“交易的全部就是等待，在市場上你只需要坐著，一直等到看見錢掉到墻角，你要做的是起身彎腰撿起地下的錢，然后回到椅子上坐下。這就是交易的全部?！?/p>
多年前，剛看到這句話的時候，覺得很有道理，如今又是另外一種感受。
1，交易的三個階段
我對這段話的理解，經(jīng)歷了三個階段。
?看山是山
剛開始的時候，我把這段話視為經(jīng)典。投資就是要有耐心，所以我持倉喜歡硬扛，想賺大錢，要抓大趨勢，有錯誤了，我也不肯認(rèn)。
直到被市場碰的頭破血流，我才開始醒悟。明明我都有耐心，不再頻繁交易，但還是無法逃脫虧損的結(jié)局。交易的周期越長，虧損的時間成本越高。
后來，自己反思，我不知道市場的趨勢，憑什么該我來賺錢的？投資講究的是確定性，應(yīng)該要通過研究來獲得局部的確定性優(yōu)勢，這才是投資勝利之道。
投資本質(zhì)是一個博弈，不管是股票還是期貨，本質(zhì)上都是認(rèn)知或資源的變現(xiàn)。如果沒有資源，那就強(qiáng)化認(rèn)知。
?看山不是山
經(jīng)過了第一階段，我就開始學(xué)習(xí)，各種知識，試圖把事情搞清楚。我不再把那些所謂的名言視為準(zhǔn)則，我選擇自己探索。
至少，給自己的目標(biāo)是，哪怕虧損我也要做一個明白鬼，而不是稀里糊涂被人剝頭寸的傻瓜，或者是手續(xù)費的貢獻(xiàn)者，金融消費者。
我開始根據(jù)各種信息和邏輯去預(yù)測行情，不斷的預(yù)測，不斷地驗證與實踐。
但，最后，我還是虧了。大多數(shù)情況下，明明我都看對了，卻虧得血本無歸。
反思以后，我發(fā)現(xiàn)自己太隨意，50%的把握也開倉，開倉以后，心態(tài)會發(fā)生變化。明明很有把握的事情，似乎又變得患得患失。
然后，我又回想起來當(dāng)初那句話：坐在那里等。
?看山還是山
我發(fā)現(xiàn)，原來這句話里面最重要的關(guān)鍵詞是看見，而不是等待。
如果我們把商品價格波動的規(guī)律搞清楚，并找到一些可以作為信號的指標(biāo)，那么我們就能夠清楚的看到經(jīng)濟(jì)是如何進(jìn)行波動的，以及我們當(dāng)下所處周期的位置。
這個時候，撿錢，似乎已經(jīng)成為了一種本能的做法。
但，這個世界是非常復(fù)雜的，我們不可能把所有的可能性都考慮到位，任何確定性都是相對的，我們需要等到自己能夠有高把握性的機(jī)會出現(xiàn)，在高勝率的時候出手，這才是等待的本質(zhì)。
不過，你必須先看見，再談等待，否則連入場的資格都沒有。
2，瞎：價格機(jī)制為何會失效？
怎么才算看見呢？
我覺得首先得要知道這個品種的特性，比如供給的來源，集中度、產(chǎn)能擴(kuò)張周期、成本、替代品的情況，需求的特征，包括需求彈性，周期性、季節(jié)性等等。
然后，至少要知道過去為什么漲/跌，現(xiàn)在市場的主要矛盾是什么？多頭是怎么想的，空頭是怎么想的。然后，站在勝率更大的一方。如果還不清楚，就站在旁邊等等事情變得更加明朗。
實際上，聊到最后，大家就會發(fā)現(xiàn)，股票和期貨最終的投資邏輯都是一樣的，不懂不投，在研究的確定性中營造局部優(yōu)勢，通過杠桿放大確定性。
但，問題又來了，把多空雙方的立場，都搞清楚了以后，我們?nèi)绾螞Q定自己應(yīng)該站在哪一邊呢？
我想，在搞清楚這個問題之前，得先想明白，市場為什么會產(chǎn)生錯誤的定價，也就是說價格機(jī)制為何會失效？因為只有當(dāng)市場出現(xiàn)了比較大的錯誤定價以后，才可能會有比較大的空間。
?慣性思維
當(dāng)價格上漲和下跌以后，就會有各種解讀的聲音出來，幫助市場澄清趨勢，可是這往往又會導(dǎo)致另一個極端，極端多頭轉(zhuǎn)向極端空頭，忽略了價格變化所帶來的其他新的變化。
比如，當(dāng)焦煤過剩的內(nèi)部消息不斷被傳出來，焦煤的價格不斷下跌，甚至跌破了700元大關(guān)。供給過剩，和需求偏弱都是事實，也沒有改變。但，低價會迫使供給面做出一些改變來減少虧損。
?矯枉過正效應(yīng)
當(dāng)一個市場處于供給過?；蛘吖┙o不足的情況下，價格一定會走向極端，而不是均衡，因為只有極端的價格才會迫使供需雙方做出實質(zhì)性的變化，以扭轉(zhuǎn)供需格局。
決定企業(yè)最經(jīng)營終決策的是價格乘以時間，價格越極端，扭轉(zhuǎn)供需的速度就會越快，時間越短，這就是矯枉過正效應(yīng)?！渡唐窐O端價格預(yù)判：矯枉必須過正，不過正不能矯枉！》
