隨著高層對(duì)“反內(nèi)卷”政策的重視程度不斷加深，化工板塊投資情緒持續(xù)升溫。數(shù)據(jù)顯示，近兩周（7月14日-7月28日），化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)到7.73%，顯著跑贏同期上證指數(shù)（2.5%）、滬深300指數(shù)（3.01%）等A股主要指數(shù)。

注：細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

近期化工板塊的大漲或受益于“反內(nèi)卷”。高層近期明確提出“依法治理低價(jià)無序競爭，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出”。國海證券指出，當(dāng)前，在歐洲化工產(chǎn)能持續(xù)退出和中國化工新增產(chǎn)能擴(kuò)張放緩的背景下，國內(nèi)制造業(yè)反內(nèi)卷行動(dòng)將會(huì)進(jìn)一步加速中國化工行業(yè)供給側(cè)改革，優(yōu)化競爭格局，國內(nèi)化工行業(yè)龍頭企業(yè)的業(yè)績有望迎來重大拐點(diǎn)。

德邦證券表示，自2024年9月以來，地產(chǎn)消費(fèi)等一攬子政策陸續(xù)出臺(tái)，有望消除市場(chǎng)前期擔(dān)憂、提振經(jīng)濟(jì)信心，化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)等政策也有望帶動(dòng)終端化工品需求。結(jié)合供給端，本輪自2021年以來的化工擴(kuò)產(chǎn)周期或已步入尾聲，此前《政府工作報(bào)告》再設(shè)單位GDP能耗降低具體目標(biāo)，新“國九條”出臺(tái)引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，化工行業(yè)或迎新一輪供給側(cè)改革，國內(nèi)供給側(cè)有望邊際大幅改善。此外，本輪擴(kuò)產(chǎn)過程中，中國化工憑借后來居上的規(guī)模、管理、研發(fā)等優(yōu)勢(shì)，正在加速搶占全球市場(chǎng)份額?；ば袠I(yè)有望進(jìn)入新一輪長景氣周期。

化工板塊近期熱度高企除了由于政策利好影響外，其估值水平亦極具吸引力。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月28日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.09倍，位于近10年來26.86%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價(jià)比凸顯。

值得注意的是，隨著化工板塊熱度攀升，資金頻頻通過場(chǎng)內(nèi)ETF加碼，化工板塊場(chǎng)內(nèi)熱門布局工具化工ETF（516020）規(guī)模持續(xù)增長，上交所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月28日，其份額已達(dá)到10.6億份。

展望后市，華金證券指出，當(dāng)前化工行業(yè)正處周期底部區(qū)域，中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)CCPI從2021年高點(diǎn)約6500點(diǎn)持續(xù)下滑至2025年7月24日4070點(diǎn)左右。且板塊市凈率處于歷史較低水平，具備中長期配置價(jià)值。后續(xù)伴隨行業(yè)各項(xiàng)工作政策方案出臺(tái)，部分落后產(chǎn)能有望退出，行業(yè)供給端格局有望迎來優(yōu)化。

光大證券指出，國家針對(duì)反內(nèi)卷、穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)聲，工信部即將推出石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，有望推動(dòng)落后產(chǎn)能淘汰、引領(lǐng)行業(yè)健康發(fā)展。其重點(diǎn)關(guān)注煉油、化肥、顏料染料等子行業(yè)的供給側(cè)改革前景，相關(guān)龍頭有望持續(xù)受益。

如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會(huì)。場(chǎng)外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

圖片及數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025年7月29日。風(fēng)險(xiǎn)提示：化工ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.4.11，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，細(xì)分化工指數(shù)近5個(gè)完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3（平衡型）及以上投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

MACD金叉信號(hào)形成，這些股漲勢(shì)不錯(cuò)！

《逃玉奴》作者:再枯榮

想到這點(diǎn)，她不由得端正了腰，希望他的眼掃進(jìn)暖閣時(shí)，能一眼認(rèn)出她來。不幸池鏡在外間客椅上落了座，恰好背對(duì)著東暖閣，微微歪垮著肩膀架起一條腿來，“叫《夢(mèng)溪筆談》，二哥既然不在家，只好勞煩二嫂替我找找?！边@可難住了絡(luò)嫻，他們鳳家的規(guī)矩是不強(qiáng)女孩子讀書-_。她自幼不喜歡讀讀寫寫，因此沒認(rèn)真學(xué)過，不大認(rèn)得幾個(gè)字——。待要叫他