評(píng)分第一？巔峰之作？7年前火爆中國【競(jìng)球小英雄】大結(jié)局居然是這樣！（下）
重生后，都有膽子和?；ㄕf話了【07】【第一季完結(jié)】
自2024年起，全球光伏行業(yè)進(jìn)入劇烈動(dòng)蕩期，一輪覆蓋上下游全鏈條、波及中外主流市場(chǎng)的企業(yè)破產(chǎn)潮持續(xù)蔓延，引發(fā)全球能源界、金融界和政策層的廣泛關(guān)注。這場(chǎng)危機(jī)不僅導(dǎo)致一批中小制造企業(yè)出局，更波及部分新銳上市公司和傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)，暴露出行業(yè)發(fā)展邏輯、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)、投融資模式與國際格局的多重脆弱點(diǎn)。如何準(zhǔn)確理解此次危機(jī)的成因與演進(jìn)路徑，厘清其與以往行業(yè)調(diào)整周期的本質(zhì)差異，并判斷未來的風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)與重構(gòu)趨勢(shì)，已成為當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)界和宏觀政策制定者亟需正視的重要課題。
一、2024年以來光伏行業(yè)出現(xiàn)“系統(tǒng)性坍塌式破產(chǎn)”
自2024年初起，全球光伏行業(yè)進(jìn)入大范圍調(diào)整周期，企業(yè)破產(chǎn)、退出、停產(chǎn)的事件頻繁發(fā)生，形成一波具有系統(tǒng)性特征的破產(chǎn)潮。這一輪沖擊并非個(gè)別企業(yè)的短期困境，而是產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期高速擴(kuò)張與全球市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)疊加之下的結(jié)果，標(biāo)志著光伏行業(yè)由高速增長(zhǎng)階段邁入深度出清期。
據(jù)PVTech、彭博新能源財(cái)經(jīng)（BloombergNEF）與中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）等機(jī)構(gòu)發(fā)布的公開數(shù)據(jù)，截至2025年7月初，全球已有超過110家光伏制造及系統(tǒng)企業(yè)公開進(jìn)入破產(chǎn)程序、債務(wù)重組或?qū)嵸|(zhì)停產(chǎn)狀態(tài)，波及中國、美國、德國、印度、越南、馬來西亞等多個(gè)光伏制造與應(yīng)用中心，覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、逆變器、電站投資、系統(tǒng)集成等多個(gè)環(huán)節(jié)。其中中國企業(yè)占比超過60%，成為本輪調(diào)整的核心區(qū)域。
中國作為全球最大光伏制造國，產(chǎn)能高度集中于江蘇、安徽、浙江、山東等地。這些地區(qū)在2021–2023年大規(guī)模引入TOPCon、HJT等先進(jìn)技術(shù)項(xiàng)目，但由于產(chǎn)能投放節(jié)奏與終端需求脫節(jié)、融資鏈條斷裂等問題，企業(yè)相繼陷入經(jīng)營(yíng)困境。根據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年全年僅江蘇省已有超過30家光伏相關(guān)企業(yè)進(jìn)入破產(chǎn)或清算程序，其中不乏年產(chǎn)能5GW以上、具備一定研發(fā)或融資背景的中型企業(yè)。
部分新興制造商的“閃投即退”尤為典型。例如，華東某TOPCon企業(yè)在2023年完成一期建設(shè)并投產(chǎn)，但因缺乏穩(wěn)定訂單，2024年一季度即陷入虧損，三季度即被債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)清算。山東某組件企業(yè)在連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)應(yīng)收賬款違約后，于2025年7月正式停產(chǎn)并對(duì)廠房和設(shè)備進(jìn)行拍賣處理。
