在云業(yè)務(wù)（Cloud）方面，正如我之前提到的，我們產(chǎn)品的需求依然強勁，這一點從營收持續(xù)增長和1060億美元的云業(yè)務(wù)積壓訂單可見一斑。盡管我們一直在努力提高產(chǎn)能，并已加快服務(wù)器部署的速度，我們?nèi)灶A(yù)計到2026年之前，需求與供應(yīng)之間仍將處于緊張狀態(tài)。轉(zhuǎn)向投資方面，考慮到我們云產(chǎn)品和服務(wù)的強勁需求，我們現(xiàn)在預(yù)計2025年的資本支出將約為850億美元，高于此前預(yù)估的750億美元。我們更新后的預(yù)期反映出：對服務(wù)器的額外投資，服務(wù)器交付時點的變化，以及數(shù)據(jù)中心建設(shè)進度的加快，這些主要是為了滿足云客戶的需求。展望2026年，由于客戶需求的持續(xù)增長以及公司范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展機會，我們預(yù)計資本支出還將進一步增長。我們將在未來的財報電話會議中提供更多關(guān)于2026年資本支出展望的細節(jié)。在費用方面：第一，正如我在上一季度電話會議中提到的，我們過去幾年在資本支出方面的大幅增加，將繼續(xù)對我們的損益表（P&L）構(gòu)成壓力，主要體現(xiàn)在更高的折舊成本上。在第二季度，折舊同比增加了13億美元，達到50億美元，增長率為35%。考慮到近期資本支出投資的增加，我們預(yù)計折舊的增長率將在第三季度進一步加速。第二，正如我們之前所說，我們預(yù)計2025年將在關(guān)鍵投資領(lǐng)域出現(xiàn)一定的員工人數(shù)增長。在第三季度，我們預(yù)計總新增員工人數(shù)將環(huán)比上升，部分原因是我們將迎來應(yīng)屆畢業(yè)生的招聘。第三，第三季度的費用還將反映出8月份即將發(fā)布的新一代Pixel產(chǎn)品系列相關(guān)的支出。總結(jié)一下，正如你們從Sundar和Philipp那里聽到的，我們對公司的增長勢頭感到滿意，并對我們的創(chuàng)新速度感到興奮。我們的全棧方法——將AI基礎(chǔ)設(shè)施、AI研究，以及AI產(chǎn)品與平臺融合在一起，使我們有能力在整個公司范圍內(nèi)推出新產(chǎn)品和服務(wù)。我們在AI方面取得了非常顯著的進展，這從我們處理的累計token數(shù)的增加中得以體現(xiàn)。搜索業(yè)務(wù)的收入正在穩(wěn)健增長，例如AI總覽（AIOverviews）、AI模式（AIMode）和GoogleLens等功能，為用戶提供了新的信息訪問方式。云業(yè)務(wù)年收入運行率已經(jīng)超過500億美元，在不斷投資以滿足客戶需求的同時，也在實現(xiàn)利潤率的提升。YouTube也在擴大其可服務(wù)市場，比如Shorts（短視頻），其日均播放量現(xiàn)在已超過2000億次。我們對我們的產(chǎn)品與服務(wù)為全球客戶與合作伙伴帶來的價值感到非常振奮。現(xiàn)在我將電話交給主持人，接下來我、Sundar和Philipp將回答大家的問題。問答環(huán)節(jié)主持人：問答環(huán)節(jié)現(xiàn)在開始。（操作員指示）您的第一個問題來自高盛的EricSheridan，您的線路已打開。EricSheridan：非常感謝你們回答我的問題。我想請Sundar和Philipp各回答一個問題。Sundar，在你思考產(chǎn)品和平臺演進的過程中，你如何看待消費者行為變化所帶來的一些影響？投資者在看待這個問題時，應(yīng)該如何從流量的角度和變現(xiàn)的角度去理解？因為現(xiàn)在有很多長期存在的邏輯，比如點擊量和點擊變現(xiàn)之間的動態(tài)，而當我們展望未來三到五年，這些邏輯可能會發(fā)生很大變化。Philipp，關(guān)于YouTube的發(fā)展，你剛才提到了一些有關(guān)訂閱收入的內(nèi)容。