在光伏業(yè)務(wù)深陷困局之際，華民股份開始布局機(jī)器人賽道。
日前，華民股份（SZ300345，股價(jià)7.21元，市值41.67億元）公告稱，擬以現(xiàn)金投資不超過1億元，通過認(rèn)繳新增注冊(cè)資本或受讓老股的方式投資廣東天太機(jī)器人有限公司，交易后預(yù)計(jì)持股約8%。這是其三年內(nèi)的第二次重大跨界。
7月30日，華民股份方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱“每經(jīng)記者”）采訪時(shí)表示，此次布局絕非財(cái)務(wù)投資，而是以“場(chǎng)景定義者+技術(shù)賦能者”為核心的戰(zhàn)略角色。一是市場(chǎng)渠道：光伏產(chǎn)業(yè)鏈客戶復(fù)用，向現(xiàn)有光伏制造、光伏電站業(yè)交付相關(guān)機(jī)器人；二是技術(shù)協(xié)同：嫁接光伏技術(shù)基因，探索通過高能量密度光伏-儲(chǔ)能集成方案，解決機(jī)器人續(xù)航痛點(diǎn)。
每經(jīng)記者注意到，華民股份三年前收購(gòu)實(shí)控人旗下資產(chǎn)進(jìn)軍光伏領(lǐng)域之后，該業(yè)務(wù)板塊連虧三年。交易對(duì)象尚未按業(yè)績(jī)承諾完成全部5600萬元的補(bǔ)償，只支付了200萬元業(yè)績(jī)補(bǔ)償款。
style="text-align:justify;">再跨界：機(jī)器人背后的戰(zhàn)略考量
華民股份在2022年從耐磨材料行業(yè)跨界進(jìn)入光伏領(lǐng)域，3年后又一次選擇跨界，進(jìn)軍機(jī)器人賽道。
公開資料顯示，廣東天太機(jī)器人專注于工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化裝備的研發(fā)、生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋焊接機(jī)器人、搬運(yùn)機(jī)器人等，主要應(yīng)用于汽車制造、金屬加工等領(lǐng)域。但對(duì)于華民股份而言，這一領(lǐng)域與其過往的耐磨材料、光伏業(yè)務(wù)均無交集，屬于全新賽道。
對(duì)于本次切入機(jī)器人賽道的原因，華民股份回復(fù)每經(jīng)記者稱，公司此次進(jìn)軍機(jī)器人領(lǐng)域的核心邏輯是對(duì)機(jī)器人行業(yè)前景的堅(jiān)定看好，機(jī)器人行業(yè)正處于“需求爆發(fā)、技術(shù)成熟、政策加碼”的三重拐點(diǎn)，老齡化與用工缺口把人形機(jī)器人推向“剛需”。麥肯錫預(yù)測(cè)，2035年，全球人形機(jī)器人出貨量700萬臺(tái)，中國(guó)市場(chǎng)占四成，年復(fù)合增速超80%。
據(jù)每經(jīng)記者觀察，華民股份選擇此時(shí)切入，背后是光伏業(yè)務(wù)難以逆轉(zhuǎn)的頹勢(shì)。2024年，光伏行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，多家企業(yè)終止擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，華民股份的硅片業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間有限。公司在公告中坦言，“需探索多元化業(yè)務(wù)布局以優(yōu)化營(yíng)收結(jié)構(gòu)”，但未提及在機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)儲(chǔ)備或人才團(tuán)隊(duì)。
華民股份表示，待雙方在技術(shù)、場(chǎng)景、市場(chǎng)等方面的協(xié)同效應(yīng)充分顯現(xiàn)，公司將結(jié)合整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，有序提升持股比例。若天太機(jī)器人啟動(dòng)上市進(jìn)程，公司亦將在符合監(jiān)管要求的前提下，擇機(jī)行使優(yōu)先并購(gòu)權(quán)，進(jìn)一步鞏固戰(zhàn)略協(xié)同和資本紐帶。
不過，華民股份也表示，光伏業(yè)務(wù)仍然是公司主業(yè)，公司將持續(xù)做精做強(qiáng)光伏業(yè)務(wù)。投資機(jī)器人領(lǐng)域，是公司主動(dòng)布局未來、尋求第二增長(zhǎng)曲線、分散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略舉措。
值得注意的是，此次華民股份1億元投資規(guī)模與其光伏初期投入相當(dāng)，但持股比例僅8%，話語權(quán)有限。有行業(yè)分析指出，此舉可能是華民股份的“試探性布局”，試圖通過小額投資分享機(jī)器人行業(yè)紅利，同時(shí)規(guī)避大額投入帶來的資金壓力。但這種“淺嘗輒止”的模式能否見效，仍是未知數(shù)。
光伏跨界三年：高投入遇行業(yè)寒冬今年7月中旬，每經(jīng)記者來到云南省大理祥云經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的鴻新新能源廠區(qū)內(nèi)，據(jù)該公司員工介紹，目前有部分廠房處于停產(chǎn)狀態(tài)，部分員工放假，在職員工上班也不飽和，經(jīng)常是上四休二。
時(shí)間回到2022年8月，彼時(shí)因耐磨材料主業(yè)連續(xù)多年低迷，華民股份（前身為紅宇新材）以5600萬元收購(gòu)建鴻達(dá)集團(tuán)持有的鴻新新能源80%股權(quán)，正式叩響光伏大門。這家于1995年成立、2012年上市的企業(yè)，試圖通過切入單晶硅棒和硅片環(huán)節(jié)，在新能源浪潮中尋找第二增長(zhǎng)曲線。
初期的布局顯得雄心勃勃。華民股份迅速規(guī)劃了云南大理20GW（即吉瓦，功率單位，1吉瓦=10億瓦）高效N型單晶硅棒、14GW單晶硅片項(xiàng)目，以及安徽宣城10GW異質(zhì)結(jié)專用單晶硅片項(xiàng)目，總投資超50億元。2023年，公司更是密集與一道新能、正泰新能、通威新能源等頭部企業(yè)簽訂超200億元供貨合同，一時(shí)間風(fēng)光無兩。
但繁華之下暗流涌動(dòng)。2024年光伏行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，單晶硅片價(jià)格較2023年高點(diǎn)下跌超40%，全行業(yè)陷入虧損泥潭。華民股份的“大訂單”神話迅速褪色：與一道新能簽訂的44億元框架合同僅履行2617萬元便宣告終止；與正泰新能、通威新能源等核心客戶的合同履行金額也僅為4.03億元、2.67億元，不足簽約額的零頭。
