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長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者潘瑞冬

保險(xiǎn)行業(yè)的預(yù)定利率降低至史上最低。

7月25日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)組織召開(kāi)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)2025年二季度例會(huì)，確定當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%，比前值2.13%下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)定利率研究值是保險(xiǎn)行業(yè)預(yù)定利率的參考值。

同一天，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、工銀安盛人壽也分別公告，將調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值，其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%。據(jù)悉，保險(xiǎn)公司將于2025年8月31日24時(shí)起，不再接受超過(guò)上述預(yù)定利率最高值的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保申請(qǐng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，保險(xiǎn)行業(yè)普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品目前的預(yù)定利率為2.5%，這已經(jīng)是自1997年以來(lái)的最低值，此次再次下調(diào)后，保險(xiǎn)行業(yè)的預(yù)定利率也將降低至歷史最低值。

在此背景下，險(xiǎn)企加速轉(zhuǎn)型，加速布局分紅險(xiǎn)等浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月1日，壽險(xiǎn)公司共推出人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品和年金保險(xiǎn)產(chǎn)品785款，其中分紅險(xiǎn)259款，占比約為33%。而2024年全年在售分紅險(xiǎn)產(chǎn)品僅有348款。

壽險(xiǎn)產(chǎn)品“降息”邁向歷史新低

隨著市場(chǎng)利率下行，壽險(xiǎn)產(chǎn)品“降息”在即。

7月25日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布消息稱(chēng)，當(dāng)前，中長(zhǎng)端利率持續(xù)下行，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表影響增強(qiáng)，行業(yè)發(fā)展面臨新形勢(shì)、新挑戰(zhàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，5年期LPR為3.5%，較上季度環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)；5年定期存款基準(zhǔn)利率為1.3%，環(huán)比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)；10年期國(guó)債到期收益率1.65%，環(huán)比下降0.166個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，人身險(xiǎn)公司要進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)敏感度和判斷力，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及行業(yè)發(fā)展規(guī)律研究，持續(xù)推進(jìn)降本增效和產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。因此，行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。

同一天，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、工銀安盛人壽也分別公告，根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資產(chǎn)負(fù)債管理等情況、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的預(yù)定利率研究值，將調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值，其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。

據(jù)了解，上述保險(xiǎn)公司將于2025年8月31日24時(shí)起不再接受超過(guò)上述預(yù)定利率最高值的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保申請(qǐng)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2013年，普通型養(yǎng)老年金的預(yù)定利率可以在3.5%的基礎(chǔ)上上浮15%，即最高為4.025%。此后十年，保險(xiǎn)市場(chǎng)主流產(chǎn)品以保證利率3.5%—4.0%為主的傳統(tǒng)產(chǎn)品為主。2019年，4.025%的高預(yù)定利率產(chǎn)品逐漸被叫停。2023年7月末，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率迎來(lái)一次集中下調(diào)，由3.5%下調(diào)至3.0%。

2024年8月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)通知，自9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%，并建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。目前，普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值維持在2.5%。

也就是說(shuō)，此次再次降低后，保險(xiǎn)行業(yè)壽險(xiǎn)的預(yù)定利率最高值也將創(chuàng)出歷史最低值。

實(shí)際上，在中長(zhǎng)端利率下行的情況下，監(jiān)管部門(mén)也在鼓勵(lì)險(xiǎn)企開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期分紅險(xiǎn)、支持浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)展，險(xiǎn)企也在加速向分紅險(xiǎn)傾斜資源。從年度數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年，人身險(xiǎn)公司分紅壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入7658.74億元，同比增長(zhǎng)4.12%，在經(jīng)歷了數(shù)年的加速下滑后，首次實(shí)現(xiàn)保費(fèi)正增長(zhǎng)；特別是分紅型終身壽險(xiǎn)，2024年保費(fèi)同比增長(zhǎng)86.41%，是分紅壽險(xiǎn)主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型發(fā)力分紅險(xiǎn)

