暢飛蘭

府庫(kù)第1040期基金投顧觀察原創(chuàng)內(nèi)容

手上拿著現(xiàn)金，現(xiàn)在選擇如何投資理財(cái)并不容易

過(guò)去幾年里，投資者面臨的投資環(huán)境發(fā)生了明顯變化。銀行定期存款的收益率一路走低，甚至跌破1%，長(zhǎng)期以來(lái)被視為最安全、最簡(jiǎn)單的投資方式，現(xiàn)在的收益很難讓人滿意。與此同時(shí)，債券市場(chǎng)的收益也同樣縮水，在去年大幅透支未來(lái)債券收益的情況下，純債基金、短債基金年化收益率普遍降到2%左右，一些傳統(tǒng)穩(wěn)健的理財(cái)產(chǎn)品也不再具備吸引力。

年輕投資者曾經(jīng)熱衷于余額寶這樣的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品，但如今余額寶的收益率也降到了只有1%。據(jù)螞蟻財(cái)富2025年4月發(fā)布的數(shù)據(jù)，約有937萬(wàn)名90后和00后投資者，已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)而采用貨幣基金、短債基金和黃金ETF組合（被稱為“新三金”）來(lái)替代單一的余額寶，以尋求更好的流動(dòng)性和稍高的收益。這些投資組合雖然在理論上能提供更加均衡的風(fēng)險(xiǎn)收益，但真正能否長(zhǎng)期達(dá)到投資者的預(yù)期回報(bào)，還充滿不確定性。

另一種值得關(guān)注的現(xiàn)象，是近年來(lái)興起的提前還貸潮。根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》等媒體報(bào)道，由于理財(cái)收益率持續(xù)下降，很多房貸客戶發(fā)現(xiàn)還貸成本已經(jīng)高于投資理財(cái)?shù)幕貓?bào)，因此越來(lái)越多家庭選擇提前還貸。這種現(xiàn)象甚至在一些一線城市形成了“提前還貸預(yù)約排隊(duì)”的局面，比如廣州的王女士，她選擇了一次性提前還款100萬(wàn)元，直接省下了幾十萬(wàn)元的利息。

銀行的現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品越來(lái)越不吸引人了，這部分錢(qián)開(kāi)始搬家了。根據(jù)券商中國(guó)和普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)，僅今年6月份，規(guī)模最大的14家銀行理財(cái)公司，現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模就減少了5500多億元。從年初算到現(xiàn)在，這類現(xiàn)金產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)縮水了大約8000億元。而把時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)看，自2023年底到現(xiàn)在，整個(gè)現(xiàn)金類理財(cái)?shù)囊?guī)模已經(jīng)下降了近1.8萬(wàn)億元。

這背后的原因也很簡(jiǎn)單，收益確實(shí)太低了。到今年6月份，這類現(xiàn)金管理理財(cái)產(chǎn)品的年化收益普遍只有1.43%左右，比很多短債基金甚至定期理財(cái)?shù)氖找娑歼€要低一點(diǎn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，尋找更高回報(bào)的訴求越來(lái)越明顯了。

與此同時(shí)，銀行理財(cái)公司似乎也意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，他們開(kāi)始嘗試不同的投資方向，尤其是指數(shù)基金（ETF）這些東西變得火熱起來(lái)了，多家理財(cái)公司公開(kāi)表示會(huì)拿出更多的錢(qián)直接或間接地去買(mǎi)指數(shù)基金，布局更接近股市的資產(chǎn)。另外，有些理財(cái)公司甚至開(kāi)始參加新股的申購(gòu)，包括港股和A股的IPO基石投資。

現(xiàn)在手里握著現(xiàn)金的人，很多都不再簡(jiǎn)單地把錢(qián)放在現(xiàn)金理財(cái)里，而是開(kāi)始跟著銀行理財(cái)?shù)膭?dòng)作，把錢(qián)往那些收益更可能高一些的地方去轉(zhuǎn)移。這種情況已經(jīng)成為最近銀行理財(cái)市場(chǎng)里比較明顯的趨勢(shì)。

基于上面的情況下面，咱們?cè)賮?lái)看看市場(chǎng)的狀態(tài)。近幾年非常受到青睞的是紅利類資產(chǎn)，今年的銀行股就特別突出，在收益率比較低的情況下，這些資產(chǎn)的股息率就變成非常吸引人的特征了。而最近整體股票市場(chǎng)也逐步改善，上證指數(shù)突破3500點(diǎn)，趨勢(shì)和市場(chǎng)情緒都不錯(cuò)。

如果股市的投資價(jià)值被越來(lái)越多的人，那未來(lái)的行情還是很值得期待的。

前面我整理過(guò)文章《上證指數(shù)歷史第5次突破3500點(diǎn)，之前4次都是怎樣的？》，市場(chǎng)超過(guò)3500點(diǎn)的時(shí)候并不多，一共只有4次，3次時(shí)間是比較長(zhǎng)的。每一次背后的邏輯都有不同，具體的原因往往在行情結(jié)束之后，回過(guò)頭來(lái)去分析才能有一個(gè)比較完整的結(jié)論。

但當(dāng)下行情真真實(shí)實(shí)是突破了3500點(diǎn)，并且比較強(qiáng)勢(shì)的在3500點(diǎn)之上震蕩上行，當(dāng)場(chǎng)內(nèi)的投資者逐步達(dá)成了共識(shí)，“3500點(diǎn)真的站穩(wěn)了”，行情又會(huì)接著往下一個(gè)階段發(fā)展。

如果真的在一波大行情的趨勢(shì)上，別輕易下車，咱們一起坐穩(wěn)看行情的演繹。

府庫(kù)投顧觀察

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