來源：華爾街見聞

分析師認(rèn)為，能源板塊估值極低，且在2026年有望實(shí)現(xiàn)最高盈利增長。特朗普政府對該行業(yè)的支持，包括取消可再生能源補(bǔ)貼，也被視為重要催化劑。然而，短期內(nèi)油價(jià)疲軟仍是該板塊面臨的挑戰(zhàn)。

盡管能源股近期表現(xiàn)低迷且油價(jià)承壓，但華爾街分析師正表現(xiàn)出罕見的看漲情緒，其背后是該板塊已觸底的估值、潛在的政策利好以及其作為通脹對沖工具的歷史角色。

數(shù)據(jù)顯示，在標(biāo)普500指數(shù)的11個(gè)行業(yè)板塊中，能源板塊獲得“買入”評級的股票比例高居榜首。約四分之三的能源公司獲得買入建議，遠(yuǎn)高于大盤約一半的水平。同時(shí)，賣方分析師預(yù)計(jì)能源股未來12個(gè)月將上漲約16%，這一預(yù)期漲幅僅次于醫(yī)療保健板塊，且?guī)缀跏菢?biāo)普500指數(shù)整體預(yù)期漲幅的兩倍。

這種樂觀情緒與市場的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)形成鮮明對比。今年以來，能源股是標(biāo)普500指數(shù)中唯三錄得下跌的板塊之一，且在過去五個(gè)季度中有四個(gè)季度跑輸大盤。受特朗普政府貿(mào)易戰(zhàn)余波及OPEC+恢復(fù)供應(yīng)的影響，美國原油價(jià)格今年已下跌約7%。

然而，投資者對能源股的興趣并非毫無根據(jù)。分析師認(rèn)為，特朗普對該行業(yè)的公開支持，以及一項(xiàng)為油氣生產(chǎn)商提供利好的支出法案，都可能成為推動(dòng)板塊上行的關(guān)鍵催化劑，盡管市場仍在等待白宮更具體的舉措。

估值洼地顯現(xiàn)投資價(jià)值

能源股最吸引分析師的一點(diǎn)在于其極低的估值。從市盈率來看，能源板塊是當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)中最便宜的板塊，這為投資者提供了潛在的安全邊際和上行空間。

RothCapitalPartners的分析師LeoMariani在采訪中表示：

“一些人持有的投資邏輯是，該板塊目前的估值和市盈（率）水平確實(shí)非常、非常低?！?/p>

此外，從更長遠(yuǎn)的角度看，該板塊的盈利前景也備受看好。根據(jù)行業(yè)研究的數(shù)據(jù)，能源板塊預(yù)計(jì)將在2026年實(shí)現(xiàn)各板塊中最高的盈利增長。

政治因素是支撐華爾街看多能源股的另一大支柱。特朗普總統(tǒng)是該行業(yè)堅(jiān)定的支持者，他曾公開呼吁企業(yè)“鉆探，寶貝，鉆探”（drill，baby，drill）。

更重要的是，特朗普簽署的一項(xiàng)支出法案已經(jīng)為油氣生產(chǎn)商帶來實(shí)際利益，該法案取消了對可再生能源的補(bǔ)貼。據(jù)新華社報(bào)道，特朗普1月20日宣布簽署一系列行政令。其中，能源領(lǐng)域包括宣布國家能源緊急狀態(tài)，加大傳統(tǒng)能源開采，結(jié)束拜登政府“綠色新政”，撤銷電動(dòng)車優(yōu)惠政策以拯救美國傳統(tǒng)汽車工業(yè)。

盡管這一舉措尚未立即引發(fā)能源股的反彈，但分析師認(rèn)為其長期影響不容忽視。股票策略師MichaelCasper表示，華爾街分析師可能正在等待白宮出臺(tái)更多行動(dòng)：

“特朗普被吹捧為一個(gè)會(huì)幫助美國能源生產(chǎn)商的人?！?/p>

現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)與短期阻力

然而，該板塊面臨的短期阻力依然顯著。BMOCapitalMarkets預(yù)計(jì)，受原油價(jià)格走弱影響，美國能源生產(chǎn)商第二季度的盈利將較第一季度下降30%，同期現(xiàn)金流將下降15%。該行分析師PhillipJungwirth指出了油價(jià)疲軟對企業(yè)財(cái)務(wù)的直接沖擊。

機(jī)構(gòu)投資者的情緒也普遍不高。RothCapital的Mariani承認(rèn)，該板塊的情緒依然疲軟：

“未來12個(gè)月內(nèi)，是否有催化劑能戲劇性地改變并扭轉(zhuǎn)這一局面？我不確定有什么是特別清晰的?！?/p>

最后，能源股的一個(gè)傳統(tǒng)優(yōu)勢在于其對沖通脹的能力。在物價(jià)上漲環(huán)境中，能源股往往表現(xiàn)出色。

歷史數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)美國消費(fèi)價(jià)格飆升時(shí)，能源股曾在2022年成為表現(xiàn)最佳的板塊。隨著特朗普政府的關(guān)稅政策存在推高未來物價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，能源股作為通脹對沖工具的角色可能會(huì)再次受到投資者的重視。

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