（來源：京城投資財富）
收盤總結(jié)
創(chuàng)業(yè)板指高開高走漲1.86%醫(yī)藥醫(yī)療股全線爆發(fā)。市場全天震蕩走強，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤，上證指數(shù)漲0.33%，深證成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%突破2400點整數(shù)關(guān)口。全市個股跌多漲少，全市下跌個股超3000只；全市全天成交1.8萬億元，較上一日放量成交576億元，內(nèi)資主力資金凈賣出399.8億元，漲跌中位數(shù)為-0.2%。
盤面上，醫(yī)藥醫(yī)療股全天強勢，CRO、創(chuàng)新藥等方向領(lǐng)漲，睿智醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、亞太藥業(yè)等十余股漲停；PCB、銅箔、光模塊等算力硬件股反復活躍，方邦股份、沃格光電、新亞電子等漲停；鋼鐵股午后反彈，西寧特鋼、八一鋼鐵封板；半導體芯片產(chǎn)業(yè)鏈震蕩走強，東芯股份漲停；育兒補貼落地，三胎、乳業(yè)等嬰童概念盤初走高，陽光乳業(yè)漲停，貝因美、愛嬰室等此前一度觸及漲停；雅下水電概念持續(xù)反彈，深水規(guī)院、西藏天路、山河智能等多股漲停，拓山重工一度上演“天地天板”。此外，軍工、光伏、數(shù)字貨幣等方向均有所表現(xiàn)。
跌幅方面，金融股集體調(diào)整，銀行板塊全線走低，板塊內(nèi)全線飄綠無一上漲；保險板塊調(diào)整，新華保險、中國人保等跌超1%；豬肉板塊持續(xù)走弱，神農(nóng)股份跌超7%；農(nóng)藥股展開調(diào)整，海利爾跌超6%；PEEK材料走勢偏弱，唯科科技跌近8%；豬肉、供銷社、農(nóng)業(yè)種業(yè)等震蕩下行，貴金屬、有色等表現(xiàn)不佳。
消息面上，1、育兒補貼政策來了！中辦、國辦印發(fā)《育兒補貼制度實施方案》，明確對3周歲以下嬰幼兒按每孩每年3600元標準發(fā)放補貼；2、國產(chǎn)創(chuàng)新藥再現(xiàn)一筆天價BD交易！恒瑞醫(yī)藥與跨國藥企共同開發(fā)創(chuàng)新藥，潛在交易金額最高達120億美元；3、高端PCB供不應求！機構(gòu)預計，2026年全球AIPCB供需缺口仍達17%；4、中國需求強勁，報道稱英偉達向臺積電新訂購30萬塊H20訂單。
一、市場消息匯總
1、創(chuàng)業(yè)板指高開高走漲1.86%醫(yī)藥醫(yī)療股全線爆發(fā)
市場全天震蕩走強，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。截至收盤，上證指數(shù)漲0.33%，深證成指漲0.64%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%突破2400點整數(shù)關(guān)口。全市個股跌多漲少，全市下跌個股超3000只；全市全天成交1.8萬億元，較上一日放量成交609億元，內(nèi)資主力資金凈賣出399.8億元，漲跌中位數(shù)為-0.2%。盤面上，醫(yī)藥醫(yī)療股全天強勢，CRO、創(chuàng)新藥等方向領(lǐng)漲，睿智醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、亞太藥業(yè)等十余股漲停；PCB、銅箔、光模塊等算力硬件股反復活躍，方邦股份、沃格光電、新亞電子等漲停；鋼鐵股午后反彈，西寧特鋼、八一鋼鐵封板；半導體芯片產(chǎn)業(yè)鏈震蕩走強，東芯股份漲停；育兒補貼落地，三胎、乳業(yè)等嬰童概念盤初走高，陽光乳業(yè)漲停，貝因美、愛嬰室等此前一度觸及漲停；雅下水電概念持續(xù)反彈，深水規(guī)院、西藏天路、山河智能等多股漲停，拓山重工一度上演“天地天板”。此外，軍工、光伏、數(shù)字貨幣等方向均有所表現(xiàn)。跌幅方面，金融股集體調(diào)整，銀行板塊全線走低，板塊內(nèi)全線飄綠無一上漲；保險板塊調(diào)整，新華保險、中國人保等跌超1%；豬肉板塊持續(xù)走弱，神農(nóng)股份跌超7%；農(nóng)藥股展開調(diào)整，海利爾跌超6%；PEEK材料走勢偏弱，唯科科技跌近8%；豬肉、供銷社、農(nóng)業(yè)種業(yè)等震蕩下行，貴金屬、有色等表現(xiàn)不佳。消息面上，1、育兒補貼政策來了！中辦、國辦印發(fā)《育兒補貼制度實施方案》，明確對3周歲以下嬰幼兒按每孩每年3600元標準發(fā)放補貼；2、國產(chǎn)創(chuàng)新藥再現(xiàn)一筆天價BD交易！恒瑞醫(yī)藥與跨國藥企共同開發(fā)創(chuàng)新藥，潛在交易金額最高達120億美元；3、高端PCB供不應求！機構(gòu)預計，2026年全球AIPCB供需缺口仍達17%；4、中國需求強勁，報道稱英偉達向臺積電新訂購30萬塊H20訂單。
