華夏時(shí)報(bào)記者謝碧鷺北京報(bào)道

隨著2025年上半年的收官，A股上市公司半年度成績(jī)單成為市場(chǎng)矚目的焦點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日收盤，130多家上市公司已揭開(kāi)中報(bào)的面紗。其中，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司90家，增幅在20%以上的有30家。此外，上半年有約90家公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，漲幅在10%以上的上市公司有76家。

不過(guò)，市場(chǎng)的天平出現(xiàn)明顯傾斜，有的企業(yè)如仕佳光子、同洲電子，營(yíng)收與凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)蒸蒸日上；有的企業(yè)業(yè)績(jī)卻大幅下滑，面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這種業(yè)績(jī)的分化，在A股市場(chǎng)掀起波瀾，引發(fā)投資者和市場(chǎng)各方的深入思考。究竟是什么原因?qū)е铝巳绱私厝徊煌木置?？未?lái)市場(chǎng)又將如何演繹？

中報(bào)成績(jī)單持續(xù)揭曉

七月中下旬以來(lái)，A股正式步入2025年中報(bào)披露期，市場(chǎng)各方對(duì)上市公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的聚焦熱度持續(xù)攀升。在這場(chǎng)為期兩個(gè)月的“業(yè)績(jī)大考”中，已有一批行業(yè)龍頭及細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)率先揭開(kāi)中期報(bào)告面紗，通過(guò)詳實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露與經(jīng)營(yíng)分析，向投資者交出了階段性答卷。

7月31日晚，青島銀行對(duì)外披露了2025年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)業(yè)收入為76.62億元，同比增長(zhǎng)7.50%；歸母凈利潤(rùn)為30.65億元，同比增長(zhǎng)16.05%。青島銀行稱，2025年上半年，本公司堅(jiān)持走高質(zhì)量發(fā)展之路，進(jìn)一步做好金融“五篇大文章”，按照“專業(yè)提升、數(shù)智賦能、體系優(yōu)化、特色驅(qū)動(dòng)”的年度經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想，穩(wěn)步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，規(guī)模、效益、質(zhì)量同步提升，實(shí)現(xiàn)良好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

此前，還有東華科技、長(zhǎng)江電力和內(nèi)蒙華電也于近期發(fā)布了2025年中報(bào)業(yè)績(jī)。其中，東華科技2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為47.84億元和2.40億元，同比增長(zhǎng)9.29%和14.64%。長(zhǎng)江電力的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)為365.87億元和129.84億元，同比增長(zhǎng)5.02%和14.22%。內(nèi)蒙華電的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)為98.27億元和15.57億元，均出現(xiàn)下滑。

對(duì)于上半年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，東華科技稱，報(bào)告期內(nèi)公司穩(wěn)步推進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，在建總承包項(xiàng)目進(jìn)展正常，按合同履約進(jìn)度確認(rèn)的收入同比有所增加。長(zhǎng)江電力的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要系2025年1—6月公司六座梯級(jí)電站發(fā)電量同比增加所致。內(nèi)蒙華電表示，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，魏家峁煤礦市場(chǎng)化銷售部分及長(zhǎng)協(xié)煤結(jié)算價(jià)格均較上年同期有所下調(diào)。

多家上市公司業(yè)績(jī)突出

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日收盤，A股市場(chǎng)共130多家上市公司對(duì)外披露了2025年中報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司有90家，增幅在20%以上的有30家，同洲電子和仕佳光子營(yíng)業(yè)收入均實(shí)現(xiàn)翻倍。

其中，同洲電子的營(yíng)業(yè)收入為5.40億元，同比增長(zhǎng)606.52%。據(jù)悉，同洲電子是一家專注于為全球用戶提供領(lǐng)先的智慧家庭產(chǎn)品與服務(wù)的公司，生態(tài)體系涵蓋終端產(chǎn)品、中間件產(chǎn)品、智慧平臺(tái)產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品等核心產(chǎn)品及服務(wù)。仕佳光子2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入為9.93億元，同比增長(zhǎng)121.12%。該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋光芯片及器件、室內(nèi)光纜、線纜材料三大板塊。

在盈利能力方面，就現(xiàn)有的披露情況來(lái)看，今年上半年有約90家公司歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，漲幅在10%以上的上市公司有76家公司，而漲幅在50%以上的有26家公司，還有15家公司2025年上半年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍。增幅排名前三的分別是智明達(dá)、仕佳光子和同洲電子，今年上半年的歸母凈利潤(rùn)分別為0.38億元、2.17億元和2.03億元，同比增長(zhǎng)2147.93%、1712%和662.77%。

在業(yè)務(wù)方面，智明達(dá)成立于2002年，公司主要面向國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域客戶，提供定制化嵌入式模塊和解決方案，公司專注于尖端高可靠性嵌入式計(jì)算機(jī)的研制、生產(chǎn)和服務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于飛機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星、火箭、無(wú)人系統(tǒng)等高端裝備。

分化有利于市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰

“幾家歡喜幾家愁”，在目前已對(duì)外披露中報(bào)業(yè)績(jī)的近130家公司里，業(yè)績(jī)承壓的企業(yè)不在少數(shù)，其中15家公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑幅度超過(guò)50%，業(yè)績(jī)變臉引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。更有甚者，益生股份、中鹽化工（維權(quán)）、惠城環(huán)保、邁克生物、新天藥業(yè)等多家公司2025年上半年歸母凈利潤(rùn)同比降幅超80%。

半年報(bào)顯示，益生股份2025年上半年的歸母凈利潤(rùn)為615.51萬(wàn)元，同比下滑96.64%。在業(yè)務(wù)方面，益生股份是一家集祖代、父母代白羽肉種雞，高代次種豬，原種及各代次小型白羽肉雞的飼養(yǎng)、繁育與推廣，農(nóng)牧設(shè)備生產(chǎn)等產(chǎn)、研、銷為一體的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)。對(duì)于本期業(yè)績(jī)下滑，益生股份稱，受雞肉和毛雞價(jià)格低位運(yùn)行影響，商品代雞苗銷售單價(jià)同比下降，致使該業(yè)務(wù)虧損。

中鹽化工2025年上半年的歸母凈利潤(rùn)為0.53億元，同比下滑88.04%。中鹽化工是集制鹽、鹽化工、生物制藥、礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)于一體的大型上市企業(yè)，主要從事鹽與鹽化工產(chǎn)業(yè)。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，中鹽化工表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及下游行業(yè)需求波動(dòng)影響，公司主要產(chǎn)品面臨階段性價(jià)格壓力，公司主營(yíng)純堿銷售價(jià)格持續(xù)下滑，公司整體毛利空間同比有所收窄。

奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張玥在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，業(yè)績(jī)分化是市場(chǎng)正常現(xiàn)象。當(dāng)前A股出現(xiàn)的業(yè)績(jī)分化反映了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的真實(shí)差異。部分行業(yè)受益于政策紅利和技術(shù)突破實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，而傳統(tǒng)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。這種分化有利于市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，推動(dòng)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。

方融科技高級(jí)工程師周迪預(yù)計(jì)，這種業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)可能會(huì)繼續(xù)保持一段時(shí)間，但分化程度可能會(huì)有所緩和。2025年A股整體盈利有望邊際改善，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力下，各行業(yè)業(yè)績(jī)都有修復(fù)機(jī)會(huì)。不過(guò)，行業(yè)發(fā)展的不平衡以及企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力差異依然存在，所以業(yè)績(jī)分化仍會(huì)持續(xù)，但隨著部分企業(yè)業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，極端的業(yè)績(jī)分化情況會(huì)有所減少。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）