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“現(xiàn)在必須改變這種狀態(tài)”
楊亮
4小時前
科學本質(zhì)：《||被資本扭》曲
2025-07-29 05:05:59
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21世紀經(jīng)濟報道記者雷晨 北京報道
近年來，重組膠原蛋白成為醫(yī)美和護膚領(lǐng)域的熱門概念，市場宣傳中不乏“顛覆透明質(zhì)酸”“下一代填充材料”等表述。
近期，華熙生物董事長趙燕在一場小范圍溝通會上，基于科學本質(zhì)、產(chǎn)業(yè)歷史及市場表現(xiàn)，對這一趨勢提出了冷靜反思。
她指出，膠原蛋白在人體細胞外基質(zhì)（ECM）中并非孤立存在，而是與透明質(zhì)酸等成分協(xié)同作用，而當前基因工程技術(shù)尚無法完全復現(xiàn)其天然結(jié)構(gòu)與功能。與此同時，歷史數(shù)據(jù)顯示，膠原蛋白填充劑曾因過敏風險、效果短暫、不可逆等問題被透明質(zhì)酸取代，而如今的市場出口量差距（透明質(zhì)酸161噸vs．重組膠原蛋白0.02噸）進一步印證了二者并非替代關(guān)系。
趙燕強調(diào)，未來抗衰研究的核心在于ECM復雜網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同機制，而非單一成分的炒作。
此外，她首次詳細披露了華熙生物的內(nèi)部變革——從人才團隊重塑到科研邏輯梳理，再到營銷模式調(diào)整，目標是將公司重新錨定在“生物科技”而非“化妝品”的賽道，并呼吁資本市場正確認知其科技屬性。
科學審視膠原蛋白
針對當前市場對重組膠原蛋白的過度熱炒，趙燕從科學機理、歷史實踐與市場數(shù)據(jù)三個維度進行了系統(tǒng)澄清，強調(diào)需以理性視角看待生物活性物質(zhì)的價值。
從科學本質(zhì)來看，趙燕指出，膠原蛋白在人體細胞外基質(zhì)（ECM）中并非獨立發(fā)揮作用，而是與透明質(zhì)酸等多種成分形成復雜的協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。
“天然膠原在ECM中受細胞精密調(diào)控，實現(xiàn)精確自組裝，而當前基因工程菌生產(chǎn)的重組膠原蛋白常僅表達部分或單一類型序列，其高級結(jié)構(gòu)形成、生物活性和穩(wěn)定性仍面臨巨大技術(shù)挑戰(zhàn)?！彼M一步解釋，人工重組膠原如何在體內(nèi)精準自組裝、避免異常結(jié)構(gòu)，并有效融入ECM復雜的生物通訊網(wǎng)絡(luò)（與透明質(zhì)酸等“對話”），發(fā)揮其固有生理功能而非僅作單一填充，這是難以逾越的局限性。
從歷史實踐來看，膠原蛋白在醫(yī)美領(lǐng)域的應用早有定論。
1980年代牛源注射膠原蛋白產(chǎn)品Zyderm和Zyplast獲得美國FDA批準后，2003年，人膠原蛋白產(chǎn)品CosmoDerm和CosmoPlast獲得了FDA的批準，這兩款產(chǎn)品中的膠原蛋白來源于體外培養(yǎng)的人類成纖維細胞，通過生物工程技術(shù)生產(chǎn)，這一技術(shù)突破意味著產(chǎn)品與人體自身的膠原蛋白完全一致，消除了異種蛋白可能帶來的免疫原性問題。可以說，膠原蛋白技術(shù)在此時登上了其技術(shù)的巔峰。
雖在二十年間主導歐美醫(yī)美市場，并曾達到過技術(shù)巔峰，但因存在3-5%的過敏風險（治療前需兩次皮膚過敏測試）、效果僅能維持2-5個月、出現(xiàn)結(jié)節(jié)或過量填充等問題時缺乏可逆性解決方案等弊端，市場地位逐漸被透明質(zhì)酸取代。