評：今天滬指又創(chuàng)年內(nèi)收盤新高，創(chuàng)業(yè)板+1.86%，科創(chuàng)板+1.45%，指數(shù)確實是挺牛的！
但很多人卻高興不起來，還3000家個股下跌，盤中最極端時4400家個股下跌！對很多人而言，可能是“虧錢?！?。
現(xiàn)在大A確實讓很多人看不懂，一邊創(chuàng)新藥、cro、光模塊/PCB等主線板塊天天新高，走的比牛市還牛。另一邊順周期、老消費等真的很熊，根本就起不來??！
這是比2021更為極端的“結(jié)構(gòu)?！?，押中核心的賽道，每天都是牛市+賬戶持續(xù)新高；不在核心賽道的，每天都在煎熬和等風來，但真的能等到嗎？
有人說，這就是類似美股的牛市，好公司給好的估值，差公司直接就拋棄了！這個初衷是好的，但A股行業(yè)周期性太強，今年是好公司好行業(yè)可能明年就是差公司差行業(yè)了，典型的就是創(chuàng)新藥！所以在A股擁抱好公司“更多的是抱團”，而不是基于估值。
當然，這種風格不會很快結(jié)束。大家應該明白，接下來很長一段時間，A股主流就是這種趨勢行情。以前牛市那種無腦躺賺越來越難了，選擇遠比努力重要！
2、高端PCB供不應求！明年供需缺口仍達17%機構(gòu)稱產(chǎn)業(yè)鏈全線受益
東山精密近日發(fā)布公告，將投資不超過10億美元，建設(shè)高端PCB項目。光大證券指出，當前，AI算力需求爆發(fā)驅(qū)動了高端PCB的結(jié)構(gòu)性短缺：1）技術(shù)升級需求：AI服務(wù)器PCB層數(shù)從傳統(tǒng)服務(wù)器的14-24層提升至20-30層，單臺價值量高達傳統(tǒng)服務(wù)器的5-7倍。2）國產(chǎn)替代窗口期開啟：勝宏科技、滬電股份等國內(nèi)企業(yè)正打破高端PCB技術(shù)壁壘。3）產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應：高端PCB依賴上游高頻高速覆銅板（CCL）、特種玻纖布等材料。展望后市，光大證券分析，AI推理芯片迭代、車規(guī)算力升級、消費電子換機潮三線共振，PCB訂單能見度有望延續(xù)至2027年；隨著推理需求爆發(fā)，ASIC服務(wù)器和高速交換機迎來高速增長，算力PCB供需缺口有望加大，機構(gòu)預計，2026年全球AIPCB供需缺口仍達17%。落腳到A股市場，本輪集中擴產(chǎn)將重塑行業(yè)格局，高多層板、HDI、柔性板產(chǎn)能迅速提升，高端PCB市場規(guī)模增速更快，關(guān)注布局高端產(chǎn)能的PCB龍頭企業(yè)以及上游的銅箔、ABF基材等相關(guān)企業(yè)。
3、香港金管局即將公布穩(wěn)定幣牌照監(jiān)管細則
香港《穩(wěn)定幣條例》實施在即，多家機構(gòu)向記者確認，香港金管局將于今日下午4時30分舉行穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度技術(shù)簡報會。據(jù)悉，技術(shù)簡報會將由金管局高層團隊主持，包括副總裁陳維民、助理總裁（法規(guī)及打擊清洗黑錢）陳景宏、助理總裁（貨幣管理）何漢杰，以及數(shù)字金融主管何泓哲等。香港金管局此前曾表示本月將發(fā)布穩(wěn)定幣配套執(zhí)行指引，明確反洗錢、客戶身份識別等核心監(jiān)管細則。監(jiān)管也提醒市場應理性看待，切勿過度炒作，首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照數(shù)量嚴格控制在個位數(shù)，計劃于年內(nèi)完成發(fā)放。（財聯(lián)社）
4、香港金管局：任何機構(gòu)有意申請牌照以進行受規(guī)管穩(wěn)定幣活動，應向牌照組表達其意向
香港金管局印發(fā)實施穩(wěn)定幣發(fā)行人監(jiān)管制度，任何機構(gòu)有意申請牌照以進行受規(guī)管穩(wěn)定幣活動，應向牌照組表達其意向。此舉有助進行初步、非正式的討論，讓牌照組能更深入了解其背景及業(yè)務(wù)模式，以及確保其充分了解發(fā)牌程序及金融管理專員對最低準則的要求。有關(guān)討論可避免在時機未成熟時提交申請，而且還可以縮短處理其后申請所須的時間。金融管理專員如就牌照申請的裁奪批給牌照，授權(quán)其進行有關(guān)申請所涉及的任何受規(guī)管穩(wěn)定幣活動，有關(guān)牌照可受金融管理專員認為適合的任何條件所規(guī)限。除非金融管理專員信納，如批給有關(guān)牌照，就有關(guān)持牌人適用的最低準則均會獲符合，否則金融管理專員不得批給牌照。
評：穩(wěn)定幣時代即將開啟，基建先行。從目前行業(yè)信息來看，穩(wěn)定幣對金融IT行業(yè)的推動主要體現(xiàn)在兩方面。
第一，最確定性的基礎(chǔ)收入：銀行、支付公司、交易所的IT系統(tǒng)升級業(yè)務(wù)。（百億級別）
穩(wěn)定幣的發(fā)行、流通和管理需要金融機構(gòu)對其核心系統(tǒng)進行改造，包括賬戶體系、支付清算、數(shù)字資產(chǎn)托管等模塊。
