影音先锋橹撸资源_人妻少妇孑伦无码视频_日本女人牲交视频免费看_国产香蕉视频上线免费_波多野结超清无码中文影片_婷婷色丁香五月激情综合在线观看_寡妇高潮流白浆A片_国产精品九色 Av_花房姑娘电影未删减版免费观看_国产亚洲综合一区三区在线播放

2025年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的深化之年，新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)。在此背景之下，如何把握創(chuàng)藍(lán)籌成長(zhǎng)紅利，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)？近日，華安基金舉辦“論道·創(chuàng)藍(lán)籌及資產(chǎn)配置策略高端峰會(huì)”，邀請(qǐng)多位業(yè)內(nèi)知名專家，暢聊市場(chǎng)發(fā)展，研判下半年投資新格局。

華安基金總經(jīng)理助理、華安基金首席指數(shù)投資官許之彥表示，中國(guó)建立了多層次的資本市場(chǎng)體系，創(chuàng)業(yè)板主要為“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供融資平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板主要接受新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、新材料和生物制藥五大產(chǎn)業(yè)公司的上市申請(qǐng)，累計(jì)上市企業(yè)達(dá)到1366家，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)呈集群化發(fā)展態(tài)勢(shì)。

從估值維度看，Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)估值在去年8月達(dá)到低點(diǎn)后，經(jīng)歷近一年的反彈震蕩，最新估值PE-TTM32倍，處于過(guò)去十年27%分位，估值仍處于相對(duì)低位。

在許之彥看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的敘事悄然轉(zhuǎn)變，AI科技股權(quán)重逐步提升，新能源權(quán)重得到平衡。創(chuàng)業(yè)板中的AI科技股聚焦通信、光模塊等細(xì)分板塊，而非上游芯片領(lǐng)域，在AI產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)下更為直接性受益。其中，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)以創(chuàng)業(yè)板指的100只成分股為股票池，選取最近半年日均成交額排名靠前的50只股票作為創(chuàng)業(yè)板50的樣本股，并采用流通市值加權(quán)。行業(yè)選擇上，剔除了主營(yíng)業(yè)務(wù)不符合創(chuàng)業(yè)板特征的上市公司（例如農(nóng)林牧漁、食品飲料板塊相關(guān)公司），這項(xiàng)剔除使得創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的科技特征更為顯著。

國(guó)泰海通宏觀聯(lián)席首席分析師汪浩認(rèn)為，全球資產(chǎn)配置來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)壓制無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，中國(guó)資產(chǎn)確定性更高；A股市場(chǎng)全年預(yù)計(jì)震蕩上行，宏觀政策優(yōu)化和資本市場(chǎng)改革托底，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行持續(xù)驅(qū)動(dòng)。海外關(guān)稅摩擦企穩(wěn)后，科技、金融等領(lǐng)域的博弈會(huì)漸起。短期內(nèi)，中國(guó)結(jié)構(gòu)性改革占優(yōu)增長(zhǎng)性刺激，反內(nèi)卷、治理無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、科技創(chuàng)新等成為宏觀主線。A股市場(chǎng)預(yù)計(jì)依舊風(fēng)格兩端走，聚焦AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)較強(qiáng)的TMT硬件板塊，關(guān)注通信、電子以及地緣緊張局勢(shì)催化的軍工；此外，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行驅(qū)動(dòng)下，資金增量博弈，金融與高分紅投資價(jià)值同樣顯現(xiàn)。

“中國(guó)股市的信心重估牛正在持續(xù)展開中，下半年資金有望持續(xù)流入權(quán)益市場(chǎng)。從基本面來(lái)看，中國(guó)內(nèi)需增速和價(jià)格正在邁向筑底，而反內(nèi)卷的推進(jìn)將進(jìn)一步改善相關(guān)行業(yè)的估值與ROE。同時(shí)海外存在至少四個(gè)以上的中國(guó)市場(chǎng)體量，擁有國(guó)際化運(yùn)營(yíng)能力的中國(guó)公司在全球市場(chǎng)份額還將繼續(xù)上升，尤其是在創(chuàng)新藥，海外算力、船舶、工程機(jī)械、小家電、潮玩、電動(dòng)車等行業(yè)，海外市場(chǎng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)成長(zhǎng)依然可觀。”東方財(cái)富首席策略官陳果表示。

在機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的背景下，投資者對(duì)收益的確定性、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控要求也在不斷提升?！凹t利投資”作為一種追求“有質(zhì)量的現(xiàn)金流”的經(jīng)典策略，關(guān)注度顯著升溫。

在華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)倪斌看來(lái)，隨著貨幣政策定調(diào)適度寬松，10年期國(guó)債收益率跌至約1.6%，險(xiǎn)資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金或?qū)⒊掷m(xù)加倉(cāng)紅利。疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息大周期，美債利率中長(zhǎng)期或?qū)⒆呷?，更凸顯港股高股息策略的配置性價(jià)比。在市場(chǎng)處于震蕩與下行階段中，港股通央企紅利指數(shù)相較于大盤在收益及回撤上通常表現(xiàn)占優(yōu)，顯現(xiàn)出港股紅利策略在市場(chǎng)震蕩與下行階段抵御風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)；在市場(chǎng)單邊向上行情中，表現(xiàn)通常相對(duì)較弱，但近年來(lái)即便是市場(chǎng)上行的階段，港股紅利也表現(xiàn)較強(qiáng)，顯示出紅利策略較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)性。

此外，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局的復(fù)雜演變、地緣政治的動(dòng)蕩局勢(shì)以及潛在的通脹壓力，黃金已成為重要的資產(chǎn)配置工具。“黃金的本質(zhì)是強(qiáng)貨幣屬性+弱工業(yè)屬性。黃金是唯一一個(gè)央行可以直接配置的資產(chǎn)，這也是它貨幣屬性的本質(zhì)，黃金能夠替代美元、歐元等任意的外匯儲(chǔ)備?！比A安基金首席黃金研究員周泓灝表示，黃金與其他大類存在弱相關(guān)性甚至負(fù)相關(guān)性，可以幫助客戶的投資組合真正意義上做到風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告所載信息或所表達(dá)的意見(jiàn)僅為提供參考之目的，并不構(gòu)成對(duì)買入或賣出此報(bào)告中所提及的任何證券的建議。本報(bào)告并非基金宣傳推介資料，亦不構(gòu)成任何法律文件。本報(bào)告非為對(duì)相關(guān)證券或市場(chǎng)的完整表述或概括，有關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，本公司不對(duì)其中的任何錯(cuò)漏和疏忽承擔(dān)法律責(zé)任。投資者購(gòu)買本公司旗下的產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)法律文件?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容由開放的智能模型自動(dòng)生成，僅供參考。