2003年非動物源穩(wěn)定透明質(zhì)酸填充劑Restylane瑞藍獲FDA批準，2006年艾爾建的交聯(lián)透明質(zhì)酸產(chǎn)品Juvederm上市，憑借高安全性（無需皮試）、長效性（可維持6-12個月以上）、可逆性（可被透明質(zhì)酸酶溶解）三大優(yōu)勢，徹底重塑了填充劑市場格局，最終導致膠原蛋白填充劑全面主動退市。
從市場數(shù)據(jù)來看，“重組膠原蛋白取代透明質(zhì)酸”的說法缺乏事實支撐。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國透明質(zhì)酸出口量達到161噸，其中醫(yī)藥級高端透明質(zhì)酸出口11.8噸；而同期重組膠原蛋白的出口量不到0.02噸。
她進一步指出，“國際市場無論從歷史還是現(xiàn)在的出口數(shù)據(jù)現(xiàn)狀，都不存在重組膠原蛋白取代透明質(zhì)酸的關(guān)系?！奔幢阍趪鴥?nèi)市場，業(yè)內(nèi)人士稱以重組膠原蛋白為概念的品牌仍在大量采購華熙生物的透明質(zhì)酸和其他活性物，“這反映了其交叉檢測的真實添加數(shù)據(jù)”。
趙燕強調(diào)，細胞外基質(zhì)（ECM）才是未來的研究方向，而ECM是一個由膠原蛋白、透明質(zhì)酸等多種成分構(gòu)成的復雜網(wǎng)絡(luò)，其功能實現(xiàn)依賴各成分的協(xié)同作用。
“衰老問題的研究重點是不同物質(zhì)如何交互、如何傳遞信號發(fā)揮生物學功能，只布局單一賽道的公司，無論現(xiàn)在看起來有多強，都不會代表未來的科研轉(zhuǎn)化方向。”她表示，華熙生物之所以公開討論這一話題，是因為“科學的本質(zhì)在于可觀察和可檢驗，并且愿意面對被經(jīng)驗事實所駁倒的風險”。
推進內(nèi)部深度變革
談及公司內(nèi)部調(diào)整，趙燕坦言，華熙生物近兩年在經(jīng)營端遇到的問題，雖然有外部環(huán)境的影響，但更核心的是內(nèi)部團隊建設(shè)和組織能力出了問題?！昂玫墓臼窃谑袌霾缓玫臅r候能夠成長起來，這才是良性發(fā)展的公司?！睘榇?，公司從今年開始啟動了多維度的深度變革。
在人才團隊建設(shè)方面，趙燕表示，人的變革首先是從嚴格招聘和培育團隊、從嚴治理組織開始?！叭A熙生物的發(fā)展現(xiàn)在慢下來不是壞事，太快了文化來不及沉淀，人才來不及嚴選和培育，我們的組織就會泥沙俱下，混進來很多跟我們相信的事業(yè)格格不入的人。”她表示，公司正在重新建立一支年輕、硬核專業(yè)、有探索夢想的團隊，并推動內(nèi)部人才的跨專業(yè)交流與學習，“確保我們的業(yè)務(wù)決策和對外溝通都建立在堅實的科學和產(chǎn)業(yè)認知之上”。
在業(yè)務(wù)邏輯和產(chǎn)品科技基礎(chǔ)梳理方面，趙燕明確，華熙生物是一家生物科技公司，“我們的一切產(chǎn)品應該從生命科學邏輯出發(fā)去找增長點，不能只會打著市場的旗號去追熱點”。她要求將主要品牌的基礎(chǔ)建立在10年、20年、30年可以持續(xù)演進的科技方向上，放在生命科學尤其是抗衰領(lǐng)域的大組學交叉與轉(zhuǎn)化上。同時，業(yè)務(wù)團隊的核心工作要從簡單組合和花預算外包模式徹底轉(zhuǎn)向團隊自身能力的建設(shè)。
針對化妝品板塊的調(diào)整，趙燕介紹，今年1月份她重新回歸業(yè)務(wù)一線，3月份開始接手護膚品品牌，將其定位為“皮膚科學創(chuàng)新轉(zhuǎn)化事業(yè)線”。
“四大皮膚科學品牌現(xiàn)在正在進行一些非常深度的調(diào)整?！彼龔娬{(diào)，華熙生物作為生物科技公司，做任何事情都要有科學支撐，“無論是技術(shù)路線要經(jīng)得起科學推敲，還是產(chǎn)品力要有科學數(shù)據(jù)支撐，最終要為用戶帶來良好體驗”。