海外市場(chǎng)亦同步承壓。根據(jù)BloombergNEF發(fā)布的2025年第二季度市場(chǎng)回顧報(bào)告，美國市場(chǎng)中若干本地光伏系統(tǒng)商和安裝商（如Sunnova、Sunergy）因信貸收縮、客戶融資受限等問題進(jìn)入重組程序，部分項(xiàng)目推遲交付，市場(chǎng)整合趨勢(shì)增強(qiáng)。歐洲受高利率與電價(jià)回落影響，光伏EPC業(yè)務(wù)毛利率普遍壓縮，波蘭、德國、意大利等國出現(xiàn)中小型系統(tǒng)集成商集中退場(chǎng)的現(xiàn)象。印度方面，2024年全年實(shí)際新增光伏裝機(jī)約為21GW，未達(dá)原定目標(biāo)的70%，多個(gè)中小型EPC企業(yè)終止運(yùn)營(yíng)。
南亞作為近年來中資企業(yè)“出海設(shè)廠”的重點(diǎn)區(qū)域，也受到美歐貿(mào)易摩擦溢出效應(yīng)影響。美國于2024年繼續(xù)推進(jìn)“東南亞四國”反規(guī)避調(diào)查，導(dǎo)致越南、泰國、馬來西亞部分中資組件工廠訂單銳減，產(chǎn)線大幅停工，一些項(xiàng)目被迫掛牌轉(zhuǎn)讓或中止投產(chǎn)。
企業(yè)類型方面，本輪出清并非僅限于歷史虧損的“邊緣玩家”。2021–2022年期間依托資本市場(chǎng)熱潮“跨界入局”的新銳制造商，以及部分尚未完成產(chǎn)能折舊的新建企業(yè)，成為率先退出的主體。同時(shí)，部分中型企業(yè)因經(jīng)營(yíng)杠桿過高、客戶集中度過高或技術(shù)路線偏離主流，也在此次調(diào)整中被迅速淘汰。
總體而言，這輪破產(chǎn)潮在時(shí)間上具有高度集中性，在地域上以中國為核心，在結(jié)構(gòu)上從制造端逐步向系統(tǒng)集成端延展。它既是市場(chǎng)周期的自然反應(yīng)，也暴露出產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部運(yùn)行的脆弱點(diǎn)和應(yīng)對(duì)能力的不足。后續(xù)的發(fā)展將進(jìn)一步取決于行業(yè)供需重構(gòu)、金融環(huán)境改善及政策引導(dǎo)機(jī)制的調(diào)整與完善。
二、兩年內(nèi)四個(gè)“節(jié)點(diǎn)”，危機(jī)步步加深
回溯本輪光伏企業(yè)破產(chǎn)潮的演進(jìn)軌跡可以發(fā)現(xiàn)，其并非突發(fā)的孤立事件，而是產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)內(nèi)部長(zhǎng)期積累的矛盾在外部環(huán)境擾動(dòng)下集中爆發(fā)的過程。從2023年下半年至2025年中期，光伏行業(yè)經(jīng)歷了由預(yù)警信號(hào)浮現(xiàn)、市場(chǎng)價(jià)格逆轉(zhuǎn)、集中性出清到生態(tài)系統(tǒng)動(dòng)蕩的四個(gè)階段性節(jié)點(diǎn)，危機(jī)呈螺旋式加深。
（一）誘發(fā)期：2023年下半年，擴(kuò)張頂點(diǎn)隱現(xiàn)回調(diào)信號(hào)
2023年上半年，全球光伏產(chǎn)業(yè)延續(xù)2022年的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，投資熱情持續(xù)升溫。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)（CPIA）數(shù)據(jù)，當(dāng)年國內(nèi)新公布組件擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃超600GW，硅料環(huán)節(jié)新增項(xiàng)目超過150萬噸/年，行業(yè)總產(chǎn)能規(guī)劃逼近歷史高位。從2023年三季度開始，供需錯(cuò)配跡象逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格開始松動(dòng)。PVInfoLink數(shù)據(jù)顯示，2023年9月國內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格首次跌破100元/kg，結(jié)束了此前長(zhǎng)達(dá)近兩年的高位運(yùn)行。
與此同時(shí)，歐洲市場(chǎng)庫存攀升，電站EPC與儲(chǔ)能交付延遲，北美市場(chǎng)因政策配套滯后，新增項(xiàng)目推進(jìn)緩慢。特別是美國《通脹削減法案》（IRA）2023年正式進(jìn)入執(zhí)行階段后，其“原產(chǎn)地要求”對(duì)中國制造產(chǎn)品形成實(shí)質(zhì)性排斥。盡管彼時(shí)行業(yè)表面仍維持熱度，但價(jià)格、訂單、政策三重變量均已出現(xiàn)“拐點(diǎn)跡象”，部分新投項(xiàng)目開始感受到預(yù)期落差帶來的資金與市場(chǎng)壓力。