我很好奇你是如何看待廣告收入與訂閱收入之間的組合比例？隨著訂閱業(yè)務(wù)的持續(xù)擴大，你們在這方面有哪些關(guān)鍵經(jīng)驗或啟示？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：謝謝你，Eric。感謝你的提問。我確實認為，從我們目前所看到的一切來看，人們對人工智能感到興奮，他們在我們的各類產(chǎn)品中廣泛采用它。對我來說，看到多模態(tài)的應(yīng)用，人們?nèi)绾胃淖冏约旱男袨榉绞?，將圖片自然地納入他們與Google的互動中，無論是通過GoogleLens（鏡頭），還是CircletoSearch（圈選搜索），都說明這些功能已經(jīng)被人們很好地接納為日常體驗的一部分。這只是一個早期的跡象，但它表明——人們將在這些關(guān)鍵時刻很好地采納這些新技術(shù)。我理解你的問題可能是想詢問點擊和點擊變現(xiàn)方面的內(nèi)容，也許這部分可以請Philipp來詳細解釋。但從整體上看，隨著我們不斷構(gòu)建新的自然用戶體驗，我們非常清楚如何繼續(xù)在變現(xiàn)方面進行訓練和優(yōu)化，以便能很好地與自然體驗相結(jié)合，滿足自然體驗所需的一切條件。所以對于一些新出現(xiàn)的平臺，比如Gemini應(yīng)用，在近期我們會專注于打造優(yōu)秀的自然使用體驗，但就像我們在AI總覽（AIOverviews）和AI模式（AIMode）中所做的那樣，隨著時間推移，我們也將能夠在這些新平臺上引入非常優(yōu)秀的商業(yè)化體驗。而我們認為，用戶也會像以往一樣逐步適應(yīng)這些變化。也許Philipp可以再補充一點？Philipp？PhilippSchindler（Google首席商務(wù)官）：好的，關(guān)于你提到的YouTube訂閱與廣告之間的關(guān)系，我們可以這么說：我們非常喜歡我們的廣告業(yè)務(wù)，同時我們也非常喜歡我們的訂閱業(yè)務(wù)。YouTube的訂閱服務(wù)正變得日益重要，我們肯定會在這方面繼續(xù)保持長期的關(guān)注。我們的YouTube訂閱產(chǎn)品在本季度實現(xiàn)了強勁的增長，這其中包括——為了澄清一下——YouTubeTV、YouTubeMusic和Premium（高級會員）。我認為我們訂閱服務(wù)的一個共通主題是：為觀眾提供更多選擇。我們對變現(xiàn)端也有非常深入的理解：比如在哪些場景中我們可以通過廣告獲得更高的變現(xiàn)？又有哪些地方是通過訂閱可以獲得更高變現(xiàn)？因此我認為我們未來會積極繼續(xù)推進這種“雙軌策略”，廣告和訂閱并行發(fā)展。分析師：謝謝。主持人：我們的下一個問題來自摩根大通的DougGnus，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。分析師DougGnus：非常感謝你們回答我的問題。我分別有一個問題想請教Sundar和Philipp。Sundar，你能否談一談你目前對計算資源獲取能力的看法？盡管你們今年在資本支出上多花了100億美元，你也提到目前仍處于緊張的供應(yīng)環(huán)境中，所以我想請你解釋一下這兩者之間是如何權(quán)衡的？然后Philipp，關(guān)于搜索增長，你能否談?wù)勗谶@12%的搜索收入增長中，付費點擊（paidclick）和單價增長（pricinggrowth）的構(gòu)成？我們在展望未來時，應(yīng)該如何看待流量增長與變現(xiàn)趨勢之間的關(guān)系？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：謝謝你，Doug，謝謝你的問題。關(guān)于資本支出的問題，顯然，我們在整個業(yè)務(wù)組合中都看到了強勁的增長勢頭，特別是在云計算（Cloud）方面。你說得對，現(xiàn)在確實是一個供應(yīng)緊張的環(huán)境，我們也在加大投資以擴大產(chǎn)能，但這中間顯然存在一個時間滯后——也就是說，我們現(xiàn)在的新增投資，會在未來幾年內(nèi)逐步發(fā)揮作用。