在營銷模式上，趙燕表示，原來的投入存在變形和無效的問題，現(xiàn)在正進行徹底調(diào)整。
“我們和平臺博弈，就是要建立科學傳播的標準。”通過提供大量科學數(shù)據(jù)、專利和實驗驗證，華熙生物已推動抖音等平臺開放“抗衰”等專業(yè)術(shù)語的合規(guī)表述，目前潤百顏、夸迪的直播間流量已實現(xiàn)突破，肌活、米蓓爾正在積極調(diào)整。
“投流肯定要投，但不能盲目，原來找?guī)装偃f粉絲的KOL投50萬，可能不如找50個垂直領(lǐng)域的達人，我們要讓每一個動作都服務(wù)于目標?！彼f。
趙燕坦言，珀萊雅等同行在營銷和運營上有值得學習的地方，“人家珀萊雅是做經(jīng)銷商出身，在KOL合作、紅人運營上有很強的團隊戰(zhàn)斗力，這是我們原來所欠缺的”。
為此，她現(xiàn)在親自帶領(lǐng)團隊，“重回創(chuàng)業(yè)狀態(tài)”，鍛煉團隊的運營能力，“看看這一次創(chuàng)業(yè)能不能成功”。
她表示，公司化妝品板塊的調(diào)整期可能還需要半年左右，預計明年春節(jié)后能看到明顯的改善跡象。
重塑資本市場定位
“華熙生物是在科創(chuàng)板上市的科技公司，不是消費類公司，這一點必須明確?！壁w燕在溝通會上強調(diào)公司的科技屬性。
她認為當前資本市場對公司存在認知偏差——覆蓋的券商多為消費類或化妝品行業(yè)的分析師，他們習慣將華熙生物與其他化妝品公司做比較，而不是與科技類公司對標，“而化妝品領(lǐng)域的科技類公司本身又不多，華熙在科創(chuàng)板屬于非常特殊的存在”。
為改變這一現(xiàn)狀，趙燕表示公司正采取一系列針對性措施：
一是重塑與券商的溝通關(guān)系?！霸瓉淼娜虦贤ㄌ砻婊磕昃褪悄陥?、半年報時分析師來調(diào)研，今后我們要選擇能進行深度內(nèi)容共創(chuàng)的機構(gòu)，不是簡單拼數(shù)量，而是拼質(zhì)量，讓他們用外部視角給我們指出問題?！彼赋?，后續(xù)將強化與券商之間的有效溝通。
二是通過資本動作強化科技標簽。趙燕介紹，華熙生物投資的禾元生物公司，是一家利用合成生物技術(shù)賦能植物源重組人血清白蛋白基礎(chǔ)研究與產(chǎn)業(yè)化的生物醫(yī)藥企業(yè)，作為科創(chuàng)板重啟五套標準后第一家獲批的公司，雖然尚未盈利、仍在持續(xù)投入，但發(fā)行價對應的公司估值達到100億元出頭。
她表示，華熙生物也在準備利用上市公司平臺，在戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)并購等方面有所動作，“但前提是先把底層梳理好，無論是別人來投我們，還是我們?nèi)ネ秳e人，都要基于價值和賦能?！?/p>
三是加強內(nèi)部監(jiān)測與回應機制?！艾F(xiàn)在有了AI技術(shù)，我們啟動了對整個資本市場券商研報的監(jiān)測系統(tǒng)，一旦發(fā)現(xiàn)不準確的表述，會第一時間回應，避免像過去幾年那樣被動。”趙燕表示，之前公司對市場上的不實解讀反應滯后，導致長期處于被動局面，“現(xiàn)在必須改變這種狀態(tài)”。
趙燕認為，國家一直在呼吁長期資本、耐心資本，但真正實現(xiàn)這一點，需要企業(yè)和市場共同努力?！案≡曩Y本可能會短暫讓市場偏離主線，但真正的歷史不會因概念而改變?！?/p>
她表示，華熙生物將以持續(xù)的研發(fā)投入和產(chǎn)業(yè)化成果，推動市場建立“科技+實業(yè)”的估值體系，“資本市場最終會回歸企業(yè)本質(zhì)，我們有信心通過自己的努力，讓市場正確認知華熙生物的價值”。
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