style="text-align:justify;">業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)更顯殘酷。2023年，華民股份營(yíng)收11.75億元，歸母凈利潤(rùn)虧損1.98億元；2024年?duì)I收和利潤(rùn)雙降。2025年一季度，華民股份的虧損仍在延續(xù)，歸母凈利潤(rùn)虧損3306萬元。更為嚴(yán)峻的是，公司資產(chǎn)負(fù)債率從轉(zhuǎn)型前的10%左右飆升至2025年一季度的85.09%。
style="text-align:justify;">鴻新新能源的表現(xiàn)更是與承諾相去甚遠(yuǎn)。根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，建鴻達(dá)集團(tuán)承諾其2022年至2024年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于3800萬元，但實(shí)際上，2022年虧損1867.29萬元，2023年虧損1.95億元，2024年虧損2.83億元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
style="text-align:justify;">今年4月24日，華民股份在《鴻新新能源業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)說明》中指出，根據(jù)鴻新新能源2022年、2023年、2024年業(yè)績(jī)承諾完成情況，建鴻達(dá)集團(tuán)須向公司支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償金額5600萬元，公司已計(jì)提該補(bǔ)償款及相應(yīng)期間的利息。截至財(cái)務(wù)報(bào)表批準(zhǔn)報(bào)出日，公司已收到建鴻達(dá)集團(tuán)支付的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款200萬元。
華民股份表示，公司光伏業(yè)務(wù)虧損的核心原因是受行業(yè)價(jià)格波動(dòng)的影響。近年來，光伏行業(yè)面臨著內(nèi)卷加劇與海外貿(mào)易壁壘的雙重挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，同行業(yè)企業(yè)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。
雙賽道協(xié)同：破局之道？華民股份兩次跨界均選擇了高景氣度但競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道（光伏、機(jī)器人），但光伏業(yè)務(wù)目前未達(dá)預(yù)期。相較于光伏行業(yè)，機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)壁壘、行業(yè)格局差異顯著，公司是否會(huì)重蹈光伏“跨界即虧損”的覆轍？
對(duì)此，華民股份在回復(fù)每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，投資天太機(jī)器人標(biāo)志著公司在智能機(jī)器人領(lǐng)域戰(zhàn)略布局的持續(xù)深化與拓展，有望進(jìn)一步提升公司在硬科技賽道的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為未來實(shí)現(xiàn)多產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。公司主要通過“優(yōu)選賽道+投資標(biāo)的+參股卡位+場(chǎng)景協(xié)同”組合來降低風(fēng)險(xiǎn)。
華民股份表示，天太機(jī)器人在機(jī)器人零部件領(lǐng)域?qū)儆诩夹g(shù)領(lǐng)先型企業(yè)，技術(shù)壁壘更高，護(hù)城河更深。天太機(jī)器人獲得200多項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利超過100項(xiàng)，在減速器、中空電機(jī)、行星滾柱絲杠、控制器、編碼器等關(guān)鍵領(lǐng)域均有技術(shù)積累，是行業(yè)內(nèi)極少的掌握全部以上核心部件關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)。
華民股份表示，在資源分配上，公司光伏制造業(yè)務(wù)是公司發(fā)展的根基，目前已有成熟的管理團(tuán)隊(duì)和完善的運(yùn)行模式，當(dāng)前階段不再需要新增大規(guī)模資源投入，而是聚焦現(xiàn)有產(chǎn)能的提質(zhì)增效與資源盤活。通過深化工藝改進(jìn)、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)精細(xì)化管理、開拓海外市場(chǎng)等方式，推動(dòng)光伏業(yè)務(wù)向良性運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型。
在機(jī)器人領(lǐng)域，華民股份將充分發(fā)揮上市公司平臺(tái)、資源等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)聯(lián)動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金，深度研判機(jī)器人行業(yè)技術(shù)趨勢(shì)與市場(chǎng)機(jī)遇，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展奠定基礎(chǔ)。未來，公司將始終以“風(fēng)險(xiǎn)可控、價(jià)值優(yōu)先”為原則，在持續(xù)做精做強(qiáng)光伏業(yè)務(wù)的同時(shí)，逐步輕資產(chǎn)布局和培育機(jī)器人業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)雙賽道協(xié)同發(fā)展。
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