21世紀經(jīng)濟報道記者鄭植文上海報道
北京時間7月24日凌晨，特斯拉交出十年來最慘烈的季度成績單：2025年第二季度實現(xiàn)營收224.96億美元，同比下滑12%，低于華爾街預期的226億美元，創(chuàng)下十多年來最大季度跌幅；歸屬于普通股股東的凈利潤為11.72億美元，同比下降16%；第二季度毛利率為17.2%，低于去年同期的18%。
在二季度財報電話會議上，特斯拉CEO埃隆·馬斯克向投資者坦言：“未來數(shù)個季度或?qū)ⅰ芷D難’?！钡S即描繪了一幅由Robotaxi、人形機器人和全自動駕駛技術(shù)構(gòu)成的未來圖景。
財報公布后，特斯拉股價盤后下跌超過5%，今年以來，已累計下跌約18%。
全球銷量受挫
二季度，特斯拉表現(xiàn)反差鮮明：全球銷量受挫，中國市場逆勢成為支柱。
在全球市場，這家電動車巨頭遭遇了2015年以來最嚴峻的滑坡——季度交付量為38.41萬輛，比去年同期減少近6萬輛，暴跌13.5%，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。不過，在太平洋西岸，上海超級工廠以191720輛的交付量創(chuàng)歷史新高，占全球產(chǎn)量的47%。2025年第二季度，特斯拉在全球生產(chǎn)了超過41萬輛電動車。
銷量格局“東西分化”越來越顯著。歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）數(shù)據(jù)顯示，今年5月，特斯拉在歐盟的新車注冊量僅為8729輛，同比銳減40.5%，連續(xù)5個月下滑，歐洲市場份額跌至1.2%。
反觀中國市場，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，二季度特斯拉在華交付12.9萬輛，貢獻其全球銷量的34%——相當于每賣出三輛特斯拉，就有一輛由中國消費者買單，6月，這種依賴度達到高峰：國內(nèi)銷售61484輛，環(huán)比上漲59%，同比微增3.7%，創(chuàng)二季度單月新高。
但受整體銷量下滑所累，特斯拉二季度主營業(yè)務汽車銷售收入依然同比下滑16%（較一季度的20%有所放緩），為166.61億美元；公司總營業(yè)收入同比降幅則從一季度的9%加速至12%，創(chuàng)2012年來最大單季營收跌幅。
在整體頹勢中，非汽車業(yè)務成為特斯拉的一抹亮色：2025年第二季度，特斯拉全球儲能系統(tǒng)新增裝機容量達9.6吉瓦時。能源存儲裝機量在過去12個月周期內(nèi)持續(xù)攀升，其中Powerwall家用儲能系統(tǒng)連續(xù)5個季度刷新裝機量紀錄，帶動能源業(yè)務毛利潤環(huán)比及同比均實現(xiàn)增長，達到8.46億美元的歷史新高。上海儲能超級工廠產(chǎn)能持續(xù)提升，首批Megapack儲能系統(tǒng)已經(jīng)開始裝機。此外，特斯拉新增超2900個超級充電樁，推動服務收入增長17%。
特斯拉的“三重困境”
首先，政策影響嚴重沖擊了特斯拉北美大本營。美國自2010年開始實施的電動車稅收抵免政策，即將在今年9月底畫上句號。這一政策曾是美國電動車市場的核心驅(qū)動力。7500美元電動車稅收抵免政策退出之后，特斯拉訂單交付也將“存在不確定性”。
特斯拉首席財務官DevOpsNinja在電話會議中坦言：“鑒于這一突然變化，我們本季度在美國的車輛供應有限?！彼€表示，關(guān)稅成本增加了約3億美元，其中三分之一的影響落在電池部門，“由于制造和銷售存在滯后效應，全部影響將在后續(xù)季度逐步顯現(xiàn)?！?/p>
此外，馬斯克深度參與政治及充滿爭議的言論，也引發(fā)歐美市場的大規(guī)模抵制，消費者信任崩塌影響深遠。
與此同時，在歐洲和中國的市場，特斯拉也正面臨國內(nèi)車企的激烈競爭。今年4月，比亞迪在歐洲的純電車型銷量首次超過特斯拉。若算上混動車型，比亞迪當月同比增速高達359%，大幅領(lǐng)先特斯拉。據(jù)英國研究機構(gòu)JatoDynamics統(tǒng)計，5月，比亞迪在歐盟和英國市場的注冊量同比飆升397%。
比亞迪之外，今年5月歐洲新車注冊量前十的車企中，還有吉利、上汽兩家中國車企，其中，上汽1~5月在歐盟的新車注冊量大漲49.1%，小鵬汽車5月在歐銷量增速也高達350%。
