何美玲

財(cái)報(bào)發(fā)布后的分析師電話會(huì)議，馬斯克說了九次“處境艱難”。這對(duì)心高氣傲的全球首富來(lái)說，還是頭一次。

彼時(shí)順風(fēng)順?biāo)畷r(shí)，豪言年銷兩千萬(wàn)輛；此時(shí)愁云慘淡時(shí)，則大談無(wú)人車和機(jī)器人。在持續(xù)大幅下滑的業(yè)績(jī)“毒打”下，即便是全球首富馬斯克，也只能暫時(shí)放下他的驕傲，連續(xù)感慨“艱難”。

又一份慘淡財(cái)報(bào)

特斯拉昨天公布了第二季度業(yè)績(jī)，沒有任何意外?，F(xiàn)在市場(chǎng)關(guān)注的已不是特斯拉業(yè)績(jī)是否止跌回升，而是降幅究竟有多慘。

那么，特斯拉財(cái)報(bào)到底有多慘？第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收225億美元，同比下降12%，創(chuàng)下十年來(lái)的最大降幅。其中核心的汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收下降16%，能源業(yè)務(wù)下降7%。當(dāng)季特斯拉毛利潤(rùn)38.8億美元，同比下滑15.3%。而外界關(guān)注的另一個(gè)指標(biāo)是，當(dāng)季特斯拉自由現(xiàn)金流只有1.46億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的7.6億美元。

特斯拉營(yíng)收下滑的原因包括汽車交付數(shù)量減少、監(jiān)管積分收入下降、平均售價(jià)降低。此外，能源發(fā)電與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收也出現(xiàn)下降。不過，包括超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的業(yè)務(wù)板塊有所增長(zhǎng)。

從財(cái)報(bào)看起來(lái)，特斯拉的下滑趨勢(shì)并沒有什么好轉(zhuǎn)的跡象，幾大核心業(yè)績(jī)指標(biāo)更加令人擔(dān)憂。受此慘淡財(cái)報(bào)拖累，特斯拉股價(jià)昨天盤后就大跌4.5%，今天更是暴跌8.2%，市值再度跌破了1萬(wàn)億美元。顯然，投資者對(duì)這份財(cái)報(bào)以及特斯拉的前景表達(dá)了擔(dān)憂。

特斯拉賣不動(dòng)了

特斯拉最大的危機(jī)就是車賣不動(dòng)了。第一季度如此，第二季度還是如此。特斯拉第二季度交付量下滑了13.5%，從上年同期的44.3萬(wàn)輛下滑到38.4萬(wàn)輛，降幅比第一季度甚至還更大了。

今年上半年特斯拉總計(jì)交付了72萬(wàn)輛車，同比下滑了13.24%。看起來(lái)特斯拉并沒有止住銷量大幅下滑的趨勢(shì)。按照這樣的勢(shì)頭，今年特斯拉總交付量或許難以超過150萬(wàn)輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年179萬(wàn)輛的數(shù)字，連續(xù)兩年下滑。

這樣的市況，或許是馬斯克想象不到的。僅僅三年前，馬斯克還在豪言要到2030年實(shí)現(xiàn)年銷量超過2000萬(wàn)輛，相當(dāng)于豐田和大眾的銷量總和。然而特斯拉的銷量增長(zhǎng)去年就陷入了停滯，今年更是難止住下滑步伐。

僅僅半年前，馬斯克還在豪言美國(guó)工廠兩年內(nèi)要產(chǎn)量翻倍，達(dá)到200萬(wàn)輛。但是這個(gè)產(chǎn)能目標(biāo)也沒有了意義。因?yàn)樘厮估蚰赇N量都達(dá)不到這個(gè)數(shù)字，何況還有上海和柏林工廠。

特斯拉也面臨著產(chǎn)能過剩的問題。墨西哥新萊昂州的超級(jí)工廠項(xiàng)目已經(jīng)完全停工。當(dāng)?shù)卣度肓?.5億美元用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，指望特斯拉工廠帶來(lái)150億美元投資和數(shù)千個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在都成為了泡影。