國內(nèi)外市場(chǎng)的雙重壓力從2023年四季度開始顯現(xiàn)，光伏全行業(yè)進(jìn)入虧損周期，多晶硅、組件等核心環(huán)節(jié)持續(xù)“失血”。數(shù)據(jù)顯示，2024年，A股68家光伏制造企業(yè)，合計(jì)虧損約257億元。而在2023年，則是合計(jì)盈利993億元。
（二）放大期：2024年一季度，價(jià)格斷崖觸發(fā)行業(yè)虧損潮
進(jìn)入2024年第一季度，行業(yè)危機(jī)開始全面放大。產(chǎn)能集中釋放，而終端需求增長(zhǎng)乏力，供需矛盾加速演化為價(jià)格崩盤。2024年，我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格走勢(shì)可以用“俯沖”來描述。
硅料環(huán)節(jié)。多晶硅致密料均價(jià)由年初的65元/kg降至年底的39元/kg，降幅40%；顆粒硅由年初的59元/kg降至36元/kg，降幅39%。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2024年4月中旬，硅料價(jià)格已跌破企業(yè)生產(chǎn)成本，達(dá)到部分企業(yè)現(xiàn)金成本；5月初，硅料價(jià)格突破絕大多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金成本。
硅片環(huán)節(jié)。2024年，市場(chǎng)主流N型硅片，182矩形、210R、210硅片年度均價(jià)降幅分別為50%、39%、56%。組件環(huán)節(jié)。雙面雙玻單晶PERC組件均價(jià)年底降至不足0.7元/W，降幅28%~30%。TOPCon、HJT雙面雙玻組件降幅分別為13%、29%。中國出口光伏組件平均單價(jià)跌至0.14美元/W，同比下降超過30%在此背景下，多家技術(shù)不成熟、銷售體系不完善的新進(jìn)企業(yè)首當(dāng)其沖陷入困境。浙江、江西等地多個(gè)TOPCon和HJT項(xiàng)目剛建成即陷入“開工即虧損”狀態(tài)，部分項(xiàng)目未滿一年便啟動(dòng)破產(chǎn)清算程序。
（三）加速期：2024年下半年，產(chǎn)能出清進(jìn)入主導(dǎo)階段
自2024年三季度起，行業(yè)出清進(jìn)程加速，危機(jī)波及面擴(kuò)大。國家能源局調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年四季度中國光伏組件行業(yè)平均開工率不足40%，局部地區(qū)甚至跌破25%。據(jù)SOLARZOOM統(tǒng)計(jì)，2024年下半年有41家中小型光伏制造企業(yè)被動(dòng)退出市場(chǎng)，其中包括多個(gè)5GW級(jí)項(xiàng)目。不僅制造端退潮明顯，下游投資端也顯現(xiàn)疲態(tài)。國家電投、中廣核新能源等多家大型企業(yè)暫停部分地方分布式項(xiàng)目推進(jìn)，部分地方政府亦公開表示暫緩招商引資節(jié)奏。
此階段光伏上游企業(yè)陷入“邊生產(chǎn)、邊虧損、邊砍預(yù)算”的自我應(yīng)激模式，部分企業(yè)為維持現(xiàn)金流勉力維持低負(fù)荷運(yùn)行，但產(chǎn)出已無法覆蓋運(yùn)營(yíng)支出，資產(chǎn)流動(dòng)性接近凍結(jié)。面對(duì)此局面，2024年7月底，中共中央政治局在部署下半年經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，不僅再次著重強(qiáng)調(diào)“要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)”，而且首次提出“要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止‘內(nèi)卷式’惡性競(jìng)爭(zhēng)”。
（四）擴(kuò)展期：2025年上半年，危機(jī)外溢至配套與海外體系
進(jìn)入2025年，危機(jī)開始從制造環(huán)節(jié)向配套材料商、終端服務(wù)商、海外制造基地等外圍系統(tǒng)擴(kuò)展，顯示出生態(tài)層級(jí)塌陷跡象。逆變器領(lǐng)域出現(xiàn)連續(xù)關(guān)停，3家中型企業(yè)宣布停產(chǎn)或破產(chǎn)，頭部企業(yè)如陽光電源亦提示出貨節(jié)奏放緩。
