7月22日，據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有40家房企披露2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，16家房企實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為正，其中，城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股等10家房企實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，項(xiàng)目交付、資產(chǎn)出售及資本市場(chǎng)投資獲利，成為這些企業(yè)盈利的主要推手。然而，部分企業(yè)盈利依賴資產(chǎn)出售，下半年經(jīng)營(yíng)持續(xù)突破仍面臨挑戰(zhàn)。

渝開發(fā)漲幅領(lǐng)跑

據(jù)北京商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月22日，A股上市的40家涉房企業(yè)中，16家房企凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)盈利。

記者注意到，在盈利的房企中，城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股、南山控股、大悅城、珠江股份、廣宇集團(tuán)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、鳳凰股份、粵宏遠(yuǎn)A房企與上年同期相比，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

扭虧為盈的房企中預(yù)計(jì)盈利超1億元的房企分別為城建發(fā)展、渝開發(fā)、城投控股、粵宏遠(yuǎn)A及大悅城，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)分別為4.4億—6.54億元、1.75億—2.25億元、1.2億—1.8億元、1億—1.3億元及0.8億—1.2億元。

從凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度來(lái)看，渝開發(fā)成為10家扭虧為盈的房企中漲幅最高的房企，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)630.3%—781.82%。此外，城建發(fā)展、珠江股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度也分別高達(dá)420.29%—574%及366.67%—483.33%。

值得一提的是，在渝開發(fā)7月4日公布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告后，7月8日、9日和10日連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)20%。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長(zhǎng)嚴(yán)躍進(jìn)表示，這些企業(yè)雖不屬于行業(yè)頭部規(guī)模，但它們實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的亮眼表現(xiàn)，不僅是自身經(jīng)營(yíng)向好的印證，更傳遞出行業(yè)復(fù)蘇的積極信號(hào)。為提振全行業(yè)市場(chǎng)信心、推動(dòng)行業(yè)回暖提供了動(dòng)力。

重點(diǎn)項(xiàng)目交付成盈利核心

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，談及扭虧為盈的原因時(shí)，10家扭虧為盈的房企，其中7家房企提及受到項(xiàng)目交付、結(jié)轉(zhuǎn)周期、毛利率提升影響。

例如，城建發(fā)展在半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中提到，公司天壇府、龍樾天元等房地產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)交付，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收益較上年同期有較大幅度的增長(zhǎng)。

此外，城投控股、南山控股、大悅城等房企在預(yù)報(bào)中同樣提到，報(bào)告期內(nèi)公司房產(chǎn)項(xiàng)目竣工交付結(jié)轉(zhuǎn)較上年同期增加、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增加等類似原因。

“企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)的確認(rèn)以房屋交付為節(jié)點(diǎn)，未交付的房屋無(wú)法在利潤(rùn)中體現(xiàn)?！眹?yán)躍進(jìn)表示，因此，保交付、保交樓不僅是房屋建筑本身的交付，更是確認(rèn)企業(yè)盈利的重要環(huán)節(jié)。隨著保交付工作節(jié)奏的加快與推進(jìn)，尤其是去年一系列相關(guān)工作的落實(shí)，部分企業(yè)得以更順利地確認(rèn)盈利數(shù)據(jù)。

除項(xiàng)目交付改善外，珠江股份和城建發(fā)展在預(yù)報(bào)中提到2025年上半年，隨著A股市場(chǎng)回暖，公司持有的股票資產(chǎn)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)上漲。

北京商報(bào)記者注意到，2025年上半年，上證指數(shù)、深證成指與創(chuàng)業(yè)板指分別實(shí)現(xiàn)不同幅度的上漲。A股市場(chǎng)共有5420家上市公司，較2024年末增加37家。A股市場(chǎng)總市值為100.02萬(wàn)億元，較2024年末上升6.5%。

根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，金融政策方面，2025年上半年，各地優(yōu)化公積金政策超150次，其中不乏深圳、廣州等一線城市。此外，今年以來(lái)已有廣州、沈陽(yáng)、重慶等約20城支持、優(yōu)化“商轉(zhuǎn)公”政策。