理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很殘酷?，F(xiàn)在的特斯拉在全球三大市場(chǎng)都面臨著銷售危機(jī)。這或許是驕傲的馬斯克所無(wú)法接受的：他的特斯拉真的賣不動(dòng)了。

今年上半年特斯拉在美國(guó)銷量下滑了13%。在美國(guó)最大的電車市場(chǎng)加州，特斯拉第二季度銷量下滑21%，連續(xù)第七個(gè)季度下滑，而且降幅越來(lái)越大。而歐洲市場(chǎng)的情況更慘，整個(gè)上半年特斯拉只賣出了10.9萬(wàn)輛，同比下滑33%。

中國(guó)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度特斯拉在中國(guó)銷量總計(jì)12.9萬(wàn)輛，同比下滑12%；上半年總銷量36.4萬(wàn)輛，同比下滑15%。值得一提的是，中國(guó)在特斯拉的銷量和產(chǎn)能占比都已經(jīng)超過了一半。

這樣的慘淡銷量，總得有人來(lái)背鍋。過去一個(gè)月時(shí)間，特斯拉負(fù)責(zé)美國(guó)和歐洲市場(chǎng)的高管相繼離職，這意味著馬斯克在銷量下滑和戰(zhàn)略調(diào)整壓力下，正在進(jìn)行管理層大重組。

其中包括北美及歐洲的銷售與制造業(yè)務(wù)的高級(jí)副總裁阿斯法（OmeadAfshar）、負(fù)責(zé)北美銷售、服務(wù)與交付副總裁瓊斯（TroyJones）、北美市場(chǎng)人力資源總裁費(fèi)羅阿（JennaFerrua）、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人部門負(fù)責(zé)人科瓦奇（MilanKovac）。他們不少是追隨馬斯克十多年的親信。在他們離職之后，現(xiàn)在馬斯克已親自接管美國(guó)和歐洲的銷售職責(zé)。

銷量銳減真正原因

或許馬斯克不愿承認(rèn)的是，他自己才是特斯拉銷量大幅下滑的直接負(fù)責(zé)人。過去一年多時(shí)間，他的諸多爭(zhēng)議政治言行，他與特朗普政府的高度綁定，嚴(yán)重打擊了特斯拉在美國(guó)與歐洲市場(chǎng)的品牌形象，引發(fā)了特斯拉原本目標(biāo)客戶的極度反感、抵制、抗議甚至是破壞。

即便馬斯克已經(jīng)退出了特朗普政府，還在上個(gè)月與特朗普公開反目，還打算新立門戶成立新黨，但這并不會(huì)有效改善他在特斯拉的主要消費(fèi)群體——自由派民眾心中的形象。

在歐美市場(chǎng)自毀品牌與用戶的同時(shí)，特斯拉又在中國(guó)市場(chǎng)遭遇了群狼競(jìng)爭(zhēng)。除了原先的比亞迪、吉利、華為車伙伴以及蔚小理等新勢(shì)力品牌等，市場(chǎng)又涌現(xiàn)出了小米這樣產(chǎn)品定位“盯著特斯拉”的新貴，直接蠶食了特斯拉的銷量。

最新發(fā)布的小米YU7SUV與特斯拉ModelY產(chǎn)品定位相似，續(xù)航里程更長(zhǎng)，但價(jià)格更為便宜，剛剛上線就訂單超過20萬(wàn)。其中應(yīng)該有不少原本是ModelY的潛在車主。

更加雪上加霜的是，隨著特朗普政府全面撤銷電動(dòng)車激勵(lì)政策，從第四季度開始全面取消7500美元的電動(dòng)車購(gòu)置退稅補(bǔ)貼，以及給特斯拉帶來(lái)十億美元級(jí)別純利潤(rùn)的碳信用交易體系，特斯拉在美國(guó)市場(chǎng)的銷量以及營(yíng)收未來(lái)還會(huì)遭受更大的打擊。