海外代工基地深受美國“東南亞溯源調(diào)查”影響，2025年Q1中資背景的越南、馬來西亞組件產(chǎn)線開工率大幅下滑，多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入出售、拆解階段。
配套環(huán)節(jié)亦未能幸免。多家玻璃、銀漿、EVA膠膜等材料供應(yīng)商出現(xiàn)應(yīng)收賬款集中逾期，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)抬升，部分企業(yè)啟動(dòng)減產(chǎn)或裁員。
據(jù)BloombergNEF2025年二季度報(bào)告，全球光伏相關(guān)企業(yè)關(guān)閉數(shù)量同比增長(zhǎng)212%，其中90%以上集中于中國、歐洲與東南亞三大區(qū)域。此階段危機(jī)已脫離傳統(tǒng)“價(jià)格-成本”范疇，轉(zhuǎn)向資金流中斷、商業(yè)模式不可持續(xù)、上下游協(xié)同失敗等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)。
三、這次破產(chǎn)潮與以往有何不同？
回顧近十五年全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，行業(yè)經(jīng)歷了多次“繁榮—調(diào)整”的周期波動(dòng)。例如，2011年歐美削減補(bǔ)貼引發(fā)“歐債危機(jī)沖擊波”，2018年中國“531政策”帶來國內(nèi)裝機(jī)斷崖式下滑。但與過去主要由單一政策調(diào)整觸發(fā)不同，2024年以來這輪破產(chǎn)潮成因更復(fù)雜、演化更迅猛、范圍更廣泛、影響更深遠(yuǎn)，可歸納為以下五大突出特征。
（一）全鏈條塌陷，風(fēng)險(xiǎn)由點(diǎn)向面快速擴(kuò)散。
本輪危機(jī)波及產(chǎn)業(yè)鏈上下游各個(gè)環(huán)節(jié)，傳導(dǎo)路徑短、速度快。從硅料、硅片，再到電池片、組件，甚至膠膜等輔材，幾乎很少有企業(yè)能獨(dú)善其身。
上游硅料企業(yè)雖仍維持賬面盈利，但根據(jù)PVInfoLink數(shù)據(jù)，2025年上半年多晶硅價(jià)格已由2023年初的300元/kg跌至42元/kg，毛利空間大幅收縮。
電池片和組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率降至40%以下，新進(jìn)入者幾乎全面出局。
下游EPC企業(yè)及分布式集成商則因項(xiàng)目收益率惡化、融資渠道收縮、回款困難，相繼關(guān)?；蜣D(zhuǎn)型。
配套材料環(huán)節(jié)如光伏玻璃、EVA膠膜、銀漿等，也因庫存積壓、應(yīng)收賬款違約增加，出現(xiàn)階段性停產(chǎn)潮。
（二）中堅(jiān)企業(yè)批量出清，行業(yè)“中空化”加劇。
光伏主產(chǎn)業(yè)鏈已持續(xù)虧損近一年，部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超70%，籌資能力幾近枯竭，二三線企業(yè)的生存空間被進(jìn)一步壓縮。此次破產(chǎn)潮不僅清退了長(zhǎng)期虧損、技術(shù)落后的邊緣企業(yè)，更導(dǎo)致大批具備制造能力、市場(chǎng)資源的“腰部企業(yè)”集中出局。年產(chǎn)能在3—10GW區(qū)間的中型企業(yè)，由于既缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)，又無成本、渠道與品牌支撐，難以在價(jià)格戰(zhàn)中生存，退出賽道成為必然選擇。同期，主流龍頭企業(yè)如晶科、晶澳、通威、天合等雖未退出，但均采取“壓縮產(chǎn)能投放”“凍結(jié)部分投資項(xiàng)目”等策略，反映出“強(qiáng)者也開始減速”。
行業(yè)格局呈“K型分化”，頭部企業(yè)集中度上升，弱小企業(yè)自然淘汰，而中型企業(yè)大量出清，造成“技術(shù)未形成壁壘—市場(chǎng)未形成主導(dǎo)—中間層斷裂”的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。
（三）周期反轉(zhuǎn)陡峭，企業(yè)缺乏緩沖機(jī)制。
相較于2011年與2018年調(diào)整周期普遍經(jīng)歷18個(gè)月以上的緩慢轉(zhuǎn)折，本輪危機(jī)從啟動(dòng)至深水期僅用了不到一年時(shí)間，堪稱“閃崩式反轉(zhuǎn)”。