所以，這兩件事（投資增加和供應(yīng)緊張）可以同時為真，不矛盾。但我們已經(jīng)在提前規(guī)劃，并持續(xù)進行投資，總體而言，看到我們在Cloud上的增長勢頭是令人振奮的。我認為，這主要得益于我們AI產(chǎn)品組合的全面性（comprehensiveness），我們產(chǎn)品的覆蓋范圍很廣，既為客戶提供基于GPU和TPU的模型服務(wù)，這些都在極大地推動需求增長，所以我們正努力通過投資來滿足這種需求。PhilippSchindler（首席商務(wù)官）：關(guān)于你提到的付費點擊（paidclick）問題，讓我說得非常明確一點：我們之前也提到過，我們的運營目標是：為用戶創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)結(jié)果，并且為廣告客戶帶來具有吸引力的投資回報率（ROI）。我們并不會以“付費點擊數(shù)量”或“每次點擊成本（CPC）”為具體目標來管理業(yè)務(wù)。事實上，我們所做的一些產(chǎn)品或政策上的變更，在提升變現(xiàn)效率的同時，有時可能會降低付費點擊量。你可以在我們提交的10-Q文件中看到，今年付費點擊同比增長了4%，但這些指標每個季度都會受到很多因素的影響，比如：廣告主支出、產(chǎn)品變更、政策調(diào)整、用戶參與度等等。因此，在解讀付費點擊和CPC時，非常重要的一點是不要僅依據(jù)這些指標得出過于寬泛的結(jié)論。DougAnmuth：感謝你們兩位。主持人：我們的下一個問題來自摩根士丹利的BrianNowak，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。BrianNowak：感謝你們回答我的問題，我有兩個問題。第一個，Sundar，關(guān)于面向商業(yè)活動的智能代理搜索（agenticsearch）和可以廣泛部署的代理，討論非常多。也許你可以從技術(shù)角度談?wù)?，當你和負責開發(fā)這些新智能代理能力的工程團隊坐下來時，他們認為要推出可擴展的商業(yè)查詢代理，需要克服的主要技術(shù)難題有哪些？這是第一個問題。第二個，我記得你之前更新過關(guān)于我們通過生成式AI（GenAI）啟用的能力帶來的內(nèi)部效率提升的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。請問在這方面有最新進展嗎？另外，對于生成式AI內(nèi)部工具，還有哪些摩擦點需要克服，你有什么經(jīng)驗或?qū)W習分享？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：謝謝你，Brian。讓我先從第一個關(guān)于智能代理能力的問題開始回答?？傮w來說，我們在構(gòu)建2.5系列模型時，尤其是Pro版本等，確實在這個方向上投入了最多的資源。目前已經(jīng)取得了令人振奮的進展，包括一些我們尚未完全發(fā)布的模型。我們主要要解決的問題是，你顯然是在鏈式調(diào)用一系列事件，因此需要做到可靠執(zhí)行，但延遲會累積，成本也會累積，而且必須以用戶能夠接受的方式做到可靠，所有這些都必須協(xié)調(diào)起來。在這些方面，我們都在持續(xù)取得進展，且所有環(huán)節(jié)都必須相互配合。好消息是，我們已經(jīng)取得了堅實的進展，認為自己處于這一領(lǐng)域的前沿。且從過去12個月回顧，你會發(fā)現(xiàn)我們不斷提升模型的效率，以更低成本完成相同的能力。因此，未來的發(fā)展軌跡將真正釋放智能代理的體驗潛力。我們看到這項技術(shù)的潛力，能夠?qū)崿F(xiàn)這些智能代理，但目前它們?nèi)杂行┞?、成本較高，且有時表現(xiàn)較脆弱，但我們在這些方面都在進步。我預(yù)計2026年會是智能代理體驗更加廣泛被使用的一年，這將是一個令人興奮的機遇。