商業(yè)
丁程鑫金發(fā)
買賣雙方都陷入觀望
楊亮
4小時前
O：pendoor暴，漲460引爆Meme股新一輪狂潮
2025-07-28 19:21:27
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2020年，在“SPAC之王”ChamathPalihapitiya支持下上市的OpendoorTechnologiesInc.(OPEN.US)，曾是特殊目的收購公司(SPAC)泡沫的典型代表。如今，在散戶推動的暴漲行情(本周二有所降溫)之后，這家科技驅(qū)動的房產(chǎn)交易平臺正被視作新一波Meme股狂潮的標志。
需要明確的是，房地產(chǎn)市場并未出現(xiàn)顯著利好Opendoor核心業(yè)務(即“即時買房”iBuying模式)的變化。當前抵押貸款利率和房價仍處高位，在持續(xù)的可負擔性挑戰(zhàn)下，買賣雙方都陷入觀望。
就在不久前，該公司股價還長期低于1美元，面臨退市風險。
然而自6月25日觸及51美分的2025年低點以來，盡管房市低迷，社交媒體聚集的散戶力量仍推動其股價飆升超460%。周二盤中該股一度上漲24%，最終收報2.88美元，較前日下跌逾10%。
市場觀察人士對這波突然的熱潮感到意外，其諸多特征與2021年游戲驛站(GME.US)和AMC(AMC.US)的暴漲如出一轍。多倫多對沖基金EMJCapital創(chuàng)始人EricJackson本月早些時候開始在網(wǎng)絡上唱多該股，成為本輪行情的導火索之一。
商業(yè)模式解析
截至3月底，Opendoor持有逾7000套住宅，庫存價值約24億美元。去年末其業(yè)務覆蓋50個市場，包括鳳凰城、亞特蘭大等陽光地帶熱點區(qū)域。
該公司2014年創(chuàng)立時，瞄準了美國房產(chǎn)市場的核心痛點：多數(shù)購房者需出售現(xiàn)有房產(chǎn)才能置換新房，形成連環(huán)交易困局。其解決方案是通過算法快速現(xiàn)金報價，幫助賣家解除交易鏈束縛。經(jīng)簡單修繕后，公司會將房屋掛牌出售，通過向賣家收取服務費及賺取買賣價差獲利。
2020年疫情期間，低利率和房價飆升推動其股價在2021年2月創(chuàng)下35.88美元的歷史收盤高點。這波紅利吸引了Zillow(Z.US)、Redfin等老牌玩家紛紛效仿，同行OfferpadSolutionsInc.(OPAD.US)也通過SPAC合并上市。
但行業(yè)風險很快顯現(xiàn)。2021年底Zillow因誤判房價增速導致高價收購房源被迫止損，最終關(guān)停iBuying業(yè)務。這一慘痛教訓預示了整個科技炒房領(lǐng)域的困境。
隨著2022年美聯(lián)儲加息，房價下跌迫使iBuyers虧本清倉。據(jù)當時的報道稱，Opendoor在8月42%的交易出現(xiàn)虧損。此后該公司采取更保守的報價策略，導致收購量和收入銳減——今年一季度僅購入約3600套房屋，較2021年三季度峰值1.5萬套大幅下降。
近期交易動態(tài)
伴隨標普500指數(shù)創(chuàng)新高，近期Meme股再度活躍?？聽柊儇?KSS.US)周二在散戶推動下股價翻倍，QuantumScape(QS.US)過去一個月漲超200%，BitMiningLtd.(BTCM.US)同期上漲82%。
Opendoor也受益于此輪熱潮，伴隨成交量暴增股價飆升。周二成交約10億股，達三個月均量的780%以上，遠超英偉達(NVDA.US)當日1.84億股的成交量。
歷史經(jīng)驗顯示，游戲驛站等Meme股曾在散戶狂熱期通過“場內(nèi)股票發(fā)行計劃”(ATM)融資。監(jiān)管文件顯示Opendoor可通過ATM發(fā)行至多2億美元股票。該公司代表未回應置評請求。
對于后市走向，部分觀察人士質(zhì)疑交易者是否真正了解該公司，抑或是受“錯失恐懼癥”(FOMO)驅(qū)使。富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官MaxGokhm指出：“Meme股投資更像是跟隨社交媒體意見領(lǐng)袖的群體行為，本質(zhì)上如同購買過山車彩票?！?/p>
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