1.銀行系統(tǒng)改造需求：核心系統(tǒng)升級+托管系統(tǒng)=100億
核心系統(tǒng)升級方面，中小銀行（城商行、農(nóng)商行），改造成本約500萬~2000萬元（涉及賬戶系統(tǒng)、支付模塊、錢包接口）；大型銀行（國有行、股份行）改造成本約3000萬~1億元（需深度對接跨境支付、外匯管理）。
中國有4000+銀行，假設(shè)未來5年10%的銀行（400家）進行穩(wěn)定幣相關(guān)改造，按平均2000萬元/家計算，市場規(guī)模約80億元。
數(shù)字資產(chǎn)托管系統(tǒng)方面，銀行需為企業(yè)和機構(gòu)客戶提供穩(wěn)定幣托管服務(wù)（類似證券托管），單系統(tǒng)建設(shè)費用約1000萬~3000萬元。
若100家銀行布局該業(yè)務(wù)，市場規(guī)模約20億元。
2.支付公司與交易所系統(tǒng)需求：10億
支付機構(gòu)（如支付寶、銀聯(lián)商務(wù)）需升級系統(tǒng)以支持穩(wěn)定幣收單、兌換，單項目成本約500萬~2000萬元。
中國有200+持牌支付機構(gòu)，假設(shè)30%接入穩(wěn)定幣，加上交易所系統(tǒng)升級，總市場規(guī)模超10億元。
3.運維與持續(xù)收入：（100+10）*15%=16.5億
系統(tǒng)上線后，年運維費用約占建設(shè)成本的15%~20%，也就是上述總建設(shè)成本再按15%運維比例計算。
第二，增值彈性業(yè)務(wù)：穩(wěn)定幣交易手續(xù)費分成。（千億級別）
穩(wěn)定幣在跨境支付、DeFi等場景的流通依賴清算網(wǎng)絡(luò)，金融IT公司可通過提供技術(shù)底層，按交易量抽成（類似Visa/銀聯(lián)的分潤模式）。
比如機構(gòu)交易場景，2023年USDT、USDC等日均交易量500億-1000億美元，年化約180萬億美元，假設(shè)10%的交易通過機構(gòu)級清算系統(tǒng)，按0.05%分潤，年收入90億美元，大約630億人民幣的市場。
再比如跨境支付場景，傳統(tǒng)SWIFT跨境匯款平均手續(xù)費3%~5%，耗時1~3天，而穩(wěn)定幣手續(xù)費0.1%~0.5%，結(jié)算時間秒級，穩(wěn)定幣替代優(yōu)勢明顯。
2023年全球跨境支付規(guī)模150萬億美元，假設(shè)10%轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣，就是15萬億美元，按0.2%手續(xù)費率計算，年收入300億美元，大約2100億人民幣。金融IT公司若提供清算系統(tǒng)，可分潤10%~20%（技術(shù)通道費），即每年210億元的市場。
再加上企業(yè)財資管理等業(yè)務(wù)，穩(wěn)定幣交易手續(xù)費分成這塊有千億彈性市場，這一塊業(yè)務(wù)是目前可能被低估的。
5、歐盟：擬在與美國的貿(mào)易協(xié)議中購買價值400億歐元的人工智能芯片
歐盟發(fā)布關(guān)于歐盟與美國貿(mào)易協(xié)議的問答聲明：歐盟擬在與美國的貿(mào)易協(xié)議中購買價值400億歐元的人工智能芯片。（財聯(lián)社）
6、劉煜輝：反內(nèi)卷背后代表的政治意志應該是頂格的上證指數(shù)4000點可期
劉煜輝在直播中判斷，投資時鐘的“一只腳”正在跨越通貨緊縮的象限，資本市場預期發(fā)生明顯改變?！胺磧?nèi)卷背后代表的政治意志應該是頂格的?！睂τ诠善笔袌?，劉煜輝表示非常樂觀，因為順周期資產(chǎn)在A股的權(quán)重相對較高，一旦被刺激起來的話，A股指數(shù)會明顯上一個臺階?！叭绻麅r格效果真出來的話，指數(shù)上四千點也是順理成章的?！保ㄐ吕耍?/p>
7、創(chuàng)新藥賽道大爆發(fā)！原因：主要受三大利好刺激
7月29日，A股醫(yī)藥股集體大漲，CRO、創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲，藥石科技、泰格醫(yī)藥、微芯生物、前沿生物、廣生堂大漲超10%，九洲藥業(yè)、辰欣藥業(yè)、奧翔藥業(yè)等多股漲停，昭衍新藥、藥明康德、凱萊英等個股跟漲。港股創(chuàng)新藥板塊亦全線爆發(fā)，藥明康德大漲超10%，先聲藥業(yè)、綠葉制藥漲超8%，泰格醫(yī)藥漲超7%，石藥集團、微創(chuàng)醫(yī)療漲超6%。
從消息面來看，今日創(chuàng)新藥賽道的爆發(fā)主要受以下三大利好刺激：其一是，業(yè)績的利好。7月28日晚間，藥明康德發(fā)布的2025年半年度報告顯示，該公司上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤85.61億元，同比大幅增長101.92%。公司同時宣布上調(diào)全年收入預期至425億元—435億元，并啟動首次中期分紅，釋放出對行業(yè)前景的強烈信心。
