卓創(chuàng)資訊順丁橡膠分析師景新華
【導(dǎo)語】工信部總工程師謝少鋒在7月18日國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺(tái)，工業(yè)和信息化部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。經(jīng)梳理，中國順丁橡膠行業(yè)老化產(chǎn)能占比偏低，產(chǎn)業(yè)未來向差異化與一體化方向發(fā)展。
事件背景：
《化工裝置老化評(píng)估方法》征求意見稿中提到：強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)行業(yè)（含石化行業(yè)）設(shè)備淘汰、更新、改造的重要性，提出要妥善化解裝置工藝風(fēng)險(xiǎn)大、動(dòng)設(shè)備故障率高、靜設(shè)備易泄漏等安全風(fēng)險(xiǎn)，提升行業(yè)本質(zhì)安全水平。標(biāo)準(zhǔn)適用于危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)、使用危險(xiǎn)化學(xué)品從事生產(chǎn)的化工企業(yè)的裝置、設(shè)備。其他化工企業(yè)、危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營（帶儲(chǔ)存）企業(yè)裝置、設(shè)備老化評(píng)估可參照?qǐng)?zhí)行。就適用范圍來看，順丁橡膠屬于使用危險(xiǎn)化學(xué)品從事生產(chǎn)的化工企業(yè)，因此符合該意見稿中提到的評(píng)估老化裝置的行業(yè)范疇。
順丁橡膠產(chǎn)能重新進(jìn)入增長通道但增速放緩
回顧順丁橡膠行業(yè)產(chǎn)能變化主要分為三個(gè)階段，其中2005-2015年中國順丁橡膠產(chǎn)能快速增長，10年平均產(chǎn)能增幅在13.4%。其主要原因是，依托宏觀經(jīng)濟(jì)向好的大背景下，國內(nèi)輪胎、塑料改性等下游領(lǐng)域需求快速增長，尤其是輪胎行業(yè)快速發(fā)展成為驅(qū)動(dòng)順丁橡膠產(chǎn)能擴(kuò)張的主要原因，另外，鎳系催化劑技術(shù)的工業(yè)化國產(chǎn)化應(yīng)用也促進(jìn)了順丁產(chǎn)能快速提升。2016-2020年行業(yè)迎來去產(chǎn)能階段，行業(yè)產(chǎn)能年均增幅-2.84%。主要原因在于前一階段產(chǎn)能快速擴(kuò)張，國內(nèi)迎來產(chǎn)能過剩導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)整體效益不佳，部分落后產(chǎn)能關(guān)停，另外，國務(wù)院2016年出臺(tái)政策推動(dòng)鋼鐵、煤炭等行業(yè)去產(chǎn)能，順丁橡膠作為化工子行業(yè)也面臨類似政策壓力，加速了行業(yè)產(chǎn)能整合與清退，行業(yè)恢復(fù)健康發(fā)展。隨著行業(yè)裝置利潤的快速回升，2021年開始，行業(yè)產(chǎn)能重回增長通道，但這一次的產(chǎn)能增長相比上一輪完全不同，行業(yè)資源得到了最大程度整合，投產(chǎn)方向由10年前的普通鎳系順丁正在向更高性能的鋰系與釹系轉(zhuǎn)化，中國順丁橡膠行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)早已脫胎換骨，邁向差異化、國際化發(fā)展道路。
國內(nèi)20年以上裝置占比偏低全球范圍內(nèi)超50%
中國順丁橡膠裝置服役年限在20年以上的占比僅14.7%。通過梳理中國順丁橡膠產(chǎn)能服役年限可以發(fā)現(xiàn)，中國順丁橡膠服役年限超過20年的裝置僅有5套，涉及鎳系順丁產(chǎn)能31萬噸。這部分裝置歷經(jīng)多次改造檢修，很多設(shè)備、管線在裝置改造過程中已經(jīng)更換，實(shí)際使用時(shí)間遠(yuǎn)低于裝置運(yùn)行時(shí)間；另外是否納入去產(chǎn)能范疇，仍需結(jié)合意見稿中提到的除年限外的評(píng)估條件，如非計(jì)劃停工次數(shù)、設(shè)備缺陷或故障狀況、老化機(jī)理及嚴(yán)重程度、設(shè)備完整性管理水平、檢驗(yàn)檢測策略及結(jié)果有效性、動(dòng)設(shè)備能效及運(yùn)行狀況、腐蝕防護(hù)有效性、工藝平穩(wěn)運(yùn)行水平、儀控設(shè)備老化等綜合評(píng)估?？傮w來講，此輪去產(chǎn)能對(duì)于順丁橡膠行業(yè)影響有限。
全球順丁橡膠裝置服役年限在20年以上的占比在50%附近，比例遠(yuǎn)超中國。老舊裝置帶來的安全挑戰(zhàn)不僅僅是我國獨(dú)有的現(xiàn)象，本世紀(jì)初，設(shè)備老化問題開始引起歐美各國的重視，其通過大量調(diào)查研究后，相繼發(fā)布了一系列研究報(bào)告和技術(shù)指南，用于規(guī)范設(shè)備老化管理與評(píng)估。全球范圍內(nèi)老化產(chǎn)能的推出或?qū)⒊蔀橹袊樁∠鹉z走出去的一大契機(jī)，目前中國順丁橡膠裝置產(chǎn)能占全球比例接近40%，隨著中國順丁橡膠裝置產(chǎn)能的更新迭代以及外部老化產(chǎn)能的推出，中國順丁橡膠產(chǎn)能在全球產(chǎn)能中的比重有望進(jìn)一步提升。（2025年卓創(chuàng)資訊致力于全球產(chǎn)業(yè)鏈的供需研究與數(shù)據(jù)搭建，期待您的咨詢。）
未來產(chǎn)能結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化投產(chǎn)方向趨向于一體化&差異化
就未來新投產(chǎn)能計(jì)劃來看，中國順丁橡膠產(chǎn)能預(yù)計(jì)繼續(xù)優(yōu)化。截至2029年順丁橡膠產(chǎn)能預(yù)計(jì)增長至261.2萬噸，較2025年預(yù)估值增長21.4%。其中鋰系順丁橡膠產(chǎn)能預(yù)計(jì)增幅110%附近，釹系順丁橡膠增幅在20%附近，普通鎳系增幅在1.2%。產(chǎn)生上述行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)變化的主要原因主要有：第一，鎳系順丁橡膠市場已經(jīng)基本飽和，未來行業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)在于出口，國內(nèi)競爭激烈，企業(yè)新投產(chǎn)意愿一般；第二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）中表示鼓勵(lì)5萬噸/年及以上稀土順丁橡膠（即釹系順丁橡膠）發(fā)展。第三，綠色高性能輪胎發(fā)展需求，釹系順丁橡膠市場需求體量存在增長潛力帶動(dòng)稀土順丁橡膠投產(chǎn)。第四，下游HIPS和本體法ABS行業(yè)迅速發(fā)展，鋰系順丁橡膠供不應(yīng)求。順丁橡膠行業(yè)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)差異化發(fā)展，新產(chǎn)能趨向于高附加值品類，另外，為優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，新產(chǎn)能多以配套下游延伸為主，預(yù)計(jì)未來新增產(chǎn)能中自有原料的產(chǎn)能占比達(dá)80%附近。
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