住宅火災兩男孩遇難，爸爸質(zhì)疑 34 歲繼奶奶為何獨自逃生不救孩子，警方不予立案，怎樣從法律角度解讀？
深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者靳恩琦
日前，四川菊樂食品股份有限公司（以下簡稱“菊樂股份”）IPO進程出現(xiàn)新動態(tài)，公司收到北交所問詢函。
菊樂股份始創(chuàng)于1985年，1996年進入乳制品行業(yè)。與其同期的乳企李子園（605337）、均瑤健康（605388）都早已登陸資本市場。而菊樂股份的IPO之路可謂是一波三折，屢戰(zhàn)屢敗。
據(jù)公開消息，菊樂股份曾于2017年、2019年、2020年、2022年四度謀求上市，但均以失敗告終。
招股書顯示，菊樂股份主營業(yè)務(wù)為含乳飲料及乳制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品包括含乳飲料、發(fā)酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等。
菊樂股份深耕含乳飲料及乳制品生產(chǎn)領(lǐng)域二十余年，1996年推出的“酸樂奶”含乳飲料產(chǎn)品占據(jù)了核心市場的領(lǐng)先地位；并擁有“嚼酸奶”及“打酸奶啰”等發(fā)酵乳產(chǎn)品；“打牛奶啰”及有機系列巴氏殺菌乳產(chǎn)品等。
業(yè)績方面，2022年、2023年及2024年（以下簡稱“報告期”），菊樂股份分別實現(xiàn)營收14.72億元、15.62億元及16.41億元；歸母凈利潤分別為1.72億元、1.96億元及2.32億元；歸母扣非凈利潤分別為1.58億元、1.87億元、2.27億元。
菊樂股份的產(chǎn)品銷售以經(jīng)銷模式為主。報告期內(nèi)，公司經(jīng)銷模式收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.72%、74.52%和69.97%。
從上述數(shù)據(jù)來看，菊樂股份各期營業(yè)收入穩(wěn)定增長，與此同時，公司選取的9家同行業(yè)可比公司2024年經(jīng)營業(yè)績多數(shù)呈下滑趨勢。
北交所對此表示關(guān)注，要求菊樂股份說明報告期內(nèi)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)增長的驅(qū)動因素，結(jié)合不同類別產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)和毛利率、毛利變動、向主要客戶的銷售情況及同比變動情況、費用變動情況等，分析報告期內(nèi)收入、歸母扣非凈利潤增長的原因。
并對比公司與同行業(yè)可比公司的乳飲料、發(fā)酵乳、巴氏殺菌乳、滅菌乳等細分產(chǎn)品的收入變動趨勢及增長率情況，說明公司整體和細分產(chǎn)品的業(yè)績變動趨勢與同行業(yè)可比公司是否一致，說明2024年可比公司呈業(yè)績下滑趨勢、公司業(yè)績增長的原因。
數(shù)據(jù)顯示，菊樂股份各期毛利率分別為29.60%、31.05%、33.46%，呈上升趨勢。而同行業(yè)可比公司各期平均毛利率分別為26.54%、26.73%、27.59%，公司各期毛利率水平分別高于同行業(yè)可比公司3.06、4.32、5.87個百分點。
北交所要求菊樂股份說明報告期內(nèi)毛利率上升的原因，同時要求公司說明毛利率水平高于同行業(yè)可比公司的原因，對比公司及同行業(yè)可比公司的同類產(chǎn)品毛利率是否存在顯著差異。
此外，深交所關(guān)注到銷售費用中營銷費用的真實性、合理性。菊樂股份各期銷售費用率分別為9.67%、9.85%、11.28%，銷售費用中營銷費用金額及占比呈增長趨勢，占比分別為33.13%、35.92%、47.62%，金額分別為4,712.43萬元、5,529.37萬元、8,817.87萬元，營銷費用主要由宣傳推廣費、陳列費、銷售服務(wù)費、人員服務(wù)費等構(gòu)成，2024年起，菊樂股份對惠豐品牌加大電商營銷推廣投入。
北交所要求菊樂股份量化分析營銷費用逐期增長的原因，說明公司營銷費用的用途是否存在商業(yè)賄賂的情形，是否存在利益輸送或通過第三方資金回流至實控人等關(guān)鍵管理人員的情形，論證公司營銷費用的真實性。
申請文件顯示，菊樂股份本次擬募集資金5.52億元，其中2.78億元投向溫江乳品生產(chǎn)基地改擴建項目，擬投入2億元用于設(shè)備購置，擴大公司多類含乳飲料和乳制品的產(chǎn)能；1.79億元投向營銷網(wǎng)絡(luò)中心升級建設(shè)項目、5,530.90萬元投向研發(fā)中心升級建設(shè)項目、3,843.84萬元用于信息化系統(tǒng)建設(shè)項目。
北交所關(guān)注其募集資金規(guī)模及募投項目的必要性、合理性。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)能利用率分別為85.29%、78.44%和84.49%。公司被要求說明在下游消費者對含乳飲料和乳制品的需求不斷迭代升級的背景下，公司生產(chǎn)經(jīng)營是否更側(cè)重于新品研發(fā)而非簡單的產(chǎn)能擴充，擴產(chǎn)建設(shè)項目是否具備合理性及必要性。同時，說明需要建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)的必要性，是否與公司目前的市場需求相匹配。
此外，北交所還在問詢函中關(guān)注到菊樂股份經(jīng)營行為合法規(guī)范性。根據(jù)申請資料，公司及子公司取得生鮮乳準運證明、道路運輸經(jīng)營許可證、食品生產(chǎn)許可證、生鮮乳收購許可證等多項經(jīng)營資質(zhì)與許可，其中，部分資質(zhì)許可即將到期。此外，部分分公司取得了煙草專賣零售許可證。
與此同時，報告期內(nèi)，菊樂股份及子公司因未在奶罐、污水抽水泵坑有限空間作業(yè)場所設(shè)置明顯安全警示標志等方面的違法違規(guī)行為，受到相關(guān)部門罰款等處罰，存在社保公積金應繳未繳的情況。
北交所要求菊樂股份說明公司是否符合乳制品行業(yè)、含乳飲料行業(yè)監(jiān)管政策規(guī)定，是否存在違法違規(guī)被處罰的風險；說明部分分公司煙草專賣零售許可證的取得背景，是否開展相關(guān)業(yè)務(wù)及報告期內(nèi)收入情況。
同時，說明報告期內(nèi)受行政處罰行為是否已經(jīng)徹底整改、不利影響是否已消除，并說明公司及子公司食品安全控制體系的健全有效性，報告期內(nèi)是否存在食品安全、產(chǎn)品質(zhì)量糾紛或其他違法違規(guī)情形。補充披露社保公積金補繳對發(fā)行人經(jīng)營可能造成的影響及應對方案，并揭示相關(guān)風險。
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