定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)
作者|陳頤
編輯|方展博
7月23日，如祺出行宣布啟動(dòng)“Robotaxi+”戰(zhàn)略，這在自動(dòng)駕駛行業(yè)掀起了不小的波瀾。
要知道，全球Robotaxi市場(chǎng)正在形成兩大陣營(yíng)：一邊是以特斯拉為代表的車企獨(dú)立派，專注于自動(dòng)駕駛技術(shù)的突破和車輛的直接運(yùn)營(yíng)；另一邊是以Uber、如祺出行為代表的平臺(tái)整合派，通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)聚合多家技術(shù)供應(yīng)商，以混合運(yùn)營(yíng)（有人駕駛+Robotaxi）模式推進(jìn)落地，它們的“朋友圈”里包括Waymo、小馬智行、蘿卜快跑、文遠(yuǎn)知行等主要玩家。
值得關(guān)注的是，資本市場(chǎng)現(xiàn)在更青睞后者：今年以來(lái)，Uber股價(jià)飆升55%，成為標(biāo)普500中表現(xiàn)最優(yōu)秀的公司之一，而特斯拉股價(jià)同期卻下跌近20%。這種分化反映了資本市場(chǎng)對(duì)兩種模式的一個(gè)核心判斷：在Robotaxi規(guī)模化落地階段，掌握用戶和運(yùn)營(yíng)能力的出行平臺(tái)，比專注技術(shù)突破的自動(dòng)駕駛公司更有投資價(jià)值。
一位關(guān)注自動(dòng)駕駛的投資人指出，Uber模式兼顧了穩(wěn)定現(xiàn)金流和成長(zhǎng)空間，這是資本市場(chǎng)青睞出行平臺(tái)而非純技術(shù)公司的根本原因。換句話說(shuō)，在不確定性極高的Robotaxi領(lǐng)域，能夠“一手抓現(xiàn)在、一手抓未來(lái)”的企業(yè)更被看好。
在中國(guó)市場(chǎng)，如祺出行的發(fā)展軌跡與Uber有諸多相似之處：都基于出行平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，采取技術(shù)中立的開(kāi)放策略，接入了多家技術(shù)供應(yīng)商，并通過(guò)混合運(yùn)營(yíng)平衡短期收益與未來(lái)增長(zhǎng)。甚至在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，如祺出行走在了更前面——它三年前就開(kāi)始做開(kāi)放性Robotaxi運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，比Uber涉足Robotaxi早一年半。
如祺出行現(xiàn)在提出的“Robotaxi+”戰(zhàn)略，又是一個(gè)Uber從未涉足的領(lǐng)域——從做平臺(tái)到建基礎(chǔ)設(shè)施。這給行業(yè)帶來(lái)了兩個(gè)疑問(wèn)：其一，重資產(chǎn)投入基礎(chǔ)設(shè)施的邏輯何在？其二，這種選擇在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)能否成為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？
從平臺(tái)到基礎(chǔ)設(shè)施，如祺不走Uber的路
想象一下這樣的場(chǎng)景：某個(gè)工作日早晨，當(dāng)你打開(kāi)APP叫車時(shí)，系統(tǒng)會(huì)根據(jù)路況、車輛分布和你的偏好，為你匹配一輛小馬智行或文遠(yuǎn)知行的Robotaxi。這輛車剛剛從專門的智能停車場(chǎng)自動(dòng)駛出，車身傳感器在無(wú)人維保站經(jīng)過(guò)了標(biāo)準(zhǔn)化的清潔和檢測(cè)，動(dòng)力系統(tǒng)也在樞紐中心完成了補(bǔ)能。整個(gè)過(guò)程無(wú)需人工干預(yù)，車輛狀態(tài)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)傳輸?shù)奖O(jiān)管平臺(tái)。
這個(gè)充滿未來(lái)感的出行場(chǎng)景，是如祺出行“Robotaxi+”戰(zhàn)略想要實(shí)現(xiàn)的愿景之一。這套戰(zhàn)略的核心是要解決一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：當(dāng)Robotaxi規(guī)?；\(yùn)營(yíng)時(shí)，誰(shuí)來(lái)提供配套的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)？
想理解如祺的選擇，要從2022年說(shuō)起。
當(dāng)年4月，如祺出行推出了全球第一個(gè)開(kāi)放性Robotaxi運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，向所有符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的Robotaxi車輛開(kāi)放，不分車型、技術(shù)路線。這種技術(shù)中立的做法，讓如祺出行占住了特殊的生態(tài)位。