其二是，創(chuàng)新藥出海的利好。繼三生制藥、中國生物制藥斬獲海外大單后，恒瑞醫(yī)藥7月28日晚間公告與生物制藥公司葛蘭素史克（GSK）達成協(xié)議；GSK將向恒瑞支付5億美元的首付款，里程碑付款的潛在總金額約120億美元。
其三是，政策端的利好。據(jù)國家醫(yī)保局7月29日消息，為落實《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，推動創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展，更好滿足人民群眾多元化就醫(yī)用藥需求。近日，國家醫(yī)保局召開醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會第四場，10余位專家學者、企業(yè)代表結(jié)合自身專業(yè)、行業(yè)特點，聚焦創(chuàng)新藥研發(fā)現(xiàn)狀、難點、發(fā)展方向等深入交流，并提出意見建議。另據(jù)國家藥監(jiān)局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國上半年批準創(chuàng)新藥43個，同比增長59%，接近2024年批準創(chuàng)新藥48個的全年數(shù)量。（券商中國）
評：【說說創(chuàng)新藥】
今年創(chuàng)新藥到底有多猛，港股創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅超過110%，已追平2019年的半導體109%、2020年新能源汽車的108%！僅次于2020年的白酒單年120%的恐怖歷史紀錄。
但從估值來看，港股創(chuàng)新藥指數(shù)最近PE為34.95倍，處于近5年20%的分位，其實還在歷史的低位！
為什么漲了這么多估值還不高？主要是業(yè)績大爆發(fā)了，BD訂單拿到手軟，今年訂單已經(jīng)突破600億美元，給國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)貢獻了大量的業(yè)績！
一邊是股價狂飆，一邊是估值還沒到“泡沫”的程度?？偨Y(jié)就是：創(chuàng)新藥還能躺！
不過也要明白一點，創(chuàng)新藥BD模式能不能持久？是不是一錘子買賣？今年業(yè)績爆發(fā)后明年呢，后年呢。
所以我的建議是，創(chuàng)新藥在車上的繼續(xù)躺，沒毛?。坏F(xiàn)在火急火燎去追要悠著點了，起碼等個股回調(diào)、回踩均線時再上吧！不要盲目去追。
財經(jīng)速讀
南京上半年GDP同比增長5.3%
廣州：上半年GDP同比增長3.8%
德國公共債務(wù)總額超2.5萬億歐元
渣打集團與阿里巴巴簽署戰(zhàn)略合作備忘錄
寧夏出臺措施加快完善生育支持政策體系
財政部：1-6月國有企業(yè)利潤總額同比下降3.1%
野村控股：第一季度凈利潤1045.65億日元，同比增長51.7%
歐盟打算在美國貿(mào)易協(xié)議中購買價值400億歐元人工智能芯片
商品及數(shù)據(jù)
1、上海中原地產(chǎn)：上周上海新建商品住宅成交面積環(huán)比增長122%
7月29日，上海中原地產(chǎn)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，上周（7月21日至7月27日）上海新建商品住宅成交面積8.25萬平方米，環(huán)比增加121.96%。上周上海新建商品住宅成交出現(xiàn)反彈，浦東新區(qū)、松江區(qū)、閔行區(qū)等三個區(qū)成交超過1萬平方米。成交格局方面，高價房表現(xiàn)清淡，榜單上一半是每平方米3萬元至6萬元的首次改善項目，另一半是每平方米6萬元至9萬元的中端改善項目。供應方面，上周迎來較大幅度反彈，上海新建商品住宅入市面積達20.45萬平方米，入市13個項目以首次改善和中端改善產(chǎn)品為主。上海中原地產(chǎn)市場分析師盧文曦表示，雖然是淡季，但市場總體仍維持了一定的活力。從近期特點來看，隨著豪宅類產(chǎn)品暫時“熄火”，中端產(chǎn)品回歸主流。基于投放聚焦在南翔、唐鎮(zhèn)、三林等中端改善聚焦度較高的區(qū)域，成交活躍度不錯，未來成交量有望進一步釋放。（上海中原地產(chǎn)）
2、乘聯(lián)分會：6月份皮卡市場銷售4.8萬輛，同比增長8%
乘聯(lián)分會公布數(shù)據(jù)顯示，2025年6月份皮卡市場銷售4.8萬輛，同比增長8%，環(huán)比下降8%，處于近5年的高位水平。2025年1-6月份皮卡市場銷售30.7萬輛，同比增長16%。長城汽車持續(xù)保持強勢皮卡領(lǐng)軍地位，國內(nèi)外表現(xiàn)均很好。在國內(nèi)皮卡零售市場，長城汽車、江鈴汽車、鄭州日產(chǎn)和江西五十鈴等表現(xiàn)較好，國內(nèi)“皮卡一超三強”格局繼續(xù)保持。皮卡市場的主力區(qū)域在西南、西北為主，西部地區(qū)的皮卡需求較大。2025年6月西南、西北地區(qū)占到總體需求的44.5%，成為兩大核心市場。6月皮卡主力城市是烏魯木齊、重慶、成都、深圳、北京、海口和普洱等城市較強。隨著新能源皮卡發(fā)展，深圳、廣州等廣東新能源皮卡車市增長較強，新能源助力皮卡市場有更好的內(nèi)需發(fā)展空間。
