來源：微信公眾號“兵哥事務(wù)所”

今天直接講干貨，昨天把騰訊清倉了，恒生科技盈利清倉，這些資金我打算搞券商。

看產(chǎn)品券商ETF（512000），最新規(guī)模252億，行業(yè)指數(shù)基金大頭部。跟的指數(shù)是中證全指證券公司指數(shù)。

這個指數(shù)的成分股有49個，我做一張表格，你們馬上就明白了。

我們只看前面11個權(quán)重股，權(quán)重合計61.24%，非常有代表性了。

券商ETF（512000）標(biāo)的指數(shù)今年以來漲幅僅略超2%，低于滬深300指數(shù)的4.7%。（統(tǒng)計區(qū)間：2025.1.1-7.23）

券商絕對是被市場忽視了，這就是我們投資的機(jī)會。券商素有“牛市旗手”、“行情風(fēng)向標(biāo)”之稱，A股走牛離不開券商的參與。

來看看最近A股的成交額：7月18號1.59萬億，21號1.72萬億，22號1.92萬億，23號1.89萬億，大概是去年冰點(diǎn)的三倍左右。

從業(yè)績上看，券商至少有四個驅(qū)動力：

1、市場交投活躍

2025年1到6月，日均股基交易額達(dá)1.6萬億元（同比+66%），經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入激增。投資者開戶數(shù)1260萬戶，同比增32.79%，截至2025年6月末，兩融余額約1.82-1.84萬億元。

2、自營投資貢獻(xiàn)顯著

截止2025年7月23日，北證50漲幅38.34%，科創(chuàng)100漲幅18.47%，中證100漲幅5.18%，權(quán)益類投資收益提升。頭部券商通過客需業(yè)務(wù)和多元配置優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，收入韌性增強(qiáng)。

3、投行與財富管理轉(zhuǎn)型

港股IPO回暖：根據(jù)Dealogic的統(tǒng)計，2025年上半年香港新股融資額達(dá)到141億美元，與2024年同期相比增長695%，遠(yuǎn)超全球新股融資額8%的同比增幅。內(nèi)地公司到香港上市，帶動海外投行收入?？萍假x能：AI投顧（如國金證券）、線上平臺（如華林證券）助力財富管理業(yè)務(wù)增長。

4、并購重組與政策紅利

行業(yè)整合加速（如國聯(lián)民生合并民生證券、國泰海通整合海通證券），規(guī)模效應(yīng)釋放。新“國九條”、科創(chuàng)板改革等政策提升券商服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的空間。

但是很奇怪，今年券商板塊還真沒怎么漲。

可能是受東方財富的壓制，東方財富屬于券商，也是金融科技，雙身份，去年漲太多了，今年有壓力。

從十年估值數(shù)據(jù)看，當(dāng)前動態(tài)市盈率21.39，處于47.95%的分位點(diǎn)，但是這個萬得數(shù)據(jù)沒有考慮25年中報的高增速，馬上就處于較低估值位置了。

政策方面，7月22日人民財訊報道，主管部門已與中國證監(jiān)會相關(guān)司局就資本市場支持深圳綜合改革建立了常態(tài)化溝通機(jī)制，預(yù)計年內(nèi)將有包括香港交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按照政策規(guī)定回深圳證券交易所上市等一系列改革成果落地。后續(xù)，還將積極調(diào)研、廣泛收集企業(yè)訴求，繼續(xù)抓好優(yōu)質(zhì)上市后備資源培育，深化資本市場協(xié)同合作。

估計這又帶來一大波的投行收入，并刺激市場繼續(xù)火爆，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收益。

整體看下來，現(xiàn)在投資券商至少有三個支撐點(diǎn)，一個催化劑：

1）業(yè)績高增長，31家中報預(yù)告凈利潤增速均超40%，其中2家超1000%，主因市場交投活躍（日均成交1.39萬億元/+61%）及股指回升（萬得全A漲5.8%）；

2）政策利好，上半年A股定增再融資規(guī)模達(dá)7000億元；

3）估值低位，港股AH溢價收斂下，券商仍為高溢價板塊中業(yè)績最優(yōu)細(xì)分。

短期催化劑是穩(wěn)定幣，8月1日香港穩(wěn)定幣條例正式實施，后續(xù)大券商及布局前瞻公司或有更多牌照升級動作，大券商業(yè)務(wù)最終或趨同，也就是補(bǔ)漲。

“3+1”就這四點(diǎn)，我覺得券商可以配置起來了。投資工具可以關(guān)注A股頂流券商ETF（512000）。

提醒：短期漲跌不預(yù)示未來，提及個股不代表投資建議。相關(guān)基金為股票型，預(yù)期收益及風(fēng)險水平較高。如需購買，請選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的基金。投資需謹(jǐn)慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

不良人7:袁天罡遺愿留下三重陷阱!華陽針禁制能否反轉(zhuǎn)!

正如第七季揭示，漠北掌握的長生藥配方與袁天罡同源，他要借李星云之手，讓這個引發(fā)無數(shù)殺戮的秘密永遠(yuǎn)消失。袁天罡的算計遠(yuǎn)超生死。他甚至在李淳風(fēng)墓中留下《乙巳占》，引導(dǎo)李星云破解尸祖降臣的布局。當(dāng)李星云在冥海之淵看到袁天罡畫像時，畫像上的血字“Balance is death”，道盡這位權(quán)謀大師的終極哲學(xué)——只有打破長生的平衡 據(jù)民間傳說，大唐皇帝李世民曾令袁天罡煉制長生不老藥|-。袁天罡果然將藥煉出來了，但是試藥后發(fā)現(xiàn)有副作用，自己身上開始腐爛，成了丑八怪-。文武百官見到這一幕，都不敢再嘗試長生不老藥_。李世民沒有怪罪袁天罡，而是叫他改進(jìn)藥方。袁天罡在服藥前曾進(jìn)行卜卦，結(jié)果顯示自己有3000年陽壽，于是他興高采烈地開始服用藥物--。

天罡傳電影已出,官方明確改設(shè)定,吃長生藥不會毀容,只因一點(diǎn)

是這樣的，按照畫江湖之不良人第一季的設(shè)定，吃長生藥是會毀容的，袁天罡就是因為煉制出長生藥并且服用了，導(dǎo)致容貌立刻被毀，變得不人不鬼的，無奈之下只能戴上面具，從此不以真面目示人。而本來作為皇帝的李世民也就是唐太宗是想要服用長生藥來達(dá)到長生不死的目的，但是在看到袁天罡服用長生藥的慘狀之后便立刻打消還有呢？
長生秘密：多闊霍的“吸氣大法”與袁天罡的天罡訣存在微妙聯(lián)系_。第七季劇情揭示，漠北掌握著與袁天罡同款的長生藥配方，而多闊霍正是這一秘密的關(guān)鍵載體。后手布局：袁天罡留下的縛靈陣暗藏玄機(jī)。當(dāng)降臣試圖喚醒女魃時，陣法中的女魃神力被激活，成為對抗祖巫血脈的終極武器——。這招“以毒攻毒”，再次印證了袁天罡好了吧！