由于行業(yè)庫存周期與資本回收周期普遍在9—12個(gè)月，導(dǎo)致大量企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)成本回收就遭遇市場(chǎng)崩塌。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2024—2025年光伏制造企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)事件激增，行業(yè)債務(wù)違約率同比上升超200%，融資利率普遍上行至8%—10%，債券與股權(quán)融資難度急劇加大。
多數(shù)企業(yè)缺乏應(yīng)對(duì)急劇波動(dòng)的現(xiàn)金流管理與運(yùn)營(yíng)彈性，一旦營(yíng)收不及預(yù)期、融資鏈條斷裂，即陷入“庫存積壓—賬期拖欠—資金鏈斷裂”的連鎖反應(yīng)。
（四）市場(chǎng)信號(hào)失靈，投資沖動(dòng)與政策空檔交織。
過去三年，在“雙碳”戰(zhàn)略、綠電政策支持和產(chǎn)業(yè)資本推動(dòng)下，光伏行業(yè)出現(xiàn)了明顯的“投資快于市場(chǎng)、擴(kuò)張快于消納”現(xiàn)象。
地方政府為搶占新能源賽道，集中推出大量百億級(jí)光伏園區(qū)，2021—2023年間累計(jì)備案新增組件產(chǎn)能超1200GW（CPIA）。
多數(shù)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)缺乏中長(zhǎng)期市場(chǎng)測(cè)算與項(xiàng)目審核機(jī)制，僅憑“市場(chǎng)熱度”決策。
與此同時(shí)，國家層面對(duì)于產(chǎn)能調(diào)控、市場(chǎng)準(zhǔn)入、產(chǎn)業(yè)退出等關(guān)鍵政策缺位，地方與中央之間、投資端與消納端之間缺乏聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)。
以2024年為例，中國光伏組件產(chǎn)能已突破900GW，而全年全球新增裝機(jī)需求不足500GW，產(chǎn)業(yè)供需錯(cuò)配空前嚴(yán)重。市場(chǎng)缺乏有效價(jià)格信號(hào)與行業(yè)總量控制機(jī)制，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性泡沫膨脹至臨界點(diǎn)后全面破裂。
（五）全球共振沖擊，地緣政治與合規(guī)壁壘同步抬升。
本輪危機(jī)不再局限于國內(nèi)市場(chǎng)，而是受到國際制度、政治、供應(yīng)鏈地緣等多重因素影響，呈現(xiàn)強(qiáng)烈的外部聯(lián)動(dòng)性和不可控性。
美國通過IRA法案設(shè)定本土化制造比例與產(chǎn)品“產(chǎn)地追溯”要求，東南亞中資代工產(chǎn)能受到連帶排查。
歐盟推進(jìn)CBAM機(jī)制與可持續(xù)供應(yīng)鏈規(guī)則，要求碳足跡、勞工合規(guī)、回收利用等標(biāo)準(zhǔn)，并有意與中國市場(chǎng)脫鉤。
印度、巴西、土耳其等新興市場(chǎng)紛紛出臺(tái)光伏本地化激勵(lì)政策，逐步排斥進(jìn)口組件與系統(tǒng)產(chǎn)品。
對(duì)中國光伏出口企業(yè)而言，這些制度性約束不再是臨時(shí)壁壘，而是帶有長(zhǎng)期戰(zhàn)略意圖的準(zhǔn)入門檻重構(gòu)。全球市場(chǎng)不再是“無限接納的蓄水池”，企業(yè)必須面對(duì)“國際市場(chǎng)結(jié)構(gòu)重寫”的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。
四、破產(chǎn)潮仍將延續(xù)，行業(yè)正在進(jìn)入“淘汰與重塑期”
本輪光伏企業(yè)破產(chǎn)潮，不是價(jià)格短期波動(dòng)或局部政策變化所致，而是經(jīng)歷長(zhǎng)期外需驅(qū)動(dòng)、資本過熱和政策扶持之后，行業(yè)積累的系統(tǒng)性失衡集中爆發(fā)的結(jié)果。從供需結(jié)構(gòu)到競(jìng)爭(zhēng)邏輯，從技術(shù)演進(jìn)到政策調(diào)控，光伏行業(yè)正步入一個(gè)“結(jié)構(gòu)深調(diào)+秩序重塑”的關(guān)鍵窗口期。趨勢(shì)表明，破產(chǎn)潮尚未結(jié)束，行業(yè)重構(gòu)方才開始。