3、商務(wù)部：1-6月全國吸收外資4232.3億元人民幣
2025年1-6月，全國新設(shè)立外商投資企業(yè)30014家，同比增長11.7%；實際使用外資金額4232.3億元人民幣，同比下降15.2%。從行業(yè)看，制造業(yè)實際使用外資1090.6億元人民幣，服務(wù)業(yè)實際使用外資3058.7億元人民幣。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實際使用外資1278.7億元人民幣，其中，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)、化學藥品制造業(yè)、航空航天器及設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造業(yè)實際使用外資分別增長127.1%、53%、36.2%、17.7%。從來源地看，東盟地區(qū)實際對華投資增長8.8%，瑞士、日本、英國、德國、韓國實際對華投資分別增長68.6%、59.1%、37.6%、6.3%、2.7%（含通過自由港投資數(shù)據(jù)）（商務(wù)部）
4、廣東：上半年重點項目完成投資5704億元
記者從廣東省發(fā)展改革委獲悉，2025年廣東省安排省重點建設(shè)項目1500個，年度計劃投資1萬億元。1月至6月，廣東省重點項目完成投資5704億元，為年度計劃投資的57%。其中，佛肇云高速公路肇慶至云浮段先行工程、清遠市黃茅峽水庫等117個項目開工建設(shè)。陽春至信宜（粵桂界）高速公路、惠州稔平環(huán)島高速公路、廣河高鐵白云機場T3至江村西段、穗莞深城際軌道交通深圳機場至前海段工程、廣東粵電大埔電廠二期工程、深汕比亞迪汽車工業(yè)園項目等在建項目推進順利。（上證報）
5、上半年港股總市值達42.7萬億港元較上年同期增33%
港交所數(shù)據(jù)顯示，今年上半年香港市場總市值增至42.7萬億港元，較2024年同期增33%。港交所稱，2025年上半年是香港資本市場的突破期。強勁的證券市場成交量疊加不斷增長的衍生產(chǎn)品市場，印證香港的二級市場兼具韌性和創(chuàng)新動能，能夠持續(xù)吸引國際資本，并為投資者提供多元化的投資工具。
6、報道：因中國市場需求強勁英偉達向臺積電加購30萬片H20芯片
7月29日午后，A股三大指數(shù)震蕩攀升，值得關(guān)注的是，算力硬件方向持續(xù)爆發(fā)，尾盤時漲幅進一步擴大。有分析人士指出，外圍傳出的一則消息，對算力板塊的提振較大。當天有外媒報道稱，因中國市場需求比預想中強勁，英偉達上周不得不改變僅依賴現(xiàn)有庫存的策略，向臺積電緊急訂購了30萬片H20芯片。（證券時報）
7、上半年我國規(guī)上有色工業(yè)增加值增速同比增長7.6%
2025年上半年，我國規(guī)上有色工業(yè)增加值增速同比增長7.6%，十種常用有色金屬產(chǎn)量為4031.9萬噸，同比增長2.9%。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長陳學森在當日召開的2025年上半年有色金屬工業(yè)經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會上說，上半年，我國有色金屬工業(yè)整體運行平穩(wěn)，生產(chǎn)保持合理增長，投資保持兩位數(shù)增長，規(guī)上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進口量較去年增加。其中，上半年我國有色金屬工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資比去年同期增長16.1%，在去年同期較高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)進一步增長。（新華社）
8、南向資金今日凈買入127.2億港元小米集團-W獲凈買入額居前
南向資金今日凈買入127.2億港元。小米集團-W、騰訊控股、阿里巴巴-W分別獲凈買入16.59億港元、8.33億港元、7.53億港元；泡泡瑪特凈賣出額居首，金額為3.51億港元。
機構(gòu)觀點
1、美銀：預測中資券商今年上半年盈利將按年增長57%
美銀證券發(fā)表研究報告，預測中資券商今年上半年盈利將按年增長57%，主要受惠于股市上漲及交易量回升，次季行業(yè)盈利預料平均增長28%，其中中金公司以94%的增幅跑贏同業(yè)，其次東方證券、中信證券、國泰海通預料分別增長65%、61%及35%?；贏股IPO審核松綁、港股IPO再次熾熱、潛在行業(yè)并購及穩(wěn)定幣相關(guān)創(chuàng)新業(yè)務(wù)等潛在催化劑，該行對中資券商仍持樂觀看法。憧憬股票投資收益提升及跨境衍生品需求增加，可部分抵銷利息開支上升的影響，美銀將行業(yè)今年盈利預測盈測最多上調(diào)21%，將中資券商股H股目標價上調(diào)17%至56%，較看好中金公司、廣發(fā)證券及中信證券。
