記者丨寧曉敏

實(shí)習(xí)生丨陳欣

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

據(jù)極目新聞等媒體報(bào)道，雨潤(rùn)集團(tuán)旗下成都濛陽(yáng)批發(fā)市場(chǎng)水果批發(fā)商戶反映，近期接到市場(chǎng)管理方通知，要求一次性繳納3年租金，讓商戶們倍感壓力。

盡管市場(chǎng)方面回應(yīng)稱“不是強(qiáng)制要求”，但這家市場(chǎng)的很多老商戶都還記得十年前那場(chǎng)租金風(fēng)波。據(jù)中新社等媒體報(bào)道，成都濛陽(yáng)農(nóng)副產(chǎn)品綜合批發(fā)交易市場(chǎng)有限責(zé)任公司是雨潤(rùn)四川國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品交易中心的管理方，由雨潤(rùn)集團(tuán)投資管理。2015年，因該農(nóng)產(chǎn)品交易中心單方面要求蔬菜批發(fā)商將15年租期改為20年，并要求一次性繳納20年攤位租金，引起商販不滿，62名商販集體訴訟。

2010年后雨潤(rùn)大規(guī)?？缃鐢U(kuò)張，從主業(yè)食品加工急速切入地產(chǎn)、物流等七大領(lǐng)域，過(guò)度多元化讓雨潤(rùn)埋下了債務(wù)隱患。據(jù)證券之星、時(shí)代周報(bào)等媒體報(bào)道，2015年起，公司因創(chuàng)始人法律糾紛、地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金鏈斷裂等問(wèn)題陷入危機(jī)，負(fù)債一度達(dá)到千億規(guī)模。

自2019年從父親祝義財(cái)手中接棒后，祝媛執(zhí)掌的雨潤(rùn)食品（01068.HK）仍未擺脫虧損困境。年報(bào)顯示，2024年，雨潤(rùn)食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.92億港元，較上年同期下滑29.64%，連續(xù)5年呈負(fù)增長(zhǎng)，股權(quán)持有人應(yīng)占虧損收窄至3900萬(wàn)港元，過(guò)去3年累計(jì)虧損2.02億元。

更嚴(yán)峻的是公司流動(dòng)性壓力持續(xù)加劇。年報(bào)顯示，截至2024年末，資產(chǎn)負(fù)債率由2023年的168.12%攀升至209.71%，債務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)惡化。其中3.44億港元銀行借款及2.51億港元預(yù)提利息發(fā)生逾期，而公司期末現(xiàn)金及等價(jià)物僅4100萬(wàn)港元。即便將2.39億港元非流動(dòng)資產(chǎn)全額變現(xiàn)，仍無(wú)法覆蓋短期債務(wù)缺口。

2015年創(chuàng)始人祝義財(cái)涉案被查成為雨潤(rùn)發(fā)展轉(zhuǎn)折點(diǎn)。江蘇雨潤(rùn)2016年首次債務(wù)違約后，企業(yè)便陷入了漫長(zhǎng)的債務(wù)泥潭。最高人民法院（2018）最高法民轄終315號(hào)民事裁定書(shū)中記載，“雨潤(rùn)肉類(lèi)公司的實(shí)際控制人祝義財(cái)自2015年3月23日被執(zhí)行監(jiān)視居住強(qiáng)制措施，致使整個(gè)雨潤(rùn)集團(tuán)的融資環(huán)境急劇惡化。”

2021年雨潤(rùn)引入資本成立“雨潤(rùn)精選”化債平臺(tái)，并與債權(quán)人簽訂對(duì)賭協(xié)議，暫時(shí)獲得了喘息之機(jī)。但那份“2023-2025年凈利潤(rùn)總和不低于20億元、2026年不低于50億元且2027年提交IPO”的業(yè)績(jī)對(duì)賭成了懸頂之劍。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，祝義財(cái)控制下的雨潤(rùn)，仍面臨不小的對(duì)賭壓力。如果證券化平臺(tái)未能兌現(xiàn)上市目標(biāo)，則證券化平臺(tái)和雨潤(rùn)控股將現(xiàn)金回購(gòu)債權(quán)人的全部轉(zhuǎn)股債權(quán)本金；如果證券化平臺(tái)及雨潤(rùn)控股未履行股份回購(gòu)義務(wù)，那么債權(quán)人有權(quán)要求處置相關(guān)資產(chǎn)用于償債。

雨潤(rùn)旗下兩大上市平臺(tái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：中央商場(chǎng)近5年總資產(chǎn)縮水23億元，多數(shù)資產(chǎn)為三四線城市房地產(chǎn)，部分項(xiàng)目停工逾期；資產(chǎn)負(fù)債率常年超92%，短期償債覆蓋率很差，2025年出現(xiàn)約50億元債務(wù)本息與3.14億元經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的巨大缺口。

根據(jù)阿里資產(chǎn)拍賣(mài)公開(kāi)信息，有6家銀行對(duì)雨潤(rùn)精選平臺(tái)的股權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行處置，處置金額共計(jì)60.85億元。根據(jù)京東拍賣(mài)平臺(tái)的公開(kāi)信息，有5筆雨潤(rùn)集團(tuán)下的債權(quán)在被公開(kāi)拍賣(mài)，債權(quán)人分別為中國(guó)長(zhǎng)城江蘇省分公司、中國(guó)信達(dá)黑龍江分公司、江蘇新沂農(nóng)村商業(yè)銀行等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融資本選擇撤退，對(duì)賭協(xié)議的達(dá)成概率更成為問(wèn)號(hào)。

在此背景下，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，濛陽(yáng)批發(fā)市場(chǎng)一次收取3年租金的做法，不排除是雨潤(rùn)為了完成“2023-2025年凈利潤(rùn)綜合不低于20億元”的業(yè)績(jī)對(duì)賭，而將農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)當(dāng)作“現(xiàn)金奶牛”采取的透支行為。

問(wèn)題在于，即便完成了眼前的對(duì)賭協(xié)議，雨潤(rùn)又該如何完成2026年不低于50億元凈利潤(rùn)的對(duì)賭協(xié)議？對(duì)雨潤(rùn)而言，這才是更值得警惕的危機(jī)。一旦對(duì)賭失敗，濛陽(yáng)市場(chǎng)易主，商戶預(yù)付的3年租金又該向誰(shuí)追索？

事關(guān)商戶生計(jì)和民生安全，提前收取3年租金一事背后的風(fēng)險(xiǎn)，值得關(guān)注。