豐田贏麻了。
豐田2024年的財報公布后，眾人都看傻眼了，天底下竟然還有這么能掙錢的汽車公司？一年營收2.4萬億人民幣，相當于中國七大車企的營收總和。
更夸張的是，豐田凈利潤高達2360億人民幣，是中國七大車企凈利潤的3倍。這七大車企包括比亞迪、上汽、廣汽、吉利、長城、北汽和長安，每一個都是龍頭，但財報放在豐田面前差距明顯，只能說中國車企太苦了。那豐田為什么這么能掙錢？
首先第一個原因是賣得好。去年豐田全球銷量超過1100萬輛，連續(xù)5年成為全球銷量第一的汽車集團，其中美國市場銷量占比最大，同比增長接近4%，達233萬輛。
值得注意的是，豐田在美國市場不僅銷量好，車價也隨通脹上漲。近年美國因能源波動、供應鏈壓力等因素，通脹水平較高，物價普遍上漲，豐田車價自然也上漲。在量價齊升的背景下，豐田收入增長是必然結果。
豐田掙錢的第二個原因是銷量結構變化。其銷量大盤擴張的同時，結構逐漸向高價方向傾斜。例如2024年，油混車是豐田利潤的主要來源，且越賣越好。2023年，豐田油混車全球銷量342萬輛，占整體比例33%；去年這一比例進一步增長到40%以上，全年油混車銷量超過400萬輛。
自1997年推出第一代普銳斯以來，27年間豐田累計賣出超過2700萬輛油混車，混動車型已成為利潤奶牛。即便去年純電車只賣了14萬輛，不到油混車的零頭，豐田也不慌不躁，在純電賽道上沒有急于發(fā)力。這解釋了為何豐田在新能源轉型上扭扭捏捏、搖擺不定——安安分分賣油混車就能盈利。
豐田能掙錢的第三個原因是沒有allin電動化轉型。當前高舉高打做純電車的車企，財務數(shù)據(jù)普遍不佳。中國車企不用說，去年福特電動車板塊虧了51億美元，是福特唯一虧損的業(yè)務。
為什么做純電車容易虧錢？
首先，為保證競爭力，油改電不被市場認可，至少要花錢打造新的電動車專屬平臺。以豐田為例，此前引以為傲的發(fā)動機、變速箱、低油耗等優(yōu)勢將消失，電池、電機、電控系統(tǒng)需從零開始投資研發(fā)，不僅要卷技術、卷速度，最終還得卷銷量才能平攤研發(fā)費用。
除本身造純電車的特斯拉外，其他外資品牌幾乎沒有能拿出手的純電產(chǎn)品。面對中國這樣有規(guī)模、有基礎設施且有政策支持的電動車市場，外資品牌尚且難以立足，在電動化進展緩慢的國家更困難。因此，外資品牌發(fā)力純電車，可預見的只有虧損。
豐田已放風要減緩電動化進程，計劃將2026年全球純電車產(chǎn)量從原計劃150萬輛削減到100萬輛。豐田清楚，不跟中國品牌卷電動車就不會虧損，但也給自己留了后路。
今年2月，豐田與上海市政府達成合作意向，計劃在上海獨資設立純電動汽車及電池公司。
今年4月，雷克薩斯在上海以13.5億元競得一塊工業(yè)用地，占地面積約112萬平方米，地塊出讓年限為工業(yè)用地50年，準入產(chǎn)業(yè)類型為新能源汽車整車制造、鋰離子電池制造及其他電池制造。這意味著豐田在上海爭取到了獨資國產(chǎn)雷克薩斯的權利，且只國產(chǎn)純電車。
在上海專門生產(chǎn)純電車，容易讓人想到特斯拉。豐田看上了上海完整的電動車供應鏈，前人栽樹，后人乘涼。個人猜測，豐田先讓體量較小的雷克薩斯完成純電轉型，一是規(guī)?？煽兀幢闾潛p也有限；二是純電車體驗更符合豪華品牌需求，能與豐田油混車更好區(qū)隔。不得不說，豐田的算盤打得很精。
豐田掙錢的第四個原因是日元貶值，這是關鍵推手。作為全球市場通吃的日本車企，豐田每年靠出口賺大量外匯，再結匯成日元計入利潤。去年豐田從日本國內(nèi)出口約200萬輛，其中54萬輛出口到美國，賺得大把美元。
一邊外匯收入增加，另一邊近年日元持續(xù)貶值，去年對美元貶值超過11%。這意味著豐田把美元換成日元后，無需額外操作就直接增加11%的收入。這不是行走的汽車，簡直是活生生的印鈔機。
但長期來看，豐田有隱憂。
根據(jù)預測，2025財年凈利潤將大幅萎縮35%。首先是電動化滯后，純電車銷量占比過低，智能化水平落后。其次是美國對進口車加征25%關稅，銷量必定受影響。
另外，今年日元未再貶值，導致豐田結匯后收入下降。