馬斯克在電話會(huì)議上感慨，“我們正處在一個(gè)奇怪的過渡期，美國(guó)會(huì)失去很多激勵(lì)措施。我們可能還會(huì)有幾個(gè)艱難的季度，我們不是說一定會(huì)，但確實(shí)有這種可能?！?/p>

整場(chǎng)電話會(huì)議，他說了九次“艱難”。這對(duì)心高氣傲的全球首富來(lái)說，還是頭一次。

對(duì)特斯拉來(lái)說，眼下最實(shí)際的提振銷量舉措就是降低定價(jià)，或者推出平價(jià)車型。投資者一直期待特斯拉可以推出平價(jià)車型，但去年馬斯克卻砍掉了傳說中“Model2”產(chǎn)品線。

值得注意的是，馬斯克在分析師會(huì)議上表示，特斯拉即將推出的平價(jià)車是“一款ModelY”?；蛟S，這意味著接下來(lái)特斯拉還會(huì)推出價(jià)格下調(diào)的改版ModelY。雖然近期特斯拉中國(guó)預(yù)熱了一款“6座版ModelY”，但這是定位中高端市場(chǎng)，并非外界預(yù)期的平價(jià)版。

需要新故事支撐市值

既然電動(dòng)車龍頭企業(yè)賣不動(dòng)了，高達(dá)173倍的市盈率和萬(wàn)億美元市值靠什么來(lái)支撐？靠無(wú)人車和機(jī)器人的星辰大海夢(mèng)。

與上一個(gè)季度一樣，馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上談得更多的是無(wú)人車和機(jī)器人，希望這兩個(gè)前沿科技業(yè)務(wù)可以成為特斯拉未來(lái)的新營(yíng)收來(lái)源，希望特斯拉從電動(dòng)車巨頭轉(zhuǎn)型為人工智能巨頭。

上個(gè)月，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀總部附近推出了一支小型機(jī)器人出租車隊(duì)。該乘車共享應(yīng)用目前僅限于奧斯汀市中心和南國(guó)會(huì)街區(qū)，僅限受邀用戶使用，暫時(shí)只有10輛車。

看起來(lái)，馬斯克對(duì)特斯拉無(wú)人車的測(cè)試非常滿意。上周他在自己的X平臺(tái)上發(fā)布了一張圖片，特斯拉無(wú)人車在奧斯汀市區(qū)的服務(wù)區(qū)域就像是一個(gè)“丁丁”的形狀。馬斯克得意地宣布，車費(fèi)將從之前的4.20美元上調(diào)至每程6.90美元。

需要解釋的是，這是馬斯克很喜歡的的兩個(gè)數(shù)字。420是美國(guó)大麻日，也是馬斯克當(dāng)初在推特戲言將特斯拉私有化的價(jià)格。首富依舊改不掉原先的惡趣味。

無(wú)人車是場(chǎng)豪賭

不過，從奧斯汀無(wú)人車具體運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，特斯拉無(wú)人車與Waymo的無(wú)人車還有著明顯的差距。車內(nèi)仍有安全監(jiān)控員，而且已經(jīng)多次出現(xiàn)了潛在事故風(fēng)險(xiǎn)，只是因?yàn)榘踩珕T的介入才得以避免。

就在上周，一輛特斯拉無(wú)人出租車無(wú)視信號(hào)燈試圖穿越鐵道，F(xiàn)SD系統(tǒng)似乎沒有識(shí)別不遠(yuǎn)處正在駛來(lái)的火車，如果不是安全員介入，這可能會(huì)成為一起慘烈的車禍?zhǔn)鹿省＿@一事件顯示，特斯拉的FSD還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有成熟到像Waymo那樣可以脫離人類安全員干預(yù)的水平。