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二、利好消息匯總
公司利好
新天地：獲得藥品注冊證書
中國外運：已注銷2201.9萬股H股
海倫哲：美通公司擬減持78萬股
地素時尚：完成回購832.66萬股
*ST天微：上半年凈利潤同比預增21倍
福能股份：控股股東持股增至56.05%
神馬電力：擬回購3億元-4億元股份
百傲化學：首次回購公司股份26.79萬股
巨星農(nóng)牧：控股股東增持不低于5000萬
兆訊傳媒：首次回購公司股份25.95萬股
萬通智控：簽訂具身智能領(lǐng)域獨家授權(quán)協(xié)議
華北制藥（維權(quán)）：獲得腺苷鈷胺膠囊藥品注冊證書
立方制藥：收到原料藥上市申請批準通知書
上海醫(yī)藥：B019新適應癥獲得臨床試驗批準
津藥藥業(yè)：子公司藥品通過仿制藥一致性評價
安車檢測：籌劃公司控制權(quán)變更事項股票停牌
阿石創(chuàng)：部分半導體新產(chǎn)品已完成驗證并獲試訂單
海鷗股份：首次回購0.082%公司股份，耗資252.26萬
天鐵科技：全資孫公司與珠海欣界簽訂4億元采購合同
長安汽車：中國長安汽車集團公司將直接持有14.23%股份
衢州發(fā)展：擬購買先導電子科技股份有限公司股份股票停牌
杭華股份：股東株式會社T&KTOKA擬詢價轉(zhuǎn)讓3%公司股份
華潤雙鶴全資孫公司DC50292A片獲美國FDA臨床試驗許可
北方稀土：包鋼股份中標雅魯藏布江稀土合金鋼材項目屬實
江波龍今年全年自研主控芯片應用規(guī)模預計實現(xiàn)明顯放量增長
仕佳光子：2025年上半年凈利潤2.17億，同比增長1,712.00%
崇德科技：公司動壓油膜滑動軸承已成功應用于南水北調(diào)東線工程等國家重大水利水電項目
中國電影：主出品電影《南京照相館》計劃8月7日在澳大利亞、新西蘭上映
南亞新材：預計2025年上半年凈利潤同比增長44.69%-71.82%
智翔金泰：斯樂韋米單抗注射液獲2歲至18歲以下兒童和青少年疑似狂犬病病毒暴露后的被動免疫適應癥臨床試驗批準
凱美特氣：2025年上半年凈利潤5584.61萬元，同比增長199.82%
安徽建工：中標重慶榮昌至四川自貢高速公路項目估算總投資為36.14億元
道氏技術(shù)（維權(quán)）：公司與能斯達及關(guān)聯(lián)方芯培森簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議圍繞人形機器人電子肌肉等方面展開深度合作
*ST海華（維權(quán)）：控股子公司茫崖源鑫能源擬422.11萬收購若羌源鑫能源51%股權(quán)
光智科技：2025年上半年凈利潤2399.88萬元，同比增長167.77%
ST盛屯（維權(quán)）：BMS擬與格睿綠能國際簽署光儲項目投資協(xié)議10年預計支付電費約4806萬美元
湖南天雁：中國長安汽車集團間接控股公司湖南天雁37.25%股份
中性消息
雅本化學：終止籌劃對外投資
神力股份：終止控制權(quán)變更事項
聯(lián)創(chuàng)光電：副總裁增持0.0014%
緯德信息：股東擬詢價轉(zhuǎn)讓4%股份
百洋醫(yī)藥：控股股東質(zhì)押2456萬公司股份
美錦能源：美錦集團質(zhì)押0.80%公司股份
華凱易佰：股東羅曄解除質(zhì)押1.06%公司股份
晶合集成：力晶創(chuàng)投擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司6.00%股份
益生股份：控股股東曹積生解除質(zhì)押1758.5萬股
金杯電工：上半年凈利潤2.96億，同比增長7.46%
三元基因：重組人干擾素α1b噴霧劑獲得批準通知書
中貝通信：終止控股子公司貝通信國際股權(quán)收購事項
愛旭股份：公司向特定對象發(fā)行股票注冊獲證監(jiān)會批復
輝煌科技：上半年凈利潤1.35億元，同比增長19.50%
陸家嘴：2025年上半年凈利潤8.15億元，同比下降7.87%
宏發(fā)股份：2025年上半年凈利潤9.64億，同比增長14.19%
佳馳科技：公司目前沒有與數(shù)據(jù)中心相關(guān)服務(wù)商進行合作
恩華藥業(yè)：2025年上半年凈利潤7億元，同比增長11.38%
威勝信息：2025年上半年凈利潤3.05億元，同比增長12.24%
華能國際：2025年上半年凈利潤92.62億，同比增長24.26%
國邦醫(yī)藥：2025年上半年凈利潤4.56億元，同比增長12.60%
豫能控股（維權(quán)）：擬與全資子公司共同出資10億元設(shè)立控股子公司
藥明康德：擬將回購股份價格上限調(diào)整為不超過人民幣114.15元/股
西藏旅游：公司未與雅魯藏布江下游水電工程相關(guān)單位開展業(yè)務(wù)合作
華勤技術(shù)：擬23.93億元受讓晶合集成6.00%股份轉(zhuǎn)讓價格為19.88元/股
ST盛屯：2025年上半年凈利潤10.53億元，同比下降5.81%