第一，出清仍在持續(xù)，庫存高位、價(jià)格承壓、融資緊縮“三壓共振”。
截至2025年中期，光伏行業(yè)尚未完成產(chǎn)能出清周期。
庫存方面，根據(jù)CPIA與SOLARZOOM數(shù)據(jù)，2025年6月底中國光伏組件庫存超過80GW，電池片產(chǎn)能利用率低于45%，大批TOPCon新線維持“?！_—?！睜顟B(tài)。
價(jià)格方面，PVInfoLink預(yù)計(jì)2025年三季度組件價(jià)格仍維持在0.65~0.7元/W，難以有效修復(fù)盈利空間。
資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年已有超過25家光伏制造企業(yè)被銀行列為風(fēng)險(xiǎn)客戶，多家企業(yè)債券評(píng)級(jí)遭下調(diào)，部分民企融資利率上探至9%以上，股權(quán)再融資幾近停滯。
三重壓力交疊，導(dǎo)致部分企業(yè)即使賬面尚有訂單和資產(chǎn)，也無法維持現(xiàn)金流“閉環(huán)”，預(yù)計(jì)至2025年四季度仍將有一批中型企業(yè)被動(dòng)出清或主動(dòng)退出，行業(yè)仍處于“陣痛未止期”。
第二，競(jìng)爭(zhēng)邏輯重塑，從“規(guī)模競(jìng)賽”轉(zhuǎn)向“效率為王”。
過去十年，光伏行業(yè)以“擴(kuò)張為綱”，產(chǎn)能成為估值與政策背書的關(guān)鍵指標(biāo)。但本輪出清清晰地表明，傳統(tǒng)的產(chǎn)能邏輯已失效，效率與質(zhì)量正成為新一輪競(jìng)爭(zhēng)核心。
產(chǎn)能利用率、庫存周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)將成為投資人和市場(chǎng)評(píng)估企業(yè)優(yōu)劣的重要指標(biāo)。
企業(yè)比拼將轉(zhuǎn)向制造成本控制能力、柔性制造響應(yīng)速度和技術(shù)迭代效率，淡化單一規(guī)模擴(kuò)張。
產(chǎn)業(yè)鏈布局將更注重抗周期性能力和協(xié)同穩(wěn)定性，追求“穩(wěn)而精”的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，而非“多而亂”的資本堆疊。
這一邏輯變化意味著，多數(shù)非頭部企業(yè)即便短期未退出，也將逐步邊緣化，行業(yè)或呈現(xiàn)“集中度提升+中部塌陷”的深度重構(gòu)格局。
第三，價(jià)值再定位，技術(shù)、品牌與全球化成為競(jìng)爭(zhēng)新錨點(diǎn)。
產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)正從傳統(tǒng)“低價(jià)+規(guī)?！毕颉凹夹g(shù)+品牌+全球化能力”三要素過渡，形成新一代價(jià)值評(píng)估體系。
技術(shù)端，N型TOPCon、HJT、BC電池與鈣鈦礦等迭代路線競(jìng)爭(zhēng)加劇，具備技術(shù)集成、平臺(tái)化研發(fā)與工藝產(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)將占據(jù)未來高質(zhì)量供給主導(dǎo)權(quán)。
品牌端，在B端工程項(xiàng)目、C端戶用市場(chǎng)中，品牌口碑、交付能力與服務(wù)體系成為信任門檻。如陽光電源、隆基在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)正從“制造能力”轉(zhuǎn)向“系統(tǒng)能力”。
全球化端，面對(duì)歐盟CBAM機(jī)制與美國溯源政策，企業(yè)正加快推進(jìn)“本地化制造+合規(guī)化運(yùn)營(yíng)”，如晶澳在越南、通威在馬來西亞、天合在印度的產(chǎn)線部署，形成新一輪海外布局潮。
這些要素構(gòu)成了新時(shí)代“護(hù)城河”，決定企業(yè)能否在波動(dòng)中長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
第四，政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，“放量式鼓勵(lì)”正轉(zhuǎn)向“有序化治理”。