彼時(shí)，Uber的業(yè)務(wù)重心仍在傳統(tǒng)網(wǎng)約車。
更關(guān)鍵的一步在于“混合運(yùn)營(yíng)”。2022年10月，如祺出行就實(shí)現(xiàn)了有人駕駛網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)的混合運(yùn)營(yíng)。當(dāng)時(shí)還沒(méi)有平臺(tái)這樣做，包括Uber。
從事Robotaxi運(yùn)營(yíng)的技術(shù)人士陳瑜告訴「定焦One」，“人機(jī)混跑”對(duì)運(yùn)營(yíng)體系而言是巨大挑戰(zhàn)。自動(dòng)駕駛跟有人運(yùn)營(yíng)存在巨大差異——從調(diào)度算法到安全監(jiān)控，從用戶體驗(yàn)到應(yīng)急處理，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要重新設(shè)計(jì)，這要求平臺(tái)具備強(qiáng)大的技術(shù)重構(gòu)和精細(xì)化管理能力。
直到2023年10月，Uber才與Waymo合作在舊金山、菲尼克斯實(shí)現(xiàn)Robotaxi收費(fèi)運(yùn)營(yíng)。
這種專業(yè)化混合運(yùn)營(yíng)能力，成了規(guī)?；瘮U(kuò)張的基礎(chǔ)。據(jù)最新數(shù)據(jù)（截至2025年6月底），如祺出行平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的Robotaxi運(yùn)力已超過(guò)300輛，服務(wù)覆蓋廣州南沙、深圳寶安和南山、橫琴粵澳深度合作區(qū)等4個(gè)區(qū)域，運(yùn)營(yíng)站點(diǎn)超過(guò)4000個(gè)。以廣州南沙為例，2025年上半年Robotaxi訂單量同比增長(zhǎng)超過(guò)480%，可見(jiàn)混合模式的增長(zhǎng)潛力。
在合規(guī)運(yùn)營(yíng)方面，如祺出行在行業(yè)合規(guī)性方面多次位列第一，這種合規(guī)基因同樣是Robotaxi業(yè)務(wù)擴(kuò)張的重要基礎(chǔ)。正如如祺出行CEO蔣華在戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上所說(shuō)：“Robotaxi行業(yè)要發(fā)展，政策和監(jiān)管得先行?！?/p>
如祺出行CEO蔣華認(rèn)為，Robotaxi行業(yè)要發(fā)展，政策和監(jiān)管得先行
如果說(shuō)之前的開(kāi)放平臺(tái)是軟件層面的調(diào)度和管理系統(tǒng)，那么現(xiàn)在的“Robotaxi+”戰(zhàn)略則要宏大得多。如祺出行為此制定了“星火計(jì)劃”和“星河計(jì)劃”兩個(gè)計(jì)劃：前者聚焦于擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)范圍和車隊(duì)規(guī)模，未來(lái)5年覆蓋100個(gè)核心城市，與合作伙伴一起運(yùn)營(yíng)超萬(wàn)輛規(guī)模的Robotaxi車隊(duì)；后者則是未來(lái)5年的10億級(jí)投資計(jì)劃，目標(biāo)是在100個(gè)核心城市建設(shè)Robotaxi基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。
這套基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)包含三級(jí)，用更通俗的話來(lái)說(shuō)：
Robotaxi速應(yīng)場(chǎng)是專門為自動(dòng)駕駛車輛設(shè)計(jì)的“智能車庫(kù)”，提供標(biāo)準(zhǔn)化停車位（確保精準(zhǔn)停靠）、適配多種能源的補(bǔ)能設(shè)施、及安全防護(hù)環(huán)境（防止傳感器被干擾破壞）。
Robotaxi維保站相當(dāng)于專業(yè)的“車輛診療中心”。自動(dòng)駕駛車輛對(duì)傳感器（激光雷達(dá)、攝像頭等）的清潔、標(biāo)定精度要求極高，遠(yuǎn)超普通汽修店能力。如祺提供專業(yè)環(huán)境、設(shè)備和服務(wù)。值得注意的是，Uber模式中車輛維保責(zé)任主要在合作方（如Waymo），而如祺主動(dòng)提供標(biāo)準(zhǔn)化維保，可以降低整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本并提升效率。