第二個問題，你說的“內(nèi)部效率來源”，我猜你是指我們內(nèi)部如何使用這些技術(shù)。關(guān)于智能代理，我們已經(jīng)開始為公司內(nèi)部的軟件工程師推出智能代理編碼工作流。令人激動的是，在過去幾個月，特別是最近幾周，公司內(nèi)部軟件工程師已經(jīng)開始大量使用智能代理工作流。這是一個很好的例子，幾個月前這類工作流還存在許多摩擦點，但我們正在克服這些問題，員工們開始在編碼和公司其他某些領(lǐng)域內(nèi)部使用這些工具。這是令人興奮的進展，我預(yù)期這會是一個活躍的領(lǐng)域，我們也將為用戶推出類似的體驗。敬請期待。BrianNowak：謝謝你，Sundar。非常棒。主持人：我們的下一個問題來自MoffettNathanson的MichaelNathanson，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。MichaelNathanson：謝謝你，Sundar。我有兩個問題。在IO大會上，你宣布了與WarbyParker合作開發(fā)眼鏡的消息。所以我想知道你怎么看新設(shè)備周期對于進一步擴大AI規(guī)模的重要性，你是否預(yù)見到一個手機不再是我們消費者體驗核心的世界？這是第一個問題。第二個，Google搜索中的AI模式使用和Gemini獨立應(yīng)用之間有什么不同？我想知道，使用這兩者的用戶類型或者使用方式是否有差異？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：謝謝你，Michael。關(guān)于第一個問題，我認為任何IO都會推動新的體驗，包括硬件體驗。我認為AI特別會推動，大家長期以來對眼鏡和其他形態(tài)設(shè)備的期望。AI將激發(fā)一波全新的創(chuàng)新浪潮。我們對眼鏡的投資非常興奮，發(fā)現(xiàn)體驗相比上一代有了顯著提升。我認為這將是一個令人興奮的新興品類，但我仍然預(yù)計手機在未來兩到三年內(nèi)將是體驗的核心。所以我還是認為手機會繼續(xù)作為消費者體驗的核心，但我們也對新興品類感到興奮。關(guān)于第二個問題，AI模式和Gemini獨立應(yīng)用之間，總體來說，有些使用場景兩者都能提供很好的體驗，但也有非常特定的使用場景。我認為當查詢是以信息為導向時，用戶希望依賴權(quán)威信息，而且他們需要AI的全部能力時，AI模式非常出色。你可以在那兒使用，它有支撐的基礎(chǔ)，Gemini模型深度利用搜索作為工具，所以一切都基于搜索體驗。用戶對這個反饋非常積極。而在Gemini獨立應(yīng)用中，用戶可以進行長時間的對話，或者聊天消磨時間。在Gemini應(yīng)用中，你會看到早期用戶有時會進入類似療愈的體驗。這些都是用戶使用的新興體驗。這也是我很高興我們有這兩個入口，可以在兩個領(lǐng)域同時進行創(chuàng)新。當然，有些領(lǐng)域會被兩個應(yīng)用共同服務(wù)。隨著時間推移，我相信我們能讓用戶體驗更加無縫銜接。分析師：謝謝你，Sundar。主持人：我們的下一個問題來自Bernstein的MarkShmulik，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。MarkShmulik：謝謝接聽我的問題。Sundar，最近幾乎每天都有關(guān)于AI人才爭奪戰(zhàn)和高調(diào)人才跳槽的報道，你怎么看這個問題？你覺得谷歌在吸引和留住關(guān)鍵AI人才方面做得怎么樣？另外，跟資本投資大幅增加以建設(shè)AI相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施相比，我們該如何看待AI相關(guān)的人力資源成本？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：Mark，關(guān)于第一個問題，我認為我們之前經(jīng)歷過類似的階段。