受歐美市場業(yè)績拖累，負責特斯拉北美及歐洲的銷售和制造業(yè)務的奧米德·阿夫爾沙（OmeadAfshar）近期離職。此后，歐美市場的銷售業(yè)務將由馬斯克親自掌管，制造生產(chǎn)業(yè)務則將交由副總裁兼大中華區(qū)負責人朱曉彤負責。
當特斯拉在全球市場節(jié)節(jié)敗退時，中國市場正成為其最堅固的“堡壘”。不過，“堡壘”背后，隱憂也已出現(xiàn)：上半年，特斯拉在中國市場累計銷量為26.34萬輛，較2024年同期下降5.4%；市占率從2020年15%的峰值萎縮至7.6%。
曾經(jīng)，特斯拉憑借產(chǎn)業(yè)鏈低成本優(yōu)勢，在銷量與利潤上領(lǐng)先一眾同行。但隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國品牌已迅速適應了激烈的市場競爭，并且在配置、用戶體驗和價格上逐漸趕超特斯拉。如極氪、小鵬、智己等品牌均推出了800V高壓平臺車型，激光雷達成為絕大多數(shù)國內(nèi)車企的標配，智能座艙體驗的豐富性也“碾壓”特斯拉的“毛坯房”。
在智駕領(lǐng)域，華為、小鵬等車企的技術(shù)已躋身第一梯隊，且價格相比特斯拉更具優(yōu)勢；金融政策上，近期蔚來等品牌推出“五年0息”，與特斯拉看齊。更關(guān)鍵的是，營銷生態(tài)的變革同樣沖擊著特斯拉。小米YU7上市一小時大定28.9萬單，正憑借其高性價比和強勢營銷，分流特斯拉ModelY用戶。
作為較早進入中國市場的純電汽車品牌，特斯拉在國內(nèi)建立了較成熟的用戶心智，因此，至今仍有較好的銷量表現(xiàn)。但隨著中國品牌的全面崛起，特斯拉面臨的挑戰(zhàn)愈發(fā)嚴峻。
平價車、Robotaxi與機器人
面臨“三重困境”，特斯拉也在調(diào)整自己，包括改變產(chǎn)品策略、進行技術(shù)轉(zhuǎn)型和開發(fā)新的增長曲線等。
近期，屢屢跳票的“平價車”重回大眾視野，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬暇徑馕C。在二季度財報會上，馬斯克重申計劃年內(nèi)推出新車型?！啊阋说能囆汀雌饋硐馦odelY?！碧厮估硎?，該車型已于6月開始生產(chǎn)，并將在接下來的幾個季度逐步提升產(chǎn)量，預計將在第四季度推出。
而在中國市場，一款名為ModelYL的全新六座產(chǎn)品也將于今年秋季上市，被視為迎合中國用戶的家庭用車。據(jù)知情人士透露，這款產(chǎn)品由中國本土研發(fā)團隊開發(fā)，與特斯拉在美國市場推出的6/7座車型不同。
在技術(shù)轉(zhuǎn)型上，Robotaxi成為特斯拉的戰(zhàn)略核心。特斯拉6月在美國奧斯汀推出的Robotaxi（自動駕駛出租車）服務已行駛超7000英里，計劃未來幾個月將其擴展到灣區(qū)、亞利桑那州和佛羅里達州。“到今年年底，美國一半的人口都能享受到Robotaxi服務。”馬斯克在電話會上豪言，同時謹慎補充，“這還有待監(jiān)管部門的批準?！?/p>
不過，特斯拉的自動駕駛技術(shù)宣傳最近正陷入風波之中。因涉嫌在2021年至2022年期間誤導宣傳Autopilot（自動輔助駕駛）和FSD（完全自動駕駛）功能，特斯拉或?qū)⒚媾R巨額賠償與品牌信任危機。
Robotaxi業(yè)務之外，特斯拉也在積極拓展更多增長曲線。如上述儲能業(yè)務已經(jīng)在給特斯拉帶來穩(wěn)健的增長，而第三代人形機器人也被納入遠期藍圖。馬斯克在財報電話會中透露，這一機器人預計今年推出、明年量產(chǎn)、5年內(nèi)年產(chǎn)10萬臺，并將盡快實現(xiàn)年產(chǎn)1000萬臺的目標。他不吝贊美之詞，稱其為“堪稱完美的設(shè)計”“令人驚嘆的產(chǎn)品”“有史以來最偉大的產(chǎn)品”，預計在明年年底前后將對特斯拉的財務狀況產(chǎn)生實質(zhì)影響。
“我們并非總是準時，但我們總能完成，”馬斯克說道。他還重申：若執(zhí)行力出色，特斯拉能成為全球市值最高的公司。
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