東安動力：中國長安汽車集團有限公司間接持有公司50.93%股份
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三、利空消息匯總
利空消息
天德鈺：CorichLP減持1.40%
君禾股份：董秘擬減持0.0704%
藍豐生化：海南聞勤擬減持2.61%
普冉股份：董事完成減持0.0235%
安記食品：控股股東擬減持不超2%
嘉和美康：國壽成達擬減持3%股份
招商輪船：高管3月內(nèi)減持47.56萬股
工大高科：股東張利6-7月減持0.80%
國義招標：廣東地方鐵路擬減持1.99%
達剛控股：1929萬股股票被司法拍賣
綠地控股：二季度基建額同比降31.04%
華業(yè)香料：股東擬減持不超過3%公司股份
寶勝國際：預計上半年凈利潤同比下降44.1%
蘇州規(guī)劃：股東擬合計減持不超過4.5%公司股份
*ST元成（維權(quán)）：收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書
通鼎互聯(lián)：股東吳企創(chuàng)基擬減持2.08%公司股份
南大光電：持股5%以上股東張興國減持200萬股
上海汽配：股東格洛利等擬減持不超1.75%股份
力源科技（維權(quán)）：實控人沈萬中違規(guī)披露重要信息罪獲緩刑
瑞松科技：股東擬合計減持不超過3.0013%公司股份
華業(yè)香料：控股股東、實控人華文亮擬減持不超3%公司股份
賽恩斯：預計2025年半年度凈利潤同比降低57.53%至60.13%
百奧泰：預計2025年半年度實現(xiàn)凈利潤為-1.1億元到-1.4億元，減少虧損9684.58萬元到1.27億元
鍵邦股份：2025年上半年凈利潤6966.36萬元，同比下降27.72%
百奧泰：預計2025年半年度實現(xiàn)凈利潤為-1.1億到-1.4億，減少虧損9684.58萬到1.27億
奧特維：股東無錫奧創(chuàng)、無錫奧利擬合計減持不超1.37%公司股份
復旦微電：預計2025年上半年凈利潤同比下降39.67%至48.29%
四、漲停榜復盤
明日展望：會剎車嗎？
結(jié)構(gòu)性演繹的水牛行情，今天繼續(xù)極致演繹了，市場的輪動沒有停過，但輪動加劇了市場的抱團。
感覺盤面也挺吊詭的，一方面趨勢今天繼續(xù)加速，港股創(chuàng)新藥ETF連續(xù)大漲，寧德時代H股已經(jīng)溢價30%+了，中際旭創(chuàng)步勝宏科技后塵繼續(xù)新高；
另一方面連板覺得到回暖節(jié)點了吧，但今天只有高位西藏旅游獨自晉級，下面五四三板梯隊全斷的。
是牛市行情，大盤精準控盤，穩(wěn)步向上，趨勢股輪番新高，但今天覺得接下來可能有些剎車的可能性了。
上緯新材應該是一個科技類投機資金的代表性標的，他今天下午的跳水我覺得對情緒會有一些影響的。
雖說牛市不言頂，但一段時間的情緒加速還是會積累階段性的風險的，這里考慮到月底的因素，我擔心有剎車的可能，還是做做低位的更有把握些。
超短概覽：水牛
今天其實是有些負面信號的，但今天市場的賺錢效應太強了，所以我就不急著潑冷水，明天直播的時候驗證這個想法對不對。
我當然希望大家都是天天賺錢的，但加速的錢我看的時候都比較小心。
舉個例子，單說指數(shù)，這里上證指數(shù)已經(jīng)橫盤五天了，但五天內(nèi)都沒有創(chuàng)出新高，最近一直加速的是深成指和創(chuàng)業(yè)板。那么前者可以理解為是一種弱勢，后者則看起來更像是補漲。
如果按照這個節(jié)奏，那么接下來就是上證等后兩者一起新高完成突破，要么假突破后拉坨大的。
正常博弈思維去看的話，這里是月底了，7月炒了一個月的中報預期，接下來8月的投機風格還會和7月一致么？我看未必。
當然我們經(jīng)常說牛市多長陰，如果出來調(diào)整，對一些邏輯正確，未來預期上修的趨勢股來說，還是很好的買點才對。
今天關(guān)于盤面我沒多少想分析的，牛市的東西，籌碼健康有邏輯，就有資金來做。創(chuàng)新藥、AI硬件一直都是資金偏好的品種，但是從題材上看都有點偏老了，包括尾盤爆拉的穩(wěn)定幣，都是過去穿越周期的題材，我個人還是傾向于看一些新東西。
雅下水電站，今天回流了，可以說是上周四分歧回流后的第二次修復，我個人還是繼續(xù)不看好這個方向的持續(xù)性，當下絕對題材的炒作還沒展開，主題上看這個也不夠大，不建議過度幻想。
賺錢效應標簽：CPO、CXO、減肥藥
虧錢效應標簽：農(nóng)藥、豬肉、保險
創(chuàng)新藥：藥明康德發(fā)布的2025年半年度報告顯示，上半年營收207.99億元，同比增長20.64%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤85.61億元，同比增長101.92%，公司同時宣布上調(diào)全年收入預期至425億元—435億元，并啟動首次中期分紅，釋放出對行業(yè)前景的強烈信心
算力：算力硬件在經(jīng)歷連續(xù)兩日的炒作后，PCB與CPO板塊中多數(shù)個股都獲得了資金的大舉流入。因此算力硬件若想進一步延續(xù)強勢的話，可能會向細分擴散。
