闞星鈺

最近A股走出了“慢牛”趨勢。

7月24日，上證指數(shù)突破收盤突破3600點(diǎn)，這已經(jīng)是自2022年初以來的3年半新高。上證指數(shù)周線已經(jīng)“五連陽”，投資體驗(yàn)很“友好”。

如果仔細(xì)看板塊，截至7月23日，申萬一級行業(yè)中，有色金屬、鋼鐵、醫(yī)藥生物、通信等漲幅居前，今年漲幅都超過了15%。

排在這些板塊后面的，就是以穩(wěn)著稱的銀行了，年初至今銀行板塊的漲幅接近15%。

但銀行作為紅利板塊，還有3%-5%的分紅“加持”，算上這部分收益，銀行板塊的收益就非?？捎^了。

實(shí)際上，過去一段時(shí)間，紅利板塊的表現(xiàn)一直相當(dāng)不錯(cuò)。

標(biāo)普中國A股大盤紅利低波50指數(shù)2023年、2024年的漲幅分別是10.88%、25.02%。相應(yīng)地，跟蹤指數(shù)的相關(guān)基金，也取得了豐厚的收益。

01

紅利低波：漲得好，賣得也好

所謂紅利板塊，是指市場上那些長期保持穩(wěn)定分紅、股息率較高的上市公司組成的板塊。

比較有代表性的紅利板塊比如銀行、煤炭、電力等等。

這兩年，紅利板塊被越來越多的投資者發(fā)現(xiàn)，“攢股收息”已成為許多投資者的長期投資策略。而且從紅利板塊的市場表現(xiàn)來看，這種策略取得了非常好的投資效果。

給大家舉幾個(gè)例子：

假如你2024年7月初買入工商銀行股票，持有到現(xiàn)在（7月23日），一年多的收益將接近50%。另外，持股期間你還可以獲得工商銀行4%左右的分紅。

假如你希望降低風(fēng)險(xiǎn)，更愿意通過基金布局紅利板塊，長期持有收益也會不錯(cuò)。

以南方基金旗下紅利低波50ETF（515450）為例，該ETF近一年來（截至7月24日）上漲超過20%，近兩年上漲約32%，近三年漲幅超過60%。

不僅表現(xiàn)非常強(qiáng)勢，而且長期持有很穩(wěn)健。

市場表現(xiàn)好，相關(guān)的產(chǎn)品也非常受投資者歡迎，一些紅利低波基金，最近的規(guī)模持續(xù)大幅攀升。

依然拿紅利低波50ETF(515450)來看，最近這只基金持續(xù)獲得資金流入。

7月17日，該基金的規(guī)模就超過了120億元，創(chuàng)下上市以來新高。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，該基金規(guī)模已逼近130億元。

02

紅利為何值得買？

話說回來，紅利板塊并不是現(xiàn)在才有，但它的確是這幾年才越來越受投資者重視。

這一方面是因?yàn)檫@段時(shí)間，紅利的確表現(xiàn)良好。另外，紅利板塊的投資者增加，一定程度上可以視為市場越來越成熟的標(biāo)志。

大家知道，成熟市場投資者以長期投資、價(jià)值投資為主，而非短期投資、追漲殺跌。而紅利無疑是最符合這一投資邏輯的板塊。

我們來看紅利產(chǎn)品的特點(diǎn)：

首先，紅利板塊的企業(yè)，大多是長期經(jīng)營穩(wěn)定，利潤豐厚的行業(yè)。如銀行、水電等，收入和利潤來源受市場波動影響較小，這些企業(yè)每年都保持著較高的分紅比例。

我們以工商銀行為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，工商銀行2006年上市以來，累計(jì)現(xiàn)金分紅20次，總額已經(jīng)高達(dá)1.5萬億元，平均分紅率31.71%。

最近12個(gè)月，工商銀行的股息率在4.03%左右。相較于當(dāng)前持續(xù)走低的利率，有很大優(yōu)勢。這也是市場上流行的那句“存銀行不如買銀行股”的真實(shí)寫照。

其次，紅利板塊的一個(gè)BUG是，股價(jià)上漲時(shí)，投資者既可以收獲差價(jià)，又可以分享股息，獲得兩份收益。而股價(jià)下跌時(shí)，股息率會得到相應(yīng)提升，獲得“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。

