□民間委托理財(cái)受托人門檻較低，要警惕“保底承諾”陷阱。投資者應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，定期與受托人對賬并留存證據(jù)，不能做“甩手掌柜”，更不宜盲目追求高收益。
□監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法力度，對涉及非法期貨理財(cái)、非法外匯理財(cái)、非法集資理財(cái)、場外配資理財(cái)以及虛假項(xiàng)目理財(cái)?shù)确欠耖g理財(cái)行為予以取締和處罰。司法部門應(yīng)積極參與金融市場治理，以審判樹規(guī)則，促進(jìn)法律適用統(tǒng)一。
近年來，民間委托理財(cái)糾紛案件顯著增加。因其具有形式多樣、操作隱蔽、風(fēng)險(xiǎn)防控薄弱等特點(diǎn)，民間委托理財(cái)一旦發(fā)生虧損，極易引發(fā)糾紛。
民間委托理財(cái)是指委托人將其資產(chǎn)委托給非金融機(jī)構(gòu)或自然人，由受托人將該資產(chǎn)投資期貨、證券等交易市場或通過其他金融形式進(jìn)行管理，所得收益由雙方按照約定進(jìn)行分配。由此產(chǎn)生的糾紛，稱之為民間委托理財(cái)合同糾紛。
北京金融法院近期審結(jié)的一起案件頗具代表性。任某與馬某及馬某父親作為法定代表人的投資公司簽訂《股票專戶管理協(xié)議書》，馬某指派操盤手操作任某股票賬戶，結(jié)果任某股票賬戶出現(xiàn)巨額虧損，由此產(chǎn)生糾紛。
北京金融法院審判一庭法官張澤華表示，這是一起較為典型的民間委托理財(cái)合同糾紛，盡管雙方簽訂了《股票專戶管理協(xié)議書》，并就委托事務(wù)、委托期限、投資管理人的報(bào)酬計(jì)算方式等進(jìn)行了明確約定，但簽訂主體之一的投資公司未在合同中簽章。法院結(jié)合交易全過程，以及馬某的個(gè)人社保繳納記錄、公司實(shí)際經(jīng)營狀況等事實(shí)，綜合認(rèn)定該合同的相對方實(shí)際為馬某本人，因糾紛而產(chǎn)生的相應(yīng)賠償責(zé)任應(yīng)由馬某承擔(dān)。
對于民間委托理財(cái)合同中的責(zé)任承擔(dān)，是否有明確區(qū)分？“責(zé)任承擔(dān)是司法實(shí)務(wù)中的疑難問題，應(yīng)具體案件具體分析?！睆垵扇A表示，此類理財(cái)行為多發(fā)生在親友、鄰里等熟人之間，爭議焦點(diǎn)常集中于對各方“過錯(cuò)程度”的認(rèn)定。
在另一起案例中，當(dāng)事人投資了親友推薦的所謂“高收益、高中獎(jiǎng)率”彩票項(xiàng)目，結(jié)果遭受損失。這種情況下，當(dāng)事人對此類項(xiàng)目既知情也同意，法院在審理時(shí)會認(rèn)定雙方均有過錯(cuò)，都應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。
除惡意串通導(dǎo)致合同無效情形外，還有一種情形，投資者需特別警惕，即所購買的理財(cái)產(chǎn)品是否違反強(qiáng)制性法律、行政法規(guī)，是否違背公序良俗，是否涉及非法集資、場外配資、非法期貨等，以及保底條款的效力問題。根據(jù)我國法律規(guī)定，如果投資項(xiàng)目本身明顯違法，案涉委托理財(cái)合同應(yīng)屬無效。
對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)法學(xué)院副教授王樂兵表示，民間委托理財(cái)是民間金融活動(dòng)的重要組成部分，其存在有一定的合理性，在某種程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力和輻射范圍的不足。但也必須清醒認(rèn)識到，民間金融理財(cái)在專業(yè)能力、合規(guī)性和投資者保護(hù)等方面存在短板。
“如果確認(rèn)為民間委托理財(cái)法律關(guān)系，應(yīng)當(dāng)比照私募基金、信托等法律關(guān)系的性質(zhì)明確受托人的‘信義義務(wù)’。判定受托人責(zé)任時(shí)，需結(jié)合合同約定，以及雙方當(dāng)事人專業(yè)能力、投資經(jīng)驗(yàn)、是否存在違反國家金融監(jiān)管的情況和投后管理的實(shí)際情況等多重因素。”王樂兵建議。
投資者如何更好保護(hù)自身權(quán)益？張澤華建議，應(yīng)審慎選擇受托人，優(yōu)先選擇具備合法資質(zhì)的持牌機(jī)構(gòu)或具有相應(yīng)金融專業(yè)資質(zhì)的個(gè)人，務(wù)必充分了解其專業(yè)能力、信用狀況和投資經(jīng)驗(yàn)，并簽訂書面合同作出清晰約定。
“民間委托理財(cái)?shù)氖芡腥碎T檻較低，存在一些行業(yè)亂象，特別要警惕‘保底承諾’陷阱?！睆垵扇A表示，此類“保本保收益”條款在司法實(shí)踐中具有極高的無效風(fēng)險(xiǎn)，高額固定回報(bào)承諾往往是重大風(fēng)險(xiǎn)的信號。投資者選擇通過民間委托理財(cái)方式進(jìn)行投資，應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，定期與受托人對賬并留存證據(jù)，不能做“甩手掌柜”，更不宜盲目追求高收益。
在規(guī)范民間理財(cái)活動(dòng)方面，王樂兵呼吁多管齊下規(guī)范市場，加強(qiáng)對投資者的教育宣傳，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識，從源頭上預(yù)防糾紛發(fā)生。同時(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法力度，對涉及非法期貨理財(cái)、非法外匯理財(cái)、非法集資理財(cái)、場外配資理財(cái)以及虛假項(xiàng)目理財(cái)?shù)确欠耖g理財(cái)行為予以取締和處罰。司法部門應(yīng)積極參與金融市場治理，以審判樹規(guī)則，促進(jìn)法律適用統(tǒng)一。(經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者李萬祥)
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