章盟主：凈買入2.1億，中銀證券（參與券商核心）
五、商業(yè)航天：發(fā)射招標催化不斷，組網(wǎng)基建、應用落地加速正當時（附股）
重要事件回顧：1、2025.7.27日，我國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌05組衛(wèi)星，長征六甲運載火箭在太原衛(wèi)星發(fā)射中心順利升空，將衛(wèi)星準確送入與預定軌道，發(fā)射取得圓滿成功。
2、2025.7.21日，垣信衛(wèi)星運載火箭服務(wù)采購項目掛網(wǎng)招標，共采購7次火箭運送94顆衛(wèi)星；包件一（一箭10星）最高價5.5萬/kg，包件二（一箭18星）最高價5萬/kg。
點評：運載火箭是大規(guī)模星座建設(shè)的關(guān)鍵一環(huán)，也是我國星座建設(shè)的關(guān)鍵變量，當下商業(yè)航天運載火箭的一些思考：
火箭極度緊缺、XW獲傾斜、多箭多地連發(fā)可期：從2024年GW、垣信開啟組網(wǎng)以來，運力一直是瓶頸，星網(wǎng)作為國家隊，運力保障獲得傾斜，長六甲去年作為垣信的主力火箭今年已經(jīng)連續(xù)兩次為星網(wǎng)發(fā)射衛(wèi)星，長征5B、長八改、長十二、長六甲四型火箭，太原、文昌、海南商發(fā)多地多箭連發(fā)可期；
垣信思路轉(zhuǎn)變、民商火箭貢獻重要力量：繼2025.2月招標失敗后，垣信對過去堅守的一箭18星發(fā)射模式做出調(diào)整，采用一箭10星/18星兩種模式招標，可選運載火箭擴充，民商類火箭公司有望入圍貢獻重要力量。
消耗型、可回收火箭并駕齊驅(qū)：此次垣信招標價可見，當下運載成本較傳統(tǒng)航天發(fā)射已有大幅度下降，中國制造業(yè)優(yōu)勢疊加運載端消耗型火箭的產(chǎn)研模式轉(zhuǎn)變，成本仍有下降空間，在可回收火箭成熟商用前消耗型火箭將是主力，參考Rocketlab發(fā)展模式，后續(xù)的補星、快速靈活發(fā)射需求廣闊，消耗型火箭具備長期成長潛能。
建議關(guān)注：1、運載火箭：超捷股份、航天動力（維權(quán)）、高華科技等；
1、衛(wèi)星制造：臻鐳科技、鋮昌科技、陜西華達、上海瀚迅、中國衛(wèi)星。
3、衛(wèi)星應用：盟升電子、海格通信、國博電子、震有科技等。
六、光模塊上游緊缺環(huán)節(jié)：光纖陣列單元（FAU）供應商梳理
一.FAU概覽
光纖陣列單元（FAU）是一種無源光學器件，通過V形槽基片將多根光纖按預設(shè)間距固定排列，形成密集的光信號傳輸通道。
其主要應用于光通信、數(shù)據(jù)中心、CPO（光電共封裝）領(lǐng)域，實現(xiàn)多路光信號的耦合與傳輸。
與單根光纖排列相比，F(xiàn)AU優(yōu)勢包括：高精度排列（微米級）、高密度集成（如24芯/48芯）、低損耗傳輸、高可靠性。
1.1組成
（1）光纖：傳輸光信號的核心載體，包括單模光纖（用于長距離通信）、多模光纖（用于數(shù)據(jù)中心等短距離通信）。
（2）基板：提供機械支撐，包括硅基板、玻璃基板、陶瓷基板。
（3）膠粘劑：固定光纖與基板，包括UV固化膠、環(huán)氧樹脂。
1.2根據(jù)應用位置分類
（1）可插拔光模塊：通常內(nèi)置于光模塊尾部，直接連接外部光纖連接器（如MPO），形成光信號進入模塊的第一級接口。
（2）CPO（光電共封裝）交換機：直接封裝于交換芯片附近的光引擎，作為光引擎與計算芯片的接口，并連接外部光纖陣列。
用量增加：單臺CPO交換機需配置多個FAU（如英偉達115.2T交換機需72個FAU），用量為傳統(tǒng)方案的3-5倍。
二.國內(nèi)供應商
天孚通信：光模塊FAU核心供應商，英偉達/博通CPO方案FAU供應商。
仕佳光子：主營光芯片、DFB激光器（硅光領(lǐng)域）、光纖連接器（MPO），收購?？上铂斍腥隖AU市場。
杰普特：主營光纖激光器，收購矩陣光電進軍FAU，協(xié)同MPO業(yè)務(wù)。
光庫科技：光纖激光器件、光通訊器件供應商，收購加華微捷，進入博通FAU供應鏈。
小說:綁定系統(tǒng)能變身?咸魚翻身,男主卻自己找上門!
這一幕正巧被王府的老花匠看到，老花匠驚訝得眼珠子都快掉出來了，拉著我就問：“姑娘，你這是施了什么仙法？”我心里暗笑，嘴上卻故作神秘：“這啊，是我家鄉(xiāng)的一個小竅門，不足為外人道也。”我這幾日在王府過得那叫一個水深火熱，雖說心里憋著股勁兒要逆襲，可這現(xiàn)實就像一堵墻，硬邦邦地橫在跟前。每天等我繼續(xù)說|——。
七本偽兄妹古言:《酒釅春濃》《既見春棠》《藏鸞》《與兄書》
閱讀指南：本文架空YY，發(fā)家致富走上人生巔峰+八十年代家長里短~不要太考據(jù)呀(⊙v⊙)內(nèi)容《我在大宋開飯館》作者：檐下鈴文案：黃俞一朝穿越大宋，當上了山大王面對即將到來的朝廷剿匪大軍，黃俞很是憂心不料天上掉下了一個弱柳扶風的便宜世子黃俞眼前一亮_。走出山寨，黃俞在汴京城開了家小飯館吃瓜群眾：..
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