?投機(jī)性力量
在多空之間，有一群人，專門做投機(jī)，他們不管多還是空，當(dāng)有空頭趨勢的時候，他們就會加入空頭的一方，當(dāng)有多頭趨勢的時候，他們就會加入多頭的一方，這股力量不容忽視。他們沒有信仰，只跟隨趨勢。
因此，這群投機(jī)性的力量會放大價格的短期波動，同時也帶動現(xiàn)貨價格上漲，形成正向或者是負(fù)向反饋，相當(dāng)于給價格上了杠桿。越是價格極端的時候，投機(jī)性力量越強(qiáng)。
?信息不對稱
雖然我們一直說價格反映一切，但在一定的時期內(nèi)，信息不對稱的事情時有發(fā)生。特別是當(dāng)某些個體占據(jù)決定性位置的時候，尤其如此。比如2023年，遠(yuǎn)興能源的純堿產(chǎn)能何時落地？公司內(nèi)部的人就會有巨大的信息優(yōu)勢，想必當(dāng)時靠這個賺錢的絕不是少數(shù)。
?宏觀不確定
供給端實際上比較好確定，因為供給的擴(kuò)張是需要時間的，但需求的變化往往是瞬間的，市場對不同需求前景的預(yù)期，會對基本面產(chǎn)生重大的影響，甚至是截然相反的兩種情況。
而宏觀的不確定性是所有因素中，最不確定的，哪怕你是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)大師，也很難準(zhǔn)確的去判斷未來的需求變化方向。
?成本坍塌現(xiàn)象
很多人喜歡用成本去衡量一個商品的價格，低于這個價格往往就想要做多，但是商品的成本往往是可變的，這就會導(dǎo)致很容易出現(xiàn)成本坍塌的現(xiàn)象。比如上半年焦煤的價格大跌，鋼價也跌了，但反而從虧錢變成盈利了。
除此之外，還有很多的不確定性，比如氣候的不確定性、地緣政治的不確定性等等。但是，不要緊，因為這個世界上沒有任何人能夠真的完全了解。只要保證我們是相對比較早的認(rèn)識到，且可以不斷修正自己的方向即可。我們不需要每一題都做對，就可以得到60分。
3，明目：如何發(fā)現(xiàn)機(jī)會？
在這個繁雜的世界中，我們?nèi)绾稳グl(fā)現(xiàn)潛在的機(jī)會呢？
這個問題讓我想起了看過的一段采訪，著名的科學(xué)家何澤慧女士與錢三強(qiáng)先生的發(fā)現(xiàn)了三分裂和四分裂現(xiàn)象，在國際科學(xué)界引起了巨大轟動。何澤慧女士被譽(yù)為中國的“居里夫人”。
可是當(dāng)記者問：“您是怎樣發(fā)現(xiàn)四分裂的過程？”她回答：“這很簡單，看見了就發(fā)現(xiàn)了，每個人都可以發(fā)現(xiàn)好東西，除非你一天到晚都不動腦筋?！?/p>
這句話給我了相當(dāng)?shù)膯l(fā)，也就是說，發(fā)現(xiàn)并不是一件那么困難的事情，重復(fù)的研究，掌握一定的方法，一定會有所發(fā)現(xiàn)。這里面，就有一些不太容易變化的規(guī)律，可以幫助我們識別未來的走勢。
?價格波動機(jī)制
當(dāng)供給出現(xiàn)過剩的時候，一定會通過降低價格，讓落后產(chǎn)能出清，先進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，由此才能推動社會進(jìn)步。同樣，當(dāng)供給不足的時候，一定會通過漲價，以吸引更多的資金投產(chǎn)。
我們?nèi)绾稳ズ饬績r格的底線呢？價格底線很好判斷，工業(yè)品看現(xiàn)金流成本，農(nóng)業(yè)品看天氣，價格上限，一看供需缺口的大小，缺口越大，上限越高，二看產(chǎn)能擴(kuò)張的速度，擴(kuò)張得越慢，價格空間越大。
當(dāng)一輪上漲行情過去，幾乎一定會過剩，因為投資者需要提前擴(kuò)產(chǎn)，由于擴(kuò)產(chǎn)的時間比較慢，等到供給不足再擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)來不及了，利潤都讓別人吃了。而且，規(guī)模越大，成本越低，反而越有可能在接下來的內(nèi)卷中活下來。
同樣的道理，在過剩周期中，只有把價格打到落后企業(yè)的現(xiàn)金流成本之上，才會迫使他們破產(chǎn)，淘汰產(chǎn)能。
周期的力量是無窮的，很多事情早在1年前甚至2年前就已經(jīng)決定了，這種巨大的趨勢性，根本無法逆轉(zhuǎn)。
?產(chǎn)業(yè)不可破壞
