7月28日，近期，黃金與白銀的價(jià)格波動(dòng)再次吸引了市場(chǎng)關(guān)注。黃金多次嘗試突破3，400美元關(guān)口未果，最終回落至關(guān)鍵支撐區(qū)域，而白銀雖然一度創(chuàng)下14年來(lái)的新高，但隨后漲勢(shì)放緩。市場(chǎng)分析人士指出，貴金屬在強(qiáng)勁反彈后出現(xiàn)的回調(diào)，更多反映的是全球資金流向的重新調(diào)整，而非單純的拋售行為。股市的持續(xù)上漲和貿(mào)易談判的進(jìn)展，使得部分資金暫時(shí)離開(kāi)避險(xiǎn)資產(chǎn)。金豐來(lái)表示，這一輪調(diào)整屬于周期性現(xiàn)象，背后更深層的邏輯在于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變。
市場(chǎng)環(huán)境的變化是近期走勢(shì)的核心驅(qū)動(dòng)因素之一。美國(guó)與日本的貿(mào)易談判被視為其他主要經(jīng)濟(jì)體談判的參考框架，這讓市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦的擔(dān)憂有所減弱。隨著外部風(fēng)險(xiǎn)的緩解，黃金作為避險(xiǎn)工具的吸引力下降。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)利率將保持不變。金豐來(lái)認(rèn)為，這種政策上的中性態(tài)度，短期內(nèi)可能支撐美元的強(qiáng)勢(shì)，而美元的上行趨勢(shì)對(duì)金價(jià)構(gòu)成額外壓力。不過(guò)，這種態(tài)度也意味著，一旦未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻目臻g仍然存在，為貴金屬在未來(lái)的反彈提供了可能。
在技術(shù)走勢(shì)上，黃金的壓力信號(hào)不斷累積。多位分析人士指出，連續(xù)數(shù)次沖擊3400美元關(guān)口未果，使市場(chǎng)對(duì)突破行情的信心下降。目前價(jià)格正處于關(guān)鍵均線附近，一旦失守，走勢(shì)可能迅速?gòu)恼磙D(zhuǎn)向調(diào)整，下探空間或擴(kuò)大至中長(zhǎng)期支撐位區(qū)域。白銀方面，部分行業(yè)人士認(rèn)為，盡管價(jià)格有所回落，但其工業(yè)需求屬性仍然是支撐的重要因素。如果主要貿(mào)易協(xié)議得到落實(shí)，制造業(yè)活動(dòng)回暖，白銀價(jià)格或能獲得額外支撐。金豐來(lái)認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)震蕩更像是階段性整理，而非趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。
對(duì)于投資者而言，貴金屬的中長(zhǎng)期價(jià)值仍未改變。即便近期價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整，其整體回落幅度與高點(diǎn)相比仍有限，這讓部分機(jī)構(gòu)將當(dāng)前階段視為逢低布局的良機(jī)。本周市場(chǎng)還將迎來(lái)多項(xiàng)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括美國(guó)的就業(yè)和制造業(yè)指標(biāo)，以及加拿大央行和日本央行的政策會(huì)議。金豐來(lái)表示，如果美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)或制造業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)更可能釋放寬松信號(hào)，這將為黃金帶來(lái)新的上行動(dòng)能。相反，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，短期內(nèi)貴金屬價(jià)格可能繼續(xù)承壓，但其長(zhǎng)期配置價(jià)值依然不變。
展望未來(lái)，投資者需要密切關(guān)注全球央行政策動(dòng)態(tài)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的指引作用。隨著股市創(chuàng)新高、避險(xiǎn)情緒反復(fù)交替，黃金與白銀的波動(dòng)性可能進(jìn)一步放大。金豐來(lái)建議，任何因宏觀環(huán)境調(diào)整帶來(lái)的價(jià)格回落，都可能成為中長(zhǎng)期投資者布局的窗口，而貴金屬未來(lái)的走勢(shì)，仍取決于全球經(jīng)濟(jì)和貨幣環(huán)境的持續(xù)變化。
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