特斯拉FSD社區(qū)的技術(shù)追蹤專家馬丁內(nèi)斯（EliasMartinez）認(rèn)為，馬斯克是在拿無(wú)人車進(jìn)行賭博。因?yàn)樗@得的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉最新版本的FSD（13.2.9）在城市和高速公路上每340英里（約合547公里）就會(huì)出現(xiàn)一次嚴(yán)重脫離，馬斯克所稱的“我們很難找到脫離情況”這是胡扯。

馬丁內(nèi)斯認(rèn)為，奧斯汀出租車上的FSD也有類似的問題，例如會(huì)走錯(cuò)車道，但特斯拉并沒有完善底層技術(shù)，而是不惜代價(jià)滿足馬斯克要在6月份上路運(yùn)營(yíng)的時(shí)間表。這顯然是因?yàn)轳R斯克需要講新的故事來(lái)支撐特斯拉股價(jià)，讓投資者淡忘電車銷量大幅下滑的負(fù)面影響。

特斯拉拒絕公布無(wú)人駕駛出租車的安全記錄，聲稱這屬于商業(yè)機(jī)密，因此外界并不知道在奧斯汀市區(qū)的運(yùn)營(yíng)過程中，特斯拉到底出現(xiàn)了幾次脫離。但在預(yù)測(cè)網(wǎng)站Polymarket上，投機(jī)者認(rèn)為特斯拉在今年剩余時(shí)間內(nèi)在全國(guó)任何地方推出完全無(wú)人駕駛出租車服務(wù)的概率僅為42%，低于一個(gè)月前的86%。

現(xiàn)在的特斯拉比以往任何時(shí)候都需要無(wú)人車的故事。馬斯克在分析師電話會(huì)議上宣布，特斯拉計(jì)劃將其無(wú)人駕駛出租車服務(wù)拓展至新的市場(chǎng)，包括佛羅里達(dá)、內(nèi)華達(dá)、亞利桑那和加利福尼亞州的多個(gè)城市。

雖然馬斯克重申特斯拉在推出技術(shù)時(shí)“極其謹(jǐn)慎”，但他還是忍不住對(duì)未來(lái)做出夸張的承諾。他聲稱，到今年年底，美國(guó)50%的人口將能夠使用特斯拉的無(wú)人駕駛出租車服務(wù)。

然而，特斯拉至少目前還沒有獲得在最重要的加州運(yùn)營(yíng)無(wú)人車的牌照。而且，加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)機(jī)動(dòng)車監(jiān)管局（DMV）正在起訴特斯拉，指控特斯拉在Autopilot和FSD的命名和營(yíng)銷上存在虛假誤導(dǎo)嫌疑，并要求在加州暫時(shí)禁售特斯拉一個(gè)月時(shí)間。馬斯克與加州政府惡劣的關(guān)系顯然對(duì)特斯拉沒有任何幫助。

馬斯克甚至畫了一張更圓的大餅，明年開始數(shù)十萬(wàn)特斯拉車主可以將他們的愛車加入特斯拉的無(wú)人出租車隊(duì)獲得營(yíng)收?！拔铱梢宰孕诺卣f，明年會(huì)實(shí)現(xiàn)”，馬斯克在電話會(huì)議上表示?！拔也淮_定明年具體什么時(shí)候，但可以自信地說是明年。”

市場(chǎng)情報(bào)公司VitalKnowledge創(chuàng)始人克里斯富力（AdamCrisafulli）在一份研究報(bào)告中寫道，“如果你認(rèn)為特斯拉的核心只是家汽車公司，那這份財(cái)報(bào)確實(shí)糟糕；但如果你認(rèn)為特斯拉是AI和機(jī)器人領(lǐng)域的巨頭，那第二季度財(cái)報(bào)可能不會(huì)改變你對(duì)它前景的看法。”

或許，馬斯克是在進(jìn)行一場(chǎng)豪賭。只要投資者還相信他描述的無(wú)人車和機(jī)器人前景，那就不會(huì)過于在乎特斯拉持續(xù)糟糕的業(yè)績(jī)，畢竟特斯拉的電車業(yè)務(wù)已經(jīng)看不到增長(zhǎng)空間了。

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