Robotaxi樞紐中心則是整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的“大腦”，承擔(dān)車輛調(diào)度、數(shù)據(jù)分析（為運(yùn)營(yíng)優(yōu)化和監(jiān)管提供支撐）、跨環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)（維保、清潔、補(bǔ)能排期）等核心功能。
這種從“輕”（軟件平臺(tái)整合）到“重”（硬件基礎(chǔ)設(shè)施自建）的轉(zhuǎn)變，是如祺出行與Uber模式的本質(zhì)差異：Uber及早期如祺的核心是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，主要通過(guò)軟件和運(yùn)營(yíng)能力獲得收入；而“Robotaxi+”意味著大規(guī)模硬件投入——土地、建設(shè)、設(shè)備、人員，是典型的重資產(chǎn)模式。
未來(lái)五年，如祺規(guī)劃建設(shè)超1000個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施站點(diǎn)，支撐年運(yùn)維10萬(wàn)輛Robotaxi的龐大網(wǎng)絡(luò)。考慮到目前全國(guó)Robotaxi總量還不到千輛，這確實(shí)是一個(gè)相當(dāng)前瞻的布局。
更具突破性的是這套基建網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)放性：如祺計(jì)劃向所有符合監(jiān)管的L4級(jí)自動(dòng)駕駛車輛開(kāi)放基礎(chǔ)設(shè)施，包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的車輛。這超越了Uber主要開(kāi)放其軟件平臺(tái)的范疇。
關(guān)注自動(dòng)駕駛的投資人楊旭這樣評(píng)價(jià)如祺的新戰(zhàn)略，“這相當(dāng)于要做Robotaxi行業(yè)的‘水電煤’，為整個(gè)行業(yè)提供底層支撐服務(wù)?！?/p>
Robotaxi基建是剛需
如祺出行押注重資產(chǎn)基建，背后的邏輯是什么？
在楊旭看來(lái)，這反映了這家公司對(duì)行業(yè)發(fā)展的一個(gè)判斷：在中國(guó)市場(chǎng)，僅復(fù)制Uber的純平臺(tái)模式還不夠，Robotaxi的規(guī)模化運(yùn)營(yíng)需要專門的基礎(chǔ)設(shè)施支撐。而這個(gè)市場(chǎng)目前近乎空白。
那么，國(guó)內(nèi)真的需要專門的基礎(chǔ)設(shè)施嗎？
答案是，“需要”。傳統(tǒng)網(wǎng)約車司機(jī)可以在任何停車場(chǎng)找到合適的停車位，可以在任何加油站加油，可以在任何維修店保養(yǎng)車輛，甚至可以處理各種突發(fā)狀況。但Robotaxi的需求完全不同。
在停車方面，自動(dòng)駕駛系統(tǒng)需要標(biāo)準(zhǔn)化、高精度定位的停車環(huán)境，普通停車場(chǎng)復(fù)雜的動(dòng)線和隨機(jī)性超出當(dāng)前自動(dòng)駕駛處理能力，且安全防護(hù)不足。
在維保方面，精密傳感器（如激光雷達(dá)）的清潔、標(biāo)定需專業(yè)設(shè)備和流程，普通汽修店無(wú)法滿足。維保不及時(shí)或不專業(yè)會(huì)直接影響行車安全。
更復(fù)雜的是車隊(duì)調(diào)度問(wèn)題。陳瑜提到，運(yùn)營(yíng)大規(guī)模Robotaxi車隊(duì)，遠(yuǎn)不止是派單，調(diào)度比傳統(tǒng)網(wǎng)約車復(fù)雜得多。平臺(tái)需要精密協(xié)同車輛的補(bǔ)能窗口、維保周期、清潔時(shí)間、實(shí)時(shí)狀態(tài)監(jiān)控與異常處理。沒(méi)有專門的管理系統(tǒng)和配套場(chǎng)地，效率會(huì)大打折扣，成本也會(huì)飆升。
圖源/如祺出行微博
結(jié)論已經(jīng)很清晰：當(dāng)前主要為人類駕駛員設(shè)計(jì)的城市基礎(chǔ)設(shè)施，支撐不了Robotaxi的規(guī)?；?、高效率、低成本運(yùn)營(yíng)。
中國(guó)市場(chǎng)與美國(guó)市場(chǎng)的差異，也決定了我們對(duì)專建基礎(chǔ)設(shè)施有需求。
一方面，中國(guó)對(duì)Robotaxi的監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)實(shí)時(shí)、全域、統(tǒng)一的數(shù)據(jù)接入。如果停車、維保、調(diào)度分散在不同供應(yīng)商，數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不一、共享機(jī)制缺失，將很難滿足監(jiān)管對(duì)安全性和透明度的要求。如祺的數(shù)據(jù)中臺(tái)和一體化基建網(wǎng)絡(luò)，能適配這種監(jiān)管需求。從智慧城市角度看，未來(lái)交通系統(tǒng)需要平臺(tái)級(jí)角色整合Robotaxi數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)與交通信號(hào)、城市管理的協(xié)同。
