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華安證券股份有限公司劉千琳,張志邦,陳佳敏近期對雙林股份進行研究并發(fā)布了研究報告《25Q2扣非凈利潤表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)推進》，給予雙林股份買入評級。

雙林股份(300100)

主要觀點：

事件：公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.51億元至3.10億元、同比+1%至+25%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.28億元至2.88億元、同比+44%至+82%。

25Q2扣非凈利潤同比高增，下半年基本盤盈利有望持續(xù)向上。根據(jù)公司半年報預(yù)告數(shù)據(jù)，對應(yīng)25Q2公司實現(xiàn)歸母凈利潤0.91億元至1.51億元、同比-47%至-12%、環(huán)比-43%至-5%，扣非歸母凈利潤0.96億元至1.56億元、同比+12%至+82%、環(huán)比-27%至+12%，扣非歸母凈利潤同比增速亮眼。我們認為下半年公司基本盤業(yè)務(wù)收入提升、持續(xù)降本增效的經(jīng)營趨勢將延續(xù)，經(jīng)營能力有望持續(xù)向上：收入端：核心產(chǎn)品均有增長空間，a）座椅部件：HDM產(chǎn)品已與頭部座椅公司深度合作，間接配套北美新能源頭部汽車品牌、比亞迪、理想、賽力斯等車企，市占率保持領(lǐng)先；另外，積極開拓水平滑軌電機、絲桿抬高電機、側(cè)抬高電機、電動頭枕升降電機總成等新產(chǎn)品；b）輪轂軸承：國內(nèi)市場上，公司已取得上汽奧迪的配套項目，實現(xiàn)了高端合資客戶的突破，未來有望在高端市場獲取更多配套機會；海外市場上，公司的境外新火炬泰國工廠已正式量產(chǎn)，產(chǎn)品陸續(xù)交付，同時新增某國產(chǎn)新能源頭部車企的泰國工廠配套項目；c）新能源電驅(qū)：公司的扁線電機三合一產(chǎn)品加速上量，同時新獲取北汽福田電機項目、五菱商用車電機電控二合一電橋項目，另外270平臺的800V產(chǎn)品預(yù)計將于2026年實現(xiàn)量產(chǎn)。毛利率/費用率：公司積極運用數(shù)字化管理工具、不斷優(yōu)化產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)降本增效，我們認為公司積極推行降本增效的成果將繼續(xù)體現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績上。

公司在創(chuàng)新之路上的愿力與能力兼?zhèn)?，更多超預(yù)期的突破值得期待。公司已實現(xiàn)突破的新產(chǎn)品包括EHB車用滾珠絲杠、人形機器人用行星滾柱絲杠、人形機器人用滾珠絲杠、人形機器人用關(guān)節(jié)模組、磨床、汽車方向盤自動折疊執(zhí)行器、汽車無人機艙夾緊器、飛行器電驅(qū)產(chǎn)品，未來公司計劃將精密傳動零部件技術(shù)及其制造能力擴展至更多行業(yè)，包括汽車、人形機器人、裝備業(yè)、動力機械、航空和低空經(jīng)濟等領(lǐng)域，將實現(xiàn)更廣泛的應(yīng)用和突破，我們認為公司在產(chǎn)品創(chuàng)新上走在正確的方向上且足夠堅定努力，未來有望給市場帶來更多驚喜。

投資建議：過去市場擔(dān)憂主要集中在公司業(yè)績的穩(wěn)定性與成長性，我們認為目前公司的實際經(jīng)營業(yè)績已改善并有進一步向上的驅(qū)動力。隨著應(yīng)用前景更好的新產(chǎn)品逐步推進，將進一步打開公司的成長空間。我們維持公司2025-2027年歸母凈利潤預(yù)期5.4億、6.6億、7.8億元，對應(yīng)增速+8%、+23%、+19%，對應(yīng)PE50、41、34倍，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動，海外貿(mào)易摩擦加劇，汽車行業(yè)競爭加劇，新產(chǎn)品開發(fā)和落地節(jié)奏不及預(yù)期，客戶開拓不及預(yù)期等。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，東北證券韓金呈研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準確度均值為70.5%，其預(yù)測2025年度歸屬凈利潤為盈利5.51億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為33.72。

最新盈利預(yù)測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有6家機構(gòu)給出評級，買入評級6家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為69.28。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。

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超人氣大作《絕世廢柴狂妃》，忍不住每天打卡追更新第五章惡毒嫡姐這一邊的慕洛，其實是聽見結(jié)界外頭有嘈雜的動靜，才決定出結(jié)界看一下的。出了結(jié)界，她才發(fā)現(xiàn)，外頭已經(jīng)不是那個破爛的柴房，而是變成了一個小房間，自己正坐在房間的床上。不過，這房間也是破敗的可以，塌了一半的天花板，還有床上破破爛爛的是什么|。

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讀者稱贊《絕世廢柴狂妃》為什么明撩易躲，暗糖難防第三章中了媚藥慕洛驀然轉(zhuǎn)頭，就看見一道修長的身形徐徐走來。那是一位白衣男子，五官絕美，眉目如畫，特別是一雙琉璃般的眸子，帶著幾分近乎女色的妖冶——-。但偏偏，這般精致的容貌上，神色卻是極其清冷的，甚至帶著幾分漠然_。若不是剛才已經(jīng)被那昏迷的玄衣男子的還有呢？
3.《絕品廢柴狂妃》作者：仲夏軒短書評：叱咤風(fēng)云的殺手之王異世重生，淪為廢柴嫡九小姐——。只因無法聚氣修煉，竟然被家族親人合謀拋棄！遇到自稱本尊的狂傲男子，竟然擅自決定她是他的女人！重生而來，她絕不可欺！高階修為護體，狂狷冷王護航！看她強勢回歸，一雪前恥！PS：女主狠辣果斷，卻不冷血，善良卻不白蓮花有幫助請點贊。