2025年以來(lái)，各大險(xiǎn)企推出分紅險(xiǎn)產(chǎn)品速度明顯加快。據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月1日，壽險(xiǎn)公司共推出456款人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品和329款年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，二者合計(jì)785款，其中分紅險(xiǎn)259款，占比約為33%。而2024年全年在售分紅險(xiǎn)產(chǎn)品僅有348款。以此計(jì)算，2025年上半年新推出的分紅險(xiǎn)數(shù)量已經(jīng)占到2024年總量的74%。

上市險(xiǎn)企的動(dòng)作更快，轉(zhuǎn)型效果顯著。

根據(jù)中國(guó)人壽2025年一季報(bào)，中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)等浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)的比重為51.72%，較上年同期大幅提升。中國(guó)人壽稱(chēng)，其積極推進(jìn)產(chǎn)品供給形態(tài)多元、期限多元、成本多元，大力發(fā)展浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)，兩全險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)均衡發(fā)展。

中國(guó)人壽也成為國(guó)內(nèi)少數(shù)在一季度保持凈利潤(rùn)、新業(yè)務(wù)價(jià)值、總保費(fèi)等核心指標(biāo)均穩(wěn)健增長(zhǎng)的上市險(xiǎn)企之一，分紅險(xiǎn)成為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的“新引擎”。

太保壽險(xiǎn)方面，2025年一季度，分紅險(xiǎn)新保規(guī)模保費(fèi)占比18.2%，同比提升16.1個(gè)百分點(diǎn)。

新華保險(xiǎn)并未公布一季度分紅險(xiǎn)的具體情況。但從其2024年的紅利實(shí)現(xiàn)率來(lái)看，在59款保額分紅產(chǎn)品中，56款產(chǎn)品增額紅利實(shí)現(xiàn)率達(dá)到100%，平均值152%；現(xiàn)金分紅7款在售產(chǎn)品紅利實(shí)現(xiàn)率均超過(guò)100%，平均值117%，最高值122%。

2025年以來(lái)，新華保險(xiǎn)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型按下加速鍵，該公司在2025年明確將分紅險(xiǎn)作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型核心，提出“分紅險(xiǎn)占比不低于30%”的目標(biāo)，并推出多款主力產(chǎn)品。

平安人壽也在2025年明確將分紅險(xiǎn)作為產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型核心，2025年一季度，平安人壽的銀保渠道的新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增幅超170%，成為核心增長(zhǎng)極。東吳證券認(rèn)為，2025年一季度頭部險(xiǎn)企銀保渠道新單中分紅險(xiǎn)占比普遍超過(guò)20%，結(jié)合平安銀保渠道的爆發(fā)式增長(zhǎng)，認(rèn)為平安人壽分紅險(xiǎn)銷(xiāo)售在銀保渠道中占較高比例。

同樣地，中國(guó)人保也押注分紅險(xiǎn)，人保壽險(xiǎn)總裁肖建友明確表示，分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是應(yīng)對(duì)利差損風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。

據(jù)了解，當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)聚焦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，頭部險(xiǎn)企分紅險(xiǎn)新單占比有望持續(xù)提升，推動(dòng)行業(yè)從“剛性?xún)陡丁鞭D(zhuǎn)向“保證收益+分紅浮動(dòng)收益”模式，這將逐步降低新增保費(fèi)的負(fù)債成本，并攤薄存量負(fù)債成本。

2025年以來(lái)，分紅險(xiǎn)接棒傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄險(xiǎn)成為壽險(xiǎn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

7月25日，國(guó)家金融監(jiān)管總局發(fā)布6月人身險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)情況，2025年上半年，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入22876億元，同比增加6.63%；同期，全行業(yè)險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入37350億元，同比增長(zhǎng)5.31%，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入增速大于全行業(yè)保費(fèi)收入增速。