另一方面，美國(guó)的城市基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)成熟，Robotaxi在一定程度上可以利用現(xiàn)有設(shè)施。而中國(guó)正處于快速城市化進(jìn)程中，為專門的Robotaxi基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了更多機(jī)會(huì)和空間。
“Robotaxi+”戰(zhàn)略更深層的價(jià)值在于，各家Robotaxi企業(yè)所在環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)成熟度不一樣。據(jù)楊旭觀察，有些公司技術(shù)很強(qiáng)，但運(yùn)營(yíng)能力不足；有些公司有車輛制造優(yōu)勢(shì)，但缺乏數(shù)據(jù)分析能力；有些公司有政府關(guān)系，但缺乏規(guī)?；\(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。
這時(shí)候，如祺出行站出來(lái)建一套標(biāo)準(zhǔn)化、開(kāi)放的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)，實(shí)質(zhì)上是能夠拉平各家在運(yùn)營(yíng)支撐環(huán)節(jié)的水平，確保全國(guó)范圍內(nèi)的Robotaxi服務(wù)能達(dá)到可靠、一致的水平，加快Robotaxi的商業(yè)化落地。
打個(gè)比方：這就像修高速公路，單個(gè)車企可能造出了好車，但沒(méi)有配套的道路設(shè)施，車再好也跑不快。如祺出行要做的就是修路，讓各個(gè)車企的Robotaxi都能跑起來(lái)。
事實(shí)上，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，建設(shè)專門的基礎(chǔ)設(shè)施，已經(jīng)是行業(yè)趨勢(shì)：美國(guó)的Waymo開(kāi)始建專門的維保中心，谷歌投資數(shù)億美元在亞利桑那州建設(shè)自動(dòng)駕駛車輛的維?；兀录悠抡谝?guī)劃專門的自動(dòng)駕駛車輛基礎(chǔ)設(shè)施，包括專用停車場(chǎng)和維保中心。如祺“Robotaxi+”戰(zhàn)略的創(chuàng)新性在于，這套基建體系包含“停-維-調(diào)”三級(jí)，并強(qiáng)調(diào)開(kāi)放共享。
打開(kāi)估值天花板
“Robotaxi+”戰(zhàn)略標(biāo)志著如祺出行正經(jīng)歷一場(chǎng)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型：從提供出行撮合服務(wù)的平臺(tái)，轉(zhuǎn)向兼具出行服務(wù)和Robotaxi基礎(chǔ)建設(shè)的行業(yè)運(yùn)營(yíng)商。該怎么評(píng)估這種轉(zhuǎn)型的價(jià)值？我們需要把這家公司放到當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中討論。
從Uber和特斯拉今年以來(lái)的股價(jià)分化看，資本市場(chǎng)更看好類似Uber的模式，而非特斯拉直接推動(dòng)Robotaxi的顛覆式做法。
這種市場(chǎng)偏好的邏輯并不復(fù)雜：在有人駕駛網(wǎng)約車向Robotaxi過(guò)渡期間，平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式既能抓住當(dāng)下網(wǎng)約車的穩(wěn)定現(xiàn)金流和用戶池，同時(shí)卡位未來(lái)Robotaxi的成長(zhǎng)紅利——這就像是“魚(yú)和熊掌兼得”。相比之下，另一種模式的風(fēng)險(xiǎn)更集中，對(duì)技術(shù)突破速度和政策依賴度極高，回報(bào)周期也更長(zhǎng)。
從這種市場(chǎng)偏好來(lái)看，Uber（約1200億美元）與如祺（約20億港元）兩家公司目前的市值差距明顯。但這種差距是否完全合理？
結(jié)合多位受訪者對(duì)如祺出行核心能力的分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)它不僅與Uber在關(guān)鍵維度上具有可比性，在某些方面甚至更有優(yōu)勢(shì)。
在政策適應(yīng)性方面，如祺出行在大灣區(qū)的成功運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為政府部門提供數(shù)據(jù)支撐的數(shù)據(jù)中臺(tái)，都反映出這家公司的本土政策理解和適配能力，而這是外國(guó)公司難以復(fù)制的能力。