顯然，我們多年來一直在深度投資人才，特別是AI人才，我們已經(jīng)投入了十年以上。我認為我們擁有非常豐富且深厚的人才儲備。從我的經(jīng)驗來看，頂尖人才看重的是：他們想站在前沿推動進步，所以使命感和你所從事工作技術(shù)的先進性對他們非常重要，此外，訪問計算資源和與你的同行一起工作的機會——跟行業(yè)最好的人共事，這些都非常重要。綜合這些因素，使用這些資源去產(chǎn)生影響。我認為我們在這些方面競爭力很強。在當前階段，我們持續(xù)關(guān)注人才留存率和新人才的加入，兩者表現(xiàn)都很健康。我知道個別案例會成為新聞頭條，但深入看數(shù)據(jù)，我們做得很好，并會繼續(xù)投資人才和計算資源，確保我們?yōu)槲磥頇C會做好準備。我把話筒交給Anat。AnatAshkenazi（高級副總裁兼首席財務(wù)官）：是的，關(guān)于如何將這些成本整合進整體成本結(jié)構(gòu)，我之前提過，我們擁有完整的技術(shù)堆棧優(yōu)勢，包括研究團隊，這是我們最重要的資源之一。我們確保適當投資，吸引行業(yè)最聰明的人才，讓他們在谷歌推動創(chuàng)新并服務(wù)客戶。這體現(xiàn)在我們整個組織的運營費用中。同時，我們也努力抵消業(yè)務(wù)增長和投資帶來的成本，確保資源合理分配。Sundar剛才提到，內(nèi)部使用AI工具，這是我們推動業(yè)務(wù)效率提升的另一途徑，通過這些工具來優(yōu)化運營方式。此外，我們持續(xù)努力，用高標準的紀律和執(zhí)行力管理公司，推動業(yè)務(wù)效率。主持人：我們的下一個問題來自Barclays的RossSandler，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。RossSandler：很好。我有兩個問題。第一個是關(guān)于搜索點擊率（CTR）作為變現(xiàn)驅(qū)動力的問題。過去十年里，你們在提升廣告相關(guān)性和搜索點擊率方面做得非常出色。現(xiàn)在展望未來，隨著AI概覽和不同AI搜索形式的出現(xiàn)，搜索結(jié)果頁面（SERP）上的廣告展示次數(shù)有所下降，你們對未來驅(qū)動點擊率的能力怎么看？第二個問題是，看來你們現(xiàn)在正在與OpenAI合作某些云基礎(chǔ)設(shè)施方面的工作，能否分享一下未來這種合作關(guān)系可能會如何拓展？謝謝。PhilippSchindler（谷歌高級副總裁兼首席商務(wù)官）：我來回答第一個問題。如果我理解正確，你是特別指AI概覽。Sundar剛才提到了它們。AI概覽持續(xù)提升用戶滿意度，增加搜索用戶數(shù)量，它們正在非常順利地擴大規(guī)模，目前已經(jīng)覆蓋超過20億用戶，遍及100多個國家，我們對此發(fā)展非常滿意。至于變現(xiàn)方面，我們之前也討論過，我們看到變現(xiàn)率大致保持不變，這為我們提供了堅實基礎(chǔ)，可以基于此創(chuàng)新，推出更多創(chuàng)新且下一代的廣告格式。這就是我們目前的看法。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：關(guān)于第二個問題，關(guān)于與OpenAI的合作，我們非常高興能在谷歌云上與他們合作。谷歌云是一個開放平臺，我們有豐富經(jīng)驗支持優(yōu)秀的公司、初創(chuàng)企業(yè)、AI應(yīng)用等，所以非常期待在云端與他們的合作，并且期待加大投資、拓展這段合作關(guān)系。主持人：我們的下一個問題來自Evercore的MarkMahaney，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。MarkMahaney：好的，請允許我問兩個問題。首先，Philipp，你能否描述一下你對下半年廣告環(huán)境的看法？相較去年，今年下半年是否同樣確定或不確定？業(yè)績看起來相當強勁，對于下半年，你有任何不同尋常的擔憂嗎？