伴隨行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，政策重心亦從“推動(dòng)增長(zhǎng)”逐步轉(zhuǎn)向“引導(dǎo)規(guī)范”，宏觀調(diào)控思路出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向。2024年11月15日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布消息，將光伏出口退稅率由13%下調(diào)至9%。這將將有效遏制國內(nèi)低價(jià)光伏產(chǎn)品無序溢出，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提供成長(zhǎng)空間。2025年6月，國家發(fā)展改革委已召集多地發(fā)改委及行業(yè)協(xié)會(huì)開展光伏制造業(yè)運(yùn)行座談，部署“穩(wěn)產(chǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)”三項(xiàng)工作重點(diǎn)，釋放出政策層面將強(qiáng)化前瞻調(diào)控與市場(chǎng)治理能力的明確信號(hào)。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)呼吁企業(yè)“不盲目擴(kuò)產(chǎn)”，推動(dòng)33家企業(yè)限產(chǎn)，全球組件產(chǎn)量2024年驟降19.1%。部分企業(yè)通過技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)逆襲，如永臻科技利用再生鋁技術(shù)將邊框碳排放量降至1.8kg/kg，獲得歐盟綠色溢價(jià)訂單。
下一步，國家產(chǎn)能備案機(jī)制或?qū)⒅貑ⅰＭㄟ^中央層面建立項(xiàng)目報(bào)備與預(yù)警系統(tǒng)，參考鋼鐵、水泥行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，遏制“低水平重復(fù)建設(shè)”。鼓勵(lì)并購重組。支持頭部企業(yè)通過收并購整合產(chǎn)業(yè)資源、吸收過剩產(chǎn)能，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同韌性。加強(qiáng)地方項(xiàng)目準(zhǔn)入與節(jié)奏管理。引導(dǎo)地方政府理性設(shè)定招商體量與供電配套，避免“搶跑式園區(qū)競(jìng)爭(zhēng)”。金融支持精準(zhǔn)投向。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目與技術(shù)導(dǎo)向型企業(yè)給予利率傾斜，同時(shí)配套破產(chǎn)重整機(jī)制以推進(jìn)“有序退出”。
本輪光伏企業(yè)破產(chǎn)潮，既是市場(chǎng)規(guī)律作用下的周期性出清，也是產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期積累矛盾在多重外部壓力下的集中爆發(fā)。它深刻改變了行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局、投資邏輯與發(fā)展預(yù)期，促使企業(yè)從粗放擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精益管理，從追求產(chǎn)能規(guī)模轉(zhuǎn)向追求技術(shù)效率和系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于仍處調(diào)整深水區(qū)的光伏行業(yè)而言，真正的“觸底”尚未到來，但以此為轉(zhuǎn)折點(diǎn)，邁入優(yōu)勝劣汰和結(jié)構(gòu)重塑階段已成共識(shí)。接下來，行業(yè)是否能夠在震蕩中重建信心，在重構(gòu)中重塑秩序，關(guān)鍵在于能否盡快實(shí)現(xiàn)從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)”向“主動(dòng)提升韌性”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。未來的市場(chǎng)，不屬于一時(shí)的跟風(fēng)者，而屬于真正具備長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力的企業(yè)。
《絕地求生》今日更新,人機(jī)上線正式服
絕地求生35.2版本更新:維護(hù)公告與操作指南
PUBG24賽季更新時(shí)間 biubiu加速器絕地求生24賽季什么時(shí)候更新
