來源：華爾街見聞

當(dāng)?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲FOMC會議將在多重壓力下舉行，主席鮑威爾可能面臨其任內(nèi)最關(guān)鍵的時刻。

雖然市場幾乎普遍預(yù)計(jì)本次會議上將維持利率水平不變，但特朗普對鮑威爾的公開施壓、內(nèi)部委員的政策分歧，以及市場對央行獨(dú)立性的擔(dān)憂，使得本次會議的政治意義重大。

特朗普近期多次敦促鮑威爾降息，甚至威脅解雇這位央行主席，并在上周突然造訪美聯(lián)儲總部以施壓，使市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂持續(xù)升溫。

美聯(lián)儲內(nèi)部也出現(xiàn)罕見分歧跡象。此前，美聯(lián)儲理事沃勒和副主席鮑曼均公開表示支持降息。如果委員會決定維持利率不變而兩人投反對票，將創(chuàng)下30年來首次兩位理事同時在一次會議上投反對票的記錄。

分析師認(rèn)為，任何央行獨(dú)立性受損的信號都可能推高消費(fèi)者借貸成本，并對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。鮑威爾在周三的發(fā)布會上面臨的核心問題不是利率水平，而是他是否會在明年5月主席任期結(jié)束后繼續(xù)擔(dān)任理事。

特朗普施壓升級，央行獨(dú)立性受考驗(yàn)

特朗普對鮑威爾的施壓在過去數(shù)周顯著升級。他不僅在個人層面貶低鮑威爾，還威脅要因美聯(lián)儲總部25億美元的翻新費(fèi)用過高而解雇他，甚至突訪美聯(lián)儲總部以向后者施壓。

PiperSandler全球政策與資產(chǎn)配置主管BensonDurham稱特朗普的訪問是“最荒誕、令人震驚且俗套的表演”，目的是威懾鮑威爾。他認(rèn)為特朗普試圖讓鮑威爾感到不適，促使其在主席任期結(jié)束時同時放棄理事席位。

訪問美聯(lián)儲后，特朗普表示與鮑威爾就利率進(jìn)行了私下對話，并稱“我的印象是鮑威爾可能準(zhǔn)備降息”。NatixisCIPAmericas首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家ChrisHodge認(rèn)為，特朗普此舉意在制造一種“鮑威爾即將在9月降息”的預(yù)期，從而將鮑威爾逼入“寬松的角落”。

然而，前美聯(lián)儲高級幕僚、MacroPolicyPerspectives總裁JuliaCoronado表示，特朗普威懾央行主席的企圖不會成功。她指出：

“認(rèn)為鮑威爾容易被逼入困境或受到壓力的這種觀點(diǎn)，實(shí)際上忽視了我們對他的所有了解。”

美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年來首次雙重分歧

除了外部壓力，鮑威爾還面臨著來自內(nèi)部的挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲理事沃勒和負(fù)責(zé)監(jiān)管的副主席鮑曼已公開表示支持在即將舉行的政策會議上降息。

華爾街見聞此前提及，沃勒認(rèn)為關(guān)稅引發(fā)的通脹將快速傳導(dǎo)完畢，并指出消費(fèi)者支出下降和勞動力需求疲軟是現(xiàn)在降息的理由。鮑曼最近也加入支持陣營，表示如果通脹繼續(xù)緩解，“是時候認(rèn)真考慮降息了”。

如果委員會周三決定維持聯(lián)邦基金利率在4.25%至4.5%區(qū)間不變，而沃勒和鮑曼投票支持寬松政策，這將標(biāo)志著自1993年12月以來首次有兩位理事在同一次會議上與主席意見相左。

在鮑威爾支持召開的60次會議中，只有約16%出現(xiàn)至少一票反對，且僅3%的決定有理事投反對票。

BNYInvestments首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)學(xué)家VincentReinhart指出，理事在主席任期末期更容易投反對票，因?yàn)榉磳ζ笨梢猿蔀橐环N“談判籌碼”，促使主席在會后聲明或新聞發(fā)布會中對他們的觀點(diǎn)給予更多關(guān)注。

市場預(yù)期按兵不動，但九月降息存變數(shù)

鮑威爾一直呼吁保持耐心，表示希望觀察關(guān)稅政策的影響，并在對通脹可持續(xù)回落至2%獲得更大信心后再降息。然而，美國6月CPI通脹反彈至2.7%，顯示關(guān)稅的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)正在持續(xù)加劇。

目前，聯(lián)邦基金期貨交易數(shù)據(jù)顯示，7月會議降息的概率幾乎為零。

前圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard認(rèn)為美聯(lián)儲有降息空間，9月是不錯的選擇。根據(jù)CMEFedWatch工具，市場對9月降息25個基點(diǎn)的預(yù)期概率略高于60%。

但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。Coronado指出，在9月會議前，還有兩份就業(yè)報(bào)告和兩份CPI報(bào)告有待公布，這些數(shù)據(jù)將是決策的關(guān)鍵。

巴克萊高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家JonathanMillar表示：

“通脹數(shù)據(jù)可能在8月至10月回升，這使得美聯(lián)儲很難在12月前降息。我認(rèn)為即使12月也有些不確定。”

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

興寧區(qū)校園讀書活動:從幼兒園到中學(xué)精彩紛呈

4月20日，南寧市中興小學(xué)的微笑學(xué)子們，在南寧市2025年“4·23世界讀書日”的啟動儀式上大放異彩。他們以一場精彩的開場節(jié)目《古詩詞里的中國》為活動增添了絢麗色彩--。隨后，微笑師生們共同探索了圖書館的特色藏書展，積極響應(yīng)全民閱讀的號召，共同沉浸在閱讀的樂趣之中__?！?玉蟾路小學(xué)航天主題活動4月14日，南寧市興寧區(qū)玉蟾路小學(xué)攜手南寧 一本厚厚的《人類簡史》加上一本厚厚的《未來簡史》，是今年很熱門的書-。它們的中文版有個很洋氣的地方：附送一張大幅彩印的思維導(dǎo)圖。有了這張圖，整本書的框架和主要內(nèi)容便盡在掌握。這兩張思維導(dǎo)圖的作者是中信出版社的編輯沈大園，他和我聊了聊做圖的經(jīng)過-。先是花3天時間看完《未來簡史》，不是隨便看看后面會介紹。

玉山:巧手筑夢展勞動風(fēng)采 科創(chuàng)賦能譜成長新篇(圖)

在“師生共讀科普書籍”活動中，師生共讀《昆蟲記》《萬物簡史》等科普經(jīng)典，低段學(xué)生繪制科學(xué)幻想畫，高段學(xué)生制作思維導(dǎo)圖，教師同步撰寫讀書筆記，形成了“師生同讀、教學(xué)相長”的科普閱讀生態(tài)-。融合創(chuàng)新：跨學(xué)科實(shí)踐解鎖成長密碼活動首創(chuàng)“勞動+科技”跨學(xué)科融合模式：在索面研學(xué)中，學(xué)生既學(xué)習(xí)傳統(tǒng)技藝，又通過有幫助請點(diǎn)贊--。
例如，青島出版社的“少年讀”系列成為碼洋過億產(chǎn)品線，已從《少年讀史記》拓展到《少年讀中國簡史》《少年讀山海經(jīng)》《少年讀徐霞客游記》等多個品種|-。而活字文化策劃的“給孩子”系列從《給孩子的詩》出版至今10年，累計(jì)18種原創(chuàng)產(chǎn)品，暢銷400萬冊——。而名著、暢銷書的青少版則版本眾多、層出不窮。“墨菲定律”等我繼續(xù)說-——。