此外，2025年上半年房地產(chǎn)行業(yè)債券平均利率為2.83%，同比下降0.28個(gè)百分點(diǎn)。中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，受今年降準(zhǔn)降息、融資企業(yè)結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)變化等因素影響，行業(yè)債券平均融資成本明顯下降。

合碩機(jī)構(gòu)首席分析師郭毅表示，房企經(jīng)營(yíng)狀況的改善，一方面得益于政策支持。首先，針對(duì)購(gòu)房需求的管控整體呈現(xiàn)放松態(tài)勢(shì)，相關(guān)限制性措施逐步放開，這有助于企業(yè)加快庫(kù)存去化節(jié)奏；另一方面，融資層面的支持力度加大，不僅融資條件更為寬松，融資成本也有所降低，這有效減輕了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，為其扭虧為盈提供了有力支撐。

競(jìng)爭(zhēng)力提升與成本壓降兩大考題

在政策效應(yīng)釋放推動(dòng)樓市回暖，房企積極“自救”的同時(shí)，不容忽視的是，下半年，渝開發(fā)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、廣宇集團(tuán)、大悅城等房企的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況仍存在不確定性。

2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)顯示，渝開發(fā)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為1.75億—2.25億元。扭虧為盈的原因則為渝開發(fā)轉(zhuǎn)讓朗福公司1%股權(quán)，喪失控制權(quán)，合并層面剩余股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量確認(rèn)投資收益2.4億元所致。

通過(guò)數(shù)據(jù)不難看出，上半年渝開發(fā)的扭虧為盈的原因更多是出售資產(chǎn)。從渝開發(fā)2024年財(cái)報(bào)來(lái)看，總營(yíng)收為3.88億元，歸母凈利潤(rùn)為-1.44億元，同比分別下滑70.79%及207.71%。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)明顯改善的情況下，通過(guò)出售資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的方式在下半年能否延續(xù)仍存在不確定性。

除此之外，萬(wàn)業(yè)企業(yè)同樣通過(guò)出售資產(chǎn)回血。上半年萬(wàn)業(yè)企業(yè)根據(jù)目前的發(fā)展規(guī)劃，出售了參股公司浙江鐠芯電子科技有限公司股權(quán)，并實(shí)現(xiàn)了投資收益。

郭毅表示，從當(dāng)前市場(chǎng)格局來(lái)看，城市間的分化、區(qū)域板塊的差異以及客群需求的多元特征已客觀存在。在此背景下，企業(yè)需立足自身核心優(yōu)勢(shì)，聚焦重點(diǎn)城市的核心板塊進(jìn)行布局；同時(shí)，應(yīng)著力提升產(chǎn)品力，打造具有辨識(shí)度的產(chǎn)品標(biāo)簽，以此實(shí)現(xiàn)不同城市的精準(zhǔn)落地，形成鮮明的品牌印記，進(jìn)而推動(dòng)項(xiàng)目去化提速與溢價(jià)空間釋放。

郭毅強(qiáng)調(diào)，內(nèi)部管理也需同步作出適配性調(diào)整，向精細(xì)化、垂直化方向深化。她表示，這不僅有助于提升內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率，更能實(shí)現(xiàn)總體成本的有效管控。歸根結(jié)底，企業(yè)內(nèi)部管理水平的持續(xù)提升與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)能力的不斷強(qiáng)化，才是房企實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。

嚴(yán)躍進(jìn)表示，企業(yè)需進(jìn)一步控制包括營(yíng)銷成本在內(nèi)的各項(xiàng)支出，唯有成本得到有效管控，盈利空間才能得到保障。同時(shí)，結(jié)合房屋銷售市場(chǎng)的實(shí)際情況，還需持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)。這需要通過(guò)一系列新的舉措，以取得更顯著的成效，為企業(yè)盈利奠定堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

北京商報(bào)記者王寅浩李晗

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