價格機(jī)制是調(diào)節(jié)供需的手段，但是，當(dāng)價格已經(jīng)嚴(yán)重危害整個行業(yè)的發(fā)展，甚至出現(xiàn)了不可逆的惡果。比如，很多地方政府支持的光伏廠，在資金的支持下，遲遲不退出市場，導(dǎo)致市場出現(xiàn)了過度內(nèi)卷，這個時候，政府就會介入。
當(dāng)一些商品的價格，對整個經(jīng)濟(jì)十分重要的時候，也很容易遭遇監(jiān)管。比如，煤炭價格，影響能源的基礎(chǔ)成本，煤炭價格的過度上漲會導(dǎo)致通脹失控，因而煤炭、糧食、白糖等基礎(chǔ)商品的價格，會受到嚴(yán)格管制。
?牛鞭效應(yīng)
牛鞭效應(yīng)在商品價格波動中是很常見的事情，我們不要過于低估需求波動對供應(yīng)端的影響。比如，需求端上升10%，第一層供應(yīng)商想要增加10%的庫存，結(jié)果需求就被放大成了20%，第二層供應(yīng)商也想要增加庫存，可能又會被放大。
?5浪上漲，3浪下跌
波浪理論認(rèn)為，一個上漲趨勢，往往需要經(jīng)歷五浪，也就是三個上升疊加兩個下跌之后，才會結(jié)束，而調(diào)整往往是三浪，即2個下跌，一個上漲。
從基本的原理角度來說，其實也很好說清楚。第一浪往往是上一輪價格的反彈，只有少數(shù)人知道，市場還沒有大規(guī)模反彈，甚至可以叫做超跌反彈。然后，市場就開始進(jìn)入了驗證期。
等到人們發(fā)現(xiàn)，需求真的很好的時候，就會有更多的人參與進(jìn)來，供給不足，利潤大幅上漲。漲到一定程度后，內(nèi)部人開始賣出，4浪來了。但更多的外部人看到賺錢效應(yīng)后，紛紛跟進(jìn)，趁著調(diào)整買入，從而形成了泡沫式的第五浪。
?彈性法則
供給彈性越差的品種，價格上漲的幅度越差，供給彈性越低的品種，價格上漲的空間越小。小周期的價格波動不好掌握，大周期的價格波動規(guī)律，相對容易把握。
?價值回歸
價值回歸不僅僅適用于股市，同樣適用于大宗商品，商品價格的漲跌看似無序，實則遵循一條基本規(guī)律——價格始終圍繞價值上下波動。
而商品價值由生產(chǎn)該商品所需的社會必要勞動時間決定，這是馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心觀點。商品價格波動是優(yōu)化資源配置的主要方式，但凡事都要有度可循。短期可能因各種因素上下波動，最終都要回歸到價值。
我們衡量一個產(chǎn)業(yè)，不僅僅看價格，更重要的要看，利潤面積，也就是利潤率*時間，這才是真正改變企業(yè)行為的核心力量。
除此之外，其他關(guān)于需求的判斷，就需要花一點功夫去研究了。宏觀經(jīng)濟(jì)周期的變動規(guī)律，包含大中小三個周期，還蘊(yùn)含著科技大周期等等，不同國家的政策相互對沖，想要準(zhǔn)確把握很難，只能不斷修正。
所以，投資是一件概率游戲，需要我們花費很多時間，但也不必為了失敗而懊惱，因為失敗是常態(tài)。重要的是，在成功的時候讓利潤奔跑，在失敗的時候截斷虧損。
真正厲害的人,都是沉默的?？洞見
當(dāng)時，他的心情簡直無法用言語形容，那種得意洋洋的感覺真是難以言喻||。在會議正式開始之前，他注意到旁邊坐了一位衣著樸素的老人，這位老人的穿著打扮就像是鄉(xiāng)下的農(nóng)民一樣。看到這位老人，他心中突然涌起一股憐憫之情，于是主動上前搭話：“請問您貴姓？”老人微微一笑，并沒有直接回答他的問題，反而反問道：“那您有幫助請點贊--。
過度的沉默或許是一種“矯情”
這個緘默效應(yīng)的意思，就是用逼迫的方式，試圖把自己的觀點強(qiáng)加給對方，那只會換來沉默，這么一講其實就很好理解了。我舉個例子吧，可能在感情里面大家覺得不應(yīng)該出現(xiàn)這種情況-。比如說有很多人都經(jīng)歷過催婚，剛開始你的父母向你催婚的時候，可能說：“哎呀，怎么還不談戀愛呀，有個男孩子約著去見一面”。就是逼到此結(jié)束了？|_。
人到中年,女人最大的福氣是懂得沉默?？一渡風(fēng)聲
01、沉默，是你默許對方繼續(xù)傷害你的信號心理學(xué)中有一個概念叫做“順從性”（compliance），指的是在壓力或外界影響下，個體選擇順從他人要求的行為。很多人在面對不公正待遇時，會本能地選擇沉默，因為他們害怕沖突，害怕傷害別人，甚至害怕給自己帶來麻煩。這種“順從”的心理，雖然表面上能讓你短期內(nèi)避免不愉快的還有呢？
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