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文章來源：鴻儒金融教育基金會  

張禮卿發(fā)表歡迎致辭和開幕演講

2025年7月18日，由鴻儒金融教育基金會、中央財經(jīng)大學國際金融研究中心和清華大學五道口金融學院科企大灣區(qū)校友聯(lián)合主辦，零壹智庫承辦的“2025鴻儒全球金融治理論壇”在深圳成功舉辦。本屆論壇的主題是“穩(wěn)定幣與RWA：變化中的全球支付與資管體系”。

鴻儒金融教育基金會理事長、中央財經(jīng)大學國際金融研究中心主任張禮卿教授發(fā)表開幕演講。張教授指出，2023年以來，歐盟、新加坡、中國香港和美國相繼完成了對穩(wěn)定幣進行合規(guī)管理的立法程序，對于穩(wěn)定幣的定義、發(fā)行人準入門檻、幣值穩(wěn)定機制與儲備資產(chǎn)維持、流通環(huán)節(jié)合規(guī)要求，以及重要穩(wěn)定幣的特殊監(jiān)管規(guī)則等做出了規(guī)定，標志著原先處于野蠻生長的穩(wěn)定幣發(fā)行正在進入受到嚴格監(jiān)管的階段。當前，學界、業(yè)界與監(jiān)管部門尚沒有對穩(wěn)定幣和RWA形成完全共識。從國際上看，特朗普政府對加密資產(chǎn)和穩(wěn)定幣的合規(guī)發(fā)展持積極支持態(tài)度，而國際清算銀行以及由拉加德領導的歐央行等則采取非常謹慎甚至是相對負面的立場。從國內(nèi)看，業(yè)界多有期待，但監(jiān)管部門則比較謹慎。鑒于這樣情形，通過論壇、會議等方式進行交流甚至爭論就變得非常有意義。

張禮卿教授強調(diào)，由于錨定法幣或其他價值穩(wěn)定的資產(chǎn)，加上通過區(qū)塊鏈實現(xiàn)點對點價值轉(zhuǎn)移，穩(wěn)定幣作為跨境支付工具的優(yōu)越性明顯；但也存在不少問題和缺陷，包括削弱貨幣主權、影響貨幣政策和銀行體系穩(wěn)定、方便洗錢和恐怖融資等。未來，隨著合規(guī)監(jiān)管的加強，作為跨境支付手段，穩(wěn)定幣在速度和成本方面的優(yōu)越性將會有所減弱，市值和交易量的增長也有可能趨于放緩。美元穩(wěn)定幣在短期內(nèi)有望增強對美國國債的需求，進而鞏固美元的霸權地位；但從長期看，美債需求增長具有不可持續(xù)性，美元穩(wěn)定幣也不可能阻止美元地位的最終衰落。中國在繼續(xù)推進央行數(shù)字人民幣和“貨幣橋”項目試驗的同時，應加強對離岸人民幣穩(wěn)定幣的相關研究。

張禮卿教授認為，RWA的本質(zhì)是將在真實世界具有價值的資產(chǎn)（如房地產(chǎn)、股票、債券、應收款等）通過區(qū)塊鏈技術轉(zhuǎn)化為數(shù)字代幣，使傳統(tǒng)資產(chǎn)能夠在區(qū)塊鏈上進行交易、流通和管理，對于盤活存量資產(chǎn)、促進其在全球范圍的合理配置具有積極意義。這個過程與穩(wěn)定幣發(fā)展緊密相連，會對整個金融體系產(chǎn)生重大影響。在境外目前已有不少成功案例。不過，由于存在資本管制，RWA在中國內(nèi)地暫時無法實施，有關方面應積極展開相關研究，探索其在一定范圍內(nèi)進行試點的可能性。

（注：全文有所刪減）

春有約,花不誤,歲歲年年不相負!

“春有約，花不誤，歲歲年年不相負”這句話的意思是：在春天，每一種花都會在對應的風中開放，歲歲年年都是如此，所以不必擔心相互辜負|——。人們把花開時吹過的風叫做“花信風”，意即帶有開花音訊的風候。明張岱《夜航船》里這樣記載：宋徐俯詩云：“一百五日寒食雨，二十四番花信風|?！薄稓q時記》曰：“一月二 風有約，花不誤，年年歲歲不相負！春風十里，不如你-。這世間的溫柔，大抵都藏在了那輕輕的一縷風里，它不緊不慢，如約而至，恰似故人歸--。而花呢，更是這世間最守信的使者，歲歲年年，不誤花期，不負韶華。風與花，仿佛一對跨越千年的知己，用它們獨有的方式，訴說著“年年歲歲不相負”的深情厚誼。古人希望你能滿意。

《人民日報》:“春有約,花不誤,歲歲年年,不相負”

春天與我們有著不解之緣，花朵也從不辜負這份約定，歲歲年年，它們?nèi)缙诙?，與我們相伴相守————。在生命的春天里，讓我們懷揣夢想，勇往直前，用汗水和努力澆灌那顆希望之花，讓它在陽光下絢爛綻放——|。在時間的長河中，讓我們銘記初心，堅守信念，讓每一個春天都洋溢著生機與希望，為我們的人生旅程增添無限光彩-——。在是什么。
“春有約，花不誤，年年歲歲不相負-?！贝禾?，不僅是一個季節(jié)的更迭，更是生命永恒輪回的象征。在這個季節(jié)里，萬物復蘇生機勃勃，每一寸土地都在訴說著生命的奇跡，她帶給人們無限的遐想和驚喜————。春天是一場生命的狂歡，是大自然最慷慨的饋贈。讓我們懷著對大自然的敬畏、感恩與熱愛去迎接春的到來，去擁抱春天生命的是什么————。