祁雨旋

財(cái)聯(lián)社7月25日訊（記者夏淑媛）7月25日下午，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公布當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。

緊隨其后，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、工銀安盛人壽也分別公告，根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資產(chǎn)負(fù)債管理等情況、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的預(yù)定利率研究值，將調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值，其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。據(jù)悉，保險(xiǎn)公司將于2025年8月31日24時(shí)起，不再接受超過(guò)上述預(yù)定利率最高值的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保申請(qǐng)。

“在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，保險(xiǎn)預(yù)定利率適時(shí)調(diào)整，有助于推動(dòng)行業(yè)建立更可持續(xù)的發(fā)展模式?！睒I(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，預(yù)定利率調(diào)整是行業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)利率下行的必然舉措，并不等同于降低客戶(hù)利益，負(fù)債端成本的壓降將有助于保險(xiǎn)公司增強(qiáng)投資的靈活度，提升長(zhǎng)期投資回報(bào)率，有利于維護(hù)客戶(hù)長(zhǎng)期利益。

值得注意的是，業(yè)內(nèi)人士同時(shí)建議，監(jiān)管部門(mén)可結(jié)合保險(xiǎn)公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，適度提升QDII額度，增加保險(xiǎn)公司境外資產(chǎn)配置比例，通過(guò)穩(wěn)慎推進(jìn)全球配置和金融衍生工具應(yīng)用，多措并舉助力保險(xiǎn)資金優(yōu)化資產(chǎn)配置，提升收益水平。

普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值下調(diào)為1.99%

預(yù)定利率研究值是保險(xiǎn)業(yè)根據(jù)市場(chǎng)利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況，通過(guò)綜合分析確定的參考利率值，主要用于指導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率。

2025年二季度，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值再度迎來(lái)下調(diào)。

7月25日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)組織召開(kāi)人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì)2025年二季度例會(huì)，就宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、市場(chǎng)利率走勢(shì)和行業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行研究。

與會(huì)專(zhuān)家一致認(rèn)為，當(dāng)前，中長(zhǎng)端利率持續(xù)下行，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表影響增強(qiáng)，行業(yè)發(fā)展面臨新形勢(shì)、新挑戰(zhàn)。人身險(xiǎn)公司要進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)敏感度和判斷力，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及行業(yè)發(fā)展規(guī)律研究，持續(xù)推進(jìn)降本增效和產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，筑牢風(fēng)險(xiǎn)為本、審慎經(jīng)營(yíng)理念，找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，全面提升經(jīng)營(yíng)能力和服務(wù)水平。保險(xiǎn)業(yè)專(zhuān)家還就人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率發(fā)表了意見(jiàn)，認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。

據(jù)悉，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)已連續(xù)三個(gè)季度公布普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值。今年4月21日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公布2025年一季度普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%。2025年1月10日，其公布的2024年四季度普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.34%。

這也意味著，2025年二季度1.99%預(yù)定利率研究值，已連續(xù)兩個(gè)季度跌破在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限2.5%的閾值空間25BP。

年初，國(guó)家金管總局發(fā)布《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》提出，在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比預(yù)定利率研究值高25bp及以上時(shí)，要及時(shí)下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。

保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率再迎調(diào)降：傳統(tǒng)型下調(diào)50BP至2.0%，分紅險(xiǎn)降至1.75%

隨著2025年二季度普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值公布，多家壽險(xiǎn)公司也快速行動(dòng)。

今日下午，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、工銀安盛人壽分別公告，根據(jù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和資產(chǎn)負(fù)債管理等情況、保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的預(yù)定利率研究值，將調(diào)整新備案保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值，其中，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為1.75%，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率最高值為1.0%。

據(jù)悉，以上公司將于2025年8月31日24時(shí)起不再接受超過(guò)上述預(yù)定利率最高值的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保申請(qǐng)。

長(zhǎng)城人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“預(yù)定利率調(diào)整是行業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)利率下行的必然舉措，并不等同于降低客戶(hù)利益，特別是對(duì)于浮動(dòng)型產(chǎn)品和保障型產(chǎn)品而言?！?/p>

在同方全球人壽副總經(jīng)理童伯寧看來(lái)，保險(xiǎn)預(yù)定利率的調(diào)整，將有助于保險(xiǎn)公司平衡風(fēng)險(xiǎn)保障，增強(qiáng)投資的靈活度，提升長(zhǎng)期投資回報(bào)率，有利于維護(hù)客戶(hù)長(zhǎng)期利益。