在產(chǎn)業(yè)鏈控制力方面，它從一開(kāi)始的股東結(jié)構(gòu)（廣汽-整車制造與量產(chǎn)、小馬智行/文遠(yuǎn)知行-頭部技術(shù)、滴滴-運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)）就是一個(gè)深度協(xié)同的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，讓它的技術(shù)供應(yīng)更穩(wěn)定、車輛供應(yīng)成本更低、運(yùn)營(yíng)協(xié)同效率更高。
圖源/unsplash
而Uber從2023年10月才開(kāi)始走類似的“平臺(tái)+技術(shù)（Waymo）+整車（捷豹）”的合作模式，起步較晚，合作深度也不如如祺。
更重要的是，Uber在Robotaxi基礎(chǔ)建設(shè)方面并沒(méi)有大規(guī)模的投入計(jì)劃。
如果如祺出行能從“賣服務(wù)（出行傭金）”成功轉(zhuǎn)向“賣服務(wù)+賣基礎(chǔ)設(shè)施”（基建網(wǎng)絡(luò)使用費(fèi)等），就相當(dāng)于從“高速公路上的收費(fèi)站”升級(jí)成“高速公路的建造與運(yùn)營(yíng)商”，公司的估值天花板將大幅提升。
楊旭進(jìn)一步分析：傳統(tǒng)出行服務(wù)商的收入主要依賴交易傭金，地域性強(qiáng)，波動(dòng)性相對(duì)較大，估值側(cè)重用戶規(guī)模、訂單量、市占率?；A(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商的收入來(lái)源多元化（停車費(fèi)、維保費(fèi)、能源服務(wù)費(fèi)、數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)、平臺(tái)接入費(fèi)等），全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)下的規(guī)模效應(yīng)潛力巨大，提供的服務(wù)具有公共性，定價(jià)權(quán)更強(qiáng)。
從如祺的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和用戶數(shù)據(jù)來(lái)看，這種轉(zhuǎn)型具有一定的基礎(chǔ)：2024年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.63億元（同比增長(zhǎng)14%），注冊(cè)用戶達(dá)到3450萬(wàn)（同比增長(zhǎng)45%），毛利率同比提升80%。這些數(shù)據(jù)反映了公司運(yùn)營(yíng)效率的提升和盈利能力的改善。
然而，價(jià)值重估的前提，是如祺出行能在未來(lái)5年實(shí)現(xiàn)每年10萬(wàn)輛運(yùn)維、百城擴(kuò)張的戰(zhàn)略目標(biāo)。當(dāng)Robotaxi達(dá)到一定規(guī)模時(shí)，集中維保比分散維保更經(jīng)濟(jì)，統(tǒng)一調(diào)度比各自為政更高效，標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)也比定制化服務(wù)更便宜。
這種轉(zhuǎn)型必然面臨著極大風(fēng)險(xiǎn)。如果Robotaxi市場(chǎng)的發(fā)展速度低于預(yù)期，基礎(chǔ)設(shè)施的投入可能無(wú)法獲得相應(yīng)回報(bào)。陳瑜提醒道，如祺這套基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)還需要考慮技術(shù)發(fā)展的需求，并預(yù)留升級(jí)空間，這也意味著更高的初期投入和更大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這種投入是把雙刃劍——成功了就是護(hù)城河，失敗了就是沉沒(méi)成本。
但也正如楊旭所總結(jié)的：在Robotaxi這個(gè)新賽道上，需要有公司去啃“修路架橋”這塊硬骨頭，這條路注定艱難，一旦走通，競(jìng)爭(zhēng)壁壘和商業(yè)價(jià)值也將難以撼動(dòng)。
綜合來(lái)看，如祺“Robotaxi+”戰(zhàn)略的內(nèi)核，是從一家出行服務(wù)商向Robotaxi生態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施商的轉(zhuǎn)型。這不僅對(duì)如祺出行是一個(gè)商業(yè)挑戰(zhàn)，更是一場(chǎng)關(guān)于中國(guó)Robotaxi行業(yè)發(fā)展模式的重要實(shí)驗(yàn)。這套戰(zhàn)略能否成功，不光取決于一家公司，還和Robotaxi技術(shù)成熟度、政策開(kāi)放度、用戶接受度等多方面因素有關(guān)。
*應(yīng)受訪者要求，文中陳瑜、楊旭為化名。
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