然后，Sundar，我想再次請教你關(guān)于搜索的雙界面策略。你們顯然有一些內(nèi)部指標顯示這是最優(yōu)策略。但也有人認為，統(tǒng)一搜索界面，通過識別查詢背后的意圖（是純信息查詢還是商業(yè)查詢）來服務(wù)用戶，可能會讓你們在市場上獲得顯著優(yōu)勢。你能談?wù)勀銈兛吹降哪切┲笜耍瑸槭裁凑J為雙界面方案是最佳的嗎？謝謝。PhilippSchindler（谷歌高級副總裁兼首席商務(wù)官）：我先說。我們說過，第二季度廣告業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁。我可以給你一些垂直行業(yè)的情況，第二季度搜索及其他業(yè)務(wù)的增長覆蓋所有垂直領(lǐng)域。我們提到貢獻最大的是零售和金融服務(wù)，這主要得益于保險業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。醫(yī)療健康也是增長的重要貢獻者。現(xiàn)在才剛進入第三季度幾周，所以對于下半年發(fā)生的事情評論還為時過早。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：Mark，關(guān)于第二個問題，我認為這兩種界面覆蓋了人類可能進行的全部廣度和深度。所以現(xiàn)在這兩個界面都有充分的理由存在。當然，你說得對，搜索更偏信息導向，而我們認為Gemini應(yīng)用更像是你的助手，是更私人化、更主動、更強大的助手，服務(wù)你生活中的各個方面。你可以想象，寫代碼、創(chuàng)作長視頻等任務(wù)，Gemini應(yīng)用現(xiàn)在做得更好。隨著時間推移，就像我們以前經(jīng)歷的演進一樣，我們會更好地理解用戶意圖，并為用戶抽象掉部分復(fù)雜度。曾幾何時，人們會分別搜索文本、圖片、視頻等，我們通過統(tǒng)一搜索讓這一切變得無縫。我們有能力將體驗整合起來，做到用戶覺得合適的程度，并為用戶承擔繁重工作。但我認為，處于新興范式的早期階段，我們希望確保能滿足用戶當前的期望，并隨著時間推移，給用戶更好的體驗。這就是我們目前的思考方式。分析師：好的，謝謝你。主持人：我們的下一個問題來自WellsFargo的KenGawrelski，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。KenGawrelski：非常感謝，如果可以的話，我想問兩個問題。第一個關(guān)于云業(yè)務(wù)，我希望你們能澄清一下對下半年的展望。因為上季度你們提到了一些供應(yīng)限制，預(yù)計會在2025年底前緩解，但第二季度你們加速了增長，現(xiàn)在你們又說供應(yīng)限制會持續(xù)緩解到2026年，請你們幫忙稍微澄清一下，考慮到第二季度強勁的業(yè)績，你們對云業(yè)務(wù)下半年的展望。第二個是更大的問題，關(guān)于“代理體驗”（agenticexperience），它是否會像二十年前搜索那樣實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)民主化，讓長尾用戶也能被發(fā)現(xiàn)，還是會導致更多集中，只有少數(shù)垂直行業(yè)贏家？希望你們能對這個問題發(fā)表看法，謝謝。AnatAshkenazi（高級副總裁兼首席財務(wù)官）：好的，關(guān)于你第一個問題，云業(yè)務(wù)下半年的展望以及我之前提到的容量增長情況。顯然，我們正在努力讓更多容量上線，也就是說數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器正在投入使用，我們看到更多的增長會出現(xiàn)在今年下半年。但實際上每一季度我們都在增加容量，正如你所見，本季度和上一季度的增長率都很不錯。正如Sundar之前提到的，這種投資不是“開關(guān)”式的，它需要時間來完成。所以你現(xiàn)在看到的是我們之前一段時間做出的投資，現(xiàn)在開始轉(zhuǎn)化為新增的容量上線，但更多的是在下半年集中體現(xiàn)。