象寒蕾

來源：國是直通車

黃金價(jià)格出現(xiàn)“四連跌”。

紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格從7月23日至28日，4個(gè)交易日連續(xù)下跌，最低觸及3300美元/盎司。7月29日開盤后，從3313美元跌至3305美元又小幅反彈。

29日，國內(nèi)投資金條中信銀行報(bào)價(jià)781.80元/克。自3月中旬，國內(nèi)投資金條價(jià)格進(jìn)入700元/克區(qū)間，曾一度突破800元/克，目前國內(nèi)投資金條價(jià)格已基本在700元檔“徘徊”超4個(gè)月。金條價(jià)格還將在700元價(jià)位中持續(xù)多久、未來還能突破800元嗎？

短期下行因素交織

近期黃金價(jià)格下行，是多重因素共同作用的結(jié)果。

匯管信息研究院副院長趙慶明在接受中新社國是直通車采訪時(shí)認(rèn)為，從貿(mào)易層面看，上周三金價(jià)自3400美元/盎司高位回落。今年初尤其是4月初以來，關(guān)稅戰(zhàn)和全球貿(mào)易戰(zhàn)成為影響金價(jià)的重要因素，貿(mào)易戰(zhàn)激烈時(shí)金價(jià)上行，達(dá)成關(guān)稅協(xié)議、貿(mào)易戰(zhàn)緩和時(shí)金價(jià)明顯回落。

歐盟剛與美國在關(guān)稅、投資等方面達(dá)成協(xié)議。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日，中美兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會談。

工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林在接受中新社國是直通車采訪時(shí)指出，美日、美歐之間關(guān)稅談判落定，市場對全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)判斷轉(zhuǎn)向，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金投資熱度下降。

在地緣政治方面，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英在接受中新社國是直通車采訪時(shí)說，當(dāng)下更多避險(xiǎn)資金處于觀望狀態(tài)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)金價(jià)抬升，緩和時(shí)金價(jià)下行，過去幾年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)一直是影響金價(jià)的主要因素。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貨幣政策也有影響。美國就業(yè)率好轉(zhuǎn)、美元指數(shù)上升，對黃金價(jià)格形成壓制。過去幾年全球主要央行貨幣政策整體呈現(xiàn)貨幣超發(fā)情形，貨幣政策寬松時(shí)有利于金價(jià)上漲，收緊時(shí)金價(jià)承壓。

趙慶明表示，近期金價(jià)已處于嚴(yán)重高估狀態(tài)，繼續(xù)上漲空間相對有限。

長期支撐因素仍在

雖然短期黃金價(jià)格下行，但長期來看，仍有諸多支撐因素。

王紅英認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)政治軍事沖突的結(jié)構(gòu)性因素依然存在，全球經(jīng)濟(jì)競爭態(tài)勢下結(jié)構(gòu)性緩和難以實(shí)現(xiàn)。包括中國央行在內(nèi)的許多國家央行持續(xù)增持黃金，以應(yīng)對未來多變局勢。自2010年起，央行成為國際黃金市場的重要參與者和凈買入者，央行購金使這部分黃金永久退出市場，打破供需平衡，推動金價(jià)上漲。從2010年到現(xiàn)在，金價(jià)明顯處于上行通道，盡管過程中有波折，但大方向是上漲的。

同時(shí)，美國政府債務(wù)水平也進(jìn)一步擴(kuò)張，削弱了大家對美元信譽(yù)的信心。在美國政府整體負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大的背景下，黃金的避險(xiǎn)及儲備投資屬性，疊加高關(guān)稅下美國通脹或進(jìn)一步上升時(shí)黃金的抗通脹特點(diǎn)，這些仍是中長期資金關(guān)注的主要利多因素。

王紅英預(yù)測稱，從長期發(fā)展趨勢看，國與國之間的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事對抗是長期矛盾，且缺乏根本性解決方案，所以長期來看黃金仍有進(jìn)一步上升趨勢。

投資策略因人而異

面對當(dāng)前黃金走勢，不同投資者應(yīng)采取不同策略。

對于剛?cè)腴T的黃金投資者，王紅英提醒，黃金價(jià)格上漲趨勢已持續(xù)多年，雖當(dāng)前價(jià)格不斷突破新高，但受全球結(jié)構(gòu)性利多利空因素影響，市場仍處于相對風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)狀態(tài)。

短期投資者宜以偏空操作策略為主，中長期則以逢低吸納為主，且不宜過度使用期貨、期權(quán)等投資性杠桿，建議以購買現(xiàn)貨金條或黃金ETF為主要投資策略。

趙慶明也認(rèn)為，當(dāng)下并非買入黃金的“黃金時(shí)期”，新入門投資者要警惕風(fēng)險(xiǎn)，要做好止損操作。

在黃金投資工具選擇上，各有優(yōu)劣。實(shí)物黃金投資如金條，有大型金融機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)背書，保值率和安全性相對較好，但操作方式是先購買再賣出，交易方式單一，出售時(shí)折扣和手續(xù)費(fèi)相對較高。

趙慶明建議，實(shí)物黃金投資要謹(jǐn)慎，因?yàn)閷?shí)物金流動性差，買賣差價(jià)大，除非對實(shí)物黃金特別鐘情，否則不建議購買。紙黃金在一些大銀行可進(jìn)行買賣，操作方式相對簡單，投資額度不高，可做多和做空，資金規(guī)模相對較小，受到投資者青睞，但由于交易便捷也易導(dǎo)致交易頻繁，增加操作失誤和投資損耗的風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)或國際的期貨和期權(quán)交易方式是加杠桿投資，主要特點(diǎn)適合專業(yè)投資者掌握和使用，沒有經(jīng)驗(yàn)的投資者對期貨期權(quán)等投資品種要謹(jǐn)慎選擇，尤其是歐美黃金交易以美元計(jì)價(jià)，匯率變化會給投資者帶來一定資本性損失風(fēng)險(xiǎn)。

趙慶明認(rèn)為，黃金ETF比較適合普通投資者進(jìn)行長期投資，長期來看，黃金結(jié)構(gòu)性上漲是趨勢，通過定投黃金ETF產(chǎn)品應(yīng)是不錯(cuò)的選擇。

未來黃金價(jià)格走勢充滿不確定性，投資者需密切關(guān)注地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、美元匯率以及央行購金等關(guān)鍵要素變化。

趙慶明提醒，投資者應(yīng)動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置，合理控制黃金占比，將黃金資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比控制在15%以內(nèi)，并設(shè)置動態(tài)止盈機(jī)制，避免將黃金視為短期投機(jī)工具，而應(yīng)將其作為資產(chǎn)組合中的“穩(wěn)定器”。

盤和林則希望投資者謹(jǐn)慎參與，盡量選擇投資成本較低的黃金投資品，比如紙黃金或者國內(nèi)銀行推出的投資金條。

給你一艘游艇,30 分鐘 2 個(gè)人,可以做出什么菜肴?

劉強(qiáng)東他是真的敢干,甩出王牌“七鮮小廚”,徹底革了美團(tuán)的命

王浩全:左手魯上魯,右手俏東北