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來源：券業(yè)行家
近期，景順長城基金深陷困局。旗下基金清盤公告密集發(fā)布，20只產(chǎn)品規(guī)模不足5000萬元。核心權(quán)益基金業(yè)績持續(xù)低迷，明星基金經(jīng)理策略僵化遭基民質(zhì)疑，“四年虧48%”的吐槽刷屏股吧。更有績優(yōu)基金經(jīng)理離職，規(guī)模增長難掩信任流失，基民的焦慮與失望正成為公司亟待破解的難題。
清盤連發(fā)，迷你基金扎堆
7月19日，景順長城基金管理有限公司（以下簡稱“景順長城”）旗下的景順長城成長機(jī)遇混合型證券投資基金發(fā)布清盤提示公告，基金凈值低于5000萬，這是這只基金今年的第五次清盤提示公告。
而在6月份，另一只基金景順長城景頤辰利也發(fā)布了清盤提示性公告，同樣提示基金凈值連續(xù)低于5000萬元。
經(jīng)統(tǒng)計(jì)，景順長城目前管理的201只基金中，有20只基金規(guī)模小于5000萬元，主要為股票基金和混合基金。而從2024年至今，景順長城已有11只基金被清盤，其中5只為被動(dòng)指數(shù)型基金、2只為偏股混合型基金，增強(qiáng)指數(shù)型基金、偏債混合型基金、混合型FOF基金及被動(dòng)指數(shù)型債券基金各1只。
圖1：景順長城規(guī)模低于0.5億的基金列表
數(shù)據(jù)來源：Wind，券業(yè)行家整理
權(quán)益遇冷，核心產(chǎn)品承壓
基金規(guī)模增長的受阻通常與基金業(yè)績有關(guān)。經(jīng)調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)占公司整體混合基金規(guī)模26%的兩只混合型基金：景順長城新興成長和景順長城鼎益，短期和長期業(yè)績居然都是負(fù)的。
圖2：景順長城新興成長&景順長城鼎益歷史業(yè)績
數(shù)據(jù)來源：Wind，券業(yè)行家整理
其中貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液和古井貢酒股價(jià)近3個(gè)月分別跌了-3.76%、-9.31%、-0.92%、-11.25%，是拖累基金業(yè)績的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
盡管業(yè)績不盡如人意，然而如果以當(dāng)前規(guī)模來算，劉彥春所管理的6只基金今年依舊可以收4.3億元管理費(fèi)。針對這個(gè)情況，股吧中的基友們表示有很多話要說。
除此之外，今年景順長城權(quán)益部門的另一個(gè)壞消息是任職16年的“雙十”名將鮑無可的離職（任職超過10年，平均年化回報(bào)率超過10%）。其在5月18日清倉式卸任8只產(chǎn)品，任職期間年化回報(bào)率達(dá)到15.29%。
圖3：鮑無可歷史業(yè)績
數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)，券業(yè)行家整理
人才流失，增長根基松動(dòng)
景順長城權(quán)益基金的發(fā)展不利對管理費(fèi)收入產(chǎn)生了一定的影響，結(jié)合公募降費(fèi)新規(guī)，公司凈利潤在2023年和2024年分別下降了-14%和-19%。
受此影響，公司嘗試通過低費(fèi)率基金扭轉(zhuǎn)趨勢，2025年至今，公司已通過債券+貨幣基金增加了613億的規(guī)模，然而依舊有72億資金從混合基金中流出。與混合基金動(dòng)輒1%以上的管理費(fèi)率來看，0.15%-0.3%的債券+貨幣基金規(guī)模增長對于收入的提振如何，尚待檢驗(yàn)。
圖4：景順長城在管基金變動(dòng)
數(shù)據(jù)來源：Wind，券業(yè)行家整理
今年5月公司前董事長李進(jìn)屆滿離任，由總經(jīng)理康樂代行董事長職務(wù)。而康樂于2018年擔(dān)任公司總經(jīng)理，此前在華夏基金有15年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在固收領(lǐng)域有卓越的經(jīng)驗(yàn)。自2020年李進(jìn)上任以來，景順長城非貨規(guī)模從第18名上升到12名，然而規(guī)模的上漲似乎并未夯實(shí)權(quán)益類產(chǎn)品的核心競爭力，其同期的混合基金的管理規(guī)模從1597億元跌到1000億元，似乎公司的管理層需要一套新的戰(zhàn)略來順應(yīng)市場。
規(guī)模虛增，信任危機(jī)暗藏
景順長城2025年規(guī)?？此浦本€上升，然而混合基金的資金流出和權(quán)益疲軟暴露了規(guī)模增長背后根基的松動(dòng)。所謂的全品類布局，更像固收獨(dú)撐門面，權(quán)益領(lǐng)域的乏力成了“成長課題”下的避重就輕。
對于投資者而言，市場的信任經(jīng)不起長期消耗。權(quán)益基金業(yè)績低迷、策略僵化，讓投資者在“四年虧48%”的嘆息中失望。鮑無可等人才離任，劉彥春持倉不變，所謂的投研堅(jiān)守，不過是對市場呼聲的選擇性無視。