我還想說的是，考慮云增長時，不應(yīng)用線性方式看待，因為季度之間的增長率會受到容量交付時間的影響，這會導致季度間的表現(xiàn)有所波動。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：關(guān)于“代理體驗”，我想之前有人問過技術(shù)方面的進展情況，顯然所有參與方的價值主張都是關(guān)鍵，我認為這將是解鎖未來的重要環(huán)節(jié)。隨著我們在代理體驗上的推進，對用戶來說體驗會變得更好，這是很明確的。更有智慧的參與者會利用這些體驗，幫助他們成長并抓住這個時機。所以我認為這是部分參與者的機會。你說得沒錯，就像早期互聯(lián)網(wǎng)那樣，這會擴大訪問面，增加使用場景，等等。這些因素都存在。但我覺得這不僅僅是技術(shù)問題，我們還必須解決涉及各方的商業(yè)模式問題，這也是未來演進的重要部分。KenGawrelski：謝謝。主持人：我們的最后一個問題來自BAML的JustinPost，您的線路現(xiàn)在已經(jīng)打開。JustinPost：謝謝你。給Sundar幾個問題。首先，看起來訂閱業(yè)務(wù)表現(xiàn)都很好，尤其是Gemini2.5收獲了很多好評。關(guān)于Gemini訂閱業(yè)務(wù)的進展如何？我知道這是公司重點關(guān)注的領(lǐng)域。你們是否有任何措施來加速GoogleOne中Gemini消費者訂閱的增長？其次，關(guān)于資本支出的戰(zhàn)略調(diào)整，顯然增幅較大，主要是因為云端需求，你能否談?wù)勗贫速Y本支出的投資回報率，是什么讓你有信心這筆投資能獲得良好回報？謝謝。SundarPichai（首席執(zhí)行官）：好的，第一個問題，關(guān)于訂閱，GoogleOne一直是一個很有吸引力的價值主張，主要是基于存儲空間。但現(xiàn)在有了我們的AI計劃，包括Pro版和Ultra版，尤其是2.5系列模型，這些確實加速了用戶的轉(zhuǎn)化。這是一個非常健康的季度。所以我們對未來機會感到非常興奮。你會發(fā)現(xiàn)，在這段時間里，我們能夠基于AI產(chǎn)品推動該領(lǐng)域的增長。這是我們非?？春玫念I(lǐng)域，尤其是在我們推出2.5Pro以來的上個季度，我們看到了明顯的進展。對于資本支出，特別是云端部分，我認為我們之所以投資，是因為我們通過云產(chǎn)品交付了大量價值。理解這一點非常重要，隨著GoogleCloud安裝基數(shù)越來越大，客戶滿意度非常高，流失率很低，我們在投資增長這塊業(yè)務(wù)時效率更高。你從過去幾年年對年、環(huán)比的利潤率軌跡中都能看出這一點。這一切都增強了我們投資的信心，相信能夠獲得健康的投資回報。特別是在AI時代，我們?yōu)榭蛻魟?chuàng)造的價值也在顯著增長。所以我認為這些因素都會幫助我們?nèi)〉贸晒?。主持人：謝謝大家。今天的問答環(huán)節(jié)到此結(jié)束。我現(xiàn)在把會議轉(zhuǎn)交給JimFriedland，進行最后發(fā)言。JimFriedland（投資者關(guān)系高級總監(jiān)）：感謝大家今天的參與。我們期待在2025年第三季度電話會議中再次與大家交流。謝謝，祝大家晚上愉快。主持人：謝謝大家。今天的電話會議到此結(jié)束。感謝參與。您現(xiàn)在可以掛斷電話。
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夏目櫻春這話說出的瞬間，筱田坂郎眼皮猛顫?！澳阏f的，莫非是特高課加藤劍郎？”“不是我說，而是很有可能就是他。畢竟要是說誰對咱們最熟悉的話，只能是加藤劍郎————?！薄岸易铋_始的時候，咱們對加藤劍郎是沒有任何戒備的，很多事情都沒有瞞著他，他也對咱們的人知之甚詳?！薄更c擊超鏈接，閱讀全文還有呢？
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