東北大學(xué)回應(yīng)學(xué)生參觀企業(yè)溺亡「此類參觀學(xué)習(xí)已組織很多年，沒想到今年發(fā)生意外」，學(xué)校該承擔(dān)哪些責(zé)任？
為什么現(xiàn)在的孩子很難開心，甚至就連出去旅游都興趣缺缺，只想回酒店吹空調(diào)吃零食？
為什么劉邦、李淵統(tǒng)一天下只用了 7 年，而曹操統(tǒng)一北方卻用了 34 年？差異在哪里？
中國(guó)籃協(xié)官方宣布，楊瀚森不會(huì)參加亞洲杯的比賽，你認(rèn)為這是一種進(jìn)步的表現(xiàn)嗎？
國(guó)家發(fā)改委召開企業(yè)座談會(huì)，提出推動(dòng)整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，釋放了怎樣的信號(hào)？可能帶來哪些影響？
文章來源：黑金精研聚焦Future
漲跌驅(qū)動(dòng)：星期三，螺紋10收3274，熱卷10收3438，震蕩下跌，資金面螺紋10倉(cāng)差-100000，熱卷10倉(cāng)差-87124，有螺紋多頭資金減持動(dòng)作，原料端，鐵礦09收812，震蕩下跌，資金面09倉(cāng)差-39963，鐵礦有多頭資金減持動(dòng)作，焦炭09收1707.5、焦煤09收1135.5，震蕩上漲，資金面焦炭09倉(cāng)差-2177，焦煤09倉(cāng)差-32147，焦炭有空頭資金減持動(dòng)作。晚間焦煤繼續(xù)漲停，焦炭也繼續(xù)拉漲，但卷螺礦跟漲動(dòng)力不足，出現(xiàn)小幅回落。雖然日內(nèi)滬指一度3600點(diǎn)，大金融板塊再迎爆發(fā)，但與卷螺市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)較弱，卷螺價(jià)格隨著焦煤解板后出現(xiàn)持續(xù)回落調(diào)整行情。午后公布鋼谷數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示建材供需“波動(dòng)修復(fù)”，庫(kù)存壓力邊際緩解；熱軋需求“先揚(yáng)后穩(wěn)”，庫(kù)存持續(xù)優(yōu)化。但尾盤焦煤再次漲停收盤！
核心觀點(diǎn)：短期鋼價(jià)有望回落調(diào)整，隨著煤焦炒作情緒降溫，卷螺跟漲動(dòng)力也會(huì)逐漸減弱。一方面，晚間就已經(jīng)出現(xiàn)明顯的多頭資金離場(chǎng)的動(dòng)作，另一方面，近期炒作的預(yù)期和鋼市結(jié)構(gòu)修復(fù)關(guān)系不大。隨著價(jià)格透支回落，現(xiàn)貨庫(kù)存逢高出貨不暢的話，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將加大，建議關(guān)注套?；蛘讓?duì)沖庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。中期來看，鋼價(jià)大概率又要上演預(yù)期快速拉漲，透支后慢慢下跌回歸現(xiàn)實(shí)的節(jié)奏。
驅(qū)動(dòng)邏輯：鋼價(jià)沖高乏力！淺析近期鋼材市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)邏輯！
近期市場(chǎng)漲停的品種頻出，其中黑色板塊的焦煤從原來最弱搖身一變來了兩個(gè)漲停，直接將價(jià)格從700多上漲到1100多，成功接過了鐵礦石的接力棒，推升黑色板塊集體上漲，卷螺也出現(xiàn)了期現(xiàn)同步上漲的行情。但隨著焦煤多次漲停，對(duì)手盤認(rèn)輸離場(chǎng)后，多頭主動(dòng)拉漲的動(dòng)力逐漸減弱，鋼價(jià)也出現(xiàn)了明顯的多頭離場(chǎng)、回落調(diào)整的動(dòng)作。
對(duì)于近期邏輯我簡(jiǎn)單總結(jié)為：政策預(yù)期修復(fù)產(chǎn)業(yè)情緒，成本邏輯抬高鋼價(jià)估值，期現(xiàn)正套帶動(dòng)現(xiàn)貨成交，終端受困被動(dòng)壓縮利潤(rùn)！
