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匯通財(cái)經(jīng)APP訊——北京時(shí)間2025年7月31日凌晨2:00,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%-4.50%不變,符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲連續(xù)第五次維持利率不變,反映其對通脹高企和特朗普政府關(guān)稅政策不確定性的謹(jǐn)慎態(tài)度。
決議中,兩名由特朗普任命的理事——克里斯托弗·沃勒(ChristopherWaller)和米歇爾·鮑曼(MichelleBowman)投下反對票,主張降息25個(gè)基點(diǎn),這是30多年來首次有兩名理事反對,引發(fā)市場廣泛關(guān)注。
美聯(lián)儲聲明:經(jīng)濟(jì)放緩,通脹措辭未變
美聯(lián)儲聲明指出,2025年上半年經(jīng)濟(jì)活動增長放緩,通脹仍“在一定程度上偏高”,但失業(yè)率保持低位,勞動力市場穩(wěn)健。聯(lián)儲7月中旬“褐皮書”報(bào)道,自5月底至7月初,美國所有聯(lián)邦儲備區(qū)物價(jià)均出現(xiàn)上漲,部分歸因于特朗普政府關(guān)稅政策推高成本。美聯(lián)儲強(qiáng)調(diào)“經(jīng)濟(jì)前景不確定性仍然較高”,通脹與就業(yè)目標(biāo)均面臨風(fēng)險(xiǎn)。
“美聯(lián)儲傳聲筒”NickTimiraos表示,聲明前兩段措辭符合預(yù)期,但未作明顯修飾,尤其是通脹措辭自6月會議以來未變,“通脹仍在一定程度上偏高”顯示美聯(lián)儲對價(jià)格加速上漲風(fēng)險(xiǎn)及通脹未回2%目標(biāo)的警惕。
關(guān)稅政策的不確定性促使美聯(lián)儲優(yōu)先確保價(jià)格穩(wěn)定,暫緩降息。
市場反應(yīng):美元走強(qiáng),降息預(yù)期分化
決議公布后,美元指數(shù)(DXY)上漲0.55%,報(bào)99.433,歐元兌美元下跌0.53%,報(bào)1.148325美元,美元兌瑞士法郎上漲0.51%,報(bào)0.80955瑞士法郎,美元兌日元上漲0.18%,至148.825日元。
美國利率期貨顯示,交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲9月降息至少25個(gè)基點(diǎn)的概率為68%,12月降息概率為65%。
市場分析稱,華爾街普遍預(yù)期2025年降息兩次,累計(jì)50個(gè)基點(diǎn),9月為首次降息的可能時(shí)點(diǎn)。
分析師Isabelle表示,由于勞動力市場韌性和關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格壓力,美聯(lián)儲可能僅在12月降息25個(gè)基點(diǎn),年內(nèi)降息次數(shù)或少于市場預(yù)期。
內(nèi)部分歧與關(guān)稅政策挑戰(zhàn)
沃勒和鮑曼的反對票顯示美聯(lián)儲內(nèi)部對政策路徑的分歧加劇,兩人認(rèn)為當(dāng)前政策過于緊縮,經(jīng)濟(jì)放緩需更寬松措施。
特朗普政府要求降息的壓力及關(guān)稅政策的不確定性使美聯(lián)儲保持觀望。美聯(lián)儲在就業(yè)市場穩(wěn)健的情況下,優(yōu)先防范關(guān)稅導(dǎo)致的通脹風(fēng)險(xiǎn)。此次分歧為30年來罕見,反映美聯(lián)儲在通脹與經(jīng)濟(jì)增長間的艱難平衡。
分析師Isabelle表示:“勞動力市場韌性和關(guān)稅引發(fā)的價(jià)格壓力使美聯(lián)儲傾向觀望,年內(nèi)或僅降息一次?!泵缆?lián)儲對關(guān)稅政策可能推高通脹的擔(dān)憂,使其在降息問題上更為謹(jǐn)慎。
前瞻:9月會議與數(shù)據(jù)成關(guān)鍵
市場正密切關(guān)注鮑威爾后續(xù)表態(tài)及8月下旬杰克遜霍爾全球央行年會,以判斷降息時(shí)點(diǎn)。若7月CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)放緩,9月降息概率可能進(jìn)一步上升;但若關(guān)稅推高物價(jià),美聯(lián)儲可能推遲行動。美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎措辭和內(nèi)部分歧表明,未來政策將高度依賴數(shù)據(jù)。
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