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7月18日晚間，*ST恒久（即恒久科技，SZ002808，股價5.57元，市值14.97億元）發(fā)布關于收購上海憬芯科技有限公司（以下簡稱憬芯科技）部分股權(quán)并增資的公告。公司擬以1000萬元受讓王善斌和吳雪松持有的憬芯科技5.92萬元注冊資本，對應本次交易后憬芯科技3.57%的股權(quán)；同時以7000萬元認購憬芯科技新增的41.47萬元注冊資本，對應本次交易后憬芯科技25%的股權(quán)。交易完成后，恒久科技將直接持有憬芯科技28.57%的股權(quán)。
與此同時，恒久科技的全資子公司還將以40.51萬元受讓憬芯科技的股東上海憬通科技合伙企業(yè)（有限合伙）1%的合伙份額，從而控制憬芯科技14.47%股權(quán)。通過上述方式，恒久科技將合計控制憬芯科技43.04%股權(quán)。本次交易完成后，公司能夠控制憬芯科技，并將其納入合并報表。
憬芯科技尚未實現(xiàn)盈利
資料顯示，憬芯科技目前已形成分布式光伏項目建設管理服務、項目監(jiān)工管理服務等主要業(yè)務。
通過本次交易，恒久科技認為，將加強公司在新能源光伏領域的業(yè)務布局，有助于擴大公司業(yè)務規(guī)模和增加新的利潤增長點，進一步提升公司綜合競爭實力和盈利能力。
然而，本次交易也存在一些風險。憬芯科技評估基準日的賬面凈資產(chǎn)僅為106.31萬元，采用收益法評估的股東全部權(quán)益價值為2.12億元，評估增值2.11億元，增值率為19842.27%。若未來憬芯科技業(yè)務經(jīng)營情況及外部環(huán)境發(fā)生重大變化，恒久科技可能面臨商譽減值的風險。
此外，財務數(shù)據(jù)方面，憬芯科技尚未實現(xiàn)盈利。2024年全年，該公司實現(xiàn)營收770.28萬元，凈利潤為虧損1172.33萬元；2025年1至4月，公司實現(xiàn)營收1000.87萬元，凈利潤為虧損495.57萬元。
公司經(jīng)營深陷困境
如此激進的高溢價跨界并購背后，或許與恒久科技自身的困境相關。
公開資料顯示，恒久科技的主營業(yè)務涉及“影像耗材+信息安全”兩大產(chǎn)業(yè)。其中，影像耗材業(yè)務方面，公司的核心業(yè)務為激光有機光導鼓系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該業(yè)務為公司的傳統(tǒng)業(yè)務，也是現(xiàn)階段公司營業(yè)收入與利潤的主要來源；信息安全業(yè)務則通過公司的控股子公司福建省閩保信息技術(shù)有限公司（以下簡稱閩保信息）開展。
不過，近年來恒久科技業(yè)績表現(xiàn)不佳。近三年來（2022年至2024年），公司歸母凈利潤分別虧損2190.84萬元、3260.73萬元、4710.40萬元。今年以來，公司業(yè)績并未好轉(zhuǎn)。恒久科技日前披露的業(yè)績預告顯示，預計2025年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8500萬元至1.1億元；歸母凈利潤虧損1650萬元至2450萬元。
業(yè)績低迷之外，恒久科技及公司董事長、實際控制人余榮清等多位高管日前還因信息披露問題而受到監(jiān)管機構(gòu)的處罰。江蘇證監(jiān)局在今年6月發(fā)布的行政處罰決定書顯示，恒久科技于2019年11月完成對閩保信息71.26%股權(quán)的收購并將其納入合并報表范圍。為完成業(yè)績承諾，2019年下半年，閩保信息與多個公司在簽署的合同未實際履行的情況下，通過偽造材料虛增收入和利潤。這一系列造假行為導致恒久科技披露的2019年至2021年期間的多個年度報告存在虛假記載。
對此，江蘇證監(jiān)局對恒久科技給予警告，并處以800萬元罰款；對余榮清給予警告，并處以1000萬元罰款，同時對余榮清采取5年證券市場禁入措施。日前，余榮清已辭去公司董事、董事長、總經(jīng)理等職務。
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