首先，政策面的預(yù)期很強(qiáng)而且短期沒有改變，最能體現(xiàn)政策預(yù)期的大A近期扶搖而上，直接站上了3600，同時(shí)大A市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)加強(qiáng)，吸引了更多市場(chǎng)資金凈流入。但
產(chǎn)業(yè)層面的政策預(yù)期并不強(qiáng)烈，說白了產(chǎn)業(yè)被政策預(yù)期“收割了”好幾輪了，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資金需要看到明確、持續(xù)的產(chǎn)業(yè)修復(fù)預(yù)期，才會(huì)下場(chǎng)跟隨。顯然當(dāng)前zzj會(huì)議沒開，前期的小作文根基不穩(wěn)，主動(dòng)入場(chǎng)拉漲的意圖就不明顯，但市場(chǎng)悲觀的情緒得到了很大的緩解。
而真正拉漲鋼價(jià)的驅(qū)動(dòng)我認(rèn)為仍然是成本邏輯，從盤面的聯(lián)動(dòng)關(guān)系來看，先是鐵礦石外資率先響應(yīng)“反內(nèi)卷”號(hào)召主動(dòng)直線拉漲礦價(jià)，卷螺開啟上漲，后來傳國(guó)內(nèi)煤礦檢查，拉漲停焦煤，鋼價(jià)加速上漲。雖然成本邏輯短期對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)明顯，但對(duì)產(chǎn)業(yè)修復(fù)的作用不大，反而副作用更大。這也造就了成本驅(qū)動(dòng)的周期往往較短的特點(diǎn)，所以一旦資本驅(qū)動(dòng)減弱，原本跟漲的卷螺大概率會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下跌調(diào)整。
現(xiàn)貨層面近期跟漲明顯，同事近期成交略有放量，但調(diào)研了一下市場(chǎng)多數(shù)都是做正套的收貨，下游終端并無明顯放量表現(xiàn)。雖然短期對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格帶來一定的支撐，但期現(xiàn)正套后期解套的時(shí)候，一定是需要下跌行情兌現(xiàn)的。壓價(jià)拋貨打壓市場(chǎng)價(jià)格，逼迫資金入場(chǎng)套保，期貨加速下跌的時(shí)候，兌現(xiàn)空單利潤(rùn)，再壓價(jià)拋貨。
同時(shí)終端在此輪快速上漲行情中并未獲益，反而加大了成本壓力。在當(dāng)下整體利潤(rùn)壓縮的大背景下，產(chǎn)業(yè)鏈中一個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)擴(kuò)大，必然伴隨另一個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)壓縮。當(dāng)前所幸并非所有的市場(chǎng)都有期貨博弈，其
沒有期貨資本的市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。但隨著時(shí)間推移，終端需求沒有增量的話還是會(huì)對(duì)成材價(jià)格的高估值進(jìn)行修正，即價(jià)格慢慢下跌回歸現(xiàn)實(shí)！
綜合來看，短期鋼市情緒受到宏觀預(yù)期修復(fù)，同時(shí)成本邏輯推升鋼價(jià)，隨著基差壓縮帶動(dòng)了正套資金入場(chǎng)，也抬升了現(xiàn)貨的價(jià)格，但終端受困沒有多余利潤(rùn)給上游輸血，最終對(duì)鋼價(jià)的高估值仍是向下修正的預(yù)期，同時(shí)后期正套解套兌現(xiàn)利潤(rùn)的過程，也是對(duì)價(jià)格不斷打壓的過程，當(dāng)前隨著漲停行情釋放預(yù)期情緒后，鋼價(jià)或面臨回落調(diào)整壓力，逢高套保庫(kù)存對(duì)沖價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)仍是首選！
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