應(yīng)對(duì)低利率周期：業(yè)內(nèi)建言保障型與浮動(dòng)收益型產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)，穩(wěn)慎推進(jìn)全球資產(chǎn)配置

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，應(yīng)對(duì)低利率周期，壽險(xiǎn)公司可以推動(dòng)保障產(chǎn)品和浮動(dòng)收益產(chǎn)品發(fā)行，同時(shí)充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金特色優(yōu)勢(shì)，培育和發(fā)展耐心資本，尋找資產(chǎn)配置新方向。

在復(fù)旦大學(xué)保險(xiǎn)應(yīng)用創(chuàng)新研究院執(zhí)行理事長(zhǎng)孔慶偉看來(lái)，海外壽險(xiǎn)業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)顯示，負(fù)債端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整主要通過(guò)逐步降低保證利率較高的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品占比，提高保證利率較低且隨資產(chǎn)收益浮動(dòng)的分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等產(chǎn)品以及保障型產(chǎn)品的占比，從而降低負(fù)債成本和利差依賴(lài)度。

“當(dāng)前我國(guó)逐步進(jìn)入銀發(fā)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，養(yǎng)老金第二、三支柱占比逐年提升，居民健康和醫(yī)療需求呈現(xiàn)多樣化發(fā)展的態(tài)勢(shì)，保險(xiǎn)公司可以加強(qiáng)保障型產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)以匹配居民養(yǎng)老、健康和醫(yī)療需求，還可以通過(guò)投資健康養(yǎng)老領(lǐng)域，積極拓展利潤(rùn)來(lái)源?！笨讘c偉表示。

新華保險(xiǎn)原副總裁于志剛指出，近年來(lái)人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要靠增額終身壽險(xiǎn)這類(lèi)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，契合當(dāng)下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期購(gòu)買(mǎi)壽險(xiǎn)客戶(hù)偏好財(cái)富管理的傾向。但在低利率周期，這些業(yè)務(wù)都面臨利差損風(fēng)險(xiǎn)。

“與之相對(duì)應(yīng)的是，近幾年保障類(lèi)產(chǎn)品，包括健康險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)、養(yǎng)老年金、定期和終身壽險(xiǎn)等發(fā)展緩慢?！庇谥緞偙硎?，壽險(xiǎn)業(yè)必須在健康養(yǎng)老、財(cái)富規(guī)劃上挖掘和滿(mǎn)足廣大客戶(hù)的需求。除了需要為客戶(hù)接受的、能持續(xù)發(fā)展的銷(xiāo)售渠道之外，產(chǎn)品的適配性是重中之重。

于志剛建議，壽險(xiǎn)公司產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)重點(diǎn)：一方面，要從同質(zhì)化走向多元化，滿(mǎn)足客戶(hù)全生命周期的不同需求，特別是養(yǎng)老規(guī)劃、健康保障類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)該是下一步產(chǎn)品發(fā)力的主要方向；另一方面，產(chǎn)品設(shè)計(jì)必須著眼資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理和資本管理，系統(tǒng)性安排“三差”平衡。

此外，孔慶偉還建議，穩(wěn)慎推進(jìn)全球配置和金融衍生工具應(yīng)用，多措并舉助力保險(xiǎn)資金優(yōu)化資產(chǎn)配置。

一是監(jiān)管部門(mén)結(jié)合保險(xiǎn)公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，適度提升QDII額度，增加保險(xiǎn)公司境外資產(chǎn)配置比例，進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)、提升收益水平。

二是豐富資產(chǎn)配置工具。例如，在二級(jí)市場(chǎng)投資中探索保險(xiǎn)公司與證券公司開(kāi)展跨境收益互換業(yè)務(wù)，以減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。

三是有效提高對(duì)沖工具的應(yīng)用?！斑m當(dāng)運(yùn)用利率、外匯、權(quán)益、信用等衍生工具對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融衍生工具的會(huì)計(jì)處理方法，降低對(duì)償付能力指標(biāo)的占用。”孔慶偉建議，針對(duì)保險(xiǎn)資金配置需求發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債，挖掘新型另類(lèi)資產(chǎn)，完善股權(quán)投資制度。