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來源：合富永道

作者：圍基解密

濟安金信基金評價中心數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，22只混合型基金收益超100%。它們分別是：永贏先進制造智選混合發(fā)起A、永贏先進制造智選混合發(fā)起C、同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A/C、鵬華碳中和主題混合A/C、諾安多策略混合A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起A/C、中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A/C、中航趨勢領(lǐng)航混合發(fā)起A/C、中歐數(shù)字經(jīng)濟混合發(fā)起A/C、廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合A/C、華富科技動能混合A/C、平安核心優(yōu)勢混合A/C、諾安精選價值混合A等?；鹗欠駜?yōu)秀不能簡單以業(yè)績論輸贏，一方面要觀察該基金經(jīng)理所有產(chǎn)品過往業(yè)績避免以偏概全；另一方面要注意如果同一時間段同一基金經(jīng)理管理的同類型產(chǎn)品業(yè)績差異過大貨不對板，如果是那就有不公平對待投資者的嫌疑。只有這位基金經(jīng)理在同一期間同類產(chǎn)品業(yè)績接近且收益較好，且歷史上沒有或者很少出現(xiàn)巨額虧損，那么這位基金經(jīng)理才是經(jīng)過火煉的真金，而不是李鬼。而上述22只基金的基金經(jīng)理哪些是如假包換的李逵哪些是業(yè)績過度包裝的李鬼呢？

相同的配方，熟悉的味道。公募基金公司為基金經(jīng)理留優(yōu)去劣管理產(chǎn)品過度包裝的套路重現(xiàn)江湖。在本號之前的《業(yè)績整容術(shù)重現(xiàn)江湖！永贏基金百億冠軍基金經(jīng)理張璐業(yè)績醫(yī)美過度》和《造星大法666！永贏基金經(jīng)理儲可凡與張璐業(yè)績出自同款包裝術(shù)》的主角都是混合型基金近1年業(yè)績超100%的基金經(jīng)理，一位是第一名永贏先進制造智選基金經(jīng)理張璐，另一位也是同樣出自永贏基金的二當(dāng)家儲可凡。通過對永贏基金這兩位基金經(jīng)理的所有產(chǎn)品比較可以發(fā)現(xiàn)，這兩位基金經(jīng)理歷史上出現(xiàn)的巨虧產(chǎn)品都被卸任了，留下的則是光鮮亮麗的產(chǎn)品，因此兩位基金經(jīng)理業(yè)績都是出自同一“整容師”永贏基金。今天的主角是同泰基金經(jīng)理王秀，2024年1月30日擔(dān)任同泰金融精選股票型證券投資基金、同泰慧盈混合型證券投資基金、同泰開泰混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2024年12月18日起任同泰競爭優(yōu)勢混合型證券投資基金基金經(jīng)理。今年來王秀異軍突起，其管理的同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A和同泰產(chǎn)業(yè)升級混合C在今年來業(yè)績超過了110%，位列同類產(chǎn)品第3和第4名。但是如果綜合對比王秀管理的同類產(chǎn)品會發(fā)現(xiàn)，業(yè)績差距非常懸殊，疑似貨不對板不公平對待投資者。

天天基金數(shù)據(jù)顯示，張璐在永贏基金管理過的基金一共15只，其中現(xiàn)在正在管理的7只，8只產(chǎn)品已經(jīng)卸任，其中有6只任職回報是虧損的。其中，虧損超30%的有4只，虧損超50%的有2只，虧損最少的都超過20%。但是留下的產(chǎn)品全部靚麗。永贏基金的二當(dāng)家基金經(jīng)理儲可凡青的業(yè)績有類似包裝痕跡。儲可凡管理的永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起A近1年收益率118.57%，而其在2023-8-14~2024-8-23期間管理的永贏消費龍頭智選混合發(fā)起C任職回報為-31.12%，永贏消費龍頭智選混合發(fā)起A任職回報為-30.98%。卸任巨虧產(chǎn)品保留業(yè)績最好的產(chǎn)品包裝術(shù)在永贏基金運用的駕輕就熟。與永贏基金兩位基金經(jīng)理包裝術(shù)不同，同泰基金經(jīng)理王秀并未卸任業(yè)績不好的產(chǎn)品，這讓投資者可以清楚看到其管理的不同產(chǎn)品業(yè)績相差懸殊。

表1、同泰基金經(jīng)理王秀管理的混合型基金近1年和今年來業(yè)績與排名

天天基金數(shù)據(jù)顯示，同泰基金經(jīng)理王秀管理的偏股混合型基金主要是在2024-12-18~至今、2024-06-24~至今和2024-01-30~至今三個時間段，因此，2024-12-18~至今是王秀管理的偏股混合型基金業(yè)績具備可比性階段。如果對今年來王秀管理的偏股混合型基金，會發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)品業(yè)績相差懸殊。如同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A和同泰產(chǎn)業(yè)升級混合C在今年來業(yè)績分別為110.84%和110.37%。但是，同泰競爭優(yōu)勢混合C今年來收益為23.38%，同泰競爭優(yōu)勢混合A為23.10%；同泰慧盈混合C為3.74%，同泰慧盈混合A為3.95%；同泰開泰混合C為32.39%，同泰開泰混合A為32.69%。尤其是同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A、同泰產(chǎn)業(yè)升級混合C與同泰慧盈混合A、同泰慧盈混合C今年來業(yè)績分別相差超過100%，如此巨大的業(yè)績差距實屬罕見。

表2、同泰慧盈混合A 2025年2季度股票投資明細 

表3、同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A 2025年2季度股票投資明細  

對比同泰產(chǎn)業(yè)升級混合A與同泰慧盈混合A的前10大持倉就會發(fā)現(xiàn)兩只基金業(yè)績天差地別的原因是前者重倉了今年來風(fēng)生水起的機器人，基本是機器人主題基金，而后者則是重倉了金屬資源股，更像是一只資源主題基金，分別押注不同賽道，把同類產(chǎn)品做成不同賽道的主題基金，這樣總有產(chǎn)品會脫穎而出，至于是否會對投資者不公平則不在考慮范圍。

《中華人民共和國證券投資基金法》第二十條明確規(guī)定基金管理人不得不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)。通常基金管理人管理著若干支基金，基金管理人作為受托人，應(yīng)當(dāng)公平地對待其管理的每一支基金，對所管理的每一支基金的基金份額持有人，都應(yīng)履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務(wù)，為所管理的各支基金的全體基金份額持有人的最大利益，管理基金財產(chǎn)。為一支基金的利益而損害另一支基金利益的行為，違背了受益人最大利益原則，也違背了受托人的義務(wù)，應(yīng)當(dāng)禁止這種行為。投資人看好一個基金經(jīng)理，拿出真金白銀投資一個基金經(jīng)理管理的同類型產(chǎn)品獲取的收益應(yīng)該是接近的而不是被不公平對待。同泰基金經(jīng)理王秀顯然沒有做到公平對待同類基金不同持有人，這樣的半年業(yè)績超100%其中賭博成分顯然更大。