這是紅利板塊對長線投資者更友好的核心原因。

相對于股票，紅利基金通過分散布局紅利標(biāo)的，進(jìn)一步降低了單一持股的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是紅利低波基金，選股時(shí)在高股息率的基礎(chǔ)上，額外納入了“低波動”因子。

在獲取紅利收益的同時(shí)，這類產(chǎn)品能夠規(guī)避高波動個(gè)股，降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，提供更穩(wěn)定的收益?？偨Y(jié)下來就是“能漲抗跌”。

事實(shí)上，在成熟市場，紅利產(chǎn)品一直是資產(chǎn)配置中的重要組成部分。

拿美國來說，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，美國紅利ETF規(guī)模超過4400億美元，是除風(fēng)格指數(shù)外，跟蹤規(guī)模最大的策略指數(shù)類型，權(quán)益類ETF占比超5%。

相比起來，國內(nèi)的紅利指數(shù)基金規(guī)模雖然增長很快，但占比仍有巨大的提升空間。相信隨著時(shí)間的推移，紅利低波產(chǎn)品會被越來越多的投資者青睞。

03

現(xiàn)在上車晚了嗎？

什么時(shí)候上車合適，現(xiàn)在上車晚嗎？這個(gè)問題幾乎是投資中一個(gè)永恒的問題。

尤其是在紅利板塊已經(jīng)持續(xù)上漲多時(shí)后，很多投資者看到不斷刷新高的K線，始終會有一不小心就“買在山頂”的憂慮。

謹(jǐn)慎“追漲殺跌”，的確是投資中的一條重要原則。

但前面也提到，紅利板塊因?yàn)橛谐掷m(xù)不斷的分紅“保底”，再加上板塊內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營普遍穩(wěn)健，整體上保持著長期向上的趨勢。

從政策角度來說，近兩年監(jiān)管持續(xù)鼓勵(lì)上市公司提升分紅力度。2024年以來，A股整體分紅水平也有了明確提升。這一趨勢未來有望持續(xù)。

從宏觀環(huán)境來看，低息時(shí)代，紅利投資的“性價(jià)比”會越來越突出。

從這些角度來說，紅利投資中，存在很高的“確定性因素”，投資者并不需要過分擔(dān)心買在高位。

目前，市場中的紅利投資產(chǎn)品數(shù)量繁多。雖然都是布局紅利，但不同產(chǎn)品之間也有比較明顯的差異。

以紅利低波50ETF（515450）為例，這只產(chǎn)品跟蹤的是標(biāo)普中國A股大盤低波紅利指數(shù)。

該指數(shù)的編制方法直接納入標(biāo)普紅利系列指數(shù)國際體系，是外資直接投資A股紅利產(chǎn)品的優(yōu)選標(biāo)的。其選用股息率加權(quán)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的市值加權(quán)，以最大程度上提高紅利因子的暴露度，提升整個(gè)股票組合的股息率。

從成分股來看，其目前覆蓋銀行、鐵路公路、煤炭、家電、電信服務(wù)商等多個(gè)板塊，50只個(gè)股過去都具有很高的穩(wěn)定性和較低的換手率。

另外，和股票一樣，紅利低波50ETF（515450）是一只會分紅的基金。自成立以來，其保持著穩(wěn)定的分紅比例。

7月18日，該基金完成了最新一次分紅，投資者每10份基金份額可獲得分紅0.45元。

當(dāng)然，沒有股票賬戶，無法投資場內(nèi)ETF的投資者，也可以通過投資其聯(lián)接基金產(chǎn)品進(jìn)行布局。目前，南方基金已發(fā)行紅利低波50ETF的聯(lián)接基金（A類008163，C類008164），投資者可根據(jù)實(shí)際需求進(jìn)行投資布局。

除了紅利低波50ETF（515450），南方基金也為想投資港股紅利資產(chǎn)的投資者，提供了相應(yīng)的產(chǎn)品。

如南方基金旗下港股通央企紅利ETF南方（520660），就是一只主要投向港股優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)的產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，最近一年（截至7月23日）該基金也取得近16%的收益。

注：本文圖片數(shù)據(jù)源自Wind，時(shí)間截至7月24日

（文中個(gè)股僅作